企業(yè)籌資管理的稅收籌劃
企業(yè)持續(xù)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，會(huì)不斷的產(chǎn)生對(duì)資金的需求，需要及時(shí)、足額的籌措資金。同時(shí)，企業(yè)因開(kāi)展對(duì)外投資活動(dòng)和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，也需要籌集和融通資金。與之相應(yīng)，企業(yè)籌資管理的稅收籌劃，也是整個(gè)稅收籌劃方法體系的重要內(nèi)容之一。
一、企業(yè)籌資稅收籌劃的一般原理
在分析企業(yè)籌資的稅收籌劃時(shí)，需要考慮以下兩個(gè)方面的問(wèn)題：一是籌資結(jié)構(gòu)的變動(dòng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效與整體稅負(fù)的影響；二是企業(yè)應(yīng)如何合理調(diào)整籌資結(jié)構(gòu)，以同時(shí)實(shí)現(xiàn)節(jié)稅與所有者總體收益最大化的雙重目標(biāo)。
籌資結(jié)構(gòu)是由企業(yè)籌資方式?jīng)Q定的，不同的籌資方式，將形成不同的稅前、稅后資金成本。企業(yè)籌資方式主要有：向銀行借款、向非金融機(jī)構(gòu)或企業(yè)借款、企業(yè)內(nèi)部籌資、企業(yè)自我積累、向社會(huì)發(fā)行債券或股票、租賃等。所有這些籌資方式基本上都可滿足企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資金需要，但就稅收負(fù)擔(dān)而言，這些籌資方式產(chǎn)生的稅收后果卻彼此迥異。從稅收籌劃的角度分析，可以將上述籌資方式分為負(fù)債籌資（包括向銀行借款、向非金融機(jī)構(gòu)或企業(yè)借款、企業(yè)內(nèi)部籌資、發(fā)行債券）和權(quán)益籌資（包括企業(yè)自我積累、發(fā)行股票）和其他籌資（如租賃）三種類型。通常情況下，企業(yè)內(nèi)部籌資和企業(yè)之間拆借資金方式效果最好，向金融機(jī)構(gòu)借款次之，自我積累最差。這可以從空間與時(shí)間兩個(gè)層面加以分析。從空間上看，通過(guò)企業(yè)內(nèi)部融資和企業(yè)之間拆借資金，涉及的人員、機(jī)構(gòu)較多，這就為企業(yè)尋求降低融資成本和實(shí)現(xiàn)稅收籌劃提供了較為廣闊的運(yùn)作空間：而向金融機(jī)構(gòu)借款的效果雖然不如前兩種方式，但企業(yè)仍舊可以利用與金融機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期業(yè)務(wù)往來(lái)關(guān)系，尋求一定規(guī)模的稅負(fù)減輕；企業(yè)自我積累方式由于資金擁有與使用者融為一體，稅收負(fù)擔(dān)難以轉(zhuǎn)嫁與分?jǐn)?，因而往往難以實(shí)現(xiàn)稅收籌劃。從時(shí)間上看，稅收籌劃的長(zhǎng)期性決定了其與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期緊密結(jié)合，最終籌劃效果需要在一個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期結(jié)束之后才能體現(xiàn)出來(lái)。企業(yè)的自我積累資金是其長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的成果，籌集過(guò)程非常漫長(zhǎng)，而這些資金一旦再投入到經(jīng)營(yíng)過(guò)程之中，產(chǎn)生的稅負(fù)則由企業(yè)自身負(fù)擔(dān)；而負(fù)債籌資卻與之不同，其籌資周期較短，并且投資收益可以在企業(yè)和出資者之間進(jìn)行分?jǐn)?，債?quán)人也要承擔(dān)一定的稅負(fù)，由于利息費(fèi)用可以在稅前扣除，企業(yè)償還利息后，應(yīng)稅所得會(huì)有所降低。
大量的企業(yè)籌資實(shí)踐表明，在籌資方式選擇上，企業(yè)內(nèi)部集資或公開(kāi)發(fā)行股票是首選方式，企業(yè)及其他經(jīng)濟(jì)組織之間的資金拆借次之，而向金融機(jī)構(gòu)借款又次之。這雖然有企業(yè)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，以及現(xiàn)階段我國(guó)特殊的資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與銀行體制等方面原因，但也從一個(gè)側(cè)面證明了不同籌資方式的稅收籌劃影響，已經(jīng)引起了眾多企業(yè)的關(guān)注。
