隨著我國市場經(jīng)濟的逐步建立，資本市場的日漸發(fā)展，許多發(fā)達經(jīng)濟中曾經(jīng)出現(xiàn)過的會計問題不可避免地將在中國重現(xiàn)，且更具復(fù)雜性。盈余管理是西方企業(yè)普遍存在的現(xiàn)象，我國資本市場也同樣出現(xiàn)了盈余管理現(xiàn)象，這一現(xiàn)象已引起我國經(jīng)濟學(xué)界和會計學(xué)界的關(guān)注，并已有學(xué)者利用實證方法對中國證券市場存在的盈余管理進行研究。本文擬對盈余管理的有關(guān)理論問題作一初步規(guī)范性的探討。
2盈余管理的涵義
對于盈余管理的定義，目前存在不同的表述，試轉(zhuǎn)述如下：美國會計學(xué)會前會長KazirineSchipper女士1989年在一篇論文中指出盈余管理是“帶著獲取私人利益的目的，故意干預(yù)對外報告的過程�！蔽覈_灣學(xué)者林坤霖認為，“經(jīng)由管理當(dāng)局經(jīng)營政策的不同，再加上會計盈余及現(xiàn)金基礎(chǔ)盈余之間的彈性空間及差距，透過管理當(dāng)局對資訊不對稱之優(yōu)越地位的維持，進而對會計方法加以有目的的選擇，以達到其所要的損益數(shù)字，于是乎形成了所謂的盈余管理”。
PaulM.Healy和JamesM.Wahlen在一篇評論指出，“管理當(dāng)局在財務(wù)報告和構(gòu)造交易（structuringtransactions）中運用判斷以改變財務(wù)報告，從而誤導(dǎo)某些利害關(guān)系人（stakeholders）對公司內(nèi)在經(jīng)濟業(yè)績或影響那些依賴于報告的會計數(shù)字的契約性后果（contractualoutcomes）時，盈余管理就發(fā)生了”。并認為管理當(dāng)局施加判斷的途徑是多樣的，包括對未來事項的估計（如長期資產(chǎn)的預(yù)期壽命、壞賬損失等）、營運資本管理（如存貨水平、應(yīng)收賬款政策等）、選擇作出或遞延支出、決定結(jié)構(gòu)性交易等。
而弗朗西斯。L.艾爾斯在《感知收益質(zhì)量：經(jīng)理需要知道什么》一文中認為，“盈余管理是圍繞利潤故意調(diào)整報告或生產(chǎn)/投資決策。它不僅包括利潤平穩(wěn)化行為，也包括任何改變未發(fā)生的收益的企圖，如果企業(yè)管理者不關(guān)心財務(wù)報告的影響的話”。并認為盈余管理的具體方式有應(yīng)計項目管理和調(diào)整采用強制會計政策的時間�？梢姡@里的盈余管理不僅包括財務(wù)報告操縱，還包括經(jīng)營操縱，因而是廣義的。
本文采用狹義的盈余管理概念，即認為盈余管理是管理人員運用判斷以改變財務(wù)報告從而使自己獲益的行為。
這里需要指出的是，與盈余管理同時并用的還有管理利潤、利潤操縱、盈利操縱、利潤管理等，其在英文中則有earningsmanagement、profitmanipulating、managerialprofits等不同稱呼。對此，北京大學(xué)王立彥教授認為盈余管理與利潤操縱是兩個不同的概念，“利潤操縱是指通過違規(guī)違法的手段弄虛作假而人為造成利潤的增加或減少；盈余管理則是指通過選擇會計政策尋求對自己有利的財務(wù)結(jié)果，合規(guī)合法是前提。”對此，筆者認為，盈余管理與利潤操縱并無嚴格的區(qū)分。從手法上來看，會計變更也是利潤操縱的主要手段，有關(guān)文獻對二者手法的論述基本一致。至于合規(guī)合法，盈余管理的手法恐怕很難講都是合規(guī)合法的。筆者曾特意查閱有關(guān)文獻，發(fā)現(xiàn)在許多西方會計學(xué)者的論文中盈余管理與利潤操縱是混用的。因此，本文對這些概念不作嚴格的區(qū)分。
3盈余管理產(chǎn)生的內(nèi)在原因與外在條件
