作為上市公司處理閑散資金頭寸的一個(gè)重要途徑，委托理財(cái)本是非常正常的財(cái)務(wù)現(xiàn)象。但由于市場(chǎng)低迷，導(dǎo)致2002年一些委托理財(cái)?shù)墓緵]有產(chǎn)生收益，甚至連本金無法收回等。這必然會(huì)對(duì)相關(guān)公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響，對(duì)其年報(bào)業(yè)績(jī)也會(huì)產(chǎn)生較大的負(fù)面效果。

　　委托理財(cái)減少

　　上市公司委托理財(cái)1999年開始興起，到2001年上半年便達(dá)到了高潮。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2001年上市公司委托理財(cái)金額高達(dá)240多億元。2002年股市行情低迷，從事委托理財(cái)?shù)纳鲜泄竟?6家76筆，委托總金額為35.28億元，比2001年大幅減少。

　　2002年上市公司委托理財(cái)包括三種情況：2002年內(nèi)新簽委托協(xié)議的上市公司；上一年度已到期，但未及時(shí)收回本金，委托期限后延的公司；未詳細(xì)披露委托期限的上市公司。

　　雖然2002年股市低迷，導(dǎo)致委托理財(cái)收益大幅下降，但仍有不少上市公司對(duì)委托理財(cái)“情有獨(dú)鐘”。主要原因在于，除正常的盈余資金管理需求外，一些上市公司空有成本低廉的募集資金卻沒有好的項(xiàng)目，資金的寬裕與企業(yè)低競(jìng)爭(zhēng)能力導(dǎo)致一大部分資金游離于實(shí)體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目之外，去追尋虛擬經(jīng)濟(jì)所帶來的超額收益；另一方面，目前對(duì)委托理財(cái)?shù)谋O(jiān)管也相對(duì)寬松，一些公司委托理財(cái)虧了就延期，一延再延，只要不主動(dòng)計(jì)提相關(guān)壞賬準(zhǔn)備或投資損失，就不會(huì)對(duì)年內(nèi)業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響；還有就是部分上市公司高管人員靠委托理財(cái)尋租，即雙方在簽署委托理財(cái)協(xié)議的同時(shí)，出資方可以得到0.5％至1％的“貼現(xiàn)”金額。由此就產(chǎn)生了這樣的現(xiàn)象：一方面股市行情低迷造成委托理財(cái)收益下降，甚至可能無法收回；另一方面上市公司的閑散資金又無處可投，依靠委托理財(cái)給公司帶來所謂“貼現(xiàn)”利益。

　　收益影響不一

　　雖然2002年上市公司委托理財(cái)金額同比上年銳減，但對(duì)于進(jìn)行了委托理財(cái)?shù)纳鲜泄镜挠绊懭匀徊豢珊鲆?，尤其是委托金額超過億元的公司。

　　根據(jù)最新公告統(tǒng)計(jì)，2002年上市公司委托理財(cái)總計(jì)收回26.938億元，占委托資金總額的76.35%.從投資收益情況看，2002年上市公司委托理財(cái)?shù)膶?shí)際收益合計(jì)約1.4億元，平均收益率為5.19%；遠(yuǎn)低于委托理財(cái)8%以上的協(xié)議收益率。

　　一些上市公司獲得了高于銀行一年定期利息的投資收益，對(duì)股東算是有一個(gè)交待。最典型的要算太鋼不銹。2002年太鋼不銹與某證券公司簽定了總額為1億元的委托理財(cái)協(xié)議，期限為2002年3月11日至6月12日，后延期至2002年12月12日。此項(xiàng)委托理財(cái)已于去年12月30日收回，其中本金1億元人民幣，收益633.33萬元。相比之下，同是1億元的委托理財(cái)，中鐵二局的收益就少得多，其委托另一證券公司管理的1億元，委托期限為2001年7月18日至2002年7月19日，2002年7月25日收回全部本金及投資收益47.0922萬元。雖然收益不高，但畢竟安全收回了本金，且有一定的收益，這將對(duì)公司的年報(bào)業(yè)績(jī)起到一定的幫助。在進(jìn)行了委托理財(cái)?shù)纳鲜泄局?，川化股份、太鋼不銹、順鑫農(nóng)業(yè)、福建高速、赤天化、九龍電力、天藥股份公布了2002年年報(bào)。這些公司都是收回了委托理財(cái)資金，只是由于收益有限，總體上對(duì)年報(bào)業(yè)績(jī)影響有限。

　　真正值得警惕的卻是那些未能收回委托理財(cái)?shù)纳鲜泄?。根?jù)統(tǒng)計(jì)，近三成的上市公司由于各種原因沒有能夠收回委托資金。對(duì)于此類上市公司，2002年的業(yè)績(jī)很可能因此受到影響。

　　因?yàn)?000多萬元委托理財(cái)無法按期收回，河南一家公司被迫對(duì)此計(jì)提壞賬準(zhǔn)備和長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備，2002年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)可能下降。而北京一家公司公告稱，2002年3月公司與深圳市群慧投資有限公司簽訂的兩份委托資產(chǎn)管理合同，因市場(chǎng)下跌年底未能全部變現(xiàn)，年底股票市值損失942.66萬元，已計(jì)提減值準(zhǔn)備。此外，該公司子公司的委托資產(chǎn)管理去年底股票市值損失741.5萬元，已計(jì)提減值準(zhǔn)備。

　　新疆一家公司因?yàn)榭毓勺庸纠碡?cái)不慎而導(dǎo)致公司去年第三季度虧損。公司8000萬元委托理財(cái)本金最后落得只剩下400530股的鳳凰光學(xué)股票和58.39萬元的現(xiàn)金。子公司的理財(cái)不慎，可能會(huì)對(duì)公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生不良影響。委托理財(cái)遭遇更大陷阱的，要算福建一家公司和深圳一家公司。福建這家公司委托給上海泰和投資管理咨詢有限公司的3400萬資金，被開戶券商鞍山證券公司挪用，后因鞍山證券由于嚴(yán)重違規(guī)被撤銷，這筆資金有可能會(huì)打水漂。而深圳這家公司由于證監(jiān)會(huì)決定對(duì)大連證券實(shí)施停業(yè)整頓，其委托大連證券購(gòu)買99（8）國(guó)債的1.5億元資金也無法按時(shí)收回。