一、新世紀(jì)以來(lái)，山西投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用呈強(qiáng)化趨勢(shì)

　　GDP既是前期投資和消費(fèi)的成果，又是后期投資與消費(fèi)的源泉。資本形成（固定資本形成和存貨增加）與最終消費(fèi)（政府消費(fèi)和居民消費(fèi)）在GDP中所占的比重分別表示GDP運(yùn)用于投資和消費(fèi)的份額，這兩個(gè)比例不僅反映社會(huì)最終產(chǎn)品的使用結(jié)構(gòu)，也是影響到社會(huì)再生產(chǎn)正常運(yùn)行的最基本的比例關(guān)系。從全國(guó)范圍看，2007年山西投資率居全國(guó)第12位，高于全國(guó)平均水平13.6個(gè)百分點(diǎn)，消費(fèi)率居全國(guó)第25位，低于全國(guó)平均水平3.7個(gè)百分點(diǎn)。在中部地區(qū)，山西投資率居第一位，消費(fèi)率居最后一位。2002至2008年，我省投資率上升了10.2個(gè)百分點(diǎn)，消費(fèi)率下降了10.3個(gè)百分點(diǎn)，并由投資率低于消費(fèi)率6.3個(gè)百分點(diǎn)，演變?yōu)橥顿Y率高于消費(fèi)率14.3個(gè)百分點(diǎn)。高積累低消費(fèi)趨勢(shì)明顯。

　　從投資對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最終作用看，投資的經(jīng)濟(jì)成果最終體現(xiàn)為資本形成，消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)成果體現(xiàn)為最終消費(fèi)。在每年新增的GDP中，新增的資本形成和最終消費(fèi)所占的比率分別代表投資與消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率。改革開(kāi)放至上世紀(jì)末，山西投資與消費(fèi)交替引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，此消彼長(zhǎng)。新世紀(jì)以來(lái)，投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用上升了近10個(gè)百分點(diǎn)，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用下降了21.2個(gè)百分點(diǎn)，投資拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)特征明顯。

　　二、在加大投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，要特別關(guān)注消費(fèi)傾向偏低對(duì)投資效應(yīng)的影響

　　投資與消費(fèi)相互制約又相互聯(lián)系，在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中，二者的聯(lián)系在乘數(shù)效應(yīng)中得到充分體現(xiàn)。

　　投資乘數(shù)=1/（1-邊際消費(fèi)傾向）

　　邊際消費(fèi)傾向即國(guó)民可支配收入增量與消費(fèi)增量的比例，邊際消費(fèi)傾向越低，投資乘數(shù)越小，投資效率越低。根據(jù)2008年最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)計(jì)算，山西省居民平均邊際消費(fèi)傾向?yàn)?8.2%，低于全國(guó)平均水平6.4個(gè)百分點(diǎn)，既新增收入100元中，用于消費(fèi)的有58元，在中部居第五位。利用投資乘數(shù)計(jì)算顯示，我省每增加1億元固定資產(chǎn)，將帶動(dòng)GDP增加2.39億，在中部地區(qū)居第五位，占到全國(guó)平均水平的84.75%.顯而易見(jiàn)，在每年新增收入中，用于消費(fèi)的比重決定著投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)能力和時(shí)效。如果居民收入增長(zhǎng)趨緩及收入預(yù)期下降而抑制消費(fèi)，投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用將大打折扣；如果居民愿意將多收入的100元在原來(lái)消費(fèi)58元的基礎(chǔ)上增加消費(fèi)10元，每增加1億元投資而增加的GDP將由2.39億元提高至3.14億元，提高了31.4%，由居民消費(fèi)傾向變動(dòng)而產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益具有“四兩拔千斤”的效果。

