針對8日晚間出臺的一系列貨幣財(cái)政組合拳，相關(guān)人士普遍認(rèn)為，對于保持我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、提升市場信心意義重大。
應(yīng)對國際金融動蕩的及時(shí)之舉
值得警惕的是，美國金融危機(jī)已經(jīng)跨過美國本土，正在向歐洲加速蔓延。9月份以來，美國金融危機(jī)惡化時(shí)，美國政府采取各種措施積極救市，而歐洲各國政府則隔岸觀火，聲稱并不打算效仿美國政府。但隨著美國眾議院否決救援計(jì)劃導(dǎo)致的短期信貸市場凍結(jié)的情況越來越嚴(yán)重，富通集團(tuán)以及其他歐洲銀行紛紛出現(xiàn)嚴(yán)重危機(jī)。這也表明，維護(hù)國際金融穩(wěn)定再不能“各人自掃門前雪”。
有專家認(rèn)為，各國央行集體行動提高市場流動性，有利于提振金融市場信心，于人有利、于我有利。在日前舉辦的2008中國宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測秋季論壇上，與會專家紛紛表示，通脹壓力已經(jīng)不是當(dāng)前面臨的最重要問題，對通貨緊縮的擔(dān)憂則開始出現(xiàn)。從目前國內(nèi)國外的經(jīng)濟(jì)形勢看，貨幣政策繼續(xù)放松已成一個趨勢，“由于現(xiàn)在通脹下降趨勢已經(jīng)很明顯，PPI可能也已經(jīng)見頂，貨幣政策此次放松不會對CPI下降造成多大影響”。海通證券資產(chǎn)管理部總經(jīng)理助理胡曙光博士說。
最近一段時(shí)間，國際大宗商品價(jià)格大幅下滑，國際油價(jià)自7月觸及每桶148美元上方的紀(jì)錄高位以來已經(jīng)累計(jì)回落超過了三分之一。因此，胡曙光等經(jīng)濟(jì)專家認(rèn)為，當(dāng)前已經(jīng)到了充分發(fā)揮利率政策工具的作用的時(shí)候了。
胡曙光博士認(rèn)為，在當(dāng)前的國際國內(nèi)背景下，此次央行果斷下調(diào)雙率，有利于確保國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行，同時(shí)也有利于維護(hù)國際金融穩(wěn)定。
扭轉(zhuǎn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑“保增長”
根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)字，前8個月我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤18685億元，同比增長19.4%，增速較去年同期大幅下降17.6個百分點(diǎn)。資產(chǎn)盈利能力下降反映出實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑趨勢已經(jīng)比較明顯。
上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院戴國強(qiáng)教授認(rèn)為，“經(jīng)濟(jì)增長在我國社會發(fā)展中始終占據(jù)重要位置，央行一月之內(nèi)兩次調(diào)整利率，釋放出明確的信號：要施行擴(kuò)張性貨幣政策，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，謹(jǐn)防經(jīng)濟(jì)下滑。通過降息，穩(wěn)定金融市場，會對實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極影響。”
上次央行調(diào)整貸款利率，其中六個月以內(nèi)的短期貸款調(diào)整幅度最大，為0.36個百分點(diǎn)，而此次調(diào)整幅度最小，為0.09個百分點(diǎn)，但是從兩次調(diào)低利率總體上來看，無論是長期貸款，還是短期貸款，總體調(diào)低幅度均為0.54個百分點(diǎn)。
一位銀行人士分析：“現(xiàn)在中小企業(yè)面臨的困難就是資金流動性受到限制，上次大幅降低六個月以內(nèi)的短期貸款利率是為了刺激企業(yè)貸款，而此次小幅調(diào)整，央行意在松動銀根，擴(kuò)大企業(yè)有效投入�！�
蘇州一位企業(yè)的老總告訴記者：“今年我們和國外一家企業(yè)共同開發(fā)了一個新項(xiàng)目，要上一條新的生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)半年以后就會盈利。但是現(xiàn)在資金缺口大概500萬。如果按照原來一年期的貸款利息，公司就要付利息36萬元，而現(xiàn)在降息后，就需要付34.65萬元，這樣我們就省了1.35萬元。對于恨不得一塊錢掰成兩半花的企業(yè)，確實(shí)是減輕了一些負(fù)擔(dān)�！�
