資源的分配正向石油產(chǎn)業(yè)傾斜，石油產(chǎn)業(yè)的投資回報率正處于穩(wěn)步上升的階段。成熟已久的石油產(chǎn)業(yè)仿佛又找回了“成長的動力”。一個關(guān)于石油的投資機會，就擺在你的面前。

　　“油荒”最近成了熱門話題。受國內(nèi)油價上調(diào)預期、批發(fā)單位限供以及運輸受阻、到貨不暢等因素影響，近日柴油供應呈現(xiàn)北松南緊格局，華東、華中、華南和西南地區(qū)再次出現(xiàn)“加油荒”。

　　油荒背后深層次的原因是供需矛盾和國內(nèi)石油市場定價機制的疊加。我國國內(nèi)成品油價格由國家主導，并非市場定價。國家干預的好處在于在一定程度下能平滑國際油價劇烈變動給國內(nèi)消費者所帶來的影響。但在國際油價變動愈發(fā)頻繁，供需矛盾逐漸緊繃的情況下，干預的難度越來越高，政策的滯后性越來越強，副作用也越來越多。

　　以中石油和中石化為代表的國有大型石油企業(yè)作為國內(nèi)石油資源的絕對擁有者和產(chǎn)品的主要提供方，處在國際石油市場和國內(nèi)石油市場的連接節(jié)點上，承受了諸多不確定性。大家知道，我國石油消費對外依賴度高達55%以上，根據(jù)國際能源署統(tǒng)計，我國每天需從國外進口約550萬桶石油。我國石油企業(yè)一方面要以國際石油的價格進口石油，一方面要按照國內(nèi)零售油價出售給消費者。價差過大會改變中間環(huán)節(jié)對油價的預期，出現(xiàn)“屯油”的情況。同時煉油企業(yè)的生產(chǎn)積極性也受到挫傷，從而人為地造成石油供應緊張的狀況。

　　相比之下，海外發(fā)達市場的石油價格是完全市場主導的。石油行業(yè)的壟斷性使得他們完全有能力將石油價格的波動傳導給消費者。美國NYMEX能源市場中汽油的價格和原油價格走勢基本一致。2008年石油價格創(chuàng)歷史最高記錄的同時，美孚石油公司成為美國第一個當季利潤突破100億美元的企業(yè)。

　　國際石油巨頭格局在基本穩(wěn)定的情況下，也出現(xiàn)了一些變化。20世紀末，新興市場中擁有大量油氣資源的巴西、俄羅斯崛起了一些新的石油巨頭企業(yè)。他們一方面壟斷了該國石油資源，另一方面又直接受益于本國石油消費的大幅增長。伴隨著新油田的發(fā)現(xiàn)，這些企業(yè)未來的投資回報也非常高。

　　經(jīng)濟發(fā)展到現(xiàn)在，資源約束正在成為包括我國在內(nèi)的新興市場國家經(jīng)濟再上臺階、生活水平繼續(xù)提高的“反作用力”。破解“油荒”的最終方法是加大勘探、改進技術(shù)，擴大石油生產(chǎn)，理順石油價格機制。資源的分配正向石油產(chǎn)業(yè)傾斜，石油產(chǎn)業(yè)的投資回報率正處于穩(wěn)步上升的階段。成熟已久的石油產(chǎn)業(yè)仿佛又找回了“成長的動力”。

　　從“油荒”到“油不慌”，一個投資機會，就擺在你的面前。

　　多空市場進退有據(jù)

　　華安基金財富e家正推“智贏定投”，“智贏定投”是一種具有“自動退出”機制的智能定投工具，根據(jù)投資人定投計劃的投資收益情況，自動實現(xiàn)適時獲利了結(jié)，或適時加大投資力度的一種程式化的基金電子交易方式。由于有退出機制，“智贏定投”計劃內(nèi)的基金份額不會永遠堆積下去，長遠來看，“智贏定投”在“跌時多買”攤低平均成本方面的效果會優(yōu)于定期不定額。