上市公司財務報告造假已經(jīng)成為社會的公害，如何防范上市公司的財務報告造假問題是一項現(xiàn)實而復雜的工程。筆者認為，其關(guān)鍵在于造就有效的財務報告供需主體，并在制度層面進行配套改革。

    一、消除財務報告造假的前提是完善會計準則和會計制度

    1.適當調(diào)整會計準則和會計制度。首先，結(jié)合我國特色，將提高會計信息的可靠性作為首要目標?？煽啃院拖嚓P(guān)性是會計信息的兩個重要質(zhì)量特征。從我國的現(xiàn)實情況來看，如果一味強調(diào)借鑒國際慣例，盲目側(cè)重會計信息的相關(guān)性，則可能增加財務報告造假的可能性，因而，當前會計信息的可靠性更為重要。其次，盡量減少公司會計選擇的余地，尤其是對收入和費用的確認，其計量原則應盡可能明確、規(guī)范，以減少財務報告粉飾的可能性。當然，在強調(diào)統(tǒng)一性的同時，也需要保持一定的靈活性。

    2.盡量減少真空地帶。例如，《企業(yè)會計制度》規(guī)定，按照比例合并方法編制合并會計報表，但對會計人員來說，如何進行比例合并仍模糊不清，因此，應該考慮采取補救措施。相關(guān)部門既要檢視已頒布的會計準則和會計制度，尋找并填平其中的真空地帶，又要檢視當前的實際，發(fā)現(xiàn)其中的新變化，及時制定相關(guān)的會計準則與會計制度。比如，當前證券市場中的企業(yè)購并、股份回購、認股權(quán)計劃等事項，會計上應如何處理和披露尚無明確規(guī)定。

    二、完善相關(guān)制度可消除或緩減財務報告造假的動機

    1.政企分開。政企分開一直是改革開放的一項重點工作，但時至今日，政企尚未徹底分開，否則，就不會出現(xiàn)地方政府對上市公司的頻頻干預。因而，應建立這樣一種機制：政府不去干預上市公司的經(jīng)營活動，不去“要數(shù)字”、“要利潤”，而是從一個國家、一個地區(qū)、一個部門經(jīng)濟的健康發(fā)展出發(fā)，要求公司提供真實的財務報告。

    2.修改現(xiàn)行的業(yè)績評價方法。目前，上市公司大股東對經(jīng)理人員業(yè)績的評價多是財務指標，這必然會助長經(jīng)理人員的道德風險，粉飾公司財務報告。為解決這一問題，上市公司應對現(xiàn)行的業(yè)績評價方法予以修改。美國董事協(xié)會的業(yè)績評價因素就有以下八個方面：領(lǐng)導能力，戰(zhàn)略規(guī)劃，經(jīng)營業(yè)績，繼任規(guī)劃，人力資源管理，與股東和所有當事人進行有效的溝通，與外部的關(guān)系，與董事會、監(jiān)事會的關(guān)系。這些指標可供我們參考。上市公司現(xiàn)行的薪酬制度亦需進行改革。例如，上海貝嶺等少數(shù)上市公司當前正在試行認股權(quán)計劃，應該說，這一措施可避免以基本工資和年度獎金為主的傳統(tǒng)薪酬制度下管理人員的短期化行為傾向。

    3.股票發(fā)行制度力求市場化。當前，股票發(fā)行制度正處于由核準制向進一步市場化方向改革時期，其中，仍存在導致公司進行財務報告粉飾的誘因。例如，對首次公開發(fā)行股票的一些硬性規(guī)定（如近三年連續(xù)盈利等）、配股條件中規(guī)定的凈資產(chǎn)收益率指標等。因此，應實行股票發(fā)行制度的市場化，比如：推行主承銷商保薦制度，在滿足充分披露要求的條件下，均可以公開發(fā)行股票；將配股條件由單變量固定控制改為多變量變動控制。

    4.完善股票暫停上市和終止上市制度。根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定，如果上市公司連續(xù)三年出現(xiàn)虧損，公司將被處以暫停股票上市即淪為PT公司，應該說，這一規(guī)定本身是符合證券市場規(guī)范運作的，但問題是該規(guī)定較為簡單，往往使得一些上市公司可以通過財務報告粉飾來逃避處罰。對ST公司也存在類似問題。為此，需要對該規(guī)定作相應修改，可從以下幾個方面予以完善：第一，可考慮將經(jīng)常性損益作為主要考核指標；第二，增加經(jīng)營現(xiàn)金流量為負值這一指標；第三，增加非財務指標，如公司生產(chǎn)經(jīng)營活動已處于嚴重的非正常狀態(tài)等。

    三、造就擁有足夠手段的恰當?shù)墓┬柚黧w

    上市公司管理層與投資者之間信息不對稱是客觀存在的，財務報告是消除這一不對稱的主要方式之一。因此，防范財務報告造假的根本出路在于：造就恰當?shù)墓┬柚黧w，讓它們擁有足夠的理性和適度的手段。當前，上市公司存在財務報告造假現(xiàn)象的主要原因在于需求主體缺位。要治理財務報告粉飾，其關(guān)鍵性的舉措包括完善上市公司的治理結(jié)構(gòu)、提升投資者素質(zhì)以及打造有效的財務信息供給主體。