二、負(fù)債籌資與權(quán)益籌資稅收負(fù)擔(dān)的實(shí)例分析
如果僅就稅收負(fù)擔(dān)而言，并不考慮企業(yè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題，負(fù)債籌資較權(quán)益籌資的最大優(yōu)勢(shì)則在于，企業(yè)借款利息可以在所得稅前作為一項(xiàng)財(cái)務(wù)費(fèi)用加以扣除，具有一定的抵稅作用，能夠降低企業(yè)的資金成本。下面以企業(yè)籌資的兩種主要方式（即負(fù)債籌資和權(quán)益籌資）為例，就有關(guān)稅收籌劃的問(wèn)題加以說(shuō)明。
例如，某股份有限公司計(jì)劃籌措1000萬(wàn)元資金用于某高科技產(chǎn)品生產(chǎn)線的建設(shè)，相應(yīng)制定了A、B、C三種籌資方案。假設(shè)該公司的資本結(jié)構(gòu)（負(fù)債籌資與權(quán)益籌資的比例）如下，三種方案的借款年利率都為8％，企業(yè)所得稅稅率都為33％，三種方案扣除利息和所得稅前的年利潤(rùn)都為100萬(wàn)元。
A方案：全部1000萬(wàn)元資金都采用權(quán)益籌資方式，即向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股票，每股計(jì)劃發(fā)行價(jià)格為2元，共計(jì)500萬(wàn)股。
B方案：采用負(fù)債籌資與權(quán)益籌資相結(jié)合的方式，向商業(yè)銀行借款融資200萬(wàn)元，向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股票400萬(wàn)股，每股計(jì)劃發(fā)行價(jià)格為2元。
C方案：采用負(fù)債籌資與權(quán)益籌資相結(jié)合的方式，但二者適當(dāng)調(diào)整，向銀行借款600萬(wàn)元，向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股票200萬(wàn)股，每股計(jì)劃發(fā)行價(jià)格為2元。
三種方案的投資利潤(rùn)率如下表所示：
債務(wù)資本：權(quán)益資本 A B C
0∶100 20∶80 60∶40
權(quán)益資本額（萬(wàn)元） 1000 800 400
息稅前利潤(rùn)（萬(wàn)元） 100 100 100
利息（萬(wàn)元） 0 16 48
稅前利潤(rùn)（萬(wàn)元） 100 84 52
所得稅稅額（33％） 33 27.72 17.16
稅后利潤(rùn)（萬(wàn)元） 67 56.28 34.84
稅前投資收益率 10％ 10.5％ 13％
稅后投資收益率 6.7％ 7.035％ 8.71％
通過(guò)以上分析，可以發(fā)現(xiàn)，隨著負(fù)債籌資比例的提高，企業(yè)納稅數(shù)額呈遞減趨勢(shì)（從33萬(wàn)元減為27.72萬(wàn)元，再減至17.16萬(wàn)元），從而顯示負(fù)債籌資具有節(jié)稅的效應(yīng)。
在上述三種方案中，方案C無(wú)疑是最佳的稅收籌劃方案。但是，是否在任何情況下，采用負(fù)債籌資方案都是有利的呢？為此，我們借鑒企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策中的理財(cái)方法，利用籌資無(wú)差別點(diǎn)，給出分析企業(yè)籌資稅收籌劃最佳方案的一般方法。所謂籌資無(wú)差別點(diǎn)是指兩種籌資方式下，每股凈利潤(rùn)相等時(shí)的息稅前利潤(rùn)點(diǎn)。它所要解決的問(wèn)題是，息稅前利潤(rùn)是多少時(shí)，采用哪種籌資方式更有利。具體計(jì)算公式為：[（籌資無(wú)差別點(diǎn)－籌資方式I的年利息）×（1－稅率）]／籌資方式Ⅰ下普通股股份數(shù)＝L（籌資無(wú)差別點(diǎn)－籌資方式Ⅱ的年利息）×（1－稅率）]／籌資方式Ⅱ下普通股股份數(shù)。將上表中的有關(guān)數(shù)據(jù)代入公式，負(fù)債籌資與權(quán)益籌資的無(wú)差別點(diǎn)為：[（籌資無(wú)差別點(diǎn)－0）×（1－33％）]／500萬(wàn)股＝[（籌資無(wú)差別點(diǎn)－16）×（1－33％）]／400萬(wàn)股。通過(guò)計(jì)算求得籌資無(wú)差別點(diǎn)為80（萬(wàn)元）。即當(dāng)息稅前利潤(rùn)為80萬(wàn)元時(shí)，負(fù)債籌資與權(quán)益籌資的每股利潤(rùn)相等，當(dāng)息稅前利潤(rùn)大于80萬(wàn)元時(shí)，負(fù)債籌資比權(quán)益籌資較為有利；當(dāng)息稅前利潤(rùn)小于80萬(wàn)元時(shí)，則不應(yīng)再采用負(fù)債籌資方式。