從內(nèi)在原因來看，委托代理關(guān)系的存在及由此造成的會計信息不對稱是盈余管理得以存在的重要原因之一。企業(yè)是“若干契約的結(jié)合”。這里的契約實際上就是通常所說的委托代理關(guān)系。Jensen和Meck ling將委托代理關(guān)系定義為“一個或若干個委托人聘用其他個人（代理人）代表他們從事某種活動的一種契約關(guān)系，其中包括授予代理人某些決策權(quán)”。委托代理關(guān)系存在于一切組織和企業(yè)的每一個管理階層上，而股東與經(jīng)理人員的委托代理關(guān)系則是其中最為典型的。
謝康認為，“委托人-代理人關(guān)系實際上是市場參加者之間信息差別的一種社會契約形式，它是掌握較多信息的代理人通過合同或其他經(jīng)濟關(guān)系與掌握較少信息的委托人之間展開的一場對策�！惫蓶|與經(jīng)理人都是經(jīng)濟理性人，各自追求效用最大化，即股東追求企業(yè)財富最大化，而經(jīng)理則追求一定努力水平下的高報酬和低懲罰，這樣，股東與經(jīng)理人員的目標(biāo)函數(shù)就存在差異。而股東較難對經(jīng)理的行為進行監(jiān)督，而只能通過一定的途徑和手段間接了解代理人是否盡心盡責(zé)、按其意志行事、努力提高企業(yè)的價值，代理人提供的財務(wù)報告是其最重要的信息來源。由于股東不直接參與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，并非所有的信息都通過財務(wù)報告及時傳遞給股東，因而經(jīng)理比股東能掌握更多、更及時的信息。這樣，股東與經(jīng)理之間就存在信息差別，股東掌握的只是代理人行動的不完全信息。更為重要的是，由于上述的利益沖突，經(jīng)理人員存在機會主義傾向，一有機會就背棄當(dāng)初做出的關(guān)于努力的承諾，甚至利用其信息優(yōu)勢，不惜以犧牲股東的利益為代價來滿足自己的私利，即發(fā)生“道德風(fēng)險”和“逆向選擇”。為了獲取高報酬和逃避懲罰，便指使會計人員提供虛假會計信息，以夸大業(yè)績，掩蓋過失，會計人員由于受雇于經(jīng)理，從自身利益出發(fā)，往往不得不聽命于經(jīng)理，因此，會計信息在股東與管理人員之間呈不對稱分布。盡管股東可以聘請獨立的注冊會計師對會計報表進行審計以提高其可信度，但由于審計風(fēng)險、審計合謀等原因，注冊會計師并不能發(fā)現(xiàn)所有的錯弊，這樣管理人員便有機會對盈余數(shù)據(jù)進行操縱。正如瓦茨和齊默爾曼指出的“只要存在契約和監(jiān)督成本，管理人員對會計操縱就不可能根除�！币驗闀嬓畔⒉粚ΨQ是委托代理關(guān)系的必然結(jié)果，為了自身的利益最大化，管理當(dāng)局不僅有動機而且有可能通過控制自己掌握報告方法的財務(wù)報告中的盈余數(shù)字，使其向有利于自己的方向發(fā)展。以上僅分析了股東與管理人員之間的信息不對稱，其他外部信息使用者與管理人員的信息不對稱也可類似地分析。
應(yīng)計制（權(quán)責(zé)發(fā)生制）的固有缺陷也是盈余管理產(chǎn)生的重要原因�，F(xiàn)代財務(wù)會計確認的基礎(chǔ)是應(yīng)計制，在應(yīng)計制下，根據(jù)權(quán)利或義務(wù)的發(fā)生與否確認收入和費用，在確認時需要進行大量的判斷和估計，如預(yù)提、攤銷等程序，因而摻雜了大量的人為因素，這樣，應(yīng)計制下的盈利數(shù)據(jù)就有一定的彈性。應(yīng)計制的這一特點為管理當(dāng)局提供了一個調(diào)節(jié)的空間，管理當(dāng)局完全可以利用這一缺陷多（少）提多（少）攤費用、高估或低估收入，從而高報或低報盈余。
