應(yīng)收賬款數(shù)量太多，會造成企業(yè)資金鏈緊張。活用應(yīng)收賬款，對盤活企業(yè)整體資產(chǎn)不無益處。

　　應(yīng)收賬款問題是幾乎每個企業(yè)都不得不面對的問題。增加應(yīng)收賬款的數(shù)量，無疑對擴(kuò)大企業(yè)的銷售和市場占有率大有幫助，但是，如果應(yīng)收賬款的數(shù)量太多，就會影響企業(yè)的現(xiàn)金流，造成企業(yè)資金鏈緊張。

　　目前，我國應(yīng)收賬款融資主要有應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款、應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換成商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)和應(yīng)收賬款保理融資3種方式。在具體操作上，主要看銀行提供哪種服務(wù)方式。

　　操作范本

　　我們以建筑行業(yè)為例，可以看到應(yīng)收賬款保理融資的操作方式。

　　通常而言，建筑企業(yè)由于行業(yè)的自身特點(diǎn)，應(yīng)收賬款的比例較高，與此同時，建筑企業(yè)投入的資金又是極其巨大的。因此，建筑企業(yè)的資金壓力普遍較大。那么，在努力爭取銀行貸款之外，應(yīng)收賬款融資亦是可以嘗試的一種非常有效的融資方式。

　　某建工集團(tuán)與昆明塞倫房地產(chǎn)有限公司合作開發(fā)某大型項(xiàng)目，該房地產(chǎn)公司拖欠建工集團(tuán)2800萬元應(yīng)收賬款。由于急需資金周轉(zhuǎn)，建工集團(tuán)于2008年5月與富滇銀行簽訂一份應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)合同。根據(jù)合同內(nèi)容，從2008年5月23日至2008年11月23日，富滇銀行向建工集團(tuán)提供最高不超過2800萬元的保理額度；并且此保理業(yè)務(wù)為有追索權(quán)的，即如果到2008年11月23日，昆明塞倫房地產(chǎn)有限公司不能按時付款，建工集團(tuán)必須在3日內(nèi)完全履行回購義務(wù)。

　　此次保理業(yè)務(wù)的費(fèi)用包括融資利息和保理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)。建工集團(tuán)應(yīng)支付的融資利息=Σ（銀行支付的保理融資數(shù)×計(jì)算天數(shù)×利率）。計(jì)算天數(shù)為自劃款日（含當(dāng)日）起算，截至融資到期日（不含當(dāng)日）的實(shí)際天數(shù)。融資利息適用的利率為中國人民銀行公布的同期同檔次貸款利率上浮10%，此次保理業(yè)務(wù)的利息支付時間為每月的第20日。保理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)為保理融資款的2%，建工集團(tuán)應(yīng)當(dāng)在保理融資款劃款日當(dāng)天，向富滇銀行支付保理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)。

　　利弊參半

　　應(yīng)收賬款融資無疑為企業(yè)開辟了一條新的融資渠道，特別是對中小企業(yè)來說，此種融資模式意義重大。

　　首先，與銀行貸款相比，應(yīng)收賬款融資手續(xù)簡單、風(fēng)險(xiǎn)低、時間短。企業(yè)在日常運(yùn)轉(zhuǎn)過程中，經(jīng)常會由于突發(fā)事件的出現(xiàn)，在短期內(nèi)急需周轉(zhuǎn)資金。因此，憑借應(yīng)收賬款進(jìn)行融資，企業(yè)就可以迅速籌措到短期資金，以解燃眉之急。

　　其次，應(yīng)收賬款融資有利于提高資產(chǎn)的流動性。盡管應(yīng)收賬款屬于流動資產(chǎn)，但是變現(xiàn)能力較差。而應(yīng)收賬款融資可以把未到期的應(yīng)收賬款提前變現(xiàn)成現(xiàn)金或銀行存款，盤活了企業(yè)的資金，從而提高了整個企業(yè)資產(chǎn)的流動性。