另外，在我國(guó)進(jìn)行負(fù)債籌資的稅收籌劃時(shí)，還需要注意以下幾個(gè)問(wèn)題：
1.利息資本化問(wèn)題。資本性利息支出，如為建造、購(gòu)置固定資產(chǎn)（指竣工結(jié)算前）或開(kāi)發(fā)、購(gòu)置無(wú)形資產(chǎn)而發(fā)生的借款利息，企業(yè)開(kāi)辦期間的利息支出等，不得作為費(fèi)用一次性從應(yīng)稅所得中扣除。
2.利息扣除標(biāo)準(zhǔn)問(wèn)題。我國(guó)《企業(yè)所得稅暫行條例》規(guī)定，納稅人在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期間，向金融機(jī)構(gòu)借款的利息支出，按照實(shí)際發(fā)生數(shù)扣除：向非金融機(jī)構(gòu)借款的利息支出，包括納稅人之間相互拆借的利息支出，按照不高于金融機(jī)構(gòu)同類、同期貸款利率計(jì)算的數(shù)額以內(nèi)的部分準(zhǔn)予扣除，超過(guò)部分不得在稅前扣除。另外，我國(guó)《外商投資企業(yè)和外國(guó)企業(yè)所得稅法》規(guī)定，企業(yè)發(fā)生與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的合理的借款利息，經(jīng)稅務(wù)機(jī)關(guān)審核同意后，準(zhǔn)予列支。合理的借款利息，是指按不高于一般商業(yè)貸款利率計(jì)算的利息。
3.關(guān)聯(lián)方借款利息問(wèn)題。企業(yè)從關(guān)聯(lián)方取得的借款金額超過(guò)其注冊(cè)資本50％的，超過(guò)部分的利息支出，不得在稅前扣除。
三、租賃籌資的稅收籌劃
租賃作為一種特殊的籌資方式，在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中已得到廣泛應(yīng)用，許多專門(mén)的租賃公司也應(yīng)運(yùn)而生。當(dāng)前，在企業(yè)理財(cái)中，租賃已成為借以實(shí)現(xiàn)稅收籌劃的一種重要手段。就承租方而言，租賃既可以避免因長(zhǎng)期占?jí)嘿Y金而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，又可通過(guò)租金的支付，抵減應(yīng)納稅所得額，減輕實(shí)際稅負(fù)。就出租方而言，出租既可以減少使用與管理機(jī)器設(shè)備所需追加的投入，又可以獲得租金收入，而租金收入適用于稅負(fù)較低的營(yíng)業(yè)稅（稅率為5％），這比產(chǎn)品銷售收入所適用的增值稅稅負(fù)低。
租賃籌資的稅收籌劃往往發(fā)生在同一個(gè)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部，尤其是在集團(tuán)內(nèi)部各企業(yè)獨(dú)立核算的情況下。例如，某集團(tuán)內(nèi)部獨(dú)立核算的甲企業(yè)采用經(jīng)營(yíng)性租賃方式，將房屋、建筑物以相對(duì)較低的租金水平，出租給集團(tuán)內(nèi)部獨(dú)立核算的乙企業(yè)。作為經(jīng)營(yíng)性租賃，甲企業(yè)可以繼續(xù)提取固定資產(chǎn)折舊，而乙企業(yè)的租金支出又可以作為費(fèi)用在稅前列支，在乙企業(yè)適用稅率較高而甲企業(yè)適用稅率較低的情況下，甲企業(yè)提取的折舊與收取的租金基本上可以相互抵銷，所得稅總體稅負(fù)沒(méi)有變化，而乙企業(yè)則可以獲得較大幅度的稅負(fù)減輕。如果乙企業(yè)能因此而適用企業(yè)所得稅的兩檔照顧稅率（18％或27％），則可以享受到全額累進(jìn)稅率累進(jìn)臨界點(diǎn)變化所帶來(lái)的巨大節(jié)稅利益。
