期貨從業(yè)《期貨基礎知識》答疑：支付收益影響看漲期權的原因

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來源: 正保會計網校編輯： 2017/02/07 10:53:16　字體：大小

朋友，您還在為支付收益影響看漲期權的原因而發(fā)愁嗎？相信您看了小編從正保會計網校答疑板中整理的關于支付收益影響看漲期權的原因的解答，所有問題都將迎刃而解。

期貨從業(yè)資格考試：支付收益影響看漲期權的原因

【試題內容】

（四）無風險利率對期權價格的影響

1.無風險利率水平會影響期權的時間價值，也會影響期權的內涵價值。

2.當利率提高時，期權買方收到的未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值將減少，從而使期權的時間價值降低；

當利率下降時，期權的時間價值會增加。

3.利率的提高或降低會影響標的資產價格，如果提高利率使標的資產價格降低。

（五）標的資產支付收益對期權價格的影響

1.主要是股票股息對股票期權的影響。

2.根據(jù)對期權價格上下限的研究，標的資產支付收益對看漲期權價格的影響是負向的，對看跌期權價格的影響則是正向的。（股票分紅后，不調整期權執(zhí)行價格的情況。）

3.如果標的資產除權除息時交易所對期權的行權價格進行修正，則應按修正后的情形考慮標的資產分紅對期權價格的影響。分紅后調整行權價，即對公式中的行權價做相應調整，則結果需另行分析。

詳細問題描述：

老師能詳細說一下，支付收益影響看漲期權的原因嗎？

答疑老師回復：

標的資產支付收益對期權價格的影響，主要是股票股息對股票期權的影響。

股票有時候會支付股息，股息分為現(xiàn)金股息和股票股息兩種形式。對股票股息進行支付的時候（也就是所說的除息除權），股票的價格會下降。

股票價格降低，將會對以這只股票為標的的期權合約產生影響，比如，如果股票價格降低了，投資者買的是擁有賣出一只股票的權利（看漲股票期權），那么該只股票價格降低了，那么投資者就不會行權。相應的，沒有購買該期權的投資者，看到標的股票價格降低了，同樣也會減少該期權的購買，造成該期權需求減少，所以該期權的價格就會降低。

祝您學習愉快！

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