2015年期貨考試基礎(chǔ)知識(shí)考點(diǎn)：交割

備戰(zhàn)2015年期貨從業(yè)資格考試，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為廣大學(xué)員準(zhǔn)備了相關(guān)的復(fù)習(xí)資料，希望對(duì)您備考有所幫助，祝您在網(wǎng)校學(xué)習(xí)愉快！

（一）交割的概念

1.交割是指期貨合約到期時(shí)，按照期貨交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過(guò)該合約所載標(biāo)的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，或者按照結(jié)算價(jià)進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算，了結(jié)到期未平倉(cāng)合約的過(guò)程。

2.以標(biāo)的物所有權(quán)轉(zhuǎn)移方式進(jìn)行的交割為實(shí)物交割，商品期貨以實(shí)物交割方式為主。

3.按結(jié)算價(jià)進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算的交割方式為現(xiàn)金交割，股票指數(shù)期貨、短期利率期貨多采用現(xiàn)金交割方式。

（二）交割的作用

1.交割是聯(lián)系期貨與現(xiàn)貨的紐帶。

2.期貨交割是促使期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格趨向一致的制度保證。

（三）實(shí)物交割方式與交割結(jié)算價(jià)的確定

1.實(shí)物交割方式：實(shí)物交割是指期貨合約到期時(shí)，根據(jù)交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過(guò)該期貨合約所載標(biāo)的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，了結(jié)未平倉(cāng)合約的過(guò)程。

（1）集中交割：也稱一次性交割，是指所有到期合約在交割月份最后交易日過(guò)后一次性集中交割的交割方式。

（2）滾動(dòng)交割：是指在合約進(jìn)入交割月以后，在交割月第一個(gè)交易日至交割月最后交易日前一交易日之間進(jìn)行交割的交割方式。滾動(dòng)交割使交易者在交易時(shí)間的選擇上更為靈活，可減少儲(chǔ)存時(shí)間，降低交割成本。

（3）各交易所交割方式：

上海期貨交易所采用集中交割方式；

鄭州商品交易所采用滾動(dòng)交割和集中交割相結(jié)合的方式，即在合約進(jìn)入交割月后就可以申請(qǐng)交割，而且，最后交易日過(guò)后，對(duì)未平倉(cāng)合約進(jìn)行一次性集中交割；

大連商品交易所對(duì)黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)、豆粕、豆油、玉米合約采用滾動(dòng)交割和集中交割相結(jié)合的方式，對(duì)棕櫚油、線型低密度聚乙烯和聚氯乙烯合約采用集中交割方式。

2.實(shí)物交割結(jié)算價(jià)：是指在實(shí)物交割時(shí)商品交收所依據(jù)的基準(zhǔn)價(jià)格。交割商品計(jì)價(jià)以交割結(jié)算價(jià)為基礎(chǔ)，再加上不同等級(jí)商品質(zhì)量升貼水以及異地交割倉(cāng)庫(kù)與基準(zhǔn)交割倉(cāng)庫(kù)的升貼水。

（四）實(shí)物交割的流程

1.交易所對(duì)交割月份持倉(cāng)合約進(jìn)行交割配對(duì)。

2.買賣雙方通過(guò)交易所進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單與貨款交換。

3.增值稅發(fā)票流轉(zhuǎn)。

（五）標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單

1.標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，是指交割倉(cāng)庫(kù)開具并經(jīng)期貨交易所認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn)化提貨憑證。

2.標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單經(jīng)交易所注冊(cè)后生效，可用于交割、轉(zhuǎn)讓、提貨、質(zhì)押等。

（六）現(xiàn)金交割

1.現(xiàn)金交割是指合約到期時(shí)，交易雙方按照交易所的規(guī)則、程序及其公布的交割結(jié)算價(jià)進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算，了結(jié)到期未平倉(cāng)合約的過(guò)程。

2.中國(guó)金融期貨交易所的股指期貨合約采用現(xiàn)金交割方式，規(guī)定股指期貨合約最后交易日收市后，交易所以交割結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)，劃付持倉(cāng)雙方的盈虧，了結(jié)所有未平倉(cāng)合約。其中，股指期貨交割結(jié)算價(jià)為最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后2小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)。

【單選題】觸價(jià)指令與止損指令的區(qū)別在于（ ）。

A.預(yù)先設(shè)定的價(jià)位不同

B.持續(xù)的時(shí)間不同

C.應(yīng)用的期貨合約的數(shù)量不同

D.下達(dá)指令的方式不同

【答案】A

【解析】觸價(jià)指令與止損指令的區(qū)別在于：其預(yù)先設(shè)定的價(jià)位不同。例如，就賣出指令而言，賣出止損指令的止損價(jià)低于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格，而賣出觸價(jià)指令的觸發(fā)價(jià)格高于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格；買進(jìn)指令則與此相反。

【多選題】期貨交易的結(jié)算包括（ ）結(jié)算等。

A.平倉(cāng)盈虧

B.持倉(cāng)盈虧

C.預(yù)期盈虧

D.交易保證金

【答案】ABD

【解析】結(jié)算是指根據(jù)期貨交易所公布的結(jié)算價(jià)格對(duì)交易雙方的交易結(jié)果進(jìn)行的資金清算和劃轉(zhuǎn)。每一交易日交易結(jié)束后，交易所對(duì)每一會(huì)員的盈虧、交易手續(xù)費(fèi)、交易保證金等款項(xiàng)進(jìn)行結(jié)算。期貨公司對(duì)客戶的結(jié)算與交易所的方法一樣。C項(xiàng)，預(yù)期盈虧只是一個(gè)預(yù)測(cè)值，不屬于期貨結(jié)算的內(nèi)容。