Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年有20家上市公司發(fā)布以閑置資金購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品的公告，涉及資金上百億元。記者查閱公告發(fā)現(xiàn)，這種理財(cái)方式在2010年之前并未大規(guī)模出現(xiàn)，當(dāng)時(shí)上市公司更青睞證券投資。

　　雖然上市公司購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品是基于低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)增值考慮，但記者卻發(fā)現(xiàn)有公司購(gòu)買非保本浮動(dòng)收益類理財(cái)產(chǎn)品，穩(wěn)健理財(cái)成為一紙空談。

　　能否旱澇保收？

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2007年至今發(fā)布的理財(cái)產(chǎn)品公告有90條，涉及公司41家。公告起始年份是2008年，也就是說2007年沒有上市公司就購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品發(fā)布過公告。涉及這一領(lǐng)域的公司在2008年只有4家，2009年有5家，2010年突然增加到18家，2011年上半年就達(dá)到了20家。

　　由此可見2010年之前，理財(cái)產(chǎn)品并不是上市公司閑置資金首選的去處。當(dāng)時(shí)引起爭(zhēng)議的是上市公司炒股問題，像雅戈?duì)栆淹耆�變成投資公司，主業(yè)收益反而沒有投資收益高。但炒股并不是一件輕松的事，2008年的熊市，就讓熱衷炒股的上市公司著實(shí)吃了一大虧。

　　吃一塹長(zhǎng)一智，上市公司目前已然不太敢把閑置資金放到股市（產(chǎn)業(yè)投資除外）去。某創(chuàng)業(yè)板上市公司董秘解讀資金密集奔向理財(cái)產(chǎn)品時(shí)表示：“理論上證監(jiān)會(huì)與證券交易所是不太鼓勵(lì)這種金融性投資行為的。但現(xiàn)在將資金放在銀行，利息不能對(duì)抗通貨膨脹，證券市場(chǎng)行情也不好，那么購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品就相對(duì)比較安全。只要不碰高風(fēng)險(xiǎn)的領(lǐng)域，也不挪用募集資金，監(jiān)管部門一般不會(huì)干涉。”

　　盡管上市公司都表明理財(cái)產(chǎn)品資金來源是閑置資金，但購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的公司中，次新公司出手之“闊氣”，還是令人聯(lián)想到超募。

　　某投行總經(jīng)理告訴記者，現(xiàn)實(shí)中使用超募資金理財(cái)有多項(xiàng)限制，而根據(jù)相關(guān)規(guī)定，在企業(yè)上市2-3個(gè)會(huì)計(jì)年度中，保薦機(jī)構(gòu)對(duì)公司有持續(xù)監(jiān)督責(zé)任，“這一段時(shí)期我們不會(huì)對(duì)公司有什么理財(cái)建議，而且暫時(shí)性補(bǔ)充流動(dòng)資金的款項(xiàng)有6個(gè)月內(nèi)必須償還的規(guī)定。”

　　對(duì)于募集資金的管理和使用，監(jiān)管部門在相關(guān)法規(guī)中已經(jīng)基本“卡死”了新上市公司使用超募資金炒股的途徑。那么，購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品是否就成為剩下為數(shù)不多的財(cái)務(wù)投資途徑之一？而購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品又是否屬于高風(fēng)險(xiǎn)投資？

　　以7月5日公布理財(cái)產(chǎn)品購(gòu)買情況的漫步者廣州分行2011年萬利寶票據(jù)型理財(cái)產(chǎn)品，該產(chǎn)品為非保本浮動(dòng)收益型投資產(chǎn)品。換句話說，本金以及收益是浮動(dòng)的，而2009年重創(chuàng)投資者的QDII產(chǎn)品大部分都是這一類產(chǎn)品。

　　同時(shí)，一位注冊(cè)會(huì)計(jì)師告訴記者，在會(huì)計(jì)處理上，兩者幾乎是一致的，“到期確定投資收益，未到期調(diào)整公允價(jià)值”，即兩者都將影響業(yè)績(jī)。

　　給關(guān)聯(lián)銀行捧場(chǎng)？

　　和上市公司炒股一樣，中介機(jī)構(gòu)在這股浪潮中扮演的角色也值得玩味。

　　從數(shù)據(jù)上看，上市公司購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)潮，正好與零售銀行的發(fā)展正相關(guān)。2007年理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)售量為3040份，2008年變成6628份，2009年7863份，2010年11829份，2011年上半年11829份。由于銀行理財(cái)產(chǎn)品的同質(zhì)化，上市公司購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品一定程度上已經(jīng)變成幫銀行完成發(fā)行任務(wù)。

　　6月23日，兆馳股份，其中4份來自建行南昌分行。

　　而兆馳股份在同日發(fā)布的另一份公告則顯示其調(diào)整了募集資金專戶，將中國(guó)銀行深圳上步支行的賬戶銷戶，募集資金轉(zhuǎn)入中國(guó)建設(shè)銀行南昌火車站支行，可見該公司對(duì)自己的第三方監(jiān)管銀行相當(dāng)“捧場(chǎng)”。

　　銀行是否在上市公司購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品中占據(jù)主導(dǎo)地位？上述董秘與投行人士都向記者表示，“可能性相當(dāng)大”。但上述董秘表示，銀行一般不會(huì)向剛上市的公司推銷理財(cái)產(chǎn)品，“因?yàn)閯偵鲜虚e置資金（部分來自超募）到位比較困難，而監(jiān)管也比較嚴(yán)。等上市差不多一年左右之后，銀行推介阻力小了，動(dòng)作才會(huì)明顯起來。”

　　尷尬的不僅僅是銀行。閑置資金高達(dá)3億元、理財(cái)毫不含糊的漫步者，業(yè)績(jī)卻在下降。Wind數(shù)據(jù)顯示，該公司2010年凈利潤(rùn)9679萬元，同比下降近11%。今年一季度業(yè)績(jī)僅略增3%，上半年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增幅在-20%至20%間浮動(dòng)。