　　最后，應(yīng)收賬款融資能夠獲得更為理想的資本結(jié)構(gòu)。如果采取無追索權(quán)的保理融資模式，銀行將買斷企業(yè)應(yīng)收賬款，收款風(fēng)險(xiǎn)大大降低，并且資產(chǎn)負(fù)債表中反映的是應(yīng)收賬款的減少和貨幣資金的增加，負(fù)債并沒有任何變化，更有利于財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

　　當(dāng)然，從上面的例子可以看出，銀行對應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)收取的費(fèi)用包括融資利息和保理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)，成本較高。

　　另外，對于銀行來說，他們更愿意提供有追索權(quán)的保理業(yè)務(wù)，這樣一來，風(fēng)險(xiǎn)就完全轉(zhuǎn)嫁給了企業(yè)。因此，對于企業(yè)來說，他們不但要承擔(dān)較高的應(yīng)收賬款融資成本，還要承擔(dān)到期付款人不能付款的風(fēng)險(xiǎn)。更有甚者，商業(yè)銀行或代理機(jī)構(gòu)在做應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)時通常都要對企業(yè)提出一些額外的要求。

　　而應(yīng)收賬款融資最致命的弱點(diǎn)是，它和應(yīng)收賬款的質(zhì)量是緊密聯(lián)系在一起的，如果應(yīng)收賬款本身存在問題，那么銀行接受此類應(yīng)收賬款融資的可能性就會很小。如上例中，富滇銀行只接受塞倫房地產(chǎn)一家公司的應(yīng)收賬款，建工集團(tuán)其他的應(yīng)收賬款不予受理。

　　方興未艾

　　2007年10月1日正式實(shí)施的《物權(quán)法》明確了應(yīng)收賬款、庫存及權(quán)利等可作為企業(yè)抵押物向銀行申請貸款，這為企業(yè)進(jìn)行應(yīng)收賬款融資提供了法律保障。

　　雖然我們只介紹了應(yīng)收賬款融資中保理融資這一種方式，但是另外兩種融資方式——質(zhì)押貸款和應(yīng)收賬款證券化同樣具有良好的應(yīng)用前景。據(jù)統(tǒng)計(jì)，隨《物權(quán)法》同步上線的應(yīng)收賬款質(zhì)押登記公示系統(tǒng)運(yùn)行一年多來，共有1400多個機(jī)構(gòu)注冊成為登記用戶，累計(jì)發(fā)生的登記超過3萬筆，查詢量突破4萬筆。

　　特別是對于中小企業(yè)來說，應(yīng)收賬款融資的意義尤為重要。一般來說，中小企業(yè)的應(yīng)收賬款大約占其所有資產(chǎn)規(guī)模50%～60%，若能盤活這項(xiàng)資產(chǎn)，無疑為解決中小企業(yè)融資難的問題提供了很好的途徑。

　　目前，有些銀行針對中小企業(yè)推出的“應(yīng)收賬款池融資”就是一種非常好的創(chuàng)新產(chǎn)品。

　　對于中小企業(yè)來說，交易的頻次高，單筆金額小，因此形成了應(yīng)收賬款數(shù)量多、金額小的特點(diǎn)。如果將這些應(yīng)收賬款分別向銀行進(jìn)行融資的話，一般很難取得銀行授信。“應(yīng)收賬款池融資”就是中小企業(yè)將日常零散、小額的應(yīng)收賬款集合起來，形成具有相對穩(wěn)定的應(yīng)收賬款余額“池”并轉(zhuǎn)讓給銀行。銀行在仔細(xì)審核“應(yīng)收賬款池”的質(zhì)量后，按照應(yīng)收賬款總額的一定比例給予中小企業(yè)融資。這個創(chuàng)新產(chǎn)品的推出打破了原來對中小企業(yè)單筆應(yīng)收賬款融資金額和期限的限制。