2015年期貨考試基礎(chǔ)知識考點：交割

備戰(zhàn)2015年期貨從業(yè)資格考試，正保會計網(wǎng)校為廣大學(xué)員準(zhǔn)備了相關(guān)的復(fù)習(xí)資料，希望對您備考有所幫助，祝您在網(wǎng)校學(xué)習(xí)愉快！

（一）交割的概念

1.交割是指期貨合約到期時，按照期貨交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過該合約所載標(biāo)的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，或者按照結(jié)算價進(jìn)行現(xiàn)金差價結(jié)算，了結(jié)到期未平倉合約的過程。

2.以標(biāo)的物所有權(quán)轉(zhuǎn)移方式進(jìn)行的交割為實物交割，商品期貨以實物交割方式為主。

3.按結(jié)算價進(jìn)行現(xiàn)金差價結(jié)算的交割方式為現(xiàn)金交割，股票指數(shù)期貨、短期利率期貨多采用現(xiàn)金交割方式。

（二）交割的作用

1.交割是聯(lián)系期貨與現(xiàn)貨的紐帶。

2.期貨交割是促使期貨價格和現(xiàn)貨價格趨向一致的制度保證。

（三）實物交割方式與交割結(jié)算價的確定

1.實物交割方式：實物交割是指期貨合約到期時，根據(jù)交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過該期貨合約所載標(biāo)的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，了結(jié)未平倉合約的過程。

（1）集中交割：也稱一次性交割，是指所有到期合約在交割月份最后交易日過后一次性集中交割的交割方式。

（2）滾動交割：是指在合約進(jìn)入交割月以后，在交割月第一個交易日至交割月最后交易日前一交易日之間進(jìn)行交割的交割方式。滾動交割使交易者在交易時間的選擇上更為靈活，可減少儲存時間，降低交割成本。

（3）各交易所交割方式：

上海期貨交易所采用集中交割方式；

鄭州商品交易所采用滾動交割和集中交割相結(jié)合的方式，即在合約進(jìn)入交割月后就可以申請交割，而且，最后交易日過后，對未平倉合約進(jìn)行一次性集中交割；

大連商品交易所對黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油、玉米合約采用滾動交割和集中交割相結(jié)合的方式，對棕櫚油、線型低密度聚乙烯和聚氯乙烯合約采用集中交割方式。

2.實物交割結(jié)算價：是指在實物交割時商品交收所依據(jù)的基準(zhǔn)價格。交割商品計價以交割結(jié)算價為基礎(chǔ)，再加上不同等級商品質(zhì)量升貼水以及異地交割倉庫與基準(zhǔn)交割倉庫的升貼水。

（四）實物交割的流程

1.交易所對交割月份持倉合約進(jìn)行交割配對。

2.買賣雙方通過交易所進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)倉單與貨款交換。

3.增值稅發(fā)票流轉(zhuǎn)。

（五）標(biāo)準(zhǔn)倉單

1.標(biāo)準(zhǔn)倉單，是指交割倉庫開具并經(jīng)期貨交易所認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn)化提貨憑證。

2.標(biāo)準(zhǔn)倉單經(jīng)交易所注冊后生效，可用于交割、轉(zhuǎn)讓、提貨、質(zhì)押等。

（六）現(xiàn)金交割

1.現(xiàn)金交割是指合約到期時，交易雙方按照交易所的規(guī)則、程序及其公布的交割結(jié)算價進(jìn)行現(xiàn)金差價結(jié)算，了結(jié)到期未平倉合約的過程。

2.中國金融期貨交易所的股指期貨合約采用現(xiàn)金交割方式，規(guī)定股指期貨合約最后交易日收市后，交易所以交割結(jié)算價為基準(zhǔn)，劃付持倉雙方的盈虧，了結(jié)所有未平倉合約。其中，股指期貨交割結(jié)算價為最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后2小時的算術(shù)平均價。

【單選題】觸價指令與止損指令的區(qū)別在于（ ）。

A.預(yù)先設(shè)定的價位不同

B.持續(xù)的時間不同

C.應(yīng)用的期貨合約的數(shù)量不同

D.下達(dá)指令的方式不同

【答案】A

【解析】觸價指令與止損指令的區(qū)別在于：其預(yù)先設(shè)定的價位不同。例如，就賣出指令而言，賣出止損指令的止損價低于當(dāng)前市場價格，而賣出觸價指令的觸發(fā)價格高于當(dāng)前市場價格；買進(jìn)指令則與此相反。

【多選題】期貨交易的結(jié)算包括（ ）結(jié)算等。

A.平倉盈虧

B.持倉盈虧

C.預(yù)期盈虧

D.交易保證金

【答案】ABD

【解析】結(jié)算是指根據(jù)期貨交易所公布的結(jié)算價格對交易雙方的交易結(jié)果進(jìn)行的資金清算和劃轉(zhuǎn)。每一交易日交易結(jié)束后，交易所對每一會員的盈虧、交易手續(xù)費、交易保證金等款項進(jìn)行結(jié)算。期貨公司對客戶的結(jié)算與交易所的方法一樣。C項，預(yù)期盈虧只是一個預(yù)測值，不屬于期貨結(jié)算的內(nèi)容。