去年秋季時(shí)還人見人欺的美元現(xiàn)在儼然成了匯市大贏家，在年底最后幾周展開有序反彈后，美元上攻之勢(shì)在今年第一季度持續(xù)。盡管漲勢(shì)可能充滿崎嶇，但美元背后的基本面可能有助于匯價(jià)持續(xù)攀升。

　　GFT Forex的外匯分析師Kathy Lien表示："第一季度的市場(chǎng)主旋律是財(cái)政危機(jī)，但到了第二季度，我認(rèn)為財(cái)政擔(dān)憂很大程度上會(huì)平息。我們將看到各國(guó)央行為上調(diào)利率做準(zhǔn)備，美元有望從中受益。"

　　當(dāng)前美元所建立的優(yōu)勢(shì)主要源自于歐元的沒(méi)落，希臘財(cái)政赤字危機(jī)愈演愈烈，而歐盟官員耗費(fèi)幾周都沒(méi)有出臺(tái)具體的解決方案。與此同時(shí)，多米諾效應(yīng)的擴(kuò)散也使得西班牙、葡萄牙面臨同樣的債務(wù)問(wèn)題。歐元/美元在今年頭3個(gè)月下滑6%，至1.3509，相比去年11月高位則貶值11%。

　　盡管上周歐盟達(dá)成了最終協(xié)議，希臘債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)似乎完全排除，但不少市場(chǎng)人士還是認(rèn)為歐洲不會(huì)很快從陰影中走出。由于地中海沿岸國(guó)家政府被迫轉(zhuǎn)而嚴(yán)控支出，經(jīng)濟(jì)增速放緩以及低利率的持續(xù)多半難以回避。

　　巴黎銀行(BNP Paribas)外匯策略師Sebastien Galy說(shuō)："市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)大幅度調(diào)整，我們會(huì)很快看到歐元/美元跌向1.20。"該行給出的歐元/美元2010、2011年年底報(bào)價(jià)預(yù)測(cè)分別為1.30和1.20。

　　在1季度大獲全勝的美元其表現(xiàn)并非無(wú)懈可擊，兌日元走勢(shì)就令人失望，盡管日本經(jīng)濟(jì)面臨難題，日本財(cái)務(wù)省也幾番暗示弱勢(shì)日元將有利經(jīng)濟(jì)，但美元/日元僅上漲0.44%，報(bào)93.49。

　　Foreign Exchange Analytics的分析師David Gilmore說(shuō)："日本的經(jīng)濟(jì)基本面著實(shí)糟糕，日元強(qiáng)勢(shì)有悖邏輯。"

　　Gilmore和其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，日本投資者的投資收入遣返是日元堅(jiān)挺的原因，但隨著日本央行將額外資金注入到金融體系，日元還是會(huì)走軟。與之相反，美國(guó)在3月底結(jié)束了抵押支持證券收購(gòu)計(jì)劃。諸多專家都預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將很快為加息做好準(zhǔn)備，進(jìn)而為美元提供更大支持。

　　美元兌新興市場(chǎng)和商品貨幣也表現(xiàn)一般，其中加拿大元上漲了3.51%。但隨著澳洲聯(lián)儲(chǔ)和印度央行先后加息，巴西和加拿大也多半會(huì)在之后跟進(jìn)，部分分析家認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增速的放緩將限制這些貨幣的表現(xiàn)。

　　Gilmore指出，這些貨幣"已經(jīng)牛了一段時(shí)間，隨著政策的收緊，人們?cè)谶@些市場(chǎng)的靈活性會(huì)受到限制。"上述貨幣的走強(qiáng)部分是因?yàn)橘Y金流入到這些國(guó)家的股市和債市，這就容易受到資金回流的沖擊，美元屆時(shí)仍會(huì)走高。