關(guān)于第三方專業(yè)性基金銷售、支付機構(gòu)，實事求是地說，市場沒有它們生存、發(fā)展、壯大的空間和機會。券商、銀行一個比一個強勢，基金公司也在找自己的話語權(quán)，大家都把可以服務(wù)的客戶抓得很緊。即使現(xiàn)在有的機構(gòu)如匯付天下有限公司(下稱“匯付天下”)已經(jīng)完成了備案，但未來的發(fā)展之路仍將艱辛。

　　市場環(huán)境不允許

　　舶來品不一定全是好的。據(jù)說，國外有所謂的基金第三方專業(yè)性銷售、支付機構(gòu)，但那是與相關(guān)國家的社會、歷史、金融、投資等一系列因素的發(fā)展環(huán)境有關(guān)，基金銷售也是如此。中國引入基金是正確的，但同時引入的基金銷售服務(wù)模式——以銀行渠道為主，可能值得商榷。因為從2001年開始銷售開放式基金時，市場就忽略了全世界高效的交易所結(jié)算服務(wù)體系。打個不是很恰當?shù)谋扔�，這就好比是把精美的哈根達斯冰淇淋放在了粗制的、原始的陶器里。

　　現(xiàn)在，有些人還希望通過類似鄭人買履那種方式來延續(xù)國外看似專業(yè)、其實落后的基金銷售服務(wù)模式，殊不知，中國的市場已經(jīng)沒有它落地生根的環(huán)境，就像三年前有個海外機構(gòu)人士一本正經(jīng)地推介國外所謂“先進的傳真交易方式”一樣可笑。

　　以商業(yè)銀行渠道一貫大力銷售的新基金為例，今年以來開始發(fā)行并已經(jīng)成立的、投資國內(nèi)市場的基金有31只，總戶數(shù)為681467戶，基均21982.81戶。這是一個什么樣的概念呢？

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，當前各家銀行、券商可以代銷基金的網(wǎng)點至少有60000個，假定每只新基金的銷售期都是一個月，那么，在今年以來所有的新基金發(fā)行過程中，有大量的網(wǎng)點根本就沒有銷售過新基金，辦理過相關(guān)業(yè)務(wù)。這么龐大的網(wǎng)點資源正在閑置，尚未充分利用，何來其他渠道的活動空間。因此，第三方專業(yè)性基金銷售、支付機構(gòu)市場活動的空間范圍可想而知。

　　除了市場的原因，第三方專業(yè)性基金銷售、支付機構(gòu)本身也有問題，究其實質(zhì)，它只是一個專門代理其他基金公司進行基金買賣的機構(gòu)。這樣的機構(gòu)，如果僅僅只是代理銷售，或者承擔支付中介的角色，而不能提供其他服務(wù)，那么，它沒有什么競爭力；如果有，服務(wù)內(nèi)容的多與少，服務(wù)水平的高與低，服務(wù)質(zhì)量的好與壞，都會成為決定其生存發(fā)展的關(guān)鍵因素。

　　但就目前的基金行業(yè)來看，現(xiàn)在很多網(wǎng)站提供的與基金有關(guān)的服務(wù)，做了這么長時間，仍然有許多需要提高的地方，更何況一個新的機構(gòu)，而且還是直接掛鉤實戰(zhàn)的。

　　況且，走第三方的專業(yè)性基金銷售、支付渠道，投資者是不是會認可？

　　幾年前，通過某種方式從網(wǎng)上購買基金還不是很流行，雖然費率可以打折，但花費的時間也較長，一般需要一到兩天的時間�，F(xiàn)在，從銀行的基金銷售服務(wù)來看，如招行，已經(jīng)可以提供便捷、全面的網(wǎng)上基金銷售服務(wù)，唯一的不足是成本太高。雖然招行代銷的基金數(shù)量已經(jīng)很多，但還是沒有做到全部。

　　2004年，銀河證券是國內(nèi)第一家可以代銷所有開放式基金的券商，且與很多大銀行都實現(xiàn)了聯(lián)通，在銀河證券通過網(wǎng)上買基金，已經(jīng)很便利。這種情況表明，走銀行、券商的渠道，廣大投資者已經(jīng)可以直接購買基金，為何還要多繞一道其他的路呢？

　　當然，銀行、券商現(xiàn)有渠道轉(zhuǎn)變服務(wù)觀念也是勢在必行。有的銀行、券商囿于自身綜合力量的不足，無法做到代銷所有的開放式基金，卻還在自欺欺人地說什么“只托管、代理銷售好的基金”。這個話聽起來感覺挺好，但若略加思考，就會發(fā)現(xiàn)其中的荒誕：證券公司可以標榜只銷售好的股票嗎？更何況基金的業(yè)績有好有壞，好的不是永遠都好，壞的不一定永遠都好不了。

　　因此，當前所謂的第三方專業(yè)性基金銷售、支付機構(gòu)能夠乘虛而入，就是現(xiàn)有部分基金銷售機構(gòu)的欠作為所致�，F(xiàn)在，“小狼”來了，大家會警覺起來嗎？如果大家緊急行動起來，就可以把這個“舶來品”趕走；否則，待“小狼”若有朝一日長大了，問題就有可能復(fù)雜了。

