摘要：循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式引起了經(jīng)濟(jì)理論界和社會(huì)各界的廣泛關(guān)注，企業(yè)是實(shí)現(xiàn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)最微觀、最基礎(chǔ)、最重要的要素，企業(yè)的管理更需要?jiǎng)?chuàng)造社會(huì)效益。在循環(huán)經(jīng)濟(jì)理念下構(gòu)建企業(yè)綠色財(cái)務(wù)管理通道，能夠更好地實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，營(yíng)造企業(yè)與社會(huì)和諧發(fā)展的良好經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

　　關(guān)鍵詞：循環(huán)經(jīng)濟(jì)；綠色；可持續(xù)發(fā)展

　　如今，日益嚴(yán)重的全球環(huán)境問題，越來越多的自然環(huán)境的破壞引發(fā)的災(zāi)難，在近幾年的時(shí)間內(nèi)考驗(yàn)著全世界所有人。我國正處于經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的時(shí)期，但由于人口眾多，高速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)與可持續(xù)發(fā)展的矛盾十分突出，這更需要全社會(huì)更加重視推進(jìn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，實(shí)現(xiàn)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展。

　　在實(shí)現(xiàn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的諸多要素中，企業(yè)是非常關(guān)鍵和基本的構(gòu)成單位，企業(yè)是發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的主體，循環(huán)經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)效益和生態(tài)效益主要是依靠企業(yè)來實(shí)現(xiàn)的。財(cái)務(wù)管理作為企業(yè)管理的核心環(huán)節(jié)，必然也在打破舊的管理模式，引入綠色財(cái)務(wù)管理觀念，在改進(jìn)中得以全面發(fā)展。綠色財(cái)務(wù)管理是綠色思想在企業(yè)微觀管理中的具體體現(xiàn)，可持續(xù)發(fā)展和環(huán)境保護(hù)是“綠色財(cái)務(wù)”的內(nèi)涵，綠色財(cái)務(wù)管理理念是企業(yè)進(jìn)行資金運(yùn)作和資金管理的一種導(dǎo)向、一種觀念。

　　一、循環(huán)經(jīng)濟(jì)理念促進(jìn)企業(yè)綠色財(cái)務(wù)管理

　　20世紀(jì)50年代，發(fā)達(dá)國家的“綠色思想”開始萌芽，生態(tài)農(nóng)業(yè)興起。20世紀(jì)70年代以來，發(fā)達(dá)國家環(huán)境污染日益嚴(yán)重，綠色消費(fèi)意識(shí)大大增強(qiáng)。直到20世紀(jì)90年代，在全球興起了一股綠色思潮，綠色管理思想應(yīng)運(yùn)而生。隨著社會(huì)的進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這種綠色管理思想已經(jīng)慢慢滲透到企業(yè)管理的各個(gè)方面。

　　綠色財(cái)務(wù)管理是將資源的有限性（要充分利用有限的自然資源），社會(huì)的效益性（有利于人類的生存和發(fā)展），環(huán)境的保護(hù)性（使環(huán)境不受破壞，保持生態(tài)環(huán)境平衡）以及企業(yè)的盈利性綜合考慮的財(cái)務(wù)管理，其目的是在保持和改善生態(tài)資源環(huán)境的情況下，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化以及企業(yè)與社會(huì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。綠色財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)是綠色管理，而綠色管理思想主要是解決企業(yè)與社會(huì)的生態(tài)環(huán)境問題。它是從資金運(yùn)動(dòng)的角度考慮企業(yè)的目標(biāo)與社會(huì)效益及生態(tài)環(huán)境問題的一種財(cái)務(wù)管理。

　　在循環(huán)經(jīng)濟(jì)理論的指導(dǎo)下，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)既要考慮企業(yè)價(jià)值，又要考慮環(huán)境價(jià)值、社會(huì)責(zé)任價(jià)值，實(shí)現(xiàn)企業(yè)綜合價(jià)值的最大化。綠色財(cái)務(wù)管理要求企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中，對(duì)資金的籌措、資金的投放和使用以及利潤(rùn)分配諸過程導(dǎo)入資源、環(huán)境因素，以社會(huì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展為原則，實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益、經(jīng)濟(jì)效益、環(huán)境效益有機(jī)結(jié)合的管理活動(dòng)；將環(huán)境保護(hù)的思想融于企業(yè)的財(cái)務(wù)管理之中，把環(huán)境作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的要素之一，建立企業(yè)綠色財(cái)務(wù)管理體系。

