不經(jīng)意間，中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話已進(jìn)入第三個(gè)年頭，第四次對(duì)話將于本月17日在美國(guó)拉開帷幕。這一次，雙方將分別派出主管經(jīng)濟(jì)的王岐山副總理和財(cái)長(zhǎng)保爾森主持此次對(duì)話。雖然幾經(jīng)輪回，但雙方共同關(guān)心的問題變化并不大，關(guān)于中國(guó)金融等重要領(lǐng)域的開放問題，仍然這一次中美對(duì)話的核心議題。

　　中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話期待升級(jí)

　　第四次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話將要在本月17日在美國(guó)召開，中美雙方將分別派出主管經(jīng)濟(jì)的王岐山副總理和財(cái)長(zhǎng)保爾森主持此次對(duì)話。

　　中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話已進(jìn)入第三個(gè)年頭，共同關(guān)心的問題幾經(jīng)輪回變化并不大。關(guān)于中國(guó)金融等重要領(lǐng)域的開放問題，仍然還是第四次中美對(duì)話的核心議題，其中自然也少不了人民幣升值問題。不過，可以預(yù)見，身處政府換屆非常時(shí)期的美國(guó)國(guó)會(huì)和政府不可能賦予保爾森很大的談判權(quán)力。至于此前我國(guó)多次提出的美國(guó)貨幣責(zé)任問題（此前美元貶值遲遲不見底），在伯南克停止降息的言論之后，預(yù)期逆轉(zhuǎn)，所以這也已經(jīng)不再是談判的焦點(diǎn)。

　　令人關(guān)注的是，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)在這半年里出現(xiàn)的新變化，預(yù)期將會(huì)進(jìn)入討論的范圍。因?yàn)楸热缑绹?guó)次貸危機(jī)、高油價(jià)、環(huán)保、能源等具有世界范圍的問題，是自2007年以來人們最為關(guān)注的問題，亦是對(duì)人們生活影響最大的問題群。這些宏觀性的全球問題，自然也是中美這兩大經(jīng)濟(jì)體很關(guān)注的話題，因此，對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)重要問題的探討，非常有必要出現(xiàn)在中美對(duì)話之中。

　　目下所及，對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)來說最為緊要的就是全球范圍的通貨膨脹愈演愈烈，不僅僅在發(fā)展中國(guó)家，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家也同樣經(jīng)歷著少有的高速物價(jià)上漲。就連以防通脹為終極目標(biāo)的歐洲央行，也不得不接受超過預(yù)定目標(biāo)一倍的物價(jià)漲幅。而素來監(jiān)管能力較弱的亞洲、拉美國(guó)家更是被高漲的物價(jià)折磨。從原因上看，中美兩國(guó)與全球通脹的形成不無關(guān)系，美國(guó)的軟貨幣政策更是全球通脹之源，中國(guó)的原材料需求也在一定程度上推進(jìn)了國(guó)際上游產(chǎn)品的價(jià)格。美國(guó)為了化解次級(jí)債危機(jī)一定程度上縱容通脹，而近期的跡象表明這一政策正在改變，伯南克已宣布停止減息。

　　而對(duì)于中國(guó)來說，最大的威脅來自于越南金融風(fēng)波可能誘發(fā)的亞洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)、金融風(fēng)險(xiǎn)，越南眼下的問題已經(jīng)引起了亞洲以及一些世界組織的普遍關(guān)注，近期，越南金融領(lǐng)域出現(xiàn)很多不穩(wěn)定，通脹嚴(yán)重、股市折腰跌損、越南盾隨美元走勢(shì)疲軟，并且出現(xiàn)大量國(guó)際資本外逃。此前，越南放松對(duì)貨幣規(guī)模的控制，本幣的過剩刺激了經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，而國(guó)際游資的進(jìn)入進(jìn)一步加速了危機(jī)的產(chǎn)生。最后隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息政策變化，美元回強(qiáng)、游資外逃的沖擊下，金融問題漸顯。如果迷信于我國(guó)的“金融防火墻”，則是一廂情愿的想法。越南也如中國(guó)一般并未放開資本項(xiàng)下的自由兌換。即使是資本管制這堵防火墻仍然效果顯著，但是一旦有危機(jī)發(fā)生，亞洲這些主要貿(mào)易伙伴的消費(fèi)能力和購(gòu)買力的下降，那么將會(huì)進(jìn)一步增加我國(guó)商品出口的難度。