    1.完善公司治理結(jié)構(gòu)。

    首先，應加強股東等財務信息需求者參與監(jiān)控的動機和能力，完善公司產(chǎn)權(quán)制度。完善的產(chǎn)權(quán)制度是股東等市場主體根據(jù)真實財務報告進行交易活動的先決條件和基礎(chǔ)。只有產(chǎn)權(quán)制度完善，才能使股東所追求的資本收益最大化，才能形成其與公司管理層之間經(jīng)濟上的契約關(guān)系，進而形成真實財務報告的需求主體。而產(chǎn)權(quán)制度的完善必須達到：形成以財產(chǎn)所有權(quán)分散化為前提的多元所有者的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)；形成具有民主程序特征的集體產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)；形成剩余索取權(quán)與控制管理權(quán)相分離的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)；形成剩余索取權(quán)可轉(zhuǎn)讓的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。從上市公司的產(chǎn)權(quán)現(xiàn)狀來看，主要問題表現(xiàn)為國有股股東實際缺位，以及股權(quán)過分集中。相應地，應采取如下措施：①設立純經(jīng)濟性而非行政性的國有資產(chǎn)管理機構(gòu)，以解決上市公司國有股股東實際缺位問題。該機構(gòu)不直接從事國有資產(chǎn)的具體經(jīng)營活動，其身份只如同擁有企業(yè)眾多股份的股東，依靠投資所獲得的股權(quán)對上市公司享有監(jiān)督權(quán)、收益權(quán)，通過行使表決權(quán)對上市公司的財務報告實施有效的監(jiān)督。對于該機構(gòu)所發(fā)生的行為失當，應嚴格運用有關(guān)的法律及人民代表大會的監(jiān)督等手段予以糾正。②解決國有股、法人股的流通問題，以營造有效運作的機制。這一問題的解決，既有助于國有股、法人股股東有效地行使監(jiān)督權(quán)，增強其參與上市公司監(jiān)控的動機，也利于上市公司股權(quán)的分散化。上市公司股權(quán)的分散化是其最大的特征之一，因為股權(quán)的分散能夠在股東之間形成制約，保證公司的利益得到充分尊重。然而，由于種種原因，我國當前不能流通的國有股、法人股占到上市公司總股本的70%，這一現(xiàn)狀顯然不利于中小股東利益的保障。

    其次，應完善上市公司的內(nèi)部監(jiān)控機制，以加強監(jiān)控者對公司管理層行為的了解，提高其信息收集、評判能力，以及增加其監(jiān)控手段。上市公司在這一方面所出現(xiàn)的問題通常表現(xiàn)為道德風險與逆向選擇，為此，應當采取如下措施：①健全董事會。在董事會中引入獨立董事，并負責對董事提名、高級管理層的聘用與報酬、審計以及重大關(guān)聯(lián)方交易等事項表示意見。②建立審計委員會或充分發(fā)揮監(jiān)事會的作用。審計委員會這一機構(gòu)主要由公司的非執(zhí)行董事和監(jiān)事組成，負責對公司經(jīng)營和財務活動進行審計監(jiān)督，并擁有聘用注冊會計師的決定權(quán)等，或者，將這一權(quán)力賦予監(jiān)事會。③建立董事會與管理層之間基于合約的委托代理關(guān)系，明文規(guī)定雙方的責權(quán)利關(guān)系。這些措施將強化董事會、監(jiān)事會監(jiān)控工作的客觀性，使其更能代表中小股東的利益。

    再次，應完善外部監(jiān)控機制。當前，在這一方面應采取的主要舉措如下：①培育公司間購并市場。出臺有關(guān)法規(guī)，鼓勵涉及上市公司的購并行為，促使股東的“用腳投票”機制得以充分發(fā)揮作用。②形成經(jīng)理人的代理權(quán)競爭機制。逐步培育經(jīng)理人市場，使得股東能夠及時在經(jīng)理人市場挑選合適的人才取代不稱職的管理人員。

    2.提升投資者素質(zhì)，打造有效財務信息需求主體。惟此，才能形成對真實財務信息的有效需求與解讀，以及對上市公司的有效約束。因此：①必須發(fā)展機構(gòu)投資者，使其成為證券市場投資者的主體。在真實財務信息的需求與吸收上，機構(gòu)投資者與個人投資者是不同的，機構(gòu)投資者更注重投資而不是投機，其對上市公司真實財務信息的需求度更度，而且對財務信息的解讀、反饋能力更強。美國等資本市場發(fā)達國家的實踐表明，只有當機構(gòu)投資者成為市場“主力”時，才能形成有效的上市公司財務信息需求主體。我國機構(gòu)投資者只占總投資開戶數(shù)的1%，因而大力發(fā)展基金等機構(gòu)投資者已是當務之急。②應提高個人投資者的素質(zhì)。個人投資者無疑也是證券市場投資者的主要構(gòu)成之一，當前我國個人投資者占總投資開戶數(shù)的99%.個人投資者的整體素質(zhì)也有待提高，大學本科以上的僅占11.5%.因此，必須推動這些個人投資者的不斷成熟，使其逐步走上理性投資之路。

