神話背后

　　“不同于其他貿(mào)易商，嘉鑫由于最早將巴西的CVRD和MBR兩家鐵礦公司介紹至中國，因此，對方投桃報李，在鐵礦石供應量上一直都能得到保證，而且都按協(xié)議價。”談及嘉鑫優(yōu)勢，上述嘉鑫工作人員表示。

　　而正是10年前將巴西礦介紹至中國，開始了嘉鑫的神奇創(chuàng)業(yè)之旅。

　　1994年，正值世界范圍內(nèi)鋼鐵業(yè)低谷，原來鐵礦石的最大的幾個需求地美國、歐洲、日本紛紛減產(chǎn)。此時，澳大利亞以及巴西的鐵礦石供應商都將目標瞄向了正在崛起的鋼鐵大國中國。

　　而當時國內(nèi)鋼企，除了寶鋼有少量鐵礦石進口，基本都是自給自足。為了打開中國市場，國外鐵礦石供應商經(jīng)常求助于鋼企的一些上級部門或與之接近的人士為其引薦。

　　“由于工作關系，許多冶金部和物資部的工作人員都為海外鐵礦石供應商和國內(nèi)鋼企牽線搭橋，后來很多人由此‘下�！瘜ｉT從事鐵礦石貿(mào)易。”蘭格鋼鐵信息研究中心信息總監(jiān)徐向春告訴《證券市場周刊》，徐也曾為冶金部工作人員。

　　此時，亦為冶金部高干子弟的陳寧寧于1994年獲得紐約工學院工商管理碩士學位，并進入美國某金融集團任職基金經(jīng)理。由于業(yè)務關系，陳寧寧結識了CVRD高層。當年，CVRD即做成中國第一單生意，并在中國設立了辦事處。1995年，陳寧寧從美國歸來，與其母呂慧在香港成立嘉鑫控股，開始正式從事鐵礦石進出口貿(mào)易。

　　而據(jù)上述鐵礦石貿(mào)易商告訴《證券市場周刊》，其實鐵礦石三巨頭，雖急于推薦銷鐵礦石，但并不是隨便就愿意和鋼企以及貿(mào)易商合作的，對實力和信用都有嚴格要求，特別是貿(mào)易商很少有長久的合作。

　　但嘉鑫似乎是一個例外。在對國外鐵礦供應商特別是巴西鐵礦石供應商有引薦之功，此后每年幾乎都可以拿到約1000萬噸的協(xié)議礦。而且，雙方的合作關系并不止于此。

　　2006年10月22日，珠海裕嘉礦產(chǎn)品有限公司（下稱“珠海裕嘉”）正式成立，該公司是CVRD在中國的第一項鐵礦石投資業(yè)務。其中，CVRD通過其下屬公司持有珠海裕嘉25%的股份，其合資伙伴之一正是嘉鑫控股，持有35%的股權。

　　珠海裕嘉為球團礦礦廠，設計年生產(chǎn)能力達120萬噸，預計將在2007年底正式投產(chǎn)。CVRD將通過簽訂的一份為期30年的供應合同，為該工廠提供生產(chǎn)所需的至少70%的鐵礦石。

　　除了與國外鐵礦石供應商保持良好關系外，嘉鑫另一大優(yōu)勢則是與需求方的國內(nèi)鋼企方面有著廣泛的人脈關系。

　　1997年，稀土高科發(fā)行上市，嘉鑫成為3家發(fā)起人之一，后成為其第二大股東，至今仍擁有12.14%股權。

　　在稀土高科董秘張日暉看來，嘉鑫之所以能成為稀土高科3家發(fā)起人股東之一，最重要的原因就是與稀土高科的控股股東包鋼集團關系密切，而包鋼集團通過嘉鑫為其進口了大量的鐵礦石。

　　2002年12月，嘉鑫控股子公司北京嘉鑫新世紀科貿(mào)發(fā)展公司與韶鋼集團及其他3家公司共同發(fā)起成立了深圳市粵鋼松山物流有限公司，公司注冊資本2000萬元，韶鋼集團與嘉鑫分別持股30%，其主要業(yè)務就是為韶鋼集團提供生產(chǎn)資料服務。

　　此時，韶鋼集團進行技術改造，產(chǎn)能已由之前的60萬噸激增至300萬噸，需要進口大量鐵礦石。而韶鋼集團本身并沒有進口渠道，300萬噸進口鐵礦石均由嘉鑫提供。

　　2005年，嘉鑫控股增資擴股，韶鋼集團控股子公司CHUNG SHAN INVESTMENTS DEVELOPMENT CO LTD持嘉鑫控股4000萬，占有股權29.6%.

