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期貨從業(yè)資格考試：支付收益影響看漲期權(quán)的原因
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期貨從業(yè)《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》答疑：支付收益影響看漲期權(quán)的原因
朋友，您還在為支付收益影響看漲期權(quán)的原因而發(fā)愁嗎？相信您看了小編從正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校答疑板中整理的關(guān)于支付收益影響看漲期權(quán)的原因的解答，所有問(wèn)題都將迎刃而解。
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【試題內(nèi)容】 （四）無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響 1.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率水平會(huì)影響期權(quán)的時(shí)間價(jià)值，也會(huì)影響期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值。 2.當(dāng)利率提高時(shí)，期權(quán)買方收到的未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值將減少，從而使期權(quán)的時(shí)間價(jià)值降低； 當(dāng)利率下降時(shí)，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值會(huì)增加。 3.利率的提高或降低會(huì)影響標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，如果提高利率使標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格降低。 （五）標(biāo)的資產(chǎn)支付收益對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響 1.主要是股票股息對(duì)股票期權(quán)的影響。 2.根據(jù)對(duì)期權(quán)價(jià)格上下限的研究，標(biāo)的資產(chǎn)支付收益對(duì)看漲期權(quán)價(jià)格的影響是負(fù)向的，對(duì)看跌期權(quán)價(jià)格的影響則是正向的。（股票分紅后，不調(diào)整期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的情況。） 3.如果標(biāo)的資產(chǎn)除權(quán)除息時(shí)交易所對(duì)期權(quán)的行權(quán)價(jià)格進(jìn)行修正，則應(yīng)按修正后的情形考慮標(biāo)的資產(chǎn)分紅對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響。分紅后調(diào)整行權(quán)價(jià)，即對(duì)公式中的行權(quán)價(jià)做相應(yīng)調(diào)整，則結(jié)果需另行分析。 |
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詳細(xì)問(wèn)題描述： 老師能詳細(xì)說(shuō)一下，支付收益影響看漲期權(quán)的原因嗎？ 答疑老師回復(fù)： 標(biāo)的資產(chǎn)支付收益對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響，主要是股票股息對(duì)股票期權(quán)的影響。 股票有時(shí)候會(huì)支付股息，股息分為現(xiàn)金股息和股票股息兩種形式。對(duì)股票股息進(jìn)行支付的時(shí)候（也就是所說(shuō)的除息除權(quán)），股票的價(jià)格會(huì)下降。 股票價(jià)格降低，將會(huì)對(duì)以這只股票為標(biāo)的的期權(quán)合約產(chǎn)生影響，比如，如果股票價(jià)格降低了，投資者買的是擁有賣出一只股票的權(quán)利（看漲股票期權(quán)），那么該只股票價(jià)格降低了，那么投資者就不會(huì)行權(quán)。相應(yīng)的，沒有購(gòu)買該期權(quán)的投資者，看到標(biāo)的股票價(jià)格降低了，同樣也會(huì)減少該期權(quán)的購(gòu)買，造成該期權(quán)需求減少，所以該期權(quán)的價(jià)格就會(huì)降低。 祝您學(xué)習(xí)愉快！ |
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·2017年期貨從業(yè)資格考試輔導(dǎo)招生方案 |
本文是正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明來(lái)自正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校。
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