9月底，天津股權(quán)交易所（天交所）正式進駐濱海新區(qū)金融街。與此同時，3家企業(yè)開始了在天交所的掛牌交易，至此，天交所掛牌 企業(yè)總數(shù)已達9家，掛牌股權(quán)總市值達17億多元。

　　天津股權(quán)交易所的新辦公地點在濱海金融街西區(qū)，新裝修的辦公區(qū)簡單、整齊。這里不像證券交易所那樣人頭涌動，僅有30多名員工在忙碌著，然而，強大的資本力量通過網(wǎng)絡(luò)、電話以及各種渠道匯集到了這里，包鋼靈芝稀土高科技有限公司，就是在天交所安排下，用不到30天的時間，以每股4.86元的價格融資1800萬元。這個小小的辦公區(qū)域代表著中國最前沿的資本運作市場。

　　全國撒網(wǎng)構(gòu)建區(qū)域市場

　　作為金融改革的一面旗幟，天交所需要做的事情很多，目前，最重要的工作之一，就是在全國其他省市建設(shè)區(qū)域性交易市場，配合天津的全國性交易市場，搭建雙層次的市場結(jié)構(gòu)。按照天交所的設(shè)計，起點較高的，符合條件的企業(yè)可以在天津的全國性交易市場進行掛牌，吸引全國范圍內(nèi)的投資者。而暫時不能滿足在天津掛牌交易的企業(yè)，可以先在區(qū)域性交易市場進行掛牌融資。全國所和區(qū)域所的交易規(guī)則和程序是完全相同的。不一樣的是區(qū)域市場的掛牌門檻相對低一些，注冊在區(qū)域市場的投資人只能投資當(dāng)?shù)貟炫破髽I(yè)。

　　內(nèi)蒙古自治區(qū)是首個與天交所開展這種區(qū)域市場合作的地區(qū)。內(nèi)蒙古產(chǎn)權(quán)交易中心與天津股權(quán)交易所以及呼、包、鄂三地的幾家投資機構(gòu)共同發(fā)起設(shè)立了一家專門從事股權(quán)交易保薦服務(wù)的產(chǎn)權(quán)投資管理公司。這家公司負責(zé)從內(nèi)蒙古產(chǎn)權(quán)交易中心的企業(yè)股權(quán)登記托管平臺上尋找和發(fā)現(xiàn)合適的企業(yè)，經(jīng)過由其牽頭的一系列保薦服務(wù)、財務(wù)顧問服務(wù)、審計評估服務(wù)、法律服務(wù)和交易咨詢服務(wù)等，在企業(yè)自愿的前提下使企業(yè)具備赴“天交所”上市的條件，并保薦其進入天津股權(quán)交易所掛牌交易或進行私募融資，解決企業(yè)發(fā)展資金不足和股權(quán)流動的需求。隨后，上海、安徽的區(qū)域性交易市場相繼建立。

　　通過這樣的兩層結(jié)構(gòu)，不僅可以讓更多的中小企業(yè)加入到股權(quán)交易這樣的資本市場中來，也可以進一步擴大天交所的影響力，讓整個資本市場更加活躍�，F(xiàn)在，正是天交所在全國撒網(wǎng)，積極搭建區(qū)域性交易市場的時期。天交所的員工告訴記者，同事們很多都已經(jīng)成為了“空中飛人”，往往剛回天津，就又得趕往下一個地方。截至目前，天交所已經(jīng)與內(nèi)蒙古、浙江、安徽和哈爾濱等4個省、市合作設(shè)立分支機構(gòu)，掛牌股權(quán)總市值達近20億元。明年，合作的范圍將擴大到全國20個省市，屆時天交所所設(shè)計的市場結(jié)構(gòu)基本搭建完成。

　　設(shè)立板塊細分市場

　　今后，天交所還將根據(jù)市場的需要，推出不同的產(chǎn)品，不同的板塊。通過細分市場，讓投資機構(gòu)和企業(yè)之間可以進行更好的雙向選擇。在雙層次市場的基礎(chǔ)上，分劃出不同產(chǎn)品的板塊，最終形成完善的立體的市場結(jié)構(gòu)。“雙層次、漸進式的市場將是一個較為成熟的市場體系。”

　　而為了降低投資風(fēng)險，天交所為掛牌交易公司設(shè)置了一定的門檻。掛牌企業(yè)需要依法注冊并規(guī)范經(jīng)營不少于1年；至少有一個具備資格的做市商承諾提供雙向報價做市服務(wù)；主營業(yè)務(wù)完整，具有活躍、持續(xù)的經(jīng)營業(yè)務(wù)記錄，資產(chǎn)經(jīng)營狀況良好、取得至少一個具有資格的保薦機構(gòu)在盡職調(diào)查后出具的保薦意見書；治理結(jié)構(gòu)健全，核心高管穩(wěn)定，內(nèi)控制度完善等。

　　目前，天交所已有27家注冊做市商，近3000名投資人，包括機構(gòu)投資人和特定自然人。注冊中介機構(gòu)近70家，其中會計師事務(wù)所近40家、律師事務(wù)所近30家。天交所為了規(guī)范市場參與者的行為，其監(jiān)管服務(wù)部對開盤以來的掛牌企業(yè)、注冊保薦機構(gòu)、注冊做市商的誠信記錄正式進行整理歸檔，并定期在網(wǎng)上發(fā)布。

　　交易所兼職“招商”

　　鐘冠華認為交易所是一個綜合性的龍頭，交易所做好了，可以帶動整個金融區(qū)的發(fā)展。比如上海陸家嘴、上海證券交易所就在那里，所以很多金融機構(gòu)，包括很多上市公司都在那里設(shè)立總部，因為這樣溝通起來比較方便，做業(yè)務(wù)也方便，逐漸就形成了一個大的金融環(huán)境。對于濱海新區(qū)來說，也是同樣的道理。交易所能夠給金融機構(gòu)帶來更多的業(yè)務(wù)，換句話說，就是賺錢機會。現(xiàn)在天交所正在搭建的資本市場，可以讓PE、VC、銀行、各種投資機構(gòu)有業(yè)務(wù)可以做，信息、資金都聚集在這里，這些機構(gòu)自然而然就會留在濱海新區(qū)。

　　從另外一個角度來看，天交所已經(jīng)擔(dān)當(dāng)起了替濱海新區(qū)招商的“兼職工作”。鐘冠華告訴記者，股權(quán)交易市場的聚集效應(yīng)已經(jīng)開始顯現(xiàn)。從開業(yè)至今，很多金融機構(gòu)已經(jīng)通過各種渠道，與天交所建立了合作，有的甚至打算在濱海新區(qū)建立分支機構(gòu)方便業(yè)務(wù)的開展。而正在其他省市建立的分市場，有的已經(jīng)開始跟天交所溝通，希望在濱海新區(qū)設(shè)立辦事機構(gòu)，方便市場工作的對接。