　　能和銀行抗爭嗎

　　從現(xiàn)有信息來看，第三方專業(yè)性基金銷售、支付機構(gòu)可以辦理在線開戶、在線基金交易、在線交易管理等業(yè)務(wù)。就在線開戶來看，即投資者可以不到現(xiàn)場在網(wǎng)絡(luò)上就可以實現(xiàn)開戶，這種做法合適嗎？

　　去銀行和券商開戶，要本人攜帶身份證，為什么基金的第三方銷售、支付專業(yè)機構(gòu)就可以被網(wǎng)開一面？但開戶政策并沒有調(diào)整，難道政策要在它們的起步階段給予特殊的照顧？這個不合適吧。

　　試想一下，為什么股票市場里沒有所謂的第三方銷售、支付機構(gòu)？答案很簡單，股票市場實行的是中央集中托管，基金實行的非集中托管，很多基金公司是各自為政。這就給所謂的第三方基金銷售、支付機構(gòu)有空子可鉆。將來，一旦中登能夠眾望所歸，全方位地做好基金托管服務(wù)，屆時可能就是第三方專業(yè)性基金銷售、支付機構(gòu)的衰亡之時。

　　目前，銀行在代銷基金方面的強勢一覽無余，對于基金公司形成的利潤擠壓，使得自己獲取了豐厚代銷收益，雖然不時會被媒體抨擊，但銀行方面的這種強勢就如房地產(chǎn)市場一樣，在挨罵中野蠻成長，并且越來越強。

　　第三方基金銷售、支付機構(gòu)號稱可以降低成本、提供便利，其實只是覬覦銀行在基金代銷上的豐厚利益而已。從實際情形看，如果銀行不再強勢，讓基金公司松口氣，最受傷的可能就是盈利模式單一、看似充滿希望的第三方專業(yè)性基金銷售、支付機構(gòu)。

　　匯付天下已經(jīng)出來了，它與銀聯(lián)有什么區(qū)別呢？是銀聯(lián)第二嗎？還是只做銀聯(lián)中的一小塊業(yè)務(wù)？銀聯(lián)做過基金銷售，而且一直都很努力，但好像并沒有什么起色。

　　有的基金公司寄希望匯付天下這種第三方銷售機構(gòu)能夠發(fā)揮出一種中介機構(gòu)的功能，去和銀行談判，進而降低基金的銷售費率，降低基金公司的銷售壓力。這種想法或許很天真，最終，可能搞成又多了一個分管理費的主而已。

　　天下永遠沒有免費的午餐。就匯付天下來看，主要的功能可能是個中介，即搭橋，說白了，要不就是分銀行的羹，或者就是增加基金公司的負擔。銀行對這種與己謀皮的事情，肯定不會答應(yīng)�；�金公司看不到效果，或者等到的是最終增加了開支的結(jié)果，肯定也不會答應(yīng)。

　　基金公司現(xiàn)在一直在不斷地開拓自己的直銷體系，針對的是中等以上級別的客戶。按照政策的邏輯，這部分客戶沒有必要再通過其他渠道走彎路去購買相關(guān)基金公司的基金了。那么，匯付天下的目標客戶只有中、小客戶。這些客戶的綜合素質(zhì)可能不如中、大型客戶，包括是否能夠使用網(wǎng)絡(luò)等。目標客戶群是中、小客戶，屬于經(jīng)營方面的低效率服務(wù)。

　　似無存在的必要

　　認清中國基金市場的發(fā)展格局和未來趨勢非常重要。市場當前的銷售格局就是銀行、券商、基金公司直銷三分天下。未來，中國基金市場的重要發(fā)展方向之一就是場內(nèi)基金，即可交易化，現(xiàn)在的創(chuàng)新，主要針對的就是這個目標。如果未來投資基金可以像投資股票那樣的便利，第三方的基金銷售、支付機構(gòu)等，還有存在的必要嗎？

　　一個很實際的問題是，第三方專業(yè)性的基金銷售、支付機構(gòu)的客戶群在哪里？存量客戶以前本身就是銀行、證券公司和基金公司的客戶，它們剛開始，只能依靠挖現(xiàn)有機構(gòu)的墻角，撬人家的客戶，這樣的市場競爭理念不一定會帶來好的綜合效果。

　　從投資者的角度來看，考察一個交易渠道和業(yè)務(wù)處理方式是否可以選用，必須關(guān)注以下幾個方面：(1)是否可以提供便捷的交易操作流程；(2)是否可以明顯地降低交易成本；(3)是否可以提高資金的到賬速度；(4)投資者的資金在購買基金的時候，安全性如何等。

　　交易安全對投資者來說尤為重要，如果發(fā)生糾紛，如匯付天下這樣的機構(gòu)在哪里辦公？它會像銀行網(wǎng)點、券商網(wǎng)點、基金公司那樣在全國基本遍布各地且直觀而易于識別嗎？

　　如果對照上述四個方面的要求，第三方專業(yè)性基金銷售、支付機構(gòu)不能給市場一個滿意的答案，那么，它就無法取代其他現(xiàn)有的機構(gòu)。而且，在投資市場上，從合理控制風(fēng)險的理念出發(fā)，投資者暫時也沒有必要選擇它。