[摘要]衍生金融工具得以迅速發(fā)展的一個(gè)重要原因是它能給企業(yè)控制和防范風(fēng)險(xiǎn)提供一種有效的途徑和手段。企業(yè)利用衍生金融工具進(jìn)行套期運(yùn)作需要管理層進(jìn)行一系列的策劃和運(yùn)作，其結(jié)采將會(huì)使企業(yè)產(chǎn)生各種不同的經(jīng)營業(yè)績(jī)。這些套期運(yùn)作的管理活動(dòng)及其相應(yīng)的不同經(jīng)營業(yè)績(jī)應(yīng)該在會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)報(bào)告申得到反映，這是衍生金融工具套期會(huì)計(jì)研究的主要內(nèi)容。本文在對(duì)有關(guān)國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、以美國為主的西方國家衍生金融工具
會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)進(jìn)行研究和在我國進(jìn)行調(diào)研的基礎(chǔ)上，探討衍生金融工具套期會(huì)計(jì)的相關(guān)問題，并歸納我們?cè)谘芯亢驼{(diào)研中得到的啟示和提出我們的建議。
[關(guān)鍵詞] 衍生金融工具 套期會(huì)計(jì) 防范風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營業(yè)績(jī) 財(cái)務(wù)報(bào)告
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中運(yùn)作的企業(yè)，其所處經(jīng)營環(huán)境的一個(gè)最大特點(diǎn)是充滿不確定性，如原材料購價(jià)、產(chǎn)成品售價(jià)、貸款利率、外匯匯率等等無不處在變動(dòng)之申。當(dāng)這些變動(dòng)有可能給企業(yè)帶來損失時(shí)，我們就說企業(yè)經(jīng)營處于風(fēng)險(xiǎn)之中，這些風(fēng)險(xiǎn)可概括為價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)絕對(duì)不能坐視不管，一定要采取措施控制風(fēng)險(xiǎn)、減少風(fēng)險(xiǎn)。衍生金融工具的發(fā)展給企業(yè)控制和防范風(fēng)險(xiǎn)提供了有效的途徑和辦法。
因此，企業(yè)持有衍生金融工具的目的之一是進(jìn)行套期運(yùn)作，企業(yè)通過使用各種復(fù)雜的套期策略和套期工具可以減少和消除風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)進(jìn)行套期運(yùn)作需要管理層進(jìn)行一系列的策劃和運(yùn)作，涉及到各種不同的管理行為，其結(jié)果必然會(huì)使企業(yè)產(chǎn)生各種不同的經(jīng)營業(yè)績(jī)。這些套期運(yùn)作的管理活動(dòng)以及套期與不套期的不同經(jīng)營業(yè)績(jī)是否要在會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)報(bào)告中得到反映呢?答案應(yīng)該是肯定的。但是，如何在會(huì)計(jì)上如實(shí)反映企業(yè)利用衍生金融工具進(jìn)行的套期行為，被公認(rèn)為是衍生金融工具會(huì)計(jì)中最復(fù)雜和最困難的部分。本文根據(jù)相關(guān)國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、以美國為主的西方國家衍生金融工具會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)和在我國就相關(guān)問題進(jìn)行的調(diào)研結(jié)果探討衍生金融工具套期會(huì)計(jì)的概念、現(xiàn)行的實(shí)務(wù)和存在的問題，在此基礎(chǔ)上提出我們的啟示和建議。
一、衍生金融工具套期會(huì)計(jì)的概念
套期的英文為hedge，是建立 "防護(hù)墻"，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的意思，從套期會(huì)計(jì)實(shí)施中的實(shí)際效果角度來看，hedge又有對(duì)沖的含義，即購銷一項(xiàng)或多項(xiàng)套期工具，使其公允價(jià)值或未來現(xiàn)金流的變動(dòng)方向與被套期項(xiàng)目相反，進(jìn)而有效地抵銷特定風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的被套期項(xiàng)目?jī)r(jià)值變動(dòng)所可能帶來的損失。其中被套期項(xiàng)目主要包括使企業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)損失的資產(chǎn)、負(fù)債、確定承諾或預(yù)期交易。套期工具通常采用衍生金融工具或其他金融工具。所謂套期會(huì)計(jì)，就是便套期工具和被套期項(xiàng)目的相互沖抵的公允價(jià)值或現(xiàn)金流變動(dòng)能夠同時(shí)計(jì)人會(huì)計(jì)盈余的會(huì)計(jì)處理方法，它要求在