　　（一）綠色籌資管理

　　企業(yè)籌資的基本目的是為了企業(yè)自身正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展。其目的可以概括為滿足其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要和滿足其資本結(jié)構(gòu)調(diào)整需要�？茖W(xué)的、綠色的理財(cái)觀念要包含綠色籌資活動(dòng)，企業(yè)負(fù)擔(dān)起資源環(huán)境建設(shè)的責(zé)任，為自然生態(tài)系統(tǒng)的保護(hù)盡自己應(yīng)盡的責(zé)任。在循環(huán)經(jīng)濟(jì)理念的指導(dǎo)下，企業(yè)遵循“3R”原則，以減量化中盡量減少進(jìn)入生產(chǎn)和消費(fèi)流程的物質(zhì)量；以再利用原則延長(zhǎng)企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)的時(shí)間強(qiáng)度；以資源化原則通過把廢棄物再次變成資源，以減少最終處理量。企業(yè)可以通過減少對(duì)環(huán)境造成污染，造成浪費(fèi)的項(xiàng)目的籌資，降低企業(yè)綠色項(xiàng)目的籌資成本，增加綠色項(xiàng)目的籌資取向，增加發(fā)行綠色股票和綠色債券，增加對(duì)綠色項(xiàng)目籌資的渠道等具體措施，來實(shí)現(xiàn)企業(yè)的綠色籌資管理，這不僅能夠解決企業(yè)綠色資金的需求，也能幫助企業(yè)樹立重視環(huán)境保護(hù)的形象，以取得最大的社會(huì)和環(huán)境效益。

　�。ǘ�）綠色投資管理

　　投資是將財(cái)力投放于一定的對(duì)象，以期望在未來獲取收益的行為。投資是財(cái)務(wù)活動(dòng)中最重要的活動(dòng)，籌資的目的是未來投資，而分配活動(dòng)是對(duì)投資活動(dòng)的結(jié)果進(jìn)行分配，在財(cái)務(wù)決策中，投資決策處于核心的地位。投資的目的是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。以較低的投資風(fēng)險(xiǎn)與投資總額獲取較多的投資收益，包括取得投資收益、降低投資風(fēng)險(xiǎn)和承擔(dān)社會(huì)義務(wù)三個(gè)方面的內(nèi)容。綠色投資活動(dòng)，對(duì)投資對(duì)象進(jìn)行資源、環(huán)境影響評(píng)估，將資源、環(huán)境的影響評(píng)估結(jié)果納入到投資方案的可行性分析中。在循環(huán)經(jīng)濟(jì)理念的指導(dǎo)下，綠色投資是企業(yè)在對(duì)投資方案進(jìn)行可行性分析時(shí)綜合考慮其對(duì)資源、環(huán)境的影響，以增加對(duì)綠色項(xiàng)目的投資額，減少消耗型產(chǎn)品，增加節(jié)能產(chǎn)品和材料的使用，加大對(duì)把企業(yè)廢棄物變成企業(yè)的資源的循環(huán)行為的投資等方式來實(shí)現(xiàn)企業(yè)綠色投資管理，企業(yè)綠色化程度越高，綠色財(cái)務(wù)管理程度越高。這不僅在成本上得到節(jié)約，而且還帶來社會(huì)及環(huán)境效益。

　�。ㄈ�）綠色分配管理

　　利潤(rùn)分配是指對(duì)企業(yè)利潤(rùn)總額進(jìn)行分配。包括企業(yè)繳納所得稅和稅收利潤(rùn)分配兩項(xiàng)內(nèi)容。利潤(rùn)分配涉及國家、企業(yè)與投資者等各方面利益關(guān)系，涉及企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益與近期利益、整體利益與局部利益等關(guān)系的處理與協(xié)調(diào)。綠色分配活動(dòng)，在股利分配之前要按照一定的比例提取綠色資金，以備綠色籌資、綠色投資活動(dòng)的資金短缺。在利潤(rùn)分配環(huán)節(jié)，企業(yè)遵循循環(huán)經(jīng)濟(jì)的“3R”原則，在分配方案中，增加提取綠色公積金、提取比例來吸引股東加入到環(huán)境保護(hù)中來，同時(shí)，增加對(duì)綠色投資者的分配，這對(duì)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展及綠色活動(dòng)后續(xù)資金的來源會(huì)有重要的影響。這樣，在企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要活動(dòng)中，也形成了一個(gè)循環(huán)的體系，保持企業(yè)財(cái)務(wù)管理的可持續(xù)發(fā)展。