　　據(jù)香港公司注冊處2005年嘉鑫登記資料顯示，自2005年之后，公司注冊資本金為1.35億港幣，主要股東為WINEASE INVESTMENTS LIMITED持股3000萬，CHUNG SHAN INVESTMENTS DEVELOPMENT CO LTD持股4000萬，PIONEER METALS HOLDINGS CO LTD持股6500萬。嘉鑫董事中曾德新和許舜梅分別為韶鋼集團的前任董事長和財務負責人。

　　雖然嘉鑫可以拿到價格較為便宜的“協(xié)議礦”，而韶鋼集團通過嘉鑫進口的鐵礦石并沒因此享受到優(yōu)惠價格。據(jù)國金證券2006年的一份研究報告顯示，2004年年底，韶鋼進口鐵礦石的價格是全國44家大中型鋼鐵企業(yè)到廠價加權平均值的1.4到1.6倍。

　　而據(jù)韶鋼集團一位內(nèi)部人士告訴《證券市場周刊》，為了降低進口成本，2005年韶鋼集團成立韶關鋼鐵（香港）有限公司，力圖自己進口鐵礦石，但2006年在全部293萬噸的進口鐵礦石中，仍有約100萬噸的鐵礦石通過嘉鑫進口。

　　除此之外，2002年7月，嘉鑫與唐鋼集團共同投資組建鋼鑫公司，鋼鑫公司投資總額為9417萬美元，注冊資本3614萬美元，唐鋼集團與嘉鑫分別出資2710.5萬美元、903.51萬美元，分別持股75%、25%，主營生產(chǎn)、銷售鍍鋅及鋁合金板、涂層板。

　　打造鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈

　　“隨著國內(nèi)鐵礦石的大量開采，目前作為貿(mào)易商今后的日子越來越難過，2005年的時候每噸鐵礦石能賺10美元左右，扣除手續(xù)費，每噸還能賺8美元左右。從2006年7月份以來，每噸鐵礦石平均只能賺2到3美元，再扣除手續(xù)費，基本上不賺錢�！睂τ谀壳拌F礦石貿(mào)易商的境遇，上述鐵礦石貿(mào)易商如是表示。

　　但這對嘉鑫并沒有太大影響，因為嘉鑫已經(jīng)轉型，由之前單純依靠鐵礦石貿(mào)易，向上下游延伸，涉足鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈。

　　2002年12月25日，嘉鑫投資7060萬元，獲得津西鋼鐵發(fā)行的6490萬股新股，占比28.4%.借此，津西鋼鐵變身為外資企業(yè)。2003年7月，嘉鑫又以3216萬元再次認購2190萬股，股比上升至38%.后經(jīng)換股，嘉鑫持有了津西鋼鐵控股的中國東方集團29.2%的股份，其付出的總成本約為1.03億元。

　　2004年3月2日，中國東方集團在香港掛牌上市，首日最高價曾摸高至3.65港元，總值達到102億港元。按其持股比例計算，上市當日，嘉鑫的持股市值已近30億港元，當初投入的1億多元增長了29倍。

　　2005年3月，陳寧寧曾計劃以1.6億美元受讓石家莊鋼鐵公司28%的股份，后因中信泰富加入，最終決定轉投邢臺鋼鐵公司。據(jù)一位知情人士向《證券市場周刊》透露，以1.5億元現(xiàn)金獲得邢鋼26%股權的香港BNI公司實為嘉鑫的關聯(lián)公司。

　　除了參股、收購鋼企外，據(jù)上述嘉鑫工作人員介紹，公司還向上游礦產(chǎn)資源拓展，目前正計劃在印度購買鐵礦資源。而此前，嘉鑫還參股了稀土高科，投資設立了河南華嘉鎂業(yè)有限公司，分別擁有稀土礦及鎂礦。

　　此外，嘉鑫還涉足金融、地產(chǎn)與物流領域。2002年5月24日，嘉鑫控股與臺灣太陽保險代理公司合資成立了北京嘉信保險代理公司，該公司是中國第一家以保險代理為主要銷售渠道的中英人壽的代理商。據(jù)嘉信保險稱，截至2003年9月底，嘉信保險代理保費4812.54萬元，在北京市場占22.2%，排名第一，其保費收入有望3年內(nèi)進入全國保險界五強。