資產(chǎn)負(fù)債表中將用于套期的衍生金融工具確認(rèn)為資產(chǎn)或負(fù)債，并以公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量。
衍生金融工具表現(xiàn)為各種各樣的合約，若不實(shí)施套期會(huì)計(jì)，這些合約及其帶來的損益情況和簽定這些合約的避險(xiǎn)意圖與結(jié)果在會(huì)計(jì)上就得不到反映；實(shí)施避險(xiǎn)會(huì)計(jì)的目的就是要在財(cái)務(wù)報(bào)表中將管理者進(jìn)行運(yùn)作活動(dòng)的策略及其取得的效果盡可能公正客觀地反映出來。實(shí)施套期會(huì)計(jì)的基本理由是：衍生金融工具作為避險(xiǎn)工具，其產(chǎn)生的損益能與被套期項(xiàng)目工產(chǎn)生的損益實(shí)現(xiàn)對(duì)沖的效果，它對(duì)會(huì)計(jì)盈余產(chǎn)生的影響反映著管理業(yè)績(jī)，應(yīng)在利潤(rùn)表中得到反映；衍生金融工具代表著一定的權(quán)力或義務(wù)，符合資產(chǎn)與負(fù)債的定義，應(yīng)確認(rèn)為資產(chǎn)或負(fù)債，在財(cái)務(wù)報(bào)告中進(jìn)行披露。實(shí)施套期會(huì)計(jì)對(duì)被套期項(xiàng)目的特殊會(huì)計(jì)處理只適用于符合條件的項(xiàng)目;公允價(jià)值是對(duì)金融工具最相關(guān)的計(jì)量尺度，并且是對(duì)衍生金融工具唯一相關(guān)的計(jì)量尺度，因而在市場(chǎng)條件成熟的情況下衍生金融工具應(yīng)以公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量。
二、衍生金融工具套期會(huì)計(jì)處理
套期會(huì)計(jì)主要由套期的定義與范圍、認(rèn)定、有效性評(píng)估、核算、披露等五個(gè)部分組成。
(一)套期的會(huì)計(jì)定義和范圍限定
企業(yè)若采用套期會(huì)計(jì)，必須先確定核算對(duì)象的范圍，即對(duì)套期工具和被套期項(xiàng)目的范圍進(jìn)行限定。為了把以套期為目的進(jìn)行的衍生金融工具交易與非套期衍生金融工具交易區(qū)分開來，套期的會(huì)計(jì)定義特別強(qiáng)調(diào)了套期關(guān)系的認(rèn)定。套期工具是指被指定的衍生金融工具或其他金融工具，其公允價(jià)值或現(xiàn)金流變動(dòng)預(yù)期抵銷被套期項(xiàng)目的公允價(jià)值或現(xiàn)金流變動(dòng)。套期關(guān)系中的被套期項(xiàng)目，是指使企業(yè)面臨公允價(jià)值變動(dòng)或未來現(xiàn)金流變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)影響的資產(chǎn)、負(fù)債、確定承諾或預(yù)期末來交易，在套期會(huì)計(jì)申，這些資產(chǎn)、負(fù)債、確定承諾或預(yù)期末來交易要明確指為被套期對(duì)象。
根據(jù)套期的對(duì)象和對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的不同，套期主要分為公允價(jià)值套期、現(xiàn)金流量套期以及國外主體凈投資套期。其中公允價(jià)值套期，是指對(duì)已確認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債或這些資產(chǎn)、負(fù)債中可辨認(rèn)部分的公允價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)所作的套期�，F(xiàn)金流量套期則是對(duì)預(yù)期經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)中所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的套期。國外主體凈投資的套期，是針對(duì)國外主體凈投資面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)所作的套期。在外匯風(fēng)險(xiǎn)中除國外主體凈投資有敞口外，外幣交易和預(yù)期外幣現(xiàn)金流量也有敞口，對(duì)這兩類對(duì)象的套期可分別歸人公允價(jià)值套期和現(xiàn)金流量套期。在會(huì)計(jì)上對(duì)套期作如此細(xì)分，理由在于，不同種類的套期，其套期的目的和操作不相同，進(jìn)而決定對(duì)沖效果不同，因此應(yīng)當(dāng)做不同的會(huì)計(jì)反映。