　　二、實(shí)現(xiàn)綠色財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的措施

　　企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，是財(cái)務(wù)管理的一個(gè)基本理論問題，也是評(píng)價(jià)企業(yè)理財(cái)活動(dòng)是否合理有效的標(biāo)準(zhǔn)。目前，我國企業(yè)理財(cái)?shù)哪繕?biāo)有多種，其中以利潤(rùn)最大化、每股利潤(rùn)最大化或企業(yè)價(jià)值最大化等目標(biāo)最具有影響力和代表性。這幾種評(píng)價(jià)目標(biāo)各有其道理，但以循環(huán)經(jīng)濟(jì)理念下實(shí)現(xiàn)綠色財(cái)務(wù)管理的最佳目標(biāo)來看，都有其不足之處。利潤(rùn)最大化沒有考慮企業(yè)投入和產(chǎn)出之間的關(guān)系，沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)，還有短期行為傾向，其中包括對(duì)資源、環(huán)境造成不良影響的短期行為傾向；每股利潤(rùn)最大化雖是一個(gè)相對(duì)值，但尚不能避免與利潤(rùn)最大化目標(biāo)共性的缺陷；企業(yè)價(jià)值最大化指標(biāo)較全面一些，考慮了時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，但企業(yè)價(jià)值最大化是一個(gè)抽象的目標(biāo)，動(dòng)態(tài)因素很難準(zhǔn)確計(jì)量。循環(huán)經(jīng)濟(jì)要求遵循生態(tài)規(guī)律和經(jīng)濟(jì)規(guī)律，合理利用自然資源與優(yōu)化環(huán)境，在物質(zhì)不斷循環(huán)利用的基礎(chǔ)上發(fā)展經(jīng)濟(jì)，使生態(tài)經(jīng)濟(jì)原則得到充分體現(xiàn)。遵循循環(huán)經(jīng)濟(jì)理念的企業(yè)財(cái)務(wù)管理的實(shí)現(xiàn)，需要企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有所創(chuàng)新和改進(jìn)，形成對(duì)企業(yè)真正成為循環(huán)經(jīng)濟(jì)型企業(yè)目標(biāo)的財(cái)務(wù)管理配合機(jī)制�，F(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)應(yīng)該是實(shí)現(xiàn)在循環(huán)經(jīng)濟(jì)約束下的企業(yè)和社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的能力的最大化。這樣的目標(biāo)，也能滿足企業(yè)不同利益主體的要求，實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)。

　　企業(yè)綠色財(cái)務(wù)管理中的籌資、投資、利潤(rùn)分配要求企業(yè)要平衡其與各個(gè)利益相關(guān)者的關(guān)系和利益分配，因此企業(yè)的綠色財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，要結(jié)合企業(yè)各個(gè)利益相關(guān)者來進(jìn)行分析。

　�。ㄒ唬└�新觀念，樹立新的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)意識(shí)社會(huì)及政府相關(guān)部門都應(yīng)該積極倡導(dǎo)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，倡導(dǎo)企業(yè)樹立綠色管理及綠色財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，政府部門可以制定實(shí)行綠色財(cái)務(wù)管理的標(biāo)準(zhǔn)供企業(yè)制定實(shí)施作參照，并建立審批制度，企業(yè)只有落實(shí)并形成制度才能通過政府管理部門的審批。政府管理部門還應(yīng)建立公示制度，對(duì)實(shí)行和未實(shí)行綠色財(cái)務(wù)管理企業(yè)的業(yè)績(jī)進(jìn)行公示，引導(dǎo)消費(fèi)者和投資者對(duì)綠色企業(yè)的關(guān)注，將綠色管理觀念深入人心。政府還可以制定各種補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)實(shí)行綠色財(cái)務(wù)管理的企業(yè)給予補(bǔ)貼，堅(jiān)定企業(yè)走實(shí)現(xiàn)綠色財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的信心。