另一方面，目前對會計信息的監(jiān)管不力也是盈余管理得以泛濫的外部客觀條件。首先，目前會計準則不完善、質(zhì)量不高，許多交易和事項尚無相應(yīng)的準則加以規(guī)范，一些有用的信息不能進入報表或根本未得到披露，會計信息缺乏相關(guān)性，造成會計信息的公共領(lǐng)域太多�，F(xiàn)有的準則允許有過多的備選方案，使管理人員有較大的選擇空間，也使會計信息缺乏可比性；部分準則質(zhì)量不高，重形式輕實質(zhì)，缺乏可操作性，等等。其次，會計和其他信息披露法規(guī)不完善，執(zhí)法不力，證券管理機構(gòu)和其他監(jiān)管部門也未能發(fā)揮強有力的監(jiān)管作用，對一些會計作假行為處罰不力，起不到震懾作用，使部分企業(yè)敢于隨意操縱財務(wù)報告。再次，公司治理結(jié)構(gòu)不完善，所有者缺位，董事會、監(jiān)事會一定意義上形同虛設(shè)，對管理者缺乏應(yīng)有的約束；從外部來講，經(jīng)理市場很不發(fā)達，難以形成對經(jīng)理的激勵約束作用，管理人員可以隨意指使會計人員提供虛假的會計信息。綜上所述，盈余管理的產(chǎn)生，既有其內(nèi)在原因，又有其外在因素。
4盈余管理的具體動機
4 1資本市場動機
由于會計信息被廣泛地應(yīng)用來進行股票估價，盈余信息則是其中最重要的信息，因而促使管理當(dāng)局操縱盈利以試圖影響短期股價業(yè)績。通過盈余管理可以顯示出一個穩(wěn)定增長的每股盈利額，以此刺激投資者對股票的需求，抬高股票價格，從而在急需追加資本時創(chuàng)造出一個有利于股票發(fā)行的氣氛。另外，為了獲得上市、配股、增資擴股及發(fā)行債券資格，避免ST、PT等，企業(yè)也會有較強烈的動機進行盈余管理。如蔣義宏教授對部分上市公司的盈余管理行為進行案例研究后認為，上市公司財務(wù)包裝的利益動機主要有三點：在發(fā)行市盈率受到限制時為提高發(fā)行價格；為獲得配股資格；為避免連續(xù)3年虧損公司股票被摘牌。有經(jīng)驗研究表明，我國存在明顯的10%現(xiàn)象，即在ROE10%這一臨界點和損益臨界點左右時盈余管理的動機最強烈。
4 2契約動機
會計數(shù)據(jù)是被用來監(jiān)控和規(guī)范公司與其他眾多利害關(guān)系人之間的契約。報酬契約用來協(xié)調(diào)管理當(dāng)局和外部利害關(guān)系人的動力，貸款契約是用來限制管理當(dāng)局以犧牲貸款人利益為代價而使股東獲益的行為。這些契約產(chǎn)生了管理當(dāng)局進行盈余管理的動機，因為對報酬委員會和信貸者而言，要識別（undo）盈余管理的代價甚大，這體現(xiàn)了實證會計中的分紅計劃假設(shè)和債務(wù)契約假設(shè)。分紅計劃假設(shè)的含義是指，“若其他條件保持不變，實施分紅計劃的企業(yè)，其管理人員更有可能把報告盈利由未來期間提前至本期確認”。因為現(xiàn)在的報酬計劃有較大部分是以會計盈余為基礎(chǔ)的，如果報酬委員會使用某一特定公式制定紅利計劃而不參照會計程序的變動對紅利做出調(diào)整，則紅利的存在會驅(qū)使管理人員通過程序變動在某些年份提高盈利，而在其他年份降低盈利。至于是提高還是降低，取決于實際盈利是低于目標(biāo)、介于目標(biāo)與上限之間，還是高于上限。債務(wù)契約假設(shè)（又叫負債權(quán)益比率假設(shè)）是指“假定其他條件不變，企業(yè)的負債權(quán)益比率愈高，企業(yè)的經(jīng)理人員便愈有可能選擇將報告盈利從未來期間轉(zhuǎn)移至當(dāng)期的會計程序”。企業(yè)與債權(quán)人往往簽定有契約對企業(yè)進行限制以保護債權(quán)人的利益，如對分發(fā)股利的限制、對增加債務(wù)的限制、對營運資本的保持等，而負債權(quán)益比率是考核企業(yè)償債能力的一個重要指標(biāo)。管理當(dāng)局為了能獲取貸款，在其財務(wù)報告數(shù)字接近限制性條款時，便有動機進行盈余管理，以使負債權(quán)益比率等在限定的范圍內(nèi)。
4 3政治成本動機或稱管制動機
