2016年期貨從業(yè)《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》知識(shí)點(diǎn)：利率期貨

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（一）什么是利率期貨

短期資金利率、存單、債券、利率互換等利率類金融工具或資產(chǎn)為期貨合約交易標(biāo)的物的期貨品種稱為利率期貨（Interest Rate Futures）。

利率期貨主要可分為有：基于短期利率、基于短期存單和基于債券三大類。

1.歐洲美元（Eurodollar）

（1）歐洲美元是指美國境外的金融機(jī)構(gòu)或美國金融機(jī)構(gòu)設(shè)在境外的分支機(jī)構(gòu)的美元存款和美元貸款，是離岸美元。

（2）這種離岸美元存貸業(yè)務(wù)開始于歐洲，因此稱為“歐洲美元”。

（3）歐洲美元不受美國政府監(jiān)管，無須提供存款準(zhǔn)備，不受資本流動(dòng)限制。

2.歐洲銀行間歐元拆借利率（EuroInter bank Offered Rate，Euribor）

（1）歐洲銀行間歐元拆借利率是指在歐元區(qū)資信較高的銀行間歐元資金的拆放利率，自1999年1月開始使用。

（2）Euribor有隔夜、1周、2周、3周、1～12個(gè)月等各種不同期限的利率，最長為1年。最常見的期限是隔夜、1周、1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、9月和12個(gè)月，確定方法類似于倫敦銀行間拆放利率（Libor）。

（3）Euribor是歐洲市場(chǎng)歐元短期利率的風(fēng)向標(biāo)，其發(fā)布時(shí)間為歐洲中部時(shí)間的上午11時(shí)，以365日為1年計(jì)息。

3.國債

（1）各國國債一般分為短期國債（償還期限不超過1年的國債）、中期國債（1-10年）、長期國債（10年以上）三類。

（2）短期國債采用貼現(xiàn)方式發(fā)行，到期按照面值進(jìn)行兌付。

（3）中期國債和長期國債通常是附有息票的附息國債。附息國債的付息方式是在債券期滿之前，按照票面利率每半年（或每年、每季度）付息一次，最后一筆利息在期滿之日與本金一起償付。

（二）利率期貨的分類

1.短期利率期貨合約的標(biāo)的主要有短期利率和存單，期限不超過1年。

國際市場(chǎng)較有代表性的期貨品種有3個(gè)月歐洲美元期貨、3個(gè)月銀行間歐元拆借利率期貨、3個(gè)月英鎊利率期貨等。

短期利率期貨品種一般采用現(xiàn)金交割。

2.中長期利率期貨合約的標(biāo)的主要為中長期國債，期限在1年以上。

國際市場(chǎng)較有代表性的期貨品種有2年期、3年期、5年期、10年期的美國中期國債（T－Notes）期貨、美國長期國債（T－Bonds）期貨、德國國債（2年國債Euro－Schatz、5年國債Euro－Bobl、10年國債Euro－Bund）期貨、英國國債（Gilts）期貨等。

我國推出的國債期貨品種有5年期和10年期國債期貨。

中長期利率期貨品種一般采用實(shí)物交割。

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