[摘要]研究財務(wù)管理理論框架，必須首先確定財務(wù)管理理論研究的起點。財務(wù)管理理論研究的起點長期以來就是一個有爭議的問題，主要觀點有“財務(wù)本質(zhì)起點論”“財務(wù)假設(shè)起點論”“本金起點論”“財務(wù)目標(biāo)起點論”等。應(yīng)以財務(wù)管理環(huán)境為起點構(gòu)建財務(wù)管理理論的基本框架。

　　[關(guān)鍵詞]財務(wù)管理；理財環(huán)境；理論框架

　　財務(wù)管理理論是人們對財務(wù)管理實踐的系統(tǒng)性歸納和總結(jié)，是對企業(yè)財務(wù)運行規(guī)律和關(guān)于財務(wù)管理理性認識的系統(tǒng)性描述。財務(wù)管理理論框架是指構(gòu)成財務(wù)管理理論的各理論模塊以及各模塊之間的邏輯關(guān)系。建立科學(xué)合理的財務(wù)管理理論框架，不僅是對財務(wù)管理理論的完善，而且可以更有效地指導(dǎo)財務(wù)管理實踐。研究財務(wù)管理理論框架，必須首先確定財務(wù)管理理論研究的起點。筆者認為，應(yīng)以財務(wù)管理環(huán)境為起點構(gòu)建財務(wù)管理理論的基本框架。

　　一、財務(wù)管理理論研究起點的主要觀點分析

　　研究財務(wù)管理理論框架，首先要解決的問題就是以什么作為邏輯推理的出發(fā)點。財務(wù)管理理論研究的起點長期以來就是一個有爭議的問題，主要觀點有“財務(wù)本質(zhì)起點論”“財務(wù)假設(shè)起點論”“本金起點論”“財務(wù)目標(biāo)起點論”等。

　　財務(wù)本質(zhì)起點論。長期以來，我國財務(wù)管理理論研究是以“財務(wù)的本質(zhì)”為起點的。從這一起點出發(fā)，逐漸闡述財務(wù)管理的概念、財務(wù)管理的對象、財務(wù)管理的原則、財務(wù)管理的任務(wù)、財務(wù)管理的方法等一系列理論問題。這種觀點形成于20世紀80年代，當(dāng)時對企業(yè)財務(wù)學(xué)的存廢問題存在很大爭議，財務(wù)管理理論工作者在形成財務(wù)獨立論的過程中，從財務(wù)的本質(zhì)研究出發(fā)，奠定了財務(wù)理論的基石。進入20世紀90年代，我國一些學(xué)者對該問題進行了系統(tǒng)論證并指出財務(wù)質(zhì)的規(guī)定性決定了財務(wù)的獨立性，財務(wù)的種種獨特性態(tài)是奠定財務(wù)獨立存在的客觀基礎(chǔ)。從建立和完善財務(wù)管理學(xué)科體系來看，對財務(wù)的本質(zhì)進行科學(xué)定義是必要的，但以財務(wù)的本質(zhì)作為理論研究的起點，只能解決什么是財務(wù)、什么是財務(wù)管理這些純理論問題，不能解決為什么進行財務(wù)管理這一與財務(wù)管理實踐密切相關(guān)的問題，也不可能有效地指導(dǎo)財務(wù)管理實踐。因此，以財務(wù)的本質(zhì)作為財務(wù)管理理論的起點，會阻礙財務(wù)管理應(yīng)用理論的發(fā)展，不利于財務(wù)管理理論體系的完善。

　　財務(wù)假設(shè)起點論。財務(wù)假設(shè)起點論是近年來人們在借鑒會計理論研究方法的基礎(chǔ)上形成的。持這種觀點的人認為，任何一門獨立學(xué)科的形成和發(fā)展，都是以假設(shè)為邏輯起點的，財務(wù)學(xué)理論研究也不例外。假設(shè)對任何學(xué)科都是非常重要的，因為它為本學(xué)科的理論和實務(wù)提供了出發(fā)點、奠定了基礎(chǔ)。財務(wù)管理假設(shè)是財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)中一個非常重要的問題，必須認真研究。但以財務(wù)管理假設(shè)作為財務(wù)管理理論研究的起點，存在以下一些問題：一是財務(wù)管理假設(shè)不是憑空捏造的，也不是天生就有的，而是根據(jù)財務(wù)管理環(huán)境和財務(wù)管理的內(nèi)在規(guī)律概括出來的，顯然，環(huán)境決定假設(shè)，而不是假設(shè)決定環(huán)境。二是即使是過去一直以假設(shè)為理論起點的會計學(xué)，進入20世紀70年代后也逐漸放棄了這種觀點，改用其他范疇作為會計理論研究的起點。可見，并不是任何學(xué)科、任何時候都以假設(shè)作為理論研究的起點。