對(duì)于公允價(jià)值套期，衍生金融工具價(jià)值變動(dòng)造成的損益與被套期項(xiàng)目的損益應(yīng)在同一會(huì)計(jì)期間的利潤(rùn)表中確認(rèn)，這種會(huì)計(jì)處理可以將套期對(duì)沖無效的部分也同時(shí)反映出來。對(duì)于現(xiàn)金流量套期，衍生金融工具價(jià)值變動(dòng)造成的損益應(yīng)作為遞延項(xiàng)目處理，并在所有者權(quán)益中確認(rèn)，待預(yù)計(jì)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生影響時(shí)再重新計(jì)人利潤(rùn)表，套期對(duì)沖無效的部分會(huì)在利潤(rùn)表中立即得到反映。對(duì)于國外主體凈投資套期，衍生金融工具價(jià)值變動(dòng)造成的損益應(yīng)作為累計(jì)折算調(diào)整額確認(rèn)。
被套期項(xiàng)目可以是單項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債、確定承諾或預(yù)期交易，也可以是一組具有類似風(fēng)險(xiǎn)特征的資產(chǎn)、負(fù)債、確定承諾或預(yù)期交易。但是有兩類項(xiàng)目不得作為被套期項(xiàng)目，一是凈頭寸總額，二是合并集團(tuán)內(nèi)部的公司之間的衍生交易以及單個(gè)會(huì)計(jì)主體的內(nèi)部經(jīng)營分部之間的衍生交易。
(二)關(guān)系認(rèn)定
只有認(rèn)定為套期行為的衍生金融工具交易，才可以按照套期會(huì)計(jì)進(jìn)行核算。由于套期關(guān)系的認(rèn)定仍主要依賴于管理當(dāng)局的職業(yè)判斷，為減少人為判斷的主觀性和可操縱性，應(yīng)當(dāng)對(duì)套期關(guān)系制定嚴(yán)格的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。
如國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第39號(hào) (IAS39)對(duì)套期關(guān)系的認(rèn)定作了總規(guī)定：
(1)在套期開始時(shí)有正式的記錄，包括對(duì)套期關(guān)系及企業(yè)進(jìn)行此項(xiàng)套期行為的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)和策略的描述；
(2)該套期可有效地抵銷公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)，并與企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略一致；
(3)對(duì)于現(xiàn)金流量套期，預(yù)期交易必須可能發(fā)生，且存在最終影響凈收益的現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)；
(4)套期的有效性可予可靠計(jì)量；
(5)應(yīng)對(duì)套期的有效性進(jìn)行持續(xù)評(píng)價(jià)，且確保套期在整個(gè)報(bào)告期內(nèi)均有效。
只有上述條件同時(shí)滿足，企業(yè)才可以認(rèn)定一項(xiàng)套期關(guān)系，并對(duì)其使用套期會(huì)計(jì)。在認(rèn)定不同種類的套期時(shí)，被套期項(xiàng)目的范圍需滿足特定套期種類的要求。但有時(shí)套期種類的確定并不是明擺著的事實(shí)，需要進(jìn)行職業(yè)判斷或要有硬性規(guī)定，例如，針對(duì)以企業(yè)報(bào)告貨幣表示的確定購銷承諾所作的套期，出于穩(wěn)健主義考慮，為避免把未發(fā)生的確定承諾確認(rèn)為資產(chǎn)或負(fù)債，國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì) (FASC)規(guī)定這類交易應(yīng)作為現(xiàn)金流量套期核算。但是，美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì) (FASB)則規(guī)定應(yīng)按照公允價(jià)值套期處理，其理由是確定承諾實(shí)質(zhì)上不是現(xiàn)金流量套期，而是公允價(jià)值套期[4]。
(三)套期有效性
只有達(dá)到一定程度有效性的套期行為，才能認(rèn)定套期關(guān)系成立。所謂套期有效性，是指通過套期工具抵銷被套期項(xiàng)目公允價(jià)值或現(xiàn)金流變動(dòng)的程度。要確認(rèn)套期關(guān)系成立，需確定套期在整個(gè)報(bào)告期內(nèi)均有效，且在套期期間，應(yīng)對(duì)套期關(guān)系作持續(xù)的套期有效性評(píng)價(jià)。若套期關(guān)系的套期有效性在套期期間的某一時(shí)段達(dá)不到套期認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，則應(yīng)當(dāng)停止對(duì)該套期關(guān)系實(shí)施套期會(huì)計(jì)核算。