當(dāng)然，在采用此種稅收籌劃方式時(shí)，還要考慮到甲企業(yè)收取的租金要交納營(yíng)業(yè)稅的問(wèn)題，只有將各項(xiàng)稅收的總體負(fù)擔(dān)綜合考慮，才能實(shí)現(xiàn)稅收籌劃的真正目的。
一、企業(yè)籌資稅收籌劃的一般原理
在分析企業(yè)籌資的稅收籌劃時(shí)，需要考慮以下兩個(gè)方面的問(wèn)題：一是籌資結(jié)構(gòu)的變動(dòng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效與整體稅負(fù)的影響；二是企業(yè)應(yīng)如何合理調(diào)整籌資結(jié)構(gòu)，以同時(shí)實(shí)現(xiàn)節(jié)稅與所有者總體收益最大化的雙重目標(biāo)。
籌資結(jié)構(gòu)是由企業(yè)籌資方式?jīng)Q定的，不同的籌資方式，將形成不同的稅前、稅后資金成本。企業(yè)籌資方式主要有：向銀行借款、向非金融機(jī)構(gòu)或企業(yè)借款、企業(yè)內(nèi)部籌資、企業(yè)自我積累、向社會(huì)發(fā)行債券或股票、租賃等。所有這些籌資方式基本上都可滿足企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資金需要，但就稅收負(fù)擔(dān)而言，這些籌資方式產(chǎn)生的稅收后果卻彼此迥異。從稅收籌劃的角度分析，可以將上述籌資方式分為負(fù)債籌資（包括向銀行借款、向非金融機(jī)構(gòu)或企業(yè)借款、企業(yè)內(nèi)部籌資、發(fā)行債券）和權(quán)益籌資（包括企業(yè)自我積累、發(fā)行股票）和其他籌資（如租賃）三種類型。通常情況下，企業(yè)內(nèi)部籌資和企業(yè)之間拆借資金方式效果最好，向金融機(jī)構(gòu)借款次之，自我積累最差。這可以從空間與時(shí)間兩個(gè)層面加以分析。從空間上看，通過(guò)企業(yè)內(nèi)部融資和企業(yè)之間拆借資金，涉及的人員、機(jī)構(gòu)較多，這就為企業(yè)尋求降低融資成本和實(shí)現(xiàn)稅收籌劃提供了較為廣闊的運(yùn)作空間：而向金融機(jī)構(gòu)借款的效果雖然不如前兩種方式，但企業(yè)仍舊可以利用與金融機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期業(yè)務(wù)往來(lái)關(guān)系，尋求一定規(guī)模的稅負(fù)減輕；企業(yè)自我積累方式由于資金擁有與使用者融為一體，稅收負(fù)擔(dān)難以轉(zhuǎn)嫁與分?jǐn)?，因而往往難以實(shí)現(xiàn)稅收籌劃。從時(shí)間上看，稅收籌劃的長(zhǎng)期性決定了其與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期緊密結(jié)合，最終籌劃效果需要在一個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期結(jié)束之后才能體現(xiàn)出來(lái)。企業(yè)的自我積累資金是其長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的成果，籌集過(guò)程非常漫長(zhǎng)，而這些資金一旦再投入到經(jīng)營(yíng)過(guò)程之中，產(chǎn)生的稅負(fù)則由企業(yè)自身負(fù)擔(dān)；而負(fù)債籌資卻與之不同，其籌資周期較短，并且投資收益可以在企業(yè)和出資者之間進(jìn)行分?jǐn)?，債?quán)人也要承擔(dān)一定的稅負(fù)，由于利息費(fèi)用可以在稅前扣除，企業(yè)償還利息后，應(yīng)稅所得會(huì)有所降低。
大量的企業(yè)籌資實(shí)踐表明，在籌資方式選擇上，企業(yè)內(nèi)部集資或公開(kāi)發(fā)行股票是首選方式，企業(yè)及其他經(jīng)濟(jì)組織之間的資金拆借次之，而向金融機(jī)構(gòu)借款又次之。這雖然有企業(yè)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，以及現(xiàn)階段我國(guó)特殊的資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與銀行體制等方面原因，但也從一個(gè)側(cè)面證明了不同籌資方式的稅收籌劃影響，已經(jīng)引起了眾多企業(yè)的關(guān)注。