　　本金起點論。本金起點論是郭復(fù)初教授近年提出的一種觀點。他認為，本金是指為進行商品生產(chǎn)和流通而墊支的貨幣性資金，具有流動性與增殖性等特點；經(jīng)濟組織的本金，按其構(gòu)成可以分為實收資本、內(nèi)部積累和負債等幾大組成部分。本金起點理論符合邏輯起點的基本標(biāo)準，彌補了其他起點理論的種種不足。毋庸置疑，本金作為財務(wù)資金的代名詞已成為財務(wù)理論的核心概念，財務(wù)資金運動已成為是財務(wù)理論的核心內(nèi)容。以本金作為基本細胞并從此開始研究，有利于從小到大、層層展開，從而構(gòu)成完整的財務(wù)管理理論體系。但以本金作為財務(wù)管理理論研究的起點，必須對本金與資金、資本之間的關(guān)系作出明確回答。

　　財務(wù)目標(biāo)起點論。進入20世紀90年代以后，我國有些學(xué)者提出了以財務(wù)管理目標(biāo)為財務(wù)管理理論研究起點的觀點。這種觀點認為，任何管理都是有目的的行為，財務(wù)管理也不例外；只有確立合理的目標(biāo)，才能實現(xiàn)高效的管理，適應(yīng)市場經(jīng)濟發(fā)展要求的財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)應(yīng)該以財務(wù)管理目標(biāo)為出發(fā)點；財務(wù)管理目標(biāo)是在考慮風(fēng)險和報酬兩個重要因素的基礎(chǔ)上實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。財務(wù)目標(biāo)起點論突出了財務(wù)管理目標(biāo)在財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)中的重要作用，有利于充分發(fā)揮財務(wù)管理理論對財務(wù)管理實踐的指導(dǎo)作用。但這種觀點也存在一些問題：一是從邏輯學(xué)的角度看，任何理論的研究起點都應(yīng)是其原本點（即原始出發(fā)點），顯然財務(wù)管理目標(biāo)并不具備這一特點，因為財務(wù)管理目標(biāo)受財務(wù)管理環(huán)境的影響，不同的理財環(huán)境會產(chǎn)生不同的財務(wù)管理目標(biāo)。二是從財務(wù)管理理論體系本身來看，如果以財務(wù)管理目標(biāo)為起點，很難安排財務(wù)管理假設(shè)在財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)中的地位，因為假設(shè)是根據(jù)環(huán)境概括出來的，而不是根據(jù)目標(biāo)概括出來的。

　　二、應(yīng)以財務(wù)管理環(huán)境為起點構(gòu)建財務(wù)管理理論的基本框架

　　筆者認為，財務(wù)管理理論研究應(yīng)以財務(wù)管理環(huán)境為起點。財務(wù)管理環(huán)境是指對財務(wù)管理有影響的一切因素的總和，它既包括宏觀的理財環(huán)境，也包括微觀的理財環(huán)境。其中宏觀環(huán)境主要指企業(yè)理財所面臨的政治環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、社會文化環(huán)境等，微觀環(huán)境主要是指企業(yè)的組織形式，企業(yè)的生產(chǎn)、銷售和采購方式等。從財務(wù)管理的發(fā)展過程可以看出，理財環(huán)境對財務(wù)管理假設(shè)、財務(wù)管理目標(biāo)、財務(wù)管理方法、財務(wù)管理內(nèi)容具有決定性作用，是構(gòu)建財務(wù)管理理論框架的起點。