　�。ǘ�）加強(qiáng)清潔生產(chǎn)，減少廢物量，加大回收和循環(huán)利用廢物資源的投入清潔生產(chǎn)采取改進(jìn)設(shè)計(jì)、使用清潔能源和材料、采用先進(jìn)的工藝技術(shù)和設(shè)備，改善管理、綜合利用等措施，從源頭上減少污染，提高資源利用效率。綠色財(cái)務(wù)管理加大對(duì)清潔能源和材料的投入，加大對(duì)先進(jìn)工藝設(shè)備的投入，能夠改善生產(chǎn)環(huán)節(jié)的浪費(fèi)和污染。在再生資源的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，加大對(duì)各種廢舊物資的回收和循環(huán)利用，加大對(duì)回收設(shè)備和人員的投入，積極發(fā)展資源再生產(chǎn)活動(dòng)。這樣，從源頭上制止污染，并加大污染物的回收利用，為保護(hù)環(huán)境創(chuàng)造了良好的條件，一定會(huì)獲得更高的社會(huì)公眾肯定率，樹立良好的社會(huì)形象，取得良好的社會(huì)效益。

　�。ㄈ�）加大綠色籌資和綠色投資的力度發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，企業(yè)需要足夠的綠色資金進(jìn)行資源環(huán)境建設(shè)，需要企業(yè)樹立綠色投資理念，對(duì)投資對(duì)象或信貸對(duì)象做綠色指標(biāo)分析。企業(yè)首先要充分理解和運(yùn)用政府出臺(tái)的相關(guān)扶持政策，給企業(yè)的綠色投融資增加支持力度。國家發(fā)改委2010年4月出臺(tái)的《關(guān)于支持循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的投融資政策措施意見的通知》明確了金融機(jī)構(gòu)應(yīng)大力支持循環(huán)經(jīng)濟(jì)型企業(yè)的籌資活動(dòng)，作為企業(yè)籌資的有力政策支持，增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的信心。同時(shí)，企業(yè)還應(yīng)增加綠色股籌資和綠色負(fù)債籌資，籌集的資金主要用于搞資源環(huán)境建設(shè)以及各投資方案中的特定綠色成本支出。企業(yè)發(fā)行綠色股票、綠色債券一方面能夠解決綠色資金的需求，另一方面由于綠色股的發(fā)行，提高了企業(yè)的聲望，投資者對(duì)企業(yè)前景看好，股票市價(jià)上升，必然帶來企業(yè)價(jià)值升值，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)綠色財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。在籌集的過程中，綠色財(cái)務(wù)管理要求企業(yè)須注重全社會(huì)的效益。綠色投資能幫助企業(yè)迅速樹立“清潔生產(chǎn)”的良好社會(huì)形象，能使消費(fèi)者享受到無公害的“綠色食品”。能使自然環(huán)境進(jìn)入到良性的循環(huán)中。綠色投資機(jī)會(huì)也能產(chǎn)生新的致力于治理污染的專門行業(yè)和相關(guān)行業(yè)，增加就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。所以從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，清潔生產(chǎn)無論對(duì)于消費(fèi)者、企業(yè)和社會(huì)都是有益的。這也對(duì)循環(huán)型企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者提出了綠色管理的要求，形成綠色管理的氛圍和長(zhǎng)期制度，對(duì)經(jīng)營(yíng)者的長(zhǎng)期可持續(xù)成長(zhǎng)有很重要的促進(jìn)作用。