    3.打造有效的財務信息供給主體。財務報告由上市公司提供，因而防范財務報告粉飾的關(guān)鍵之一亦在于健全公司的內(nèi)部控制制度，確保公司財務報告的編制符合會計準則的相關(guān)要求。但遺憾的是，當前上市公司的內(nèi)部控制普遍比較薄弱，例如，有些公司與其母公司之間人員、資產(chǎn)、財務尚未分開?！稌嫹ā芬衙鞔_規(guī)定各公司應當建立、健全內(nèi)部控制制度，這無疑對扭轉(zhuǎn)這一局面具有重要的意義。

    四、充分發(fā)揮注冊會計師的“經(jīng)濟警察”作用

    1.強化注冊會計師審計的獨立性。首先，應完善會計師事務所的聘用和更換機制，為注冊會計師審計獨立性提供制度上的保障。證券監(jiān)管部門頒布的《上市公司章程指引》等有關(guān)法規(guī)，在實際工作中并不能真正成為注冊會計師審計獨立性的“保護傘”。其主要原因在于：一是上市公司多為內(nèi)部人控制，盡管聘用，更換會計師事務所在形式上是由股東大會決定，但實質(zhì)上是由大股東決定；二是更換會計師事務所的理由揭示并不充分。對于前者，公司應建立審計委員會，并由其負責聘用、更換會計師事務所；對于后者，公司要在更換會計師事務所時揭示以下內(nèi)容：會計師事務所變動的性質(zhì)、理由，近年來非無保留審計意見的情況等。其次，應采取措施，使注冊會計師審計能夠保持真正的獨立性。當前，政府官員干預上市公司聘請會計師事務所，干預注冊會計師執(zhí)行審計業(yè)務、發(fā)表審計意見的現(xiàn)象并不鮮見。在這樣一種背景下，注冊會計師難以保持實質(zhì)上的獨立性。為此，我們必須采取相應措施，為注冊會計師從事審計業(yè)務提供保護。

    2.加強注冊會計師審計的法制建設。首先，應完善《注冊會計師法》，制定《注冊會計師法實施條例》。我國的《注冊會計師法》頒布已近十年，注冊會計師行業(yè)已發(fā)生了翻天覆地的變化，因此，應對《注冊會計師法》作適當?shù)男薷?。同時，為增強其可操作性，還必須盡快出臺《注冊會計師法實施條例》。其次，應完善獨立審計準則，為注冊會計師防范財務報告粉飾提供技術(shù)支持。當前，審計工作尚缺少一些準則指導，需盡快出臺。例如，由于沒有審計報告指南，一些注冊會計師出具的審計報告存在諸如無保留意見審計報告、隨意增加說明段等問題，因而應盡快制定審計報告指南。

    3.強對注冊會計師的監(jiān)管工作，凈化其執(zhí)業(yè)環(huán)境。應盡快制定對注冊會計師監(jiān)管的工作規(guī)則及有關(guān)懲戒辦法，建立對監(jiān)管者的激勵和約束機制。此外，在當前會計市場上，競相壓價等不正當競爭行為的存在是注冊會計師審計健康發(fā)展的重要障礙。為解決這一問題，筆者認為，必須重新審視會計市場的準入制度。為抑制會計市場惡性競爭而出現(xiàn)的“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象，應通過提高市場準入門檻的辦法，促使具有證券期貨從業(yè)資格的會計師事務所的兼并行為，達到上規(guī)模、上檔次、上水平，凈化執(zhí)業(yè)環(huán)境，提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量之目的。

    五、強化政府對財務報告的監(jiān)督

    在防范財務報告粉飾問題上，政府有關(guān)部門不僅應扮演國有上市公司大股東的角色，還應作為證券市場的監(jiān)督者，本著一種社會責任，加強對這一問題的監(jiān)督。《公司法》、《證券法》、《會計法》等均體現(xiàn)了這一要求，但是，這些法規(guī)還存在著不足之處。主要表現(xiàn)為：①相關(guān)法規(guī)規(guī)定存在一定的差異，例如，對上市公司財務報告違規(guī)行為的處罰，包括責任人、處罰輕重等不一致；②相關(guān)法規(guī)規(guī)定往往比較原則，應制定諸如實施細則之類更為具體的法規(guī)。

    此外，政府有關(guān)部門應理順對證券市場中介機構(gòu)的監(jiān)督體制。當前，由于諸多因素的干擾，政府監(jiān)督體制不是十分順暢，也導致了政府對財務報告粉飾監(jiān)督不力。例如，目前對會計師事務所進行監(jiān)督的部門有財政部門、審計部門、證券監(jiān)管部門，而財政部門和審計部門又同時監(jiān)管會計師事務所，這是一種不正常的現(xiàn)象，它實際上是多年以來財政部門與審計部門爭奪對社會審計管理職能的遺留問題，可能導致“令出多門”、“相互扯皮”、注冊會計師無所適從等不良后果。因而，必須對這樣的監(jiān)督體制進行改革。