　　三、投資結(jié)構(gòu)偏重資本分配部分，對(duì)居民收入和消費(fèi)水平形成擠壓作用

　　由于社會(huì)資源的限制，投資方向一般大多流向?qū)ζ渌�產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)作用較大的行業(yè)，而忽視了對(duì)就業(yè)拉動(dòng)較大、能增加居民收入和消費(fèi)的行業(yè)。2007年分行業(yè)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資中，山西投向第二產(chǎn)業(yè)的比重達(dá)到56.2%，在全國(guó)居第二位，僅次于山東，投向第三產(chǎn)業(yè)的比重為40.8%，在全國(guó)居第29位。在2007年城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資于工業(yè)的39個(gè)大類(lèi)行業(yè)中，投資于煤炭、焦炭、化工、冶金、電力的比重高達(dá)44.0%，而這些行業(yè)的人均裝備都在前十位。第三產(chǎn)業(yè)中，投資于交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)郵政業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、公共設(shè)施管理業(yè)的比重占到城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資的30.8%，其余金融、科研、教育、衛(wèi)生、文化體育、商業(yè)、居民服務(wù)業(yè)等行業(yè)投資比重僅占到城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資的11.1%.根據(jù)就業(yè)彈性系數(shù)計(jì)算結(jié)果顯示，我省第三產(chǎn)業(yè)每增長(zhǎng)1%，拉動(dòng)就業(yè)人數(shù)增加5.1萬(wàn)人，比第二產(chǎn)業(yè)高出1.5萬(wàn)人。我省投資于資本密集型產(chǎn)業(yè)較多，而投資于勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)較少，GDP中資本－利潤(rùn)和折舊－投資分配的功能趨強(qiáng)，而勞動(dòng)－收入－消費(fèi)分配的功能趨弱，導(dǎo)致居民消費(fèi)水平的提高與經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度不同步，2000年城鄉(xiāng)居民人均收入分別占到人均GDP的82.5%和33.3%，2008年分別占到64.3%和20.1%，人均GDP增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于人均收入水平的增長(zhǎng)，制約了居民消費(fèi)水平的提升。居民消費(fèi)傾向高低決定著投資的宏觀效果，投資增加客觀上會(huì)產(chǎn)生對(duì)消費(fèi)的擠壓，而居民消費(fèi)傾向偏低又反過(guò)來(lái)制約投資效果的發(fā)揮。消費(fèi)與投資這種既聯(lián)系又矛盾的特征決定了投資不能忽視消費(fèi)的影響。

　　四、金融危機(jī)下，居民未來(lái)收入預(yù)期和支出預(yù)期影響消費(fèi)傾向上升

　　近年來(lái)山西省城鎮(zhèn)居民邊際消費(fèi)傾向呈下降態(tài)勢(shì)，而農(nóng)村居民邊際消費(fèi)傾向呈快速提升。城鎮(zhèn)居民邊際消費(fèi)傾向由2002年的69.75%降至2008年的45.37%，農(nóng)民邊際消費(fèi)傾向由2002年的68.55%上升至2008年的96.29%.2008年居民人均儲(chǔ)蓄存款余額高達(dá)20664元，是全國(guó)平均水平的1.26倍，是2000年以來(lái)增長(zhǎng)最快的一年，居民消費(fèi)傾向明顯下降，儲(chǔ)蓄傾向增強(qiáng)。這種情況隱含著兩個(gè)方面的問(wèn)題：一是城鎮(zhèn)居民收入增長(zhǎng)快于農(nóng)民收入增長(zhǎng)，高收入群體一般日常消費(fèi)充分滿(mǎn)足，缺乏消費(fèi)熱點(diǎn)，消費(fèi)傾向偏低，2007年高收入戶(hù)消費(fèi)傾向比2000年下降了14個(gè)百分點(diǎn)；而城鎮(zhèn)低收入戶(hù)未來(lái)收入預(yù)期降低支出預(yù)期提高而節(jié)衣縮食。二是農(nóng)民收入水平較低，2000年農(nóng)民人均純收入是城鎮(zhèn)居民人均可支配收入的40.3%，2008年降至31.2%，農(nóng)民增加的收入部分基本都用于消費(fèi)。2009年上半年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入比上年同期增長(zhǎng)了6.8%，增速比上年下降了5.76個(gè)百分點(diǎn)，人均消費(fèi)支出比上年同期增長(zhǎng)3.8%，增速下降了1.97個(gè)百分點(diǎn)；農(nóng)民人均現(xiàn)金收入比上年同期增長(zhǎng)6.5%，增速下降了18.08個(gè)百分點(diǎn)，人均生活消費(fèi)支出比上年同期增長(zhǎng)4.21%，增速下降了13.03個(gè)百分點(diǎn)，金融危機(jī)給居民生活帶來(lái)較大壓力，消費(fèi)增長(zhǎng)受限，會(huì)弱化經(jīng)濟(jì)體系的連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)效果逐漸下降

