湖南百貨業(yè)之翹楚

　　公司是長沙市乃至湖南省最大的百貨零售企業(yè),擁有七家百貨門店，2007 年實際經(jīng)營面積達(dá)10.5 萬平方米， 2008 年增加至18.04萬平方米,門店數(shù)量、經(jīng)營面積遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過當(dāng)?shù)刂饕�競爭者。根�?jù)長沙市統(tǒng)計局提供的資料，公司在長沙市大型百貨店的銷售額所占比例2007 年、2008 年分別為35.8%、38.2%。公司旗下百貨商場在長沙的最長運(yùn)營歷史超過30 年，擁有包括 “友誼”、“阿波羅”、“家潤多”、“春天百貨”等多個著名百貨品牌，其中，公司下屬友誼商店是商務(wù)部評定的全國35 家“金鼎店”之一，是湖南省唯一一家被評為“金鼎店”的百貨商場。公司百貨門店覆蓋長沙市五大商圈之主要四個，位置十分有利，并且公司擁有旗下近半數(shù)百貨商場物業(yè)的產(chǎn)權(quán)，自有物業(yè)經(jīng)營面積達(dá)8.37 萬平方米。

　　募資項目助力未來三年的增長

　　IPO 項目共四個：1、友誼商店(A、B 館)擴(kuò)建改造工程項目;2、家潤多百貨朝陽店改造工程項目;3、阿波羅商業(yè)廣場整體改造工程項目;4、補(bǔ)充流動資金公司。未來三年公司的增長主要來自于：1、現(xiàn)有門店的裝修改造提升坪效;2、營業(yè)面積的擴(kuò)大。預(yù)計到2010 年公司營業(yè)面積總計將達(dá)到25 萬平米，在現(xiàn)有18.04 萬平米的基礎(chǔ)上增長近40%;3、新增奧特萊斯主題購物公園。

　　公司估值

　　家潤多(002277)的攤薄市盈率為31.58 倍, 對應(yīng)申購價格為19.58 元。預(yù)計首日發(fā)行價格區(qū)間為23.5-31.33 元，年化收益率為3.78-13.38%。