二、負(fù)債籌資與權(quán)益籌資稅收負(fù)擔(dān)的實(shí)例分析
如果僅就稅收負(fù)擔(dān)而言，并不考慮企業(yè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題，負(fù)債籌資較權(quán)益籌資的最大優(yōu)勢(shì)則在于，企業(yè)借款利息可以在所得稅前作為一項(xiàng)財(cái)務(wù)費(fèi)用加以扣除，具有一定的抵稅作用，能夠降低企業(yè)的資金成本。下面以企業(yè)籌資的兩種主要方式（即負(fù)債籌資和權(quán)益籌資）為例，就有關(guān)稅收籌劃的問(wèn)題加以說(shuō)明。
例如，某股份有限公司計(jì)劃籌措1000萬(wàn)元資金用于某高科技產(chǎn)品生產(chǎn)線的建設(shè)，相應(yīng)制定了A、B、C三種籌資方案。假設(shè)該公司的資本結(jié)構(gòu)（負(fù)債籌資與權(quán)益籌資的比例）如下，三種方案的借款年利率都為8％，企業(yè)所得稅稅率都為33％，三種方案扣除利息和所得稅前的年利潤(rùn)都為100萬(wàn)元。
A方案：全部1000萬(wàn)元資金都采用權(quán)益籌資方式，即向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股票，每股計(jì)劃發(fā)行價(jià)格為2元，共計(jì)500萬(wàn)股。
B方案：采用負(fù)債籌資與權(quán)益籌資相結(jié)合的方式，向商業(yè)銀行借款融資200萬(wàn)元，向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股票400萬(wàn)股，每股計(jì)劃發(fā)行價(jià)格為2元。
C方案：采用負(fù)債籌資與權(quán)益籌資相結(jié)合的方式，但二者適當(dāng)調(diào)整，向銀行借款600萬(wàn)元，向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股票200萬(wàn)股，每股計(jì)劃發(fā)行價(jià)格為2元。
三種方案的投資利潤(rùn)率如下表所示：
債務(wù)資本：權(quán)益資本 A B C
0∶100 20∶80 60∶40
權(quán)益資本額（萬(wàn)元） 1000 800 400
息稅前利潤(rùn)（萬(wàn)元） 100 100 100
利息（萬(wàn)元） 0 16 48
稅前利潤(rùn)（萬(wàn)元） 100 84 52
所得稅稅額（33％） 33 27.72 17.16
稅后利潤(rùn)（萬(wàn)元） 67 56.28 34.84
稅前投資收益率 10％ 10.5％ 13％
稅后投資收益率 6.7％ 7.035％ 8.71％
通過(guò)以上分析，可以發(fā)現(xiàn)，隨著負(fù)債籌資比例的提高，企業(yè)納稅數(shù)額呈遞減趨勢(shì)（從33萬(wàn)元減為27.72萬(wàn)元，再減至17.16萬(wàn)元），從而顯示負(fù)債籌資具有節(jié)稅的效應(yīng)。
在上述三種方案中，方案C無(wú)疑是最佳的稅收籌劃方案。但是，是否在任何情況下，采用負(fù)債籌資方案都是有利的呢？為此，我們借鑒企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策中的理財(cái)方法，利用籌資無(wú)差別點(diǎn)，給出分析企業(yè)籌資稅收籌劃最佳方案的一般方法。所謂籌資無(wú)差別點(diǎn)是指兩種籌資方式下，每股凈利潤(rùn)相等時(shí)的息稅前利潤(rùn)點(diǎn)。它所要解決的問(wèn)題是，息稅前利潤(rùn)是多少時(shí)，采用哪種籌資方式更有利。具體計(jì)算公式為：[（籌資無(wú)差別點(diǎn)－籌資方式I的年利息）×（1－稅率）]／籌資方式Ⅰ下普通股股份數(shù)＝L（籌資無(wú)差別點(diǎn)－籌資方式Ⅱ的年利息）×（1－稅率）]／籌資方式Ⅱ下普通股股份數(shù)。將上表中的有關(guān)數(shù)據(jù)代入公式，負(fù)債籌資與權(quán)益籌資的無(wú)差別點(diǎn)為：[（籌資無(wú)差別點(diǎn)－0）×（1－33％）]／500萬(wàn)股＝[（籌資無(wú)差別點(diǎn)－16）×（1－33％）]／400萬(wàn)股。通過(guò)計(jì)算求得籌資無(wú)差別點(diǎn)為80（萬(wàn)元）。即當(dāng)息稅前利潤(rùn)為80萬(wàn)元時(shí)，負(fù)債籌資與權(quán)益籌資的每股利潤(rùn)相等，當(dāng)息稅前利潤(rùn)大于80萬(wàn)元時(shí)，負(fù)債籌資比權(quán)益籌資較為有利；當(dāng)息稅前利潤(rùn)小于80萬(wàn)元時(shí)，則不應(yīng)再采用負(fù)債籌資方式。
