海南航空09年上半年受益于國內(nèi)航空市場回暖以及航油成本下降等有利因素，公司航空主業(yè)實現(xiàn)盈利。隨著國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟環(huán)境的不斷改善，國內(nèi)外航空需求將保持平穩(wěn)增長，加上我國民航各項扶持政策逐步落實，預(yù)計下半年公司主營業(yè)績將有所提升。

　　海南航空2009年半年報顯示，公司1-6月實現(xiàn)每股收益0.051元，每股凈資產(chǎn)1.79元，凈資產(chǎn)收益率2.81%，實現(xiàn)凈利潤17,500萬元，同比下降43.72%，營業(yè)總收入61.2億元，同比下降3.45%，不分配不轉(zhuǎn)增。

　　受益于國內(nèi)航空需求回暖和運力投放保持快速增長，公司旅客運輸量回升明顯。據(jù)了解，公司業(yè)務(wù)主要以航空客運為主，且國內(nèi)業(yè)務(wù)比重超過90%。報告期內(nèi)，公司完成旅客運輸量814.50萬人次，同比增長13.23%；同時，由于上半年國內(nèi)航空市場回暖，公司加大了對國內(nèi)市場的運力投放，使得公司可用座公里（ASK）指標(biāo)同比增長22.42%；但是，由于運力投放過快，客座率水平同比下降7個百分點至65.88%。預(yù)計公司運力快速投放期將在三季度的航空旺季后結(jié)束，公司客座率將出現(xiàn)回升。

　　此外，公司航油成本較08年同期下降35%，經(jīng)營壓力有所減輕。數(shù)據(jù)顯示，09年上半年的航油均價為4,284元/噸，與2008年上半年6,661元/噸的均價相比，降幅達(dá)35.69%。預(yù)計下半年油價仍將維持在4,300元/噸水平，對公司下半年業(yè)績有一定促進作用。

　　但是由于各大航空公司均加大了對國內(nèi)航空市場的運力投放，導(dǎo)致競爭激烈，票價水平提高有限，雖然航空主業(yè)實現(xiàn)盈利，但公司凈利潤主要來自政府補貼等非經(jīng)常性收益。數(shù)據(jù)顯示，公司1-6月實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入61.2億元，同比下降3.45%，其中航空客運收入57.4億元，占主營業(yè)務(wù)收入的93.79%；共實現(xiàn)凈利潤1.75億元，同比下降44%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤915萬元，較08年同期下降96.76%。

　　公司是國內(nèi)第四大航空運輸公司，占國內(nèi)民航客運市場10%左右的份額。除直接經(jīng)營海南航空運輸市場外，公司還持有新華航空60%股權(quán)、長安航空87%的股權(quán)和山西航空97%的股權(quán)，在海南、北京、西安、太原機場所占的市場份額分別為50%、10%、20%和20%。2009年上半年，公司凈增加運力14架，其中新引進飛機18架。截止2009年6月30日，公司運營的機隊規(guī)模達(dá)91架。

　　6月12日，公司同意分別向海南控股和海航集團非公開發(fā)行股票，募集資金30億元，其中擬以20.47億元償還銀行貸款，按年利率5.31%粗略測算，可每年節(jié)省財務(wù)費用約1.6億元。同時，成功增發(fā)后，公司產(chǎn)總資產(chǎn)變?yōu)?43億元，股本增加至41.25億股，每股凈資產(chǎn)為2.35元，資產(chǎn)負(fù)債率下降5個百分點至82%左右，公司的融資壓力有所緩解，有利于公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。此外，隨著海南旅游業(yè)的恢復(fù)以及國際旅游島的建設(shè)加快，公司加大了擴張力度，為將來更為廣闊的發(fā)展空間奠定基礎(chǔ)。

　　此外，公司在08年底分別以6.18億元和17.28億元的價格收購了燕京飯店45%的股權(quán)、北京科航投資公司95%的股權(quán)。預(yù)計09年這兩個項目將分別產(chǎn)生凈利潤0.97億元和0.82億元，將增厚公司09年EPS0.04元。