　　五、2008年以來(lái)經(jīng)濟(jì)格局出現(xiàn)新變化，有利于調(diào)整投資消費(fèi)比例關(guān)系

　　1．投資結(jié)構(gòu)向一、三產(chǎn)業(yè)傾斜，投資方逐步向農(nóng)村轉(zhuǎn)移。2008年山西省第三產(chǎn)業(yè)投資比重比2005年上升了8.8個(gè)百分點(diǎn)。2009年上半年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資中，一、三產(chǎn)業(yè)投資分別比上年同期增長(zhǎng)60.4%和64.1%，投資增幅比上年同期分別上升了13.6個(gè)和15.5個(gè)百分點(diǎn)；第二產(chǎn)業(yè)投資同比增長(zhǎng)13.3%，投資增幅比上年同期回落1.4個(gè)百分點(diǎn)。城鎮(zhèn)投資中，一、二、三次產(chǎn)業(yè)投資比例由上年同期的1.8：59.2：39轉(zhuǎn)變?yōu)榻衲晟习肽甑?.3：49.3：48.4，第三產(chǎn)業(yè)投資比重上升了9.4個(gè)百分點(diǎn)，第二產(chǎn)業(yè)投資比重下降9.9個(gè)百分點(diǎn)。從城鄉(xiāng)投資結(jié)構(gòu)看，2000年至2005年，我省用于農(nóng)村的投資比例下降了3.1個(gè)百分點(diǎn)，2008年比2005年提高了0.65個(gè)百分點(diǎn)。

　　2．一、三產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于第二產(chǎn)業(yè)。2002年至2007年山西省第二產(chǎn)業(yè)增加值增長(zhǎng)均高于第三產(chǎn)業(yè)，加之第二產(chǎn)業(yè)基數(shù)大，導(dǎo)致第二產(chǎn)業(yè)比重快速上升。2008年第一產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)2.5%，第二產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)7.4%，第三產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)10.6%，出現(xiàn)了第三產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)快于第二產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。2009年上半年由于第二產(chǎn)業(yè)下降15.1%，導(dǎo)致全省生產(chǎn)總值下降4.4%，但第一產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)4.5%，第三產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)11.2%，從調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的角度看是有利的。

　　3、財(cái)政收入增長(zhǎng)與居民收入增長(zhǎng)幅差大大縮小。2008年全省財(cái)政總收入比上年增長(zhǎng)26.5%，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入比上年增長(zhǎng)13.4%，農(nóng)民人均純收入比上年增長(zhǎng)11.8%，城鄉(xiāng)居民收入增長(zhǎng)與財(cái)政收入增長(zhǎng)是2003年以來(lái)差幅最小的一年。2004年和2005年，財(cái)政收入增長(zhǎng)與城鄉(xiāng)居民收入增長(zhǎng)差幅在28個(gè)百分點(diǎn)以上，2008年財(cái)政收入增長(zhǎng)與城鄉(xiāng)居民收入增長(zhǎng)差幅分別是13.1和14.7個(gè)百分點(diǎn)。2009年上半年在山西財(cái)政收入下降2.6%情況下，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入仍然增長(zhǎng)6.8%，農(nóng)村居民人均純收入仍然增長(zhǎng)6.5%，雖然三者收入都呈下降趨勢(shì)，但城鄉(xiāng)居民收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于財(cái)政收入增長(zhǎng)，這種情況實(shí)屬難得，有利于調(diào)整三者分配結(jié)構(gòu)。

　　目前，全國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展已觸底回升，山西省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也在步步走出下行通道。從未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的要求必然推動(dòng)投資的持續(xù)快速上升，而居民收入持續(xù)快速增長(zhǎng)的空間有限。從資源配置的源頭上調(diào)整和優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式逐步由倚重投資拉動(dòng)向投資、消費(fèi)雙拉動(dòng)的方向轉(zhuǎn)變，是值得關(guān)注和重視的一個(gè)焦點(diǎn)。