另外，在我國(guó)進(jìn)行負(fù)債籌資的稅收籌劃時(shí)，還需要注意以下幾個(gè)問(wèn)題：
1.利息資本化問(wèn)題。資本性利息支出，如為建造、購(gòu)置固定資產(chǎn)（指竣工結(jié)算前）或開(kāi)發(fā)、購(gòu)置無(wú)形資產(chǎn)而發(fā)生的借款利息，企業(yè)開(kāi)辦期間的利息支出等，不得作為費(fèi)用一次性從應(yīng)稅所得中扣除。
2.利息扣除標(biāo)準(zhǔn)問(wèn)題。我國(guó)《企業(yè)所得稅暫行條例》規(guī)定，納稅人在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期間，向金融機(jī)構(gòu)借款的利息支出，按照實(shí)際發(fā)生數(shù)扣除：向非金融機(jī)構(gòu)借款的利息支出，包括納稅人之間相互拆借的利息支出，按照不高于金融機(jī)構(gòu)同類、同期貸款利率計(jì)算的數(shù)額以內(nèi)的部分準(zhǔn)予扣除，超過(guò)部分不得在稅前扣除。另外，我國(guó)《外商投資企業(yè)和外國(guó)企業(yè)所得稅法》規(guī)定，企業(yè)發(fā)生與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的合理的借款利息，經(jīng)稅務(wù)機(jī)關(guān)審核同意后，準(zhǔn)予列支。合理的借款利息，是指按不高于一般商業(yè)貸款利率計(jì)算的利息。
3.關(guān)聯(lián)方借款利息問(wèn)題。企業(yè)從關(guān)聯(lián)方取得的借款金額超過(guò)其注冊(cè)資本50％的，超過(guò)部分的利息支出，不得在稅前扣除。
三、租賃籌資的稅收籌劃
租賃作為一種特殊的籌資方式，在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中已得到廣泛應(yīng)用，許多專門(mén)的租賃公司也應(yīng)運(yùn)而生。當(dāng)前，在企業(yè)理財(cái)中，租賃已成為借以實(shí)現(xiàn)稅收籌劃的一種重要手段。就承租方而言，租賃既可以避免因長(zhǎng)期占?jí)嘿Y金而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，又可通過(guò)租金的支付，抵減應(yīng)納稅所得額，減輕實(shí)際稅負(fù)。就出租方而言，出租既可以減少使用與管理機(jī)器設(shè)備所需追加的投入，又可以獲得租金收入，而租金收入適用于稅負(fù)較低的營(yíng)業(yè)稅（稅率為5％），這比產(chǎn)品銷售收入所適用的增值稅稅負(fù)低。
租賃籌資的稅收籌劃往往發(fā)生在同一個(gè)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部，尤其是在集團(tuán)內(nèi)部各企業(yè)獨(dú)立核算的情況下。例如，某集團(tuán)內(nèi)部獨(dú)立核算的甲企業(yè)采用經(jīng)營(yíng)性租賃方式，將房屋、建筑物以相對(duì)較低的租金水平，出租給集團(tuán)內(nèi)部獨(dú)立核算的乙企業(yè)。作為經(jīng)營(yíng)性租賃，甲企業(yè)可以繼續(xù)提取固定資產(chǎn)折舊，而乙企業(yè)的租金支出又可以作為費(fèi)用在稅前列支，在乙企業(yè)適用稅率較高而甲企業(yè)適用稅率較低的情況下，甲企業(yè)提取的折舊與收取的租金基本上可以相互抵銷，所得稅總體稅負(fù)沒(méi)有變化，而乙企業(yè)則可以獲得較大幅度的稅負(fù)減輕。如果乙企業(yè)能因此而適用企業(yè)所得稅的兩檔照顧稅率（18％或27％），則可以享受到全額累進(jìn)稅率累進(jìn)臨界點(diǎn)變化所帶來(lái)的巨大節(jié)稅利益。
當(dāng)然，在采用此種稅收籌劃方式時(shí)，還要考慮到甲企業(yè)收取的租金要交納營(yíng)業(yè)稅的問(wèn)題，只有將各項(xiàng)稅收的總體負(fù)擔(dān)綜合考慮，才能實(shí)現(xiàn)稅收籌劃的真正目的。
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