其理論依據(jù)在于政治成本假設(shè)。所謂政治成本假設(shè)，也叫規(guī)模假設(shè)，是指“其他條件不變的情況下，企業(yè)的規(guī)模越大，它的管理人員就愈有可能選擇那些能夠?qū)?dāng)期盈利延續(xù)到下期的會計程序”，這是由于大企業(yè)的政治成本高于小企業(yè)。所得稅是企業(yè)所承擔(dān)的政治成本要素之一，企業(yè)規(guī)模愈大，所得稅稅率往往愈高，即使稅率不變，高盈利企業(yè)的稅基高也要交更多的稅。因此，為避免高額所得稅，管理人員有進行盈余管理降低本期盈利的動機。此外，政府行業(yè)管制、收費管制、反壟斷都會誘使企業(yè)管理當(dāng)局進行盈余管理以降低政治成本，避免制裁，尋求政府的幫助或保護。如Jones發(fā)現(xiàn)美國國內(nèi)企業(yè)為了減少國外同行的競爭，取得進口救濟（importrelief），往往在國際貿(mào)易委員會進行進口救濟調(diào)查時通過盈余管理低報利潤，以顯示受到了進口的傷害。在我國，一些盈利企業(yè)為了少交稅，更是不擇手段地低報利潤。
5盈余管理的手法
企業(yè)盈余管理的方法大體可以分為以下幾類：
（1）利用會計政策選擇和會計變更。前文已述，根據(jù)分紅假設(shè)和債務(wù)契約假設(shè)，管理人員有選用增加當(dāng)期盈利的會計程序的動機；根據(jù)規(guī)模假設(shè)，則有選用減少當(dāng)期報告盈利的會計程序的動機。對于一份報告如何同時滿足三方面要求，管理人員必須進行權(quán)衡。一般說來，若某企業(yè)存在以盈利為基礎(chǔ)的分紅計劃或其負債權(quán)益比率較高，則更有可能選用高報盈利的會計程序；企業(yè)規(guī)模越大則越有可能選用低報盈利的會計程序。我國許多上市公司為了虛報利潤，往往選擇那些可提高當(dāng)期盈余的方法，如渝汰白在汰白粉工程已投入使用的情況下仍采用利息資本化，被出具了否定意見審計報告。會計方法變更實際上也屬于會計政策選擇。會計方法變更除由于會計準則變遷、采用新方法更能公允反映財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績等正當(dāng)理由外，其目的往往是為了操縱利潤，如1987年通用汽車公司改變其折舊方法以提高該年的報告利潤；1997年南洋實業(yè)存貨計價方法由加權(quán)平均法改為先進先出法，使利潤增加2474萬元。
（2）通過改變交易時間來調(diào)節(jié)利潤。指通過提前確認營業(yè)收入、推遲確認本期費用來提高當(dāng)期盈余；或反之，推遲確認收入、提前確認費用以降低當(dāng)期盈余。如隨著計算機市場競爭的日趨激烈，IBM將發(fā)出商品作為銷售，以支撐日益下滑的收入。
（3）改變應(yīng)計項目的金額，如亂提亂攤費用、利用或有事項、一次沖銷大量重組費用等來調(diào)節(jié)利潤。
（4）虛構(gòu)交易或虛增資產(chǎn)。如在年底虛構(gòu)未發(fā)生的銷售、退貨交易，利用資產(chǎn)評估虛增資產(chǎn)等。
5）利用關(guān)聯(lián)方交易。企業(yè)與關(guān)聯(lián)方之間采用高于或低于正常交易價格進行交易以實現(xiàn)提高或減少企業(yè)收入的目的。為了達到取得配股資格，避免被ST、PT、摘牌下市，實現(xiàn)預(yù)定的盈利指標(biāo)，以及其他經(jīng)濟的和政治的原因，每到年末，關(guān)聯(lián)交易便大大增加。
（6）利用資產(chǎn)重組，以達到美化報表的目的。
6 盈余管理的后果對于盈余管理的作用到底是正面的還是負面的，目前存在兩種不同的看法：一種觀點認為，盈余管理具有正面作用，認為只要管理人員努力表達公允信息，盈余管理是會有所幫助的，如麻省理工學(xué)院斯隆管理學(xué)院的財務(wù)報表分析專家彼得。威爾遜認為“利潤平穩(wěn)化也許是有道理的，因為它對未來和長遠趨勢做出了最好的說明”。據(jù)WilliamJ.Bruns，Jr和KennethA.Merchant的調(diào)查，大多數(shù)經(jīng)理和會計人員認為管理短期收益是經(jīng)理工作的一部分，認為如果一種會計方法不被明令禁止，或與準則相差不大，就是符合職業(yè)道德的，而不論誰受到這種提供信息的影響。還有人認為，投資者并不會被盈余管理所愚弄，因而財務(wù)報表仍提供了有用信息，盈余管理并沒有什么負面影響。