　�。ㄋ模┱{(diào)整資本結(jié)構(gòu)，增加綠色資本的份額資本結(jié)構(gòu)理論是西方當(dāng)代財(cái)務(wù)理論的主要研究成果之一。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是由于企業(yè)采取不同的籌資方式形成的，表現(xiàn)為企業(yè)長(zhǎng)期資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系即企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表右方的長(zhǎng)期負(fù)債、優(yōu)先股、普通股權(quán)益的結(jié)構(gòu)。各種籌資方式及其不同組合類型決定著企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)及其變化。一般來講，負(fù)債籌資是成本最低的籌資方式。在企業(yè)的各項(xiàng)資金來源中，由于債務(wù)資金的利息可以在企業(yè)所得稅前支付，而且，債權(quán)人要求的報(bào)酬率較低。因此，債務(wù)資金的成本通常是最低的，但是，一旦企業(yè)的投資利潤(rùn)率低于企業(yè)負(fù)債籌資的成本率，則企業(yè)就會(huì)發(fā)生償債困難。企業(yè)不能按時(shí)償還，可能會(huì)受到法律的制裁，同時(shí)發(fā)生對(duì)債權(quán)人不公的情況。循環(huán)經(jīng)濟(jì)型企業(yè)遵循綠色籌資方式，對(duì)企業(yè)的負(fù)債的來源進(jìn)行合理科學(xué)的規(guī)劃，優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，科學(xué)制定負(fù)債金額和比例，能夠?qū)ζ髽I(yè)的債權(quán)人的權(quán)利進(jìn)行保護(hù)，優(yōu)化企業(yè)的負(fù)債籌資渠道，有利于企業(yè)和債權(quán)人之間的長(zhǎng)期可持續(xù)合作。

　�。ㄎ澹┨崛【G色公積金和公益金，增加綠色股東合理的利潤(rùn)分配政策能夠充分調(diào)動(dòng)企業(yè)各方面的積極性，能夠形成企業(yè)合理的資本結(jié)構(gòu)，有利于企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。在循環(huán)經(jīng)濟(jì)理念下，為了企業(yè)的持續(xù)發(fā)展，企業(yè)通過綠色利潤(rùn)分配達(dá)到宣傳環(huán)境保護(hù)的目的，企業(yè)也需要通過制定合理的綠色利潤(rùn)分配政策來保證企業(yè)留有足夠的綠色利潤(rùn)用于再發(fā)展。綠色利潤(rùn)的合理分配對(duì)于提高企業(yè)所有者對(duì)繼續(xù)投資環(huán)境保護(hù)的巨大興趣也很重要。在利潤(rùn)分配的程序上，綠色利潤(rùn)分配與普通利潤(rùn)分配的不同之處在于，為了鼓勵(lì)廣大投資者更加關(guān)注綠色投資，吸引股東們加入到環(huán)境保護(hù)中來，減少投資者在綠色投資方面的投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　三、結(jié)語

　　從長(zhǎng)期來看，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益與生態(tài)利益，社會(huì)效益是一致的，綠色財(cái)務(wù)管理要求企業(yè)樹立環(huán)境保護(hù)意識(shí)和可持續(xù)發(fā)展觀念，防止環(huán)境污染，維護(hù)生態(tài)平衡，樹立綠色企業(yè)形象。企業(yè)不只是一個(gè)經(jīng)濟(jì)技術(shù)系統(tǒng)，而是一個(gè)由經(jīng)濟(jì)技術(shù)系統(tǒng)和自然生態(tài)系統(tǒng)、社會(huì)環(huán)境系統(tǒng)組成的復(fù)合系統(tǒng)，因而必須加強(qiáng)企業(yè)的社會(huì)功能、環(huán)保功能和資源永續(xù)利用的功能。企業(yè)在自身追求長(zhǎng)盛不衰的發(fā)展過程中既要考慮近期的利潤(rùn)更要重視持續(xù)發(fā)展。把可持續(xù)發(fā)展理念引入財(cái)務(wù)管理中來，形成綠色財(cái)務(wù)管理觀念，其實(shí)質(zhì)就是要求企業(yè)管理者當(dāng)局及企業(yè)全體員工，樹立保護(hù)環(huán)境和節(jié)約資源的思想，兼顧與企業(yè)相關(guān)的各利益集團(tuán)包括國家、投資者、債權(quán)人、關(guān)聯(lián)單位、顧客的利益，折中各方的責(zé)權(quán)利關(guān)系，承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，樹立良好的企業(yè)形象，以追求企業(yè)長(zhǎng)久、穩(wěn)定的發(fā)展和企業(yè)總價(jià)值的不斷提升。

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