套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則需要對(duì)套期有效性制定明確的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。如IAS39要求，對(duì)有效的套期關(guān)系，可預(yù)期被套期項(xiàng)目的公允價(jià)值或現(xiàn)金流變動(dòng)應(yīng)幾乎全部為套期工具的相應(yīng)變動(dòng)所抵消，且實(shí)際結(jié)果應(yīng)在80%-125%的范圍內(nèi)。一般而言，若被套期項(xiàng)目與套期工具的主要條款相同，可合理預(yù)期二者的公允價(jià)值或現(xiàn)金流變動(dòng)在套期間將全部抵銷。
在評(píng)價(jià)頻率方面，至少應(yīng)當(dāng)在編制年報(bào)或中報(bào)時(shí)進(jìn)行評(píng)價(jià)。在套期有效性的評(píng)價(jià)方法方面，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則一般并不限定統(tǒng)一的評(píng)價(jià)方法，不同類型的套期可采用不同的評(píng)價(jià)方法�？刹捎玫脑u(píng)價(jià)方法通常取決于報(bào)告主體的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，企業(yè)的套期策略記錄中應(yīng)當(dāng)包括套期有效性評(píng)價(jià)程序。
在評(píng)價(jià)套期有效性過程中有兩方面屬于實(shí)際操作層次的問題。首先，很多情況下，套期工具和被套期項(xiàng)目的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)不可能完全抵銷，只要符合一定的有效性標(biāo)準(zhǔn)，即可對(duì)套期有效部分實(shí)施套期會(huì)計(jì)核算，但套期工具末實(shí)現(xiàn)損益的無效套期部分應(yīng)當(dāng)按照常規(guī)會(huì)計(jì)規(guī)定進(jìn)行核算。其次，評(píng)價(jià)套期有效性時(shí)，通常需考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，因此，在某些情況下，被套期項(xiàng)目的利率不需要精確地與套期工具的利率匹配，只要相應(yīng)的金額變動(dòng)相匹配即可。
(四)會(huì)計(jì)核算
根據(jù)套期會(huì)計(jì)的原理，套期工具和被套期項(xiàng)目的會(huì)計(jì)處理應(yīng)保持一致。不同類型的套期關(guān)系，應(yīng)當(dāng)分別采用不同的會(huì)計(jì)核算方法。
1．公允價(jià)值套期會(huì)計(jì)。套期工具的計(jì)量基礎(chǔ)通常是公允價(jià)值，期末原賬面價(jià)值應(yīng)調(diào)整為公允價(jià)值。而且不論套期有效與否，其公允價(jià)值變動(dòng)所導(dǎo)致的末實(shí)現(xiàn)損益，均應(yīng)計(jì)人當(dāng)期損益。與套期工具相對(duì)應(yīng)，被套期項(xiàng)目不論其原有的計(jì)量基礎(chǔ)是歷史成本，還是公允價(jià)值，其期末賬面價(jià)值也應(yīng)相應(yīng)調(diào)整為期末公允價(jià)值。且其公允價(jià)值變動(dòng)所導(dǎo)致的末實(shí)現(xiàn)損益，也應(yīng)當(dāng)計(jì)人當(dāng)期損益。若套期工具逾期、被出售、被中止或被執(zhí)行，或該套期不再滿足運(yùn)用套期會(huì)計(jì)的條件，則應(yīng)當(dāng)停止使用套期會(huì)計(jì)。
2．現(xiàn)金流量套期會(huì)計(jì)。對(duì)于套期工具的末實(shí)現(xiàn)損益，應(yīng)當(dāng)區(qū)分其是否有效對(duì)沖被套期項(xiàng)目的現(xiàn)金流變動(dòng)，根據(jù)區(qū)分的結(jié)果采用不同的處理方法。首先，套期工具有效套期部分的未實(shí)現(xiàn)損益，遞延確認(rèn)在權(quán)益中。其次，無效套期部分的末實(shí)現(xiàn)損益，若套期工具是衍生金融工具的，或?qū)俜茄苌越鹑诠ぞ咧薪灰仔缘�，�?yīng)當(dāng)確認(rèn)計(jì)入當(dāng)期損益；套期工具屬非衍生性金融工具中可供銷售的，報(bào)告主體可以選擇把其末實(shí)現(xiàn)損益計(jì)入當(dāng)期損益，或在權(quán)益中遞延。
對(duì)于被套期項(xiàng)目，如被套期的承諾或預(yù)期交易發(fā)生，并導(dǎo)致資產(chǎn)或負(fù)債的確認(rèn)，應(yīng)把在權(quán)益中遞延的套期工具末實(shí)現(xiàn)損益轉(zhuǎn)人預(yù)期交易導(dǎo)致的資產(chǎn)或負(fù)債。若被套期的承諾或預(yù)期交易發(fā)生，但并未導(dǎo)致資產(chǎn)或負(fù)債的確認(rèn)，在權(quán)益中遞延的未實(shí)現(xiàn)損益應(yīng)在確定承諾或預(yù)期交易影響會(huì)計(jì)損益的期間計(jì)入當(dāng)期損益 (如預(yù)期銷售發(fā)生)。