另一種觀點認為，盈余管理會誤導(dǎo)投資者，對資源配置產(chǎn)生不利影響。如美國大學(xué)會計學(xué)教授霍華德。施利特認為“盈余管理對投資者來說是很危險的，因為你在創(chuàng)造人為的現(xiàn)象。數(shù)字應(yīng)該反映公司實際情況”。一些近期研究表明，盈余管理至少對一些公司的資源配置有影響。同時有證據(jù)表明投資者并不能看穿盈余管理，因而對股票市場產(chǎn)生重大負面作用。美國SEC主席ArthurLevitt對美國的“數(shù)字游戲”深表不安，呼吁為了貫徹SEC的宗旨，維護資本市場的信譽，保障投資人的利益，不能容忍利潤操縱這種敗德現(xiàn)象的存在與發(fā)展。
對此，筆者認為，盡管使用盈余管理短期可能給企業(yè)帶來一些好處，如收益平穩(wěn)化給人以收益穩(wěn)定增長的印象，從而有利于企業(yè)度過暫時的經(jīng)營困難，吸引投資者。但不容否認，盈余管理的負面作用是巨大的，它會誤導(dǎo)信息使用者，對資本市場的健康發(fā)展產(chǎn)生負面影響。反映經(jīng)濟真實性是會計的基本職能，相關(guān)性和可靠性是會計信息的兩個根本質(zhì)量特征，其中可靠性是基礎(chǔ)，離開了可靠性，會計便失去了其生命力。盈利信息是最重要的會計信息，利特爾頓在其名著《會計理論結(jié)構(gòu)》中將其稱為是會計的“重心”。盈利信息對于投資者、債權(quán)人等外部用戶評價企業(yè)的未來現(xiàn)金流量有著重大意義（Dechow發(fā)現(xiàn)盈利比當(dāng)期現(xiàn)金流量更能預(yù)測未來現(xiàn)金流量）。盈余管理使報表上的盈利信息成為數(shù)字游戲，盈余信息失去其基本的可靠性，不能幫助用戶評價企業(yè)的機會和風(fēng)險從而做出決策，使會計信息成為無用信息，嚴重損害了會計信息的質(zhì)量，是會計職業(yè)的公害。會計信息呈報具有許多潛在的經(jīng)濟后果，包括影響個體間財富分配、累計風(fēng)險水平、消費和生產(chǎn)、企業(yè)間的資源配置等。管理當(dāng)局通過盈余管理向投資者和債權(quán)人傳遞不真實的盈余信息，將誤導(dǎo)其決策，產(chǎn)生“不利選擇”行為，使社會資源（包括物質(zhì)資財和企業(yè)家資源）得不到有效配置，損害了整個社會的利益。盈余管理使投資者無法區(qū)分普通股之間的質(zhì)量差異，損害了投資者的利益，對資本市場的健康發(fā)展是很不利的。這一點已經(jīng)得到了證實，如孫錚、王躍堂通過實證分析發(fā)現(xiàn)上市公司的操縱盈余確實損害了證券市場優(yōu)化資源配置的功能。同時，盈余管理對本企業(yè)的長遠利益也將產(chǎn)生不利影響，盈余管理將破壞投資者對收益質(zhì)量的感覺，導(dǎo)致市場價值下降。有關(guān)研究表明，盈余管理以后的轉(zhuǎn)回（reversal）將使投資者產(chǎn)生失望，導(dǎo)致股票業(yè)績的負面結(jié)果。
會計信息是具有經(jīng)濟后果的商品，盈余管理損害了會計生命力所在———有用性，它不僅對投資者等外部信息使用者的利益有危害，對整個社會的資源最佳配置有不利影響，而且對會計職業(yè)和企業(yè)也有危害，它嚴重地違背了會計職業(yè)道德，是市場經(jīng)濟的公害，其負面作用遠大于正面作用，因而應(yīng)當(dāng)加以限制，防止其濫用。
7盈余管理的防范措施
由于盈余管理有負面作用，因而必須積極防止其濫用：
（1）建立和完善高質(zhì)量的會計準則體系盈余管理往往是由于會計準則未明確規(guī)定或規(guī)定含糊不清時發(fā)生。現(xiàn)有會計準則往往允許過多的選擇，有關(guān)規(guī)定不甚具體明晰，缺乏可操作性，這就給管理當(dāng)局操縱盈余提供了機會。“酌定性機會產(chǎn)生于估計的難度和提供會計數(shù)字中所允許的自由度”，我國之所以會計信息失真現(xiàn)象嚴重，除了體制上的原因外，缺乏一套健全的會計準則是一個重要原因。因此，建立一套高質(zhì)量的會計準則對于抑制盈余管理有著重大意義。所謂高質(zhì)量，按Levitt的講法，應(yīng)能導(dǎo)致真實、公允、可比、充分披露和透明的報告。我國正在研究發(fā)布具體會計準則，如何提高會計準則的質(zhì)量、防止會計信息失真是放在會計研究工作者面前的一個重大課題。
