在和中國經(jīng)濟(jì)的火熱勢頭一樣的炎夏，大街上的女孩子們紛紛穿上了涼快的超短裙。與此同時，我國電網(wǎng)的用電負(fù)荷也在逐月上升。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們沒有閑著，在大街上逛了一圈之后，回到書齋中開始構(gòu)建模型：女孩子短裙的長度和電網(wǎng)的負(fù)荷之間存在著明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系。走在大街上的女孩子裙子越短，當(dāng)天的電網(wǎng)負(fù)荷就越高。
結(jié)論是，如果我國政府想要減輕電網(wǎng)負(fù)荷，建立節(jié)約型社會的話，就應(yīng)該開征“超短裙稅”。商店出售的裙子越短，繳納的消費(fèi)稅就越高。這樣就可以抑制大家買超短裙的沖動，從而利用價格杠桿的作用，減輕電網(wǎng)的壓力。
這個故事講到這里，大家都發(fā)現(xiàn)了其中的邏輯錯誤：超短裙和電網(wǎng)負(fù)荷都是氣溫升高的結(jié)果，兩者之間并不存在因果關(guān)系。真正的原因是氣溫太高了。
現(xiàn)在我們把“超短裙”換成“資金成本”；把“電網(wǎng)負(fù)荷”想像成“房地產(chǎn)價格”；把“氣溫”當(dāng)作“人民幣幣值”；我們就會發(fā)現(xiàn)：每當(dāng)房地產(chǎn)投資過熱時（電網(wǎng)負(fù)荷增加），中國人民銀行就會考慮“加息”。
加息的決定是否能夠打壓房地產(chǎn)價格呢？我們來問問那些打算開征“超短裙稅”的經(jīng)濟(jì)學(xué)家吧。他們認(rèn)為，增加了姑娘們購買超短裙的成本，就可以抑制住她們的購買欲望�？墒菃栴}是：姑娘們并沒有其他選擇，天氣實(shí)在是太熱了，她們只能穿短裙來涼快。所以，開征這項稅收只能使政府增加財政收入，而不能使姑娘們放棄涼快，也不能減輕電網(wǎng)負(fù)荷。
房地產(chǎn)投資也是如此，提高銀行貸款利息，只能使國有商業(yè)銀行增加收入，而不能使房地產(chǎn)價格下跌，或者使房地產(chǎn)投資減速。利率和房地產(chǎn)價格都是人民幣幣值縮水的結(jié)果，兩者之間并不存在因果關(guān)系。而如果人民幣升值的話，房地產(chǎn)投資的熱情自然下降。這就相當(dāng)于氣溫下降，在這種情況下，姑娘們自然不會買超短裙，電網(wǎng)的負(fù)荷也自然下降。
這就是每次加息都不能打壓房價的原因：加息幫助大家確認(rèn)中國處于通貨膨脹時期，而在通貨膨脹的情況下，房地產(chǎn)價格自然會上升，無論利息有多高。
搞金融研究應(yīng)該剖析現(xiàn)象背后的本質(zhì)，如果只能在兩個現(xiàn)象之間演算相關(guān)系數(shù)，那就像開征“超短裙稅”為電網(wǎng)減壓一樣可笑。
有人說金融是虛擬的世界。其實(shí)不然，金融是有關(guān)未來不確定性的定價問題，這個價格的標(biāo)的物仍然是現(xiàn)實(shí)的物質(zhì)。上述爭論的核心問題就是有關(guān)人民幣的幣值問題，如果幣值像艷陽下的冰淇淋一樣容易融化，那么，人們就會以實(shí)物資產(chǎn)來對沖貨幣貶值的風(fēng)險，這并不是僅僅靠增加各種稅費(fèi)能夠扼制的。當(dāng)然，這樣做可以增加財政收入，但也僅此而已，想就此為經(jīng)濟(jì)降壓，恐怕是難上加難。
我國在改革開放的過程中，借鑒一些西方國家的先進(jìn)成熟經(jīng)驗(yàn)是正確的，在幣值穩(wěn)定的情況下，增加購買成本確實(shí)可以起到抑制消費(fèi)的作用。但這里的核心條件是幣值穩(wěn)定，否則，不管你怎么開征“超短裙稅”，人們依然會以各種方式滿足自己的“涼快需求”。