若套期工具逾期、被出售、被中止或被執(zhí)行，或套期不再符合運(yùn)用套期關(guān)系的條件，應(yīng)當(dāng)終止使用套期會(huì)計(jì)。遞延在權(quán)益中的套期工具累計(jì)損益仍應(yīng)保留在權(quán)益中，直至承諾或預(yù)期交易發(fā)生。若可以預(yù)期被套期的承諾或預(yù)期交易將不會(huì)發(fā)生，則遞延在權(quán)益中的套期工具累計(jì)損益應(yīng)計(jì)入當(dāng)期損益。
3．國外主體凈投資套期。對(duì)于套期工具，有效套期部分的末實(shí)現(xiàn)損益，在權(quán)益中遞延。無效套期部分的未實(shí)現(xiàn)損益，若套期工具屬衍生金融工具的，計(jì)入當(dāng)期損益；不屬衍生金融工具的，應(yīng)根據(jù)外幣折算會(huì)計(jì)有關(guān)規(guī)定，按照性質(zhì)的不同，分別計(jì)入當(dāng)期損益或在權(quán)益中遞延。被套期項(xiàng)目末實(shí)現(xiàn)損益的處理同現(xiàn)金流量套期。
(五)披露
鑒于套期會(huì)計(jì)的復(fù)雜性，通常對(duì)于套期業(yè)務(wù)及其會(huì)計(jì)處理要求在其財(cái)務(wù)報(bào)告附注中披露大量的說明信息。一般需額外披露與套期相關(guān)的三個(gè)方面內(nèi)容。
首先，要披露企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)與策略，其中必須包括預(yù)期交易在內(nèi)的套期政策。
其次，披露套期關(guān)系的具體內(nèi)容。對(duì)公允價(jià)值套期、現(xiàn)金流套期、國外企業(yè)凈投資套期，分別披露：關(guān)于套期的描述；對(duì)套期工具的描述以及套期工具在資產(chǎn)負(fù)債表目的公允價(jià)值；被套期風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)；對(duì)于預(yù)期交易的套期，要披露預(yù)期交易預(yù)期發(fā)生的期間、預(yù)期交易損益何時(shí)計(jì)入會(huì)計(jì)損益；以及對(duì)己適用過套期會(huì)計(jì)又預(yù)計(jì)將不再發(fā)生的預(yù)期交易的描述等。
最后，披露套期的損益處理。除披露計(jì)入當(dāng)期會(huì)計(jì)盈余的套期工具損益外，對(duì)計(jì)入權(quán)益的套期工具損益，應(yīng)披露當(dāng)期在權(quán)益中確認(rèn)的金額；從權(quán)益中轉(zhuǎn)出并計(jì)入當(dāng)期損益的金額；從權(quán)益中轉(zhuǎn)出并計(jì)入預(yù)期交易所形成的資產(chǎn)或負(fù)債購置成本或賬面價(jià)值中的金額。
三、現(xiàn)行衍生金融工具套期會(huì)計(jì)存在的問題及其可能的前景
(一)存在的問題
1．技術(shù)性問題。主要技術(shù)性問題反映在對(duì)預(yù)期交易的處理方面。確定承諾的實(shí)質(zhì)是末執(zhí)行合同，履約可能性相當(dāng)大，對(duì)確定承諾適用套期會(huì)計(jì)處理，是較合理的。雖然預(yù)期交易也是未發(fā)生的事項(xiàng)，但卻沒有確保其將來實(shí)際發(fā)生的法律保障手段。從現(xiàn)行西方國家的會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)來看，只要依據(jù)管理者的套期意圖和主觀認(rèn)定，就可以對(duì)沒有可靠履行保障的預(yù)期交易進(jìn)行套期會(huì)計(jì)處理。這無異于在會(huì)計(jì)上確認(rèn)一項(xiàng)發(fā)生可能性并無保障的"管理者意圖"。但若不按套期處理，又有可能導(dǎo)致管理者對(duì)預(yù)期交易進(jìn)行套期運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)績(jī)無法如實(shí)反映。
2．管理者的操縱空間較大。除預(yù)期交易外，套期關(guān)系的認(rèn)定、套期有效性的判別等，都依賴管理者的職業(yè)判斷。盡管西方各國現(xiàn)行有關(guān)準(zhǔn)則制定了相當(dāng)嚴(yán)格的套期認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和較為明確的有效性標(biāo)準(zhǔn)，但其客觀性仍然較差，管理者的操縱空間仍然較大。
3．準(zhǔn)則規(guī)定和會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)都相當(dāng)復(fù)雜�，F(xiàn)行套期會(huì)計(jì)的范圍包括三大類套期，具體處理包括認(rèn)定、有效性評(píng)價(jià)、核算、披露等方面，涉及面廣，處理方法復(fù)雜。這不僅意味著企業(yè)要承受較高的編報(bào)成本，企業(yè)財(cái)務(wù)人員要面臨較高的實(shí)施技術(shù)難度，而且也增加了報(bào)表使用者的理解困難。以美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公告第133號(hào) （FAS133）為例，該準(zhǔn)則原文共有540段，計(jì)180頁。由于準(zhǔn)則過于復(fù)雜，為保障其順利實(shí)施，MSB專門為此又制定發(fā)布了FAS137和FAS138，而后續(xù)發(fā)布的實(shí)施指南專題間，已不下百則。