（2）加強審計，提高審計質(zhì)量審計是會計信息質(zhì)量保證體系中的重要組成部分，通過審計，可以提高會計信息的可信度，減少虛假會計信息。CPA審計是現(xiàn)代審計的主要組成部分，CPA接受委托，獨立地進行審計，公正客觀地對會計報表的真實、合法、公允性發(fā)表意見。審計雖不能發(fā)現(xiàn)所有的錯弊，但只要按審計執(zhí)業(yè)標(biāo)準來進行，是可以發(fā)現(xiàn)其中的重大錯弊、大大降低虛假會計信息的幾率的。因此公眾對CPA寄予厚望，CPA被稱為經(jīng)濟警察。1987年，美國前總統(tǒng)里根在給AICPA成立100周年的賀信中稱贊，沒有CPA，美國的經(jīng)濟秩序?qū)⑼帘劳呓�。獨立性是審計的生命，但遺憾的是，現(xiàn)有的CPA審計遠未發(fā)揮其應(yīng)有的作用，出于種種私利，CPA往往屈從于被審單位的意圖，喪失其獨立性，甚至發(fā)生審計合謀行為，一些公司存在重大未調(diào)整項目、或有損失、虛報收入等行為仍被出具無保留意見的審計報告，最典型的就是“瓊民源”事件。筆者認為，要使審計真正成為市場經(jīng)濟的“看門人”，首先應(yīng)當(dāng)加強審計準則建設(shè)，建立一套能有效規(guī)范審計業(yè)務(wù)的規(guī)范體系；其次要提高注冊會計師的素質(zhì)，包括業(yè)務(wù)素質(zhì)和職業(yè)道德素質(zhì)，這就要加強后續(xù)教育和職業(yè)道德教育；第三要加強審計的獨立性，真正做到經(jīng)濟、工作和精神獨立。同時，審計職業(yè)界、證券監(jiān)管部門、財政部門等要加大對審計舞弊行為的處罰力度，嚴懲欺詐行為。
（3）加強《會計法》的執(zhí)法力度，從嚴治理會計信息失真新《會計法》明確了單位負責(zé)人對會計資料的真實性、合法性負責(zé)，同時對會計核算的具體環(huán)節(jié)做出了規(guī)定，應(yīng)該說對防止會計信息失真有一定的積極作用。但制定法律與真正落實是兩回事，當(dāng)前在加大宣傳力度的同時，應(yīng)當(dāng)從嚴執(zhí)法，對會計作假行為決不姑息。
（4）改革現(xiàn)有關(guān)于上市、配股、ST、停牌等規(guī)定目前關(guān)于配股的條件只有“最近3年凈資產(chǎn)收益率每年均在10%以上”一條，由于指標(biāo)單一，而配股權(quán)對上市公司有利，因而上市公司利用會計信息不對稱和契約的不完備性來對利潤進行操縱以獲取配股權(quán)，有關(guān)實證研究也證明上市公司存在為取得配股權(quán)而進行盈余管理行為。同樣，摘牌的條件是“連續(xù)三年虧損”，這樣有些公司便可能通過盈余管理先多攤多轉(zhuǎn)費用，為第三年“轉(zhuǎn)虧”作準備，以避免摘牌。如陸建橋發(fā)現(xiàn)，為了避免公司連續(xù)三年虧損而受到證券監(jiān)管部門的管制，虧損公司在虧損及其前后年度普遍采用應(yīng)計利潤項目管理調(diào)增或調(diào)減收益。對此，筆者認為，應(yīng)當(dāng)建立一套指標(biāo)體系，避免由于指標(biāo)的單一性而使管理當(dāng)局容易進行利潤操縱。
（5）改革現(xiàn)行企業(yè)業(yè)績考核制度和管理者報酬、聘任制度現(xiàn)行企業(yè)業(yè)績考核往往過分注重利潤指標(biāo)，而利潤是根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制計算出來的，極易發(fā)生應(yīng)計項目管理，管理當(dāng)局為了實現(xiàn)其業(yè)績指標(biāo)往往在年底進行盈余管理。因此，應(yīng)當(dāng)建立一套切實有效的長期和短期結(jié)合的業(yè)績評價指標(biāo)體系，可采用經(jīng)濟增加值、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量等作為核心指標(biāo)。在干部的聘任上，應(yīng)注重多方面的考核，在聘任前和離任前應(yīng)當(dāng)加強審計，防止“官出數(shù)字、數(shù)字出官”現(xiàn)象的發(fā)生。