免征利息稅對居民收益影響不大，安全穩(wěn)健性理財(cái)更受重視
“與加息后的轉(zhuǎn)存不同，降低存款利息后儲戶不必著急，保持已有存款不動就可以了。”國際金融理財(cái)師、上海浦東發(fā)展銀行天津浦祥支行行長孫達(dá)表示，此次利率下調(diào)幅度有限，加上儲蓄存款利息所得暫免征收個人所得稅，對儲戶來說未來的存款收益變化并不大。
南京市民郭先生告訴記者：“作為工薪族，一般存款都會選擇一年期定期存款。現(xiàn)在利息稅免了，當(dāng)然是個好事情。再說，利息稅免征后仍然是負(fù)利率�！背止壬@種觀點(diǎn)的居民不在少數(shù)。三季度居民存款大幅回流銀行，說明了居民在尋找資金安全的地方。郭先生給記者算了一筆賬，他說：“一萬塊錢存一年的話，原來拿到手的利息是393.3塊，現(xiàn)在利息稅免了，利息也下降了，拿到手的錢是387塊，前后也就差了6塊3.相對于現(xiàn)在的居民收入和物價(jià)水平來說，這點(diǎn)錢根本就無所謂�！�
再細(xì)算一下，如果存款期限為十年的話，原來利率為5.85%，儲戶最后的收益是5557.5元，降息后，利率為5.58%，最后收益為5580元，前后相差22.5元，也就是居民多收益22.5元，這對于儲戶的實(shí)際影響非常小。
“與2007年進(jìn)入的加息通道相比，目前的經(jīng)濟(jì)形勢和貨幣政策更為靈活多變，百姓理財(cái)應(yīng)盡量追求更為穩(wěn)定、安全和長期的收益�！睂O達(dá)認(rèn)為，中長期固定收益的理財(cái)產(chǎn)品，以及3年期以上的定期存款都比較適合普通投資者。隨著央行連續(xù)降低貸款利率，債券市場也有望在中長期向好，進(jìn)而帶動債券類理財(cái)產(chǎn)品的走俏。
房貸微調(diào)，樓市調(diào)整仍將延續(xù)
利率下調(diào)，房貸成了人們關(guān)心的問題。就像上次下調(diào)一樣，此次對于供房者來說，影響依然不大。小李夫婦上個月買了一套100平米的房子。她說：“貸款50萬元，還20年，其中公積金貸了40萬元，商業(yè)貸款10萬元，按照原來的利率，一年的利息是27099元，降息后就是25789.5元，前后也就相差1305.5元。算下來一個月也就差100元�！�
但是專家分析，貸款利率的微調(diào)，對于低迷的房市來說，并不能夠起到多么明顯的作用�，F(xiàn)在百姓大都持觀望態(tài)度，說到底，還是房價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了人們的支付購買能力。
今年以來，各地樓市銷售明顯萎靡，開發(fā)商資金回籠難度加大，加上信貸持續(xù)緊縮，開發(fā)商遭遇資金“饑渴”，開發(fā)商缺錢到了“前所未有的地步”。一位開發(fā)商私底下表示，他們目前80%的精力都在“弄錢”，很多開發(fā)商開始低價(jià)處理資產(chǎn)和土地，甚至尋求“高利貸”，年利率達(dá)到30%.
上海社科院房地產(chǎn)研究中心研究員顧建發(fā)認(rèn)為，央行此次下調(diào)雙率，是出于提振經(jīng)濟(jì)、防止經(jīng)濟(jì)過快下滑，并非針對樓市。雙率齊降為樓市吹來暖風(fēng)，但市場預(yù)期改變?nèi)孕枰獣r(shí)間，調(diào)整仍將繼續(xù)。
貨幣政策仍有松動空間
根據(jù)中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長助理王晉斌的判斷，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入周期性的下行區(qū)間，已成為業(yè)界的普遍共識。
“而中國經(jīng)濟(jì)從去年才開始調(diào)整，在這種情況下，貨幣政策周期的調(diào)整恐怕還要持續(xù)�！敝袊缈圃贺泿爬碚撆c貨幣政策研究室主任彭興韻說。
法國巴黎證券（亞洲）有限公司董事總經(jīng)理陳興動對“利率已進(jìn)入下降通道”的判斷表示認(rèn)同。他認(rèn)為，中國的利率和存款準(zhǔn)備金率存在下調(diào)的空間。就目前而言，從政策角度講，采取更緊的貨幣政策已無必要。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，利率是否已進(jìn)入下降通道主要取決于美國的救市效果。他認(rèn)為，美國貨幣的大量增發(fā)對中國而言可能會帶來新的輸入性通貨膨脹。因此，宏觀政策仍然需要控制通脹，只是短期內(nèi)，防止經(jīng)濟(jì)下滑將作為調(diào)控重點(diǎn)，“但這并不意味著通貨膨脹由于在近期得到了抑制，我們就可以放松警惕。”
