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2019期貨從業(yè)《期貨基礎(chǔ)知識》高頻考點:期貨與遠期、期權(quán)、互換

來源: 正保會計網(wǎng)校 編輯:春分 2019/01/07 17:47:04 字體:

2019年第一次期貨從業(yè)報名時間為1月23日至2月26日。為幫助大家備考,正保會計網(wǎng)校整理了《期貨基礎(chǔ)知識》的知識點,祝學習愉快!

2019年期貨從業(yè)《期貨基礎(chǔ)知識》知識點

知識點:期貨與遠期、期權(quán)、互換的聯(lián)系和區(qū)別

(一)期貨與遠期

1.聯(lián)系:均為未來時間買賣商品。

2.區(qū)別:

  期貨 遠期
(1)交易對象不同 交易所統(tǒng)一制定的標準化合約 交易雙方私下協(xié)商達成的非標準化合同,所涉及的商品沒有任何限制。
(2)功能作用不同 規(guī)避風險和發(fā)現(xiàn)價格 遠期交易缺乏流動性,所以其價格的權(quán)威性分散風險的作用大打折扣。
(3)履約方式不同 實物交割和對沖平倉兩種履約方式 雖然可以采用背書轉(zhuǎn)讓方式,但最終的履約方式是實物交割。
(4)信用風險不同 每日無負債結(jié)算制度,信用風險小 具有較高的信用風險。
(5)保證金制度不同 有特定的保證金制度,按照成交合約價值的一定比例向買賣雙方收取 是否收取或收取多少保證金由交易雙方商定。

(二)期貨與期權(quán)

1.期貨與期權(quán)之間的聯(lián)系

期貨合約和場內(nèi)期權(quán)合約均是場內(nèi)交易的標準化合約,均可以進行雙向操作,均通過結(jié)算所統(tǒng)一結(jié)算。

期貨期權(quán)是期權(quán)和期貨合約的有機結(jié)合。期貨交易是期貨期權(quán)交易的基礎(chǔ)。

2.期貨與期權(quán)的區(qū)別

  期貨 期權(quán)
(1)交易對象不同 標準化合約的標的物是實物商品或者金融工具 權(quán)利的買賣。標的物不僅限于商品和金融工具,還可以是其他衍生品合約
(2)權(quán)利與義務(wù)的對稱性不同 雙向合約 單向合約
(3)保證金制度不同 買賣雙方都要繳納期貨合約價值5%~15%的保證金 期權(quán)買方支付期權(quán)費,不繳納保證金
期權(quán)賣方需要繳納一定的保證金
(4)盈虧特點不同 盈虧是對稱的,交易雙方都面臨著無限的盈利和無止境的虧損,其盈虧曲線為線性 期權(quán)買方盈利無限,虧損有限
期權(quán)賣方盈利有限,虧損無限
期權(quán)交易雙方的盈虧曲線是非線性的
(5)了結(jié)方式不同 對沖平倉或?qū)嵨锝桓? 對沖、行使權(quán)利或到期放棄權(quán)利

(三)期貨與互換

1.期貨與互換之間的聯(lián)系

遠期合約是期貨和互換的基礎(chǔ),期貨和互換是對遠期合約在不同方面創(chuàng)新后的衍生工具。

2.期貨與互換的區(qū)別

  期貨 互換
(1)標準化程度不同 交易所統(tǒng)一制定的標準化期貨合約 交易雙方私下協(xié)商達成的非標準化合同
(2)成交方式不同 交易系統(tǒng)撮合成交,價格具有公開性、權(quán)威性 人工詢價的方式撮合成交
(3)合約雙方關(guān)系不同 交易者無須關(guān)心交易對手是誰、信用如何。市場信息成本很低。 直接簽訂,信用風險

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