一、美國(guó)政府的財(cái)政政策

　　1.克林頓政府的財(cái)政政策

　　里根執(zhí)政的8年，美國(guó)財(cái)政赤字一直居高不下。里根政府制定了以供給學(xué)派理論為依據(jù)的財(cái)政政策，大幅度減稅并簡(jiǎn)化稅收制度。里根的減稅政策使美國(guó)的財(cái)政赤字翻了幾番，成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)“惡性腫瘤”。到繼任者老布什離任時(shí)，美國(guó)聯(lián)邦赤字竟高達(dá)2930億美元，創(chuàng)歷史最高記錄。

　　1993年克林頓上臺(tái)伊始，決定采取與前任不同的緊縮性財(cái)政政策，實(shí)施以同時(shí)增加經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力與削弱非生產(chǎn)性支出為特征的結(jié)構(gòu)性財(cái)政政策，大刀闊斧地展開(kāi)以減少財(cái)政赤字為核心的經(jīng)濟(jì)振興計(jì)劃，將公共支出和私人開(kāi)支的重點(diǎn)從消費(fèi)轉(zhuǎn)向投資，并支持以未來(lái)美國(guó)人的就業(yè)和收入進(jìn)行投資的計(jì)劃，同時(shí)增稅節(jié)支，提高效率�？肆诸D簽署的削減赤字法案規(guī)定，自法案生效的5年內(nèi)削減赤字4960億美元，其中增稅2410億美元。

　　該項(xiàng)法案還規(guī)定，5年內(nèi)必須壓縮2550億美元的財(cái)政支出。在減少財(cái)政開(kāi)支的同時(shí)，政府增加對(duì)交通、通訊為主的基礎(chǔ)設(shè)施的投資，為私人資本投資創(chuàng)造了良好的投資環(huán)境，政府還加大對(duì)教育和技術(shù)的投入，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。政府把提高美國(guó)的技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力放到政府的議事日程上，并且出臺(tái)了一系列措施，如增加科技研究和開(kāi)發(fā)經(jīng)費(fèi)等。

　　緊縮性的財(cái)政政策效果明顯。1992年財(cái)政赤字為最高記錄，達(dá)2900億美元，1997年的財(cái)政赤字已經(jīng)降至23年的最低點(diǎn)，為220億美元，1998年美國(guó)出現(xiàn)了29年來(lái)的首次聯(lián)邦財(cái)政盈余，約630億美元。財(cái)政赤字的減少，增加了市場(chǎng)的資本供應(yīng)量，促進(jìn)了長(zhǎng)期利率下降并保持較低水平，從而刺激了企業(yè)投資和生產(chǎn)的擴(kuò)大。同時(shí)政府對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的財(cái)政支持和稅收優(yōu)惠，對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到了巨大的推動(dòng)作用，促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，提高了勞動(dòng)生產(chǎn)率，帶動(dòng)了經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，并使美國(guó)經(jīng)濟(jì)在發(fā)達(dá)國(guó)家中保持領(lǐng)先地位。

　　克林頓政府經(jīng)濟(jì)政策的核心是：謹(jǐn)慎理財(cái)，控制財(cái)政赤字，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。其理論基礎(chǔ)是：政府財(cái)政狀況良好，自然吸引大量債券買(mǎi)家，包括海外投資者；國(guó)庫(kù)券暢銷(xiāo)，自然將推低國(guó)庫(kù)券利率；國(guó)庫(kù)券利率下降，便可以帶動(dòng)市場(chǎng)利率向下。這樣，消費(fèi)者信貸、按揭利率、企業(yè)用資成本普遍下降，整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)穩(wěn)定。結(jié)果，美國(guó)經(jīng)濟(jì)享受了10年的高速增長(zhǎng)。

　　2.小布什政府的財(cái)政政策

　　小布什是在美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)連創(chuàng)新紀(jì)錄但又面臨急劇減速危險(xiǎn)的十字路口登上總統(tǒng)寶座的。如何保證美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)繁榮，成為小布什上臺(tái)后的當(dāng)務(wù)之急。

　　對(duì)于小布什而言，最重要的是防止美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退。對(duì)美國(guó)人來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)走出目前的低迷狀態(tài)是他們最關(guān)心的話題。而2000年8月以來(lái)，美國(guó)公司盈利不佳的消息傳來(lái)，股市劇烈動(dòng)蕩。由于美國(guó)持有股票的家庭比例高達(dá)48.2%，如果股市繼續(xù)下跌，其負(fù)面財(cái)富效應(yīng)將抑制消費(fèi)增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)下滑，會(huì)導(dǎo)致GDP增長(zhǎng)放慢，失業(yè)率上升，從而抵消新經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的勞動(dòng)生產(chǎn)率高速增長(zhǎng)。此外，美國(guó)經(jīng)濟(jì)還存在著三種失衡，即個(gè)人儲(chǔ)蓄率為負(fù)數(shù)、企業(yè)和家庭債務(wù)高筑以及巨額經(jīng)常項(xiàng)目赤字。這些失衡在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速下將加劇經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的嚴(yán)重性。

