春節(jié)前夕，央行宣布從2月25日起再次上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。由于此前市場對存款準備金率提高的預(yù)期有所增強，故北京各政府部門、金融機構(gòu)、專家學者對此次調(diào)整的反應(yīng)較上次有所減弱，但對貨幣政策下一步走向的關(guān)注程度加強。

　　政府有關(guān)部門認為此次上調(diào)存款準備金率是適應(yīng)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢的需要，同時也對政策變化后社會投資、價格等領(lǐng)域所受的影響給予關(guān)注。政府有關(guān)部門認為，受當前國內(nèi)外經(jīng)濟走勢和價格變化影響，央行配合國家宏觀調(diào)控方向，通過存款準備金率政策對流動性的調(diào)整更具有針對性和靈活性，提高了政策前瞻性，發(fā)揮了“點剎車”作用。同時對后續(xù)調(diào)控特別是“兩會”之后貨幣政策的走向、貨幣政策與財政政策協(xié)調(diào)問題表示關(guān)注。

　　就存款準備金率上調(diào)的影響，政府有關(guān)部門也在部分領(lǐng)域作出了必要調(diào)整：一是在投資方面加緊推進存量項目，加速籌集所需資金，加強防范債務(wù)風險，繼續(xù)提升投資平臺規(guī)范化程度；二是在價格方面合理引導(dǎo)居民通脹預(yù)期，適時調(diào)整資源類商品的價格，保證民生類生活必需品價格的平穩(wěn)。

　　轄內(nèi)商業(yè)銀行認為，央行“信貸均衡”的信號明確，但對其經(jīng)營行為、資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)的實質(zhì)影響尚不顯著；財務(wù)公司則對此次存款準備金率上調(diào)的反應(yīng)較為強烈。

　　商業(yè)銀行認為，央行對于收緊市場過多流動性、抑制信貸投放過猛增長、把握信貸投放節(jié)奏的信號已經(jīng)明顯傳遞。但北京各商業(yè)銀行資金普遍充裕，存貸比較低，近兩次存款準備金率上調(diào)鎖定的資金相對于其資產(chǎn)規(guī)模仍然較小，尚未對商業(yè)銀行的資金頭寸、資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)和信貸規(guī)模產(chǎn)生明顯影響。商業(yè)銀行在董事會、股東的壓力下，日常經(jīng)營和信貸投放將在利潤驅(qū)動和宏觀調(diào)控間進行博弈、平衡。

　　商業(yè)銀行普遍較為關(guān)心兩個問題：一是部分銀行對央行差額準備金率的使用比較敏感，擔心自身因信貸投放過快而被額外要求上調(diào)存款準備金率；二是對后續(xù)貨幣政策調(diào)控的重點、力度和節(jié)奏更加關(guān)注，特別是央行是否會從數(shù)量調(diào)控逐漸過渡到價格調(diào)控，何時加息以及以何種方式加息。

　　由于1月18日的存款準備金率調(diào)整未涉及財務(wù)公司，因此財務(wù)公司對此次存款準備金率上調(diào)略顯意外，反應(yīng)相對強烈：一是財務(wù)公司的資金來源于集團且應(yīng)用于集團內(nèi)部，資金投向?qū)ο缶鶠榧瘓F下屬各企業(yè)，提高存款準備金率不利于企業(yè)經(jīng)營；二是各財務(wù)公司經(jīng)營狀況不同，2010年信貸投放規(guī)劃差異也較大，部分財務(wù)公司受集團過高的資產(chǎn)負債率影響正在收縮信貸；部分財務(wù)公司因集團下屬各企業(yè)融資渠道較多，自身信貸投放力度較小，存貸比偏低，日常盈利主要來自于貨幣市場操作，上調(diào)存款準備金率只會影響其收益狀況而不會制約信貸投放。

　　兩次存款準備金率上調(diào)都特別強調(diào)，為加大對“三農(nóng)”和縣域經(jīng)濟的支持力度，農(nóng)村信用社等小型金融機構(gòu)暫不上調(diào)，這被各界認為是央行在堅定不移地貫徹“有保有壓”的信貸投放政策。北京轄內(nèi)村鎮(zhèn)銀行表示將以此政策為契機，繼續(xù)加大對“三農(nóng)”的信貸投入，做好春耕備耕。

　　有關(guān)專家學者認為，此次提高存款準備金率在意料之中，進一步釋放出抑制通貨膨脹的政策意圖。北京部分科研院校專家學者認為，市場對上半年調(diào)整存款準備金率或加息一直存在預(yù)期，所以連續(xù)兩次調(diào)整都在預(yù)期之內(nèi)，但此次調(diào)整選擇的時間有些出乎預(yù)料，但有利于增強貨幣政策執(zhí)行的實際效果；央行上調(diào)存款準備金率主要考慮兩個方面的因素：一是對今年通貨膨脹的預(yù)期，二是去年以及今年1月份信貸總量迅速增長。