期貨從業(yè)考試基礎(chǔ)知識(shí)：期權(quán)的含義、特點(diǎn)和分類

　　備戰(zhàn)2014年期貨從業(yè)資格考試，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為廣大學(xué)員準(zhǔn)備了相關(guān)的復(fù)習(xí)資料，希望對(duì)您備考有所幫助，祝您在網(wǎng)校學(xué)習(xí)愉快！

　　期權(quán)的含義、特點(diǎn)和分類

　　1.期權(quán)的含義

　　期權(quán)（Options），也稱為選擇權(quán)，是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價(jià)格，買入或賣出一定數(shù)量的某種特定商品或金融工具的權(quán)利。

　　2.期權(quán)交易的特點(diǎn)

　?。?）權(quán)利不對(duì)等。合約中約定的買人或賣出標(biāo)的物的選擇權(quán)歸屬買方。

　?。?）義務(wù)不對(duì)等。賣方負(fù)有必須履約的義務(wù)，當(dāng)買方要求執(zhí)行期權(quán)時(shí)，賣方必須履約。

　?。?）收益和風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)等。在期權(quán)交易中，買方的最大損失為權(quán)利金，潛在收益巨大；賣方的最大收益為權(quán)利金，潛在損失巨大。

　?。?）保證金繳納情況不同。賣方必須繳納保證金作為履約擔(dān)保；買方無需繳納。

　　（5）獨(dú)特的非線性損益結(jié)構(gòu)。

　　3.期權(quán)分類

　?。?）按照交易場(chǎng)所不同，可以分為場(chǎng)內(nèi)期權(quán)和場(chǎng)外期權(quán)。與期貨交易不同，期權(quán)既可以在交易所交易，也可以在場(chǎng)外交易。

　　場(chǎng)外期權(quán)（OTC Options）是指在非集中性的交易場(chǎng)所交易的非標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)，也稱為店頭市場(chǎng)期權(quán)或柜臺(tái)期權(quán)。場(chǎng)內(nèi)期權(quán)也稱為交易所期權(quán)，是指由交易所設(shè)計(jì)并在交易所集中交易的標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)。與場(chǎng)內(nèi)期權(quán)相比，場(chǎng)外期權(quán)具有如下特點(diǎn)：①合約非標(biāo)準(zhǔn)化；②交易品種多樣、形式靈活、規(guī)模巨大；③交易對(duì)手機(jī)構(gòu)化；④流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)大。

　?。?）按照期權(quán)合約標(biāo)的物的不同，可將期權(quán)分為現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)。

　?。?）按照買方執(zhí)行期權(quán)時(shí)擁有的買賣標(biāo)的物權(quán)利的不同，將期權(quán)分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。

　?、倏礉q期權(quán)（Ca11Options），指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)或特定時(shí)間，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方買入一定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須買進(jìn)的義務(wù)。

　?、诳吹跈?quán)（Put Options），指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須賣出的義務(wù)。

　　（4）按照買方執(zhí)行期權(quán)時(shí)對(duì)行權(quán)時(shí)間規(guī)定的不同，可以將期權(quán)分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)。

　?、倜朗狡跈?quán)（American Options），指期權(quán)買方在期權(quán)有效期內(nèi)的任何交易日都可以行使權(quán)的期權(quán)。

　　②歐式期權(quán)（European Options），指期權(quán)買方在期權(quán)合約到期日之前不能行使權(quán)利，只能在期權(quán)到期日行使權(quán)利的期權(quán)。