在這種情況下，西方國家也出現(xiàn)了取消套期會(huì)計(jì)的觀點(diǎn)，認(rèn)為既然對(duì)金融工具實(shí)行完全的公允價(jià)值會(huì)計(jì)是大勢(shì)所趨，那么套期會(huì)計(jì)應(yīng)當(dāng)盡快取消。此外，套期會(huì)計(jì)僅僅根據(jù)管理者的意圖，就在會(huì)計(jì)上強(qiáng)行把套期工具和被套期項(xiàng)目聯(lián)系起來，這種做法根本就是不合理的。
(二)對(duì)套期會(huì)計(jì)"前景"的看法和評(píng)論
從上述分析來看，是否對(duì)金融工具實(shí)行全面的公允價(jià)值會(huì)計(jì)，是決定能否取消套期會(huì)計(jì)的關(guān)鍵。目前看來，完全取消套期會(huì)計(jì)的觀點(diǎn)還很難成立，原因有三。首先，金融工具中的貸款和應(yīng)收賬款目前仍未存在活躍的交易市場(chǎng)，而
金融負(fù)債的信用風(fēng)險(xiǎn)也難似在公允價(jià)值中量化反映，因此金融工具完全公允價(jià)值計(jì)量的實(shí)施仍有待時(shí)日。其次，在末找到有效衡量并披露管理者進(jìn)行套期風(fēng)險(xiǎn)管理的績(jī)效的方法之前，套期會(huì)計(jì)仍不失為較好的暫行方案。最后，套期會(huì)計(jì)在西方國家得到了實(shí)務(wù)界的肯定，尤其得到了以銀行界為代表的眾多企業(yè)代表的支持。
即使是呼吁取消套期會(huì)計(jì)的激進(jìn)派也承認(rèn)，盡管金融工具會(huì)計(jì)發(fā)展的最終目標(biāo)是完全取消套期會(huì)計(jì)，但這并不等于要取消套期保值行為，也不等于對(duì)管理者的套期保值努力和成果不作任何會(huì)計(jì)反映。取消套期會(huì)計(jì)，主要是消除套期會(huì)計(jì)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的基礎(chǔ)調(diào)整。而對(duì)于套期保值的表外披露，不僅不應(yīng)取消，反而應(yīng)該適當(dāng)加強(qiáng)。
因此實(shí)際上即使要取消套期會(huì)計(jì)，也不過是把現(xiàn)行表內(nèi)的套期會(huì)計(jì)處理改為表外披露，并沒有太大的實(shí)質(zhì)性改變。準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)對(duì)取消套期會(huì)計(jì)的態(tài)度比較謹(jǐn)慎。IASC的金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則聯(lián)合工作組(JWG)在經(jīng)過充分考慮后，認(rèn)為只能簡(jiǎn)化套期會(huì)計(jì)，而無法徹底予以取消。
和取消套期會(huì)計(jì)相比，簡(jiǎn)化套期會(huì)計(jì)倒更有可能在近期實(shí)現(xiàn)。日本對(duì)此作了有益嘗試。日本現(xiàn)行的衍生金融工具準(zhǔn)則不對(duì)套期保值進(jìn)行分類，而是統(tǒng)一把套期工具的末實(shí)現(xiàn)損益遞延至被套期項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)時(shí)予以確認(rèn)。這對(duì)解決套期會(huì)計(jì)的復(fù)雜性問題或有啟發(fā)。另外，還有人提出了合成工具 (Synthetic Instnjment)的解決方法，即把套期項(xiàng)目和被套期項(xiàng)目合起來，視作一個(gè)衍生金融工具來進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。
既要確保如實(shí)地反映套期行為和結(jié)果，同時(shí)又要避免核算過于復(fù)雜，這兩個(gè)目的通常難以兩全，最大的可能是二者只取其一。
四、啟示與建議
通過對(duì)西方國家衍生金融工具套期會(huì)計(jì)的發(fā)展、相應(yīng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定和會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)的現(xiàn)狀等方面的研究以及對(duì)我國相關(guān)實(shí)務(wù)的調(diào)研，在以上分析論述的基礎(chǔ)上，我們歸納出以下的啟示與建議：
(一)企業(yè)急需規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的途徑和手段
