8月4日，上海成立了國內(nèi)首家以金融產(chǎn)業(yè)為主要投資對象的產(chǎn)業(yè)基金——上海金融發(fā)展投資基金。該基金由4日揭牌的金浦產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司運(yùn)營，該公司的發(fā)起人股東分別為中國國際金融公司和上海國有金融企業(yè)集團(tuán)上海國際集團(tuán)。資金規(guī)模達(dá)200億元。它是國內(nèi)首家以金融產(chǎn)業(yè)為主要投資對象的產(chǎn)業(yè)基金。

　　雖然該基金并沒宣稱自己是私募基金，只是籠統(tǒng)地稱作產(chǎn)業(yè)基金。但根據(jù)產(chǎn)業(yè)基金的定義，產(chǎn)業(yè)投資基金是一大類概念，國外通常稱為風(fēng)險(xiǎn)投資基金 Venture Capital 和私募股權(quán)投資基金 Private Equity。而國外媒體則直截了當(dāng)?shù)匕阉�稱之為中國首只獲得政府支持的私募股權(quán)基金。

　　中國私募市場還在起步階段，每年私募基金籌資規(guī)模只有約人民幣80億元，目前也只有10只左右產(chǎn)業(yè)投資基金。上海銳意打造國際金融中心，去年8月份上海市公布《關(guān)于本市股權(quán)投資企業(yè)工商登記等事項(xiàng)的通知》，首次提出打造國內(nèi)股權(quán)投資中心。作為國家級綜合配套改革試點(diǎn)區(qū)域，浦東于今年3月出臺重獎(jiǎng)優(yōu)惠政策吸引更多的VC(風(fēng)險(xiǎn)投資)、PE(私募股權(quán))落戶浦東，今年6月起，上海已經(jīng)成為國內(nèi)首個(gè)允許境外投資公司以“股權(quán)投資管理”身份在本地進(jìn)行合法登記注冊的城市。目前已經(jīng)有4家外資PE管理公司向上海市工商管理部門提出申請，要求在上海設(shè)立PE管理公司。同時(shí)，上海市政府已向中央監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出申請，建議取消對在浦東新區(qū)注冊成立的境外私募股權(quán)投資公司的資金使用限制，建議在上海浦東新區(qū)啟動(dòng)一個(gè)試點(diǎn)項(xiàng)目，旨在為境外私募股權(quán)投資公司籌集人民幣資金和在華投資提供便利。一切舉措都是為了將浦東建成風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)的中心。

　　中國私募市場前景很好。一方面中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級十分艱難，尤其在金融危機(jī)下其任務(wù)更加艱巨，需要大量投資基金；另一方面，中國的私募市場還在起步階段，相比國家投資動(dòng)輒就是萬億元計(jì)數(shù)簡直微不足道。而國資體量龐大，一旦進(jìn)入PE行業(yè)，便能緩和上述矛盾。同時(shí)，國資進(jìn)入PE，不但在資金上能有力支撐中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改變，而且能夠讓大量閑置國資動(dòng)起來，投入到風(fēng)險(xiǎn)雖大但獲利機(jī)會(huì)極大的事業(yè)中去，有把握在總體上達(dá)到國資的增值保值。

　　不過，也必須看到私募基金原則上是不適宜國資和官方的長久運(yùn)作的。

　　私募基金有高風(fēng)險(xiǎn)高收益率的基本特點(diǎn)。形成這個(gè)特點(diǎn)有幾個(gè)構(gòu)成要素，而其保密度較高、監(jiān)管環(huán)境相對寬松，即政府通常不對其進(jìn)行嚴(yán)格規(guī)制等幾乎是必不可少的前提條件。私募基金不必像公募基金那樣定期披露詳細(xì)的投資組合，基金管理人在保密情景下高度靈活的操作，是獲得更高收益率的保證。可是這樣的操作卻可使國資輕易流失，少有匯報(bào)、缺乏監(jiān)管、向上保密的操作方法也難在官場中通行。因此帶有濃厚官方色彩的國內(nèi)首只國資國營私募基金如何運(yùn)作，還有待實(shí)踐和觀察。

　　我們認(rèn)為，進(jìn)一步放寬限制，打造上海的股權(quán)投資中心，無疑都是應(yīng)該舉雙手歡迎的。然而，筑巢引鳳不等于筑巢人自己也變成鳳凰入巢了。

　　因此，就上海這個(gè)未來的金融中心而言，營造充滿活力的寬松的市場是更為根本性的工作。