在分享股市收益的巨大誘惑下，很多往日的老儲(chǔ)戶紛紛入市。“對(duì)新手來說，買基金相對(duì)于買股票的優(yōu)勢(shì)，在于獲取可觀收益和規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)更有保障�！敝行呕鹗袌�(chǎng)部高級(jí)副總裁趙宏宇女士如是說。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2006年6月23日，110只開放式基金中有92只過去一年的凈值增長(zhǎng)率超過33%，有力地驗(yàn)證了基金的投資價(jià)值。
現(xiàn)在買基金，可能要在傳統(tǒng)的單筆投資和“定期定額申購(gòu)計(jì)劃”（簡(jiǎn)稱“基金定投”）中進(jìn)行抉擇，這時(shí)新基民可能要費(fèi)一番腦筋。記者為此采訪了多位基金專業(yè)人士，希望能為新基民提供參考。
優(yōu)勢(shì)對(duì)比
單筆投資是拿出相對(duì)大額的資金（如10萬元以上），一次性買入相對(duì)大量基金份額的投資方式。基金定投，按照大成精選增值基金經(jīng)理曹雄飛的解釋，是一種類似于銀行儲(chǔ)蓄 “零存整取”的投資方式，即和基金公司或基金代銷機(jī)構(gòu)約定，在固定的時(shí)間（如每月1日），從賬戶劃出固定的一筆資金，投資到同一指定的開放式基金中�！岸ㄍ妒紫仁且环N投資理財(cái)理念，其次才是一種投資方式和方法�！壁w宏宇女士強(qiáng)調(diào)。而單筆投資是入市炒股的傳統(tǒng)手段，具有更濃厚的投機(jī)味道。不過，定投和單筆投資各有特點(diǎn)，投資者選擇時(shí)不能簡(jiǎn)單地說誰好誰壞，只能說因人而異。
聚沙成塔vs.追高殺低
招商基金客服部總監(jiān)劉凱先生將定投方式比作“螞蟻雄兵”�！岸ㄍ睹看瓮度虢痤~比較小，但最終會(huì)累積出一筆較大的收益。”劉凱說。這首先得益于定投門檻較單筆要低，單筆申購(gòu)基金每筆至少1000元，而定投每期扣款金額可低至200～300元。其次，基金定投收益可以“利滾利”，從而獲得復(fù)利效應(yīng)。例如，每月只投資區(qū)區(qū)200元，即使基金年平均回報(bào)率只有6%，10年后總投入24000元，而保守估計(jì)的本利合也能達(dá)到33000元，真正把小錢變成了大錢。而單筆往往旨在大筆下單，短期搏殺，追求高于定投的收益率。
熨平風(fēng)險(xiǎn)vs.孤注一博
對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型投資者來說，定投較單筆的一個(gè)可愛之處，在于它能有效地熨平投資風(fēng)險(xiǎn)。大成基金曹雄飛認(rèn)為，一次性買進(jìn)，收益固然可能很高，但風(fēng)險(xiǎn)也很大；而定投方式由于規(guī)避了投資者對(duì)進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)主觀判斷的影響，與股票投資或基金單筆投資追高殺低相比，風(fēng)險(xiǎn)明顯降低。據(jù)廣發(fā)基金2006年第一季度統(tǒng)計(jì)，其2005年方始航的廣發(fā)聚富基金定投業(yè)務(wù)客戶平均收益率達(dá)到10.25%，收益率超過5%的客戶數(shù)占到89.89%，顯示出定投收益的穩(wěn)定性。這是因?yàn)槭袌?chǎng)上漲時(shí)，定投能平均分享投資收益；市場(chǎng)下跌時(shí)，投資者虧損先增后減。同時(shí)，定投可以隨時(shí)暫�？劭罨蚪K止扣款，解約也不會(huì)征收罰息，可以在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)中從容進(jìn)退。不過，如果投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力很強(qiáng)，對(duì)進(jìn)場(chǎng)和落袋時(shí)機(jī)的判斷經(jīng)驗(yàn)豐富，則大可選擇單筆。