在進(jìn)入市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的中國企業(yè)，尤其是國有企業(yè)，面對(duì)價(jià)格、利率、匯率等風(fēng)險(xiǎn)還缺乏有效的對(duì)付辦法，這對(duì)中國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展是一個(gè)威脅。這些風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)來說屬于外部因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，按照計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下形成的傳統(tǒng)和習(xí)慣，外部因素是企業(yè)自身無法控制造成由此給國有企業(yè)帶來損失、造成企業(yè)經(jīng)營業(yè)績(jī)下降。
隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和企業(yè)改革的深化，國有企業(yè)要自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，國家也要按市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的要求監(jiān)控價(jià)格、利率和匯率等，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)不能再寄希望于通過國家的管制來控制風(fēng)險(xiǎn)。近幾年中隨著我國價(jià)格體制改革的深化，不少企業(yè)已經(jīng)、正在和將要經(jīng)受價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的考驗(yàn)。面對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)急需規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的途徑和辦法。風(fēng)險(xiǎn)管理已經(jīng)成為企業(yè)管理的重要組成部分。
(二)發(fā)展衍生金融工具是大勢(shì)所趨
市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中風(fēng)險(xiǎn)總是存在的，風(fēng)險(xiǎn)不能被消滅但是可以轉(zhuǎn)移，企業(yè)控制風(fēng)險(xiǎn)、減小風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)，只能采取轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的手段，把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給那些愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的組織和個(gè)人，當(dāng)然同時(shí)要將與風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)的可能收益也轉(zhuǎn)移出去。衍生金融工具的發(fā)展為這種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移提供了極大的便利，為那些想要控制和減小風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)提供了轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的有效手段，所以衍生金融工具在短短的20年中在西方國家得以迅速地發(fā)展。當(dāng)然，衍生金融工具也是很方便的投機(jī)工具，風(fēng)險(xiǎn)后面所可能帶來的巨額利潤(rùn)是促使風(fēng)險(xiǎn)能夠轉(zhuǎn)移的根本動(dòng)因，有的企業(yè)為了追逐這種巨額利潤(rùn)而承擔(dān)了可能給企業(yè)帶來的巨大風(fēng)險(xiǎn)。衍生金融工具可以用來避險(xiǎn)，也可以用來投機(jī)，所以衍生金融工具本身也可以構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)源。
從我們的調(diào)研結(jié)果來看，我國政府目前尚末允許衍生金融工具在我國發(fā)展，這固然控制了衍生金融工具可能帶來的過分投機(jī)行為等一些負(fù)面影響，但同時(shí)也使企業(yè)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)失去了出口和通道。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的完善和現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，為企業(yè)提供避險(xiǎn)的途徑和辦法已迫在眉睫，發(fā)展衍生金融工具市場(chǎng)已是大勢(shì)所趨。在西方國家的企業(yè)大都有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的途徑和辦法時(shí)，中國企業(yè)若只能聽天由命地自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，顯然是不利于中國企業(yè)的公平競(jìng)爭(zhēng)和健康發(fā)展的。
