方興未艾的理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)，對銀行財務(wù)指標的具體影響是怎樣的？這主要體現(xiàn)在保本型產(chǎn)品上，采用不同的會計處理方法可能對凈息差等財務(wù)指標產(chǎn)生扭曲。目前略顯混亂的保本型理財產(chǎn)品會計處理方法，可能會低估一些銀行的凈息差水平，高估一些銀行的手續(xù)費收入占比情況，同時造成采取不同處理方法的銀行間的凈息差比較變得更為困難。

　　非保本型產(chǎn)品，則不會有此問題。

　　會計處理不同影響凈息差

　　理財產(chǎn)品的會計處理，根據(jù)產(chǎn)品性質(zhì)不同而存在差異。若屬于保本型的理財產(chǎn)品，不論是保本固定型還是保本浮動型，都需要進入表內(nèi)。其中，在資產(chǎn)端通常體現(xiàn)為銀行的金融資產(chǎn)，可以是交易性金融資產(chǎn)也可以是可供出售的金融資產(chǎn)（也有個別銀行將其放在“其他資產(chǎn)”科目中，屬于不規(guī)范做法）；在負債端體現(xiàn)為存款。對應(yīng)的，其投資損益體現(xiàn)在“投資損益”科目，利息收入體現(xiàn)為金融資產(chǎn)的利息收入，而利息支出體現(xiàn)在存款成本上。

　　有趣的是，會計師事務(wù)所卻有不同的理解。外部審計機構(gòu)向銀行推薦的標準做法是，將凈利息收入與投資損益全部計入“投資損益”科目。當(dāng)然，在為銀行計算凈息差時，事務(wù)所會在生息資產(chǎn)中扣除理財產(chǎn)品余額。但作為外部的財務(wù)數(shù)據(jù)使用者，分析師無法掌握銀行的實際處理方法，也通常難以取得理財產(chǎn)品余額數(shù)據(jù)，計算出來的凈息差就會出現(xiàn)低估狀況。

　　此外，還有個別銀行會將保本型理財產(chǎn)品的凈利息收入與投資損益計入手續(xù)費收入科目。這同樣會對銀行的財務(wù)指標造成影響。

　　以保本型理財產(chǎn)品的會計處理為例，假設(shè)一家銀行原本有1000億元生息資產(chǎn)，凈息差為3%，發(fā)行100億元理財產(chǎn)品，若采取第一種做法，凈息差會因為利差較低的理財產(chǎn)品的攤薄而略有下降，為2.9%；但若采取第二種做法，外部分析師測算的數(shù)據(jù)就會出現(xiàn)偏低的狀況，凈息差為2.7%.而在第二種做法下，銀行在測算自身凈息差時，會做出一些糾正，即不將理財產(chǎn)品余額納入生息資產(chǎn)，從而還原至理財產(chǎn)品發(fā)售前的凈息差水平即3%，這與外部分析師測算的結(jié)果有明顯差異。同時我們還得到另一個結(jié)論，即采取不同處理方法的銀行，會造成不同的凈息差水平。

　　至于非保本型產(chǎn)品，銀行僅起到服務(wù)中介的角色，因此不進入資產(chǎn)負債表，不論是直接的服務(wù)費或是間接的“發(fā)短投長”收益，都體現(xiàn)在銀行手續(xù)費收入中，不會造成凈息差等財務(wù)指標的扭曲。

　　收益豐厚

　　過去的信貸類理財產(chǎn)品，直接毛收益在2%以上，也就是銀行實際貸款利率，與信貸類理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率之間的利差一般在2%-2.5%。當(dāng)然，這個利差水平，比中資銀行目前平均接近3.9%的存貸利差要低150BP左右。不過，信貸資產(chǎn)表外化之后不用計提撥備，也不占用資本，加回這兩塊成本的節(jié)約，發(fā)售信貸類理財產(chǎn)品對銀行的財務(wù)收益基本沒有負面影響。

　　所以，雖然通過發(fā)售信貸類理財產(chǎn)品，銀行出讓了部分利差管制的制度租金，但由于實現(xiàn)了監(jiān)管套利，仍然能夠?qū)崿F(xiàn)不輸給傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)的豐厚收益。

　　而就資金池類理財產(chǎn)品來說，資產(chǎn)實際收益率與銀行承諾收益率之間的利差全部是銀行收益。

　　對存款并無真正幫助

　　最近兩年理財產(chǎn)品發(fā)售非�；钴S的銀行存貸比相對偏高，且近年來普遍呈現(xiàn)惡化趨勢。不過，也許這些銀行積極發(fā)售理財產(chǎn)品，就是因為其存款業(yè)務(wù)正在承受壓力。這看起來陷入了一個套套邏輯。

　　總體而言，目前理財產(chǎn)品發(fā)售最活躍的銀行存款業(yè)務(wù)沒有明顯優(yōu)勢，存款業(yè)務(wù)的競爭力亦無明顯改善。發(fā)售理財產(chǎn)品還看不出能夠有效促進存款業(yè)務(wù)的發(fā)展。在當(dāng)前環(huán)境下，理財產(chǎn)品只能吸引那些對收益率敏感的資金。如果我們簡單地將存款二分為功能性存款和投資性存款的話，理財產(chǎn)品只針對投資性存款，而實質(zhì)上功能性存款既穩(wěn)定，又對利率不敏感，是更優(yōu)質(zhì)的存款資源。