2004A股上市公司綜合財務績效分析

來源: 編輯： 2005/05/15 13:18:55　　字體：大小

　　考察上市公司的基本面就必須要對上市公司的財務績效進行系統(tǒng)分析與評價，因為財務績效可以很好地反映上市公司的投入與產(chǎn)出之間的對應關系。通過對三大財務報表數(shù)據(jù)的加工與整理，形成反映各項能力的指標，再對各項指標進行歸納與評價，就可以得出公司分項與綜合財務績效。我們通過具體分析 A股上市公司2004年度的總體盈利能力、總體增長能力、總體償債能力、總體經(jīng)營效率、總體投資回報能力等來對上市公司財務績效進行全面系統(tǒng)的分析評價，希望能為研究者和實務工作者，特別是廣大投資者考察上市公司2004年度的績效提供有益的幫助和啟迪。

　　總體盈利能力：略有提高

　　企業(yè)的經(jīng)營盈利能力主要反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)務創(chuàng)造利潤的能力。2004年兩市 A股上市公司盈利能力綜合分數(shù)為67.03，較上年同期提高3.44%，說明盈利能力與上年同期相比略有提高。2004年上市公司在優(yōu)化產(chǎn)品結構和控制公司成本與費用方面都有一定的進步，未來還應盡可能提高整體盈利能力，為公司將來創(chuàng)造更大的經(jīng)濟效益，迅速發(fā)展壯大提供條件。在盈利能力中，每股收益、凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報酬率的變動，是引起盈利能力變化的主要指標。

　　總體成長能力：稍有下滑

　　企業(yè)為了生存和競爭需要不斷地發(fā)展，通過對企業(yè)的成長性分析，我們可以預測企業(yè)未來的經(jīng)營狀況趨勢。2004年兩市 A股上市公司成長能力綜合分數(shù)為55.20，較上年同期下降0.68%，說明上市公司成長速度稍有下滑。2004年上市公司在擴大市場需求、提高經(jīng)濟效益以及增加公司資產(chǎn)方面所取得的成績相對于2003年不是很突出，公司成長能力略有降低。在增長率中，固定資產(chǎn)增長率、可持續(xù)增長率、凈利潤增長率和流動資產(chǎn)增長率的變動，是引起成長能力變化的主要指標。

　　總體償債能力：有所下降

　　企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長短期債務的能力，企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務能力，是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關鍵。2004年兩市 A股上市公司償債能力綜合分數(shù)為36.69，較上年同期下降5.51%，說明公司償債能力較上年同期有所下降。2004年兩市 A股上市公司在流動資產(chǎn)與流動負債以及資本結構的管理方面困難都較多，為將來公司持續(xù)健康的發(fā)展，降低公司債務風險帶來一定壓力。在償債能力中，有形凈值債務率、速動比率和流動比率的變動，是引起償債能力變化的主要指標。

　　總體經(jīng)營效率：明顯提高

　　分析企業(yè)的經(jīng)營管理效率，是判定企業(yè)能否因此創(chuàng)造更多利潤的一種手段，如果企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營管理效率不高，那么企業(yè)的高利潤狀態(tài)是難以持久的。2004年兩市 A股上市公司經(jīng)營效率綜合分數(shù)為45.33，較上年同期提高7.37%，說明公司經(jīng)營效率處于顯著提高階段。2004年上市公司在市場開拓與提高公司資產(chǎn)管理水平方面都取得了一些成績，經(jīng)營效率在本期有所提高。在經(jīng)營效率中，應收帳款周轉率和營業(yè)周期的變動，是引起經(jīng)營效率變化的主要指標。

　　總體投資回報能力：明顯提高

　　公司股東持有公司股票的目的主要是為了獲得投資回報，通過對股票投資者獲利能力的分析可以通曉公司股票的股東回報情況。2004年兩市 A股上市公司股票投資者獲利能力綜合分數(shù)為43.71，較上年同期提高7.82%，說明2004年上市公司股票投資者的獲利能力處于穩(wěn)定發(fā)展階段。本期上市公司在提高每股收益和優(yōu)化股利分配政策等方面都取得了一些成績，股票投資者獲利能力在本期獲得穩(wěn)定提高，提請分析者予以關注。因為上市公司開始重視投資者的回報，可以提升股東信心以及穩(wěn)定公司戰(zhàn)略方針，為將來創(chuàng)造更大的經(jīng)濟效益提供了條件。在投資報酬率中，每股收益扣除、每股未分配利潤和每股股利的變動，是引起投資報酬率變化的主要指標。

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