(三)財(cái)務(wù)報(bào)告不能不反映企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的管理活動(dòng)及其業(yè)績(jī)
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)經(jīng)營業(yè)績(jī)的好壞已經(jīng)不僅取決干管理人員和全體員工工作的努力程度，而且還取決于企業(yè)防范和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的措施和效果。企業(yè)管理者和各級(jí)員工辛勤工作的勞動(dòng)成果會(huì)被產(chǎn)品售價(jià)狂跌風(fēng)險(xiǎn)所吞噬，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)刻都會(huì)淹沒企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績(jī)，甚至迫使企業(yè)破產(chǎn)倒閉。因此如何防范和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)或正在成為企業(yè)管理活動(dòng)的一項(xiàng)重要內(nèi)容。面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，采取措施和不采取措施會(huì)產(chǎn)生截然不同的經(jīng)營結(jié)果，會(huì)計(jì)上對(duì)此不能不做反映，對(duì)于企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的措施及其效果應(yīng)進(jìn)行必要的確認(rèn)和披露。套期保值是企業(yè)采取的主要避險(xiǎn)措施，實(shí)施套期會(huì)計(jì)可以對(duì)這種風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)在財(cái)務(wù)報(bào)告中作出正確的反映。
在調(diào)研中我們發(fā)現(xiàn)，有的企業(yè)在國際金融市場(chǎng)上通過衍生金融工具交易來規(guī)避自己的風(fēng)險(xiǎn)，但在財(cái)務(wù)報(bào)告中卻沒有任何反映。我們認(rèn)為應(yīng)對(duì)企業(yè)的套期保值行為規(guī)定會(huì)計(jì)披露要求，無論是在國際還是在國內(nèi)，企業(yè)通過衍生金融工具進(jìn)行的套期運(yùn)作活動(dòng)應(yīng)在會(huì)計(jì)上得到確認(rèn)和計(jì)量，在財(cái)務(wù)報(bào)告中得到披露。企業(yè)的這種活動(dòng)是企業(yè)內(nèi)在要求的體現(xiàn)，是一種正當(dāng)合理的行為，不應(yīng)讓企業(yè)掩蓋這種管理活動(dòng)，企業(yè)經(jīng)營業(yè)績(jī)應(yīng)當(dāng)?shù)玫焦姆从�，其中風(fēng)險(xiǎn)管理的效果不應(yīng)抹殺，其實(shí)，企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的努力結(jié)果也愿意通過財(cái)務(wù)報(bào)告反映出來。因此通過嚴(yán)格的套期確認(rèn)和有效性判斷標(biāo)準(zhǔn)的制定可以使企業(yè) (主要是國有企業(yè)不名正言順地利用套期工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范，與此相配套的套期工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是必不可少的。
目前我國在套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則上應(yīng)采取"防火式"模式。衍生金融工具在我國的發(fā)展將是一個(gè)漸進(jìn)的過程，它若對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了促進(jìn)作用，其自身就會(huì)得到進(jìn)一步的發(fā)展，它若導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)秩序出現(xiàn)混亂，對(duì)其自身的發(fā)展就是一種輯絆。若能有規(guī)范的套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則盡早出臺(tái)，就能使衍生金融工具發(fā)展中為企業(yè)避險(xiǎn)發(fā)揮的積極作用得到體現(xiàn)，促使企業(yè)套期運(yùn)作活動(dòng)有序進(jìn)行，反過來又會(huì)促進(jìn)衍生金融工具市場(chǎng)在我國的發(fā)展壯大。
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課題主持人：陳小悅
課題組成員：沈小南 郝振平 陸建橋 張海燕 付平平 宋建輝
本文執(zhí)筆：郝振平 付平平