　　20世紀是財務(wù)管理大發(fā)展的世紀，在這100年的時間里，財務(wù)管理經(jīng)歷了五次飛躍性的變化，我們稱之為財務(wù)管理的五次發(fā)展浪潮。第一次浪潮是籌資管理理財階段，又稱“傳統(tǒng)財務(wù)管理階段”。在這一階段中，財務(wù)管理的主要職能是預(yù)測公司資金的需要量和籌集公司所需要的資金。20世紀初，由于西方國家經(jīng)濟的持續(xù)繁榮和股份公司的迅速發(fā)展，各類企業(yè)都面臨著如何籌集擴大生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的問題。那時，市場競爭不是十分激烈，各國經(jīng)濟迅速發(fā)展，只要籌集到足夠的資金，一般都能取得較好的效益。然而，當(dāng)時的資金市場還不成熟，金融機構(gòu)也不十分發(fā)達，因而如何籌集資金成為財務(wù)管理最主要的問題。在這一階段，籌資理論和方法得到迅速發(fā)展，為現(xiàn)代財務(wù)管理理論的產(chǎn)生和發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。第二次浪潮是資產(chǎn)管理理財階段，又稱“內(nèi)部控制財務(wù)管理階段”�；I資階段的財務(wù)管理著重研究資本籌集，忽視企業(yè)日常的資金周轉(zhuǎn)和內(nèi)部控制。第二次世界大戰(zhàn)以后，隨著科學(xué)技術(shù)的迅速發(fā)展，市場競爭日益激烈，西方財務(wù)管理人員逐漸認識到，在殘酷的競爭中要維持企業(yè)的生存和發(fā)展，財務(wù)管理的主要問題不僅在于籌集資金，更在于進行有效的內(nèi)部控制，管好用好資金。在此階段，資產(chǎn)負債表中的資產(chǎn)科目如現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)等，引起財務(wù)管理人員的高度重視。在這一時期，公司內(nèi)部的財務(wù)決策被認為是財務(wù)管理的最主要問題，而與資金籌集有關(guān)的事項已退居第二位，各種計量模型逐漸應(yīng)用于存貨、應(yīng)收賬款、固定資產(chǎn)等項目管理，財務(wù)分析、財務(wù)計劃、財務(wù)控制等得到廣泛應(yīng)用。第三次浪潮是投資管理理財階段。20世紀60年代中期以后，隨著企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的不斷變化，資金運用日趨復(fù)雜，市場競爭更加激烈，投資風(fēng)險不斷加大，投資管理受到空前重視，主要表現(xiàn)在：確定了比較合理的投資決策程序；建立了科學(xué)的投資決策指標(biāo)和決策方法；創(chuàng)立了投資組合理論和資本資產(chǎn)定價理論。第四次浪潮是通貨膨脹理財階段。20世紀70年代末期和80年代早期，伴隨石油價格的上漲，西方國家出現(xiàn)了嚴重的通貨膨脹，持續(xù)的通貨膨脹給財務(wù)管理帶來了許多問題，在通貨膨脹條件下如何有效地進行財務(wù)管理便成為企業(yè)財務(wù)的主要問題。嚴重的通貨膨脹，使企業(yè)資金需求不斷膨脹，貨幣資金不斷貶值，資金成本不斷升高，利潤虛增，資金周轉(zhuǎn)困難。為此，西方財務(wù)管理專家提出了許多對付通貨膨脹的方法，企業(yè)籌資決策、投資決策、資金日常調(diào)度決策、股利分配決策等都根據(jù)通貨膨脹的狀況，進行了相應(yīng)的調(diào)整。第五次浪潮是國際經(jīng)營理財階段。20世紀80年代中后期，由于運輸和通訊技術(shù)的發(fā)展，市場競爭加劇，企業(yè)跨國經(jīng)營發(fā)展很快，國際企業(yè)財務(wù)管理越來越重要。當(dāng)然，一國財務(wù)管理的基本原理對國際企業(yè)也是適用的，但是，由于國際企業(yè)涉及多個國家，要在不同制度、不同環(huán)境下作出決策，就會有一些特殊問題需要解決，如外匯風(fēng)險問題、多國融資問題、跨國資本預(yù)算問題、國際投資環(huán)境的評價問題、內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格問題等。20世紀80年代中期以來，國際財務(wù)管理的理論和方法得到迅速發(fā)展并在財務(wù)管理實務(wù)中得到廣泛應(yīng)用，成為財務(wù)管理發(fā)展過程中的又一個高潮。

　　從20世紀財務(wù)管理的發(fā)展過程可以看出，財務(wù)管理目標(biāo)、財務(wù)管理內(nèi)容、財務(wù)管理方法的變化，都是理財環(huán)境綜合作用的結(jié)果�？梢赃@樣說，有什么樣的理財環(huán)境，就會產(chǎn)生相應(yīng)的理財模式，也就會產(chǎn)生相應(yīng)的財務(wù)管理的理論體系。實際上，財務(wù)管理總是依賴于其生存發(fā)展的環(huán)境。在任何時候，財務(wù)管理問題的研究，都應(yīng)以客觀環(huán)境為立足點和出發(fā)點。脫離了環(huán)境來研究財務(wù)管理理論，就是無源之水、無本之木。將財務(wù)管理環(huán)境確定為財務(wù)管理理論體系的起點是一種合理的選擇。

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