　　為扭轉(zhuǎn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退趨勢(shì)，小布什政府實(shí)施擴(kuò)張性的貨幣政策和財(cái)政政策，降息與減稅并舉，期望刺激消費(fèi)，帶動(dòng)投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。小布什政府在財(cái)政政策方面的舉措是，計(jì)劃10年減稅1.6萬(wàn)億美元，并且減稅額度較大。個(gè)人所得稅由15%降至10%，最高稅率由46%降至33%.小布什政府的財(cái)政政策在這兩年已初顯成效，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)開(kāi)始回升。

　　二、日本政府的財(cái)政政策

　　上世紀(jì)80年代，日本經(jīng)濟(jì)在土地和股市兩大泡沫的推動(dòng)下，實(shí)現(xiàn)了較長(zhǎng)時(shí)期的增長(zhǎng)。然而，進(jìn)入90年代后，以地價(jià)下降為導(dǎo)火線，資本泡沫逐步破滅，日本經(jīng)濟(jì)陷入了長(zhǎng)達(dá)10多年的徘徊蕭條期。針對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的長(zhǎng)期停滯，日本政府采取了以擴(kuò)大內(nèi)需為主要目標(biāo)的擴(kuò)張性財(cái)政政策，這突出表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面。一方面，預(yù)算擴(kuò)張，稅收占國(guó)民收入比重下降，由1990年的27.4%，下降到1999年的22.1%.同時(shí)，財(cái)政支出規(guī)模不斷擴(kuò)大。中央財(cái)政預(yù)算的債務(wù)依存度由1990年的8.4%，上升到2000年的38.4%.另一方面，1992年至1999年，政府共采取了12次以擴(kuò)大政府公共投資為中心的經(jīng)濟(jì)對(duì)策。采取這種經(jīng)濟(jì)對(duì)策，是在政府感到預(yù)算安排的擴(kuò)張力度不夠，須追加預(yù)算時(shí)所采取的特殊措施，可以理解為對(duì)預(yù)算擴(kuò)張的強(qiáng)化與補(bǔ)充。

　　客觀地講，日本政府實(shí)施的一系列財(cái)政政策對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)產(chǎn)生了一定的積極影響。但同時(shí)也應(yīng)當(dāng)注意到，其影響及作用的發(fā)揮是有限的，至少與日本政府的原先期望有相當(dāng)?shù)木嚯x。在日本政府加大政府支出的年份，日本經(jīng)濟(jì)一直都是低速增長(zhǎng)。以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主要內(nèi)容的財(cái)政投入始終未能有效的帶動(dòng)社會(huì)投資擴(kuò)大。1991年到1996年的公共基礎(chǔ)設(shè)施投資與企業(yè)設(shè)備投資幾乎沒(méi)有形成任何正比關(guān)系。

　　日本財(cái)政政策形成了一種惡性循環(huán)，即債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重引起財(cái)政危機(jī)，加劇了經(jīng)濟(jì)蕭條，而經(jīng)濟(jì)蕭條又引起財(cái)政危機(jī)，加劇了債務(wù)負(fù)擔(dān)。

　　三、美日兩國(guó)財(cái)政政策對(duì)我國(guó)的啟示

　　從1998年開(kāi)始，我國(guó)就實(shí)行了積極的財(cái)政政策，至今已有4年多的時(shí)間。在這4年多的時(shí)間里，我國(guó)共發(fā)行了5100億元國(guó)債，這對(duì)擴(kuò)大內(nèi)需，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起了積極作用。國(guó)債投資拉動(dòng)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、地區(qū)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，改善了各地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施和投資環(huán)境，加快了西部大開(kāi)發(fā)及城鎮(zhèn)化的步伐。但是，目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)并不穩(wěn)固，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行表現(xiàn)出“啟而不動(dòng)”的特征，這表明，最終需求仍未啟動(dòng)。另外，積極財(cái)政政策作為一項(xiàng)短期的宏觀調(diào)控政策，淡出是必然趨勢(shì)�？梢哉f(shuō)，我國(guó)的積極財(cái)政政策正處在一個(gè)逐步轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期。在這個(gè)時(shí)期，認(rèn)真地借鑒和汲取其他國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，對(duì)我國(guó)已顯得十分的必要和緊迫。綜合比較美日兩國(guó)的財(cái)政政策，我們可以獲得以下啟示。