攤薄成本vs.費(fèi)率優(yōu)惠
曹雄飛指出，基金定投是一種在不同的時(shí)點(diǎn)逢高減籌、逢低加碼的紀(jì)律性投資，長(zhǎng)期累積就能攤低成本。劉凱則指出：“若客戶采用按月扣款方式，就等于一年下來在12個(gè)不同的時(shí)點(diǎn)買進(jìn)，平均成本自然就處于市場(chǎng)的中等水平�！眴喂P投資則沒有這種好處，在當(dāng)前基金凈值處于高位的情況下，單筆投資的成本相對(duì)較高。
廣發(fā)基金的有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，假如在2005年4月5日，以每月2000元的定投方式投資廣發(fā)聚富基金，起初基金凈值會(huì)比較高，但9個(gè)月后，平均投資成本會(huì)降到1.0057元，獲得份額為17658.59份。對(duì)比之下，采用4月5日當(dāng)天一次性投資18000元，平均投資成本將為1.0682元，獲得的份額將只有16598.01份。
不過，單筆大額申購(gòu)一般可比定投購(gòu)入享受更優(yōu)惠的費(fèi)率。如中信經(jīng)典配置基金，每筆申購(gòu)金額在100萬元以下時(shí)，申購(gòu)費(fèi)率為1.5%；若申購(gòu)金額在200萬元到500萬元之間，則費(fèi)率降到0.8%以下，下降了近一半。
適合人群
對(duì)新基民來說，選擇單筆還是定投，要視自身在收益、風(fēng)險(xiǎn)、成本、時(shí)間四個(gè)維度上的具體情況而定。以下一些投資者可能更適合做定投。
工薪階層
由于可以積少成多和輕松進(jìn)退，定投可謂是工薪階層以及“懶人”的“聚寶盆”。平時(shí)只有小錢卻在未來要應(yīng)對(duì)大額支出的人，也可選擇定投，比如年輕的父母為子女積攢未來的教育經(jīng)費(fèi)，中年人為自己的養(yǎng)老計(jì)劃存錢等。另外，基金定投還是不想冒太多風(fēng)險(xiǎn)的女性朋友的首選。
定投有助于培養(yǎng)投資習(xí)慣，特別適合剛剛踏入社會(huì)、積累比較有限、把投資當(dāng)作末位問題看待的年輕人，不僅能為他們擱置起來的一些小錢找到出路，而且能幫助年輕人改變大手大腳的消費(fèi)習(xí)慣。對(duì)于那些有零存整取習(xí)慣的人來說，基金定投在提高他們收益的同時(shí)，也延續(xù)了這一良好的理財(cái)習(xí)慣。
單筆投資更適合只想短線進(jìn)入“撈一把”的人群。那些身家不菲、有大量富余資金（例如百萬以上）的投資者，在股市明顯觸底反彈之時(shí)，利用單筆投資，獲利會(huì)比較豐厚。有充裕的時(shí)間研究市場(chǎng)走勢(shì)，或者股市經(jīng)驗(yàn)豐富的投資者，也可以選擇單筆。
曹雄飛強(qiáng)調(diào)，在當(dāng)前股市基本面基本好轉(zhuǎn)，并步入新一輪上升周期時(shí)，缺乏經(jīng)驗(yàn)的新基民可先做小額單筆投資，從而緩解對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的恐懼感，避免因暫時(shí)的損失打退堂鼓；等幾個(gè)月或半年后嘗到收益的甜頭，再考慮做基金定投并長(zhǎng)期持有。
基金定投和單筆投資方式的比較
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定期定額投資 |
單筆投資 |
| 收益和風(fēng)險(xiǎn) | 可熨平風(fēng)險(xiǎn)，確保收益處于市場(chǎng)中等水平 | 視入市時(shí)點(diǎn)而定，收益高風(fēng)險(xiǎn)也大 |
| 入市門檻 | 入市輕松，每期扣款低至200～300元 | 每筆1000元以上 |
| 購(gòu)入成本 | 可攤薄成本，確保成本處于市場(chǎng)中等水平 | 視入市時(shí)點(diǎn)可高可低，但很難踩到低點(diǎn) |
| 便利性 | 一筆下單，多筆交易 | 每筆交易都要下一次單 |
| 投資理念 | 講求中長(zhǎng)期投資理念，打造投資習(xí)慣 | 特別適用于持短線切入和投機(jī)理念者 |