目前國有企業(yè)的報酬也基本以利潤為主要依據(jù)，報酬與企業(yè)的價值相脫節(jié)，經(jīng)理為了獲取報酬往往不考慮企業(yè)長期發(fā)展的要求，作出能增加企業(yè)當(dāng)期盈余但無助于提高股東財富的決策，同時也易發(fā)生利潤操縱行為。對此，筆者認為應(yīng)改革以固定工資為主體的報酬制度，增加風(fēng)險收入的比重，將經(jīng)理的報酬與企業(yè)的業(yè)績聯(lián)系起來，具體可采用業(yè)績股份、經(jīng)理股票期權(quán)、增值權(quán)益等激勵方式，這既可協(xié)調(diào)經(jīng)理與股東的利益沖突，又可在一定程度上減少經(jīng)理的利潤操縱行為。
（6）加強對會計人員、企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)和地方官員的教育，提高人員的素質(zhì)，從思想上減少利潤操縱的驅(qū)動意識。
（7）完善公司治理結(jié)構(gòu)
所謂公司治理結(jié)構(gòu)，是指影響公司管理行為的各方面當(dāng)事人之間基于合約關(guān)系而形成的一種制度安排。它包括通過競爭所形成的外部治理結(jié)構(gòu)（如資本市場、經(jīng)理市場、兼并市場等）和由股東大會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理所組成的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。我國目前公司治理結(jié)構(gòu)不甚完善，從外部來看，我國尚未建立起發(fā)育完全、運作規(guī)范的股票市場，經(jīng)理市場尚未形成，國有企業(yè)的管理者基本還是政府任命而不是通過經(jīng)理市場選擇；從內(nèi)部來看，國有企業(yè)存在所有者缺位現(xiàn)象，作為資產(chǎn)終極所有者的國家獨立在企業(yè)外部，《公司法》所規(guī)定的各機構(gòu)相互制衡的機制也遠未發(fā)揮作用，董事會、監(jiān)事會很大意義上形同虛設(shè)，導(dǎo)致內(nèi)部人現(xiàn)象嚴重，經(jīng)理控制了會計信息系統(tǒng)，而會計人員出于自身利益的考慮，往往不得不聽命于經(jīng)理操縱財務(wù)報告，提供虛假信息。因此，要防止盈余管理的泛濫，必須完善公司治理結(jié)構(gòu)，尤其應(yīng)當(dāng)明確股東大會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理的職責(zé)，使其各負其責(zé)、協(xié)調(diào)運轉(zhuǎn)、相互制衡。同時要積極建立經(jīng)理市場，加強證券監(jiān)管，使內(nèi)部監(jiān)控機制和外部監(jiān)控機制兩方面都充分發(fā)揮作用，對經(jīng)理的財務(wù)報告行為實行有力的監(jiān)督。
8 結(jié)束語我國資本市場存在較為嚴重的盈余管理現(xiàn)象，這是與我國目前會計準則不完善、證券監(jiān)管不力的環(huán)境分不開的。盈余管理嚴重損害了投資者的利益，擾亂了資本市場的健康發(fā)展，降低了整個社會的效率，其負面作用是巨大的。證券監(jiān)管部門、會計準則制定機構(gòu)、社會中介機構(gòu)等必須攜手采取有效措施，共同防范盈余管理的濫用，維護資本市場的秩序。
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