　　1.政府財(cái)政赤字和債務(wù)的規(guī)模應(yīng)當(dāng)適度。任何政府都不喜歡背財(cái)政赤字的包袱，無(wú)不渴望實(shí)現(xiàn)預(yù)算平衡。財(cái)政赤字過(guò)高，債務(wù)規(guī)模過(guò)大，很容易引發(fā)財(cái)政危機(jī)和加劇經(jīng)濟(jì)蕭條。因此，謹(jǐn)慎理財(cái)，控制財(cái)政赤字和內(nèi)外債務(wù)的規(guī)模是實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)良性發(fā)展的需要。目前，我國(guó)的國(guó)債規(guī)模過(guò)大，從1998年我國(guó)開(kāi)始實(shí)行積極財(cái)政政策到2001年，我國(guó)累計(jì)增發(fā)的長(zhǎng)期國(guó)債高達(dá)5100億元。另外，我國(guó)的財(cái)政債務(wù)依存度也不斷上升，已經(jīng)超過(guò)了國(guó)際警戒線。隨著這幾年積極財(cái)政政策的不斷實(shí)施，我國(guó)財(cái)政赤字的缺口也越來(lái)越大。2001年，中央財(cái)政赤字占GDP的比重已經(jīng)達(dá)到了2.7%，對(duì)于一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)說(shuō)，這必須引起我們的高度重視。日本在這方面的教訓(xùn)是十分深刻的，這也告訴我們積極財(cái)政政策實(shí)質(zhì)上是一把雙刃劍，在實(shí)行這項(xiàng)政策時(shí)一定要把握好適度的原則。

　　2.政府公共投資和債務(wù)支出要有的放矢。擴(kuò)大政府公共投資和債務(wù)支出是擴(kuò)張性財(cái)政政策的重點(diǎn)支出項(xiàng)目，也是國(guó)家調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的重要手段。因此，國(guó)家在對(duì)公共投資和債務(wù)支出方向的選擇上一定要有的放矢，突出重點(diǎn)。積極財(cái)政政策實(shí)施的4年里，國(guó)債投資成為了社會(huì)投資的主體，其在拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中所起的作用是顯而易見(jiàn)的。但是，我們也注意到，我國(guó)的國(guó)債投資項(xiàng)目較多，資金相對(duì)分散，低水平重復(fù)建設(shè)的現(xiàn)象也有所抬頭，造成了國(guó)債投資的效率較低。美國(guó)在這方面的作法是十分成功的，值得我們借鑒。當(dāng)前，我國(guó)應(yīng)重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)交通、通訊、農(nóng)業(yè)、教育和技術(shù)的投資，努力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型。與此同時(shí)，我們還必須為私人投資創(chuàng)造良好的投資環(huán)境，在政策上要予以鼓勵(lì)和支持。

　　3.積極財(cái)政政策實(shí)施的手段不應(yīng)單一。目前我國(guó)實(shí)行的積極財(cái)政政策，實(shí)質(zhì)上就是擴(kuò)張性財(cái)政政策。根據(jù)一般理論和各國(guó)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，實(shí)行反經(jīng)濟(jì)蕭條的擴(kuò)張性財(cái)政政策主要有兩個(gè)手段：一是增發(fā)國(guó)債，擴(kuò)大政府支出；二是減稅。而在當(dāng)前我國(guó)主要采用了增發(fā)國(guó)債，擴(kuò)大財(cái)政支出的辦法。在收入方面，不僅沒(méi)有減稅，而且是在超常增稅。積極的財(cái)政政策是一個(gè)系統(tǒng)的綜合的政策，它的有效實(shí)施依賴于各項(xiàng)政策的密切配合，光依靠單一的政策是很難達(dá)到預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效果。我國(guó)現(xiàn)在實(shí)施財(cái)政政策，要逐步跳出以前的以擴(kuò)大政府支出為特征的單一模式，適當(dāng)?shù)臅r(shí)候，運(yùn)用包括減稅在內(nèi)的多種手段，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展。

　　4.財(cái)政政策必須依據(jù)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r適時(shí)進(jìn)行調(diào)整。財(cái)政政策是國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的重要內(nèi)容，也是國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要手段。無(wú)論是哪一種類(lèi)型的財(cái)政政策，其政策的目標(biāo)都是為了實(shí)現(xiàn)社會(huì)總需求與總供給的基本平衡，保持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。因此，我們應(yīng)該根據(jù)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)狀況來(lái)選擇采用哪種財(cái)政政策。當(dāng)經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)生變化時(shí)，財(cái)政政策也要適時(shí)的做出調(diào)整，以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展變化。我國(guó)的積極財(cái)政政策已經(jīng)實(shí)施了4個(gè)年頭，作為一項(xiàng)短期的宏觀調(diào)控政策，當(dāng)條件成熟時(shí)，應(yīng)該考慮逐步退出，實(shí)現(xiàn)財(cái)政政策的順利轉(zhuǎn)型。