　　這些問題表面上看雖然是中美之外的問題，但無論從原因到影響都與中美兩國(guó)關(guān)系利害。共同利益的存在使得中美兩國(guó)在這些國(guó)際經(jīng)濟(jì)問題上容易達(dá)成共識(shí)。這種態(tài)度以公報(bào)的形式由世界最大發(fā)達(dá)國(guó)家和最大發(fā)展中國(guó)家聯(lián)合發(fā)布，其影響效果將遠(yuǎn)超過兩國(guó)獨(dú)立發(fā)布之和。除此之外，這樣做更能提高中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話的地位，使其成為影響世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的重要例會(huì)，其中所蘊(yùn)含的無形資產(chǎn)難以估價(jià)。

　　制度性的對(duì)話機(jī)制仍將繼續(xù)，而可供談判的議題也將會(huì)逐漸減少。若能將對(duì)話的視野不斷放開，將更多的國(guó)際、多邊的議題納入對(duì)話的內(nèi)容并形成共識(shí)，將對(duì)保持和提高中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話機(jī)制的地位和影響起到至關(guān)重要的作用，這種變化與其說一種改變，毋寧說是對(duì)話的升級(jí)。

　�。ㄊ兰o(jì)評(píng)）

　　對(duì)話新熱點(diǎn)：美元匯率與雙邊投資

　　不經(jīng)意間，中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話又將第四次拉開帷幕。專家表示，在當(dāng)前的特定時(shí)期，中美通過本次對(duì)話會(huì)在貿(mào)易、能源等“傳統(tǒng)”議題上會(huì)有更深入的探討和合作，與此同時(shí)，美元匯率、雙邊投資以及如何讓戰(zhàn)略對(duì)話機(jī)制長(zhǎng)久化等也會(huì)成為雙方關(guān)注的新熱點(diǎn)。

　　美元、投資或成新熱點(diǎn)

　　上海社科院世界經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)徐明棋日前在接受記者采訪時(shí)表示，相比人民幣、貿(mào)易等傳統(tǒng)的話題，本次的對(duì)話可能會(huì)有一些新的熱點(diǎn)，比如美元匯率。美元貶值本不是什么新話題，不過，自次貸危機(jī)爆發(fā)以來，美國(guó)連續(xù)降息，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景也持續(xù)惡化，這些均導(dǎo)致了美元的進(jìn)一步走軟，并一度創(chuàng)出歷史新低。歐元對(duì)美元甚至突破1.60大關(guān)，美元對(duì)日元?jiǎng)t跌破100整數(shù)關(guān)口，而美元的走軟也給人民幣增加了更大的升值壓力。

　　事實(shí)上，在今年4月份出席IMF和世行春季年會(huì)期間，中國(guó)官員就公開對(duì)美國(guó)的貨幣和匯率政策提出質(zhì)疑。中國(guó)財(cái)政部副部長(zhǎng)李勇在發(fā)言時(shí)表示，IMF和世行應(yīng)敦促發(fā)達(dá)國(guó)家采取切實(shí)有效的措施消除金融危機(jī)，實(shí)施負(fù)責(zé)任的貨幣和匯率政策。李勇還警告說，從中長(zhǎng)期看，美國(guó)和其他幾大經(jīng)濟(jì)體旨在抑制信貸危機(jī)的降息舉措，可能會(huì)導(dǎo)致全球流動(dòng)性持續(xù)過剩。

　　專家指出，從中美雙方的立場(chǎng)出發(fā)，美元都已到了不能再跌的地步�！艾F(xiàn)在次貸危機(jī)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的最嚴(yán)重沖擊似乎暫告一段落，進(jìn)一步在金融領(lǐng)域擴(kuò)散的風(fēng)險(xiǎn)已不大，但對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響才剛剛開始�！毙烀髌逭f。

　　專家表示，現(xiàn)在美國(guó)政府已經(jīng)是時(shí)候發(fā)出支持美元的信號(hào)，而最近包括保爾森和伯南克的表態(tài)也都證明了這一點(diǎn)。北京大學(xué)國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)研究中心主任王勇則指出，以往開戰(zhàn)略對(duì)話都是美國(guó)施壓人民幣，但這次中國(guó)對(duì)美元持續(xù)貶值肯定會(huì)有反應(yīng)。王勇表示，“針對(duì)美元問題，中美可能‘籠統(tǒng)’地提到，比如要求改善宏觀經(jīng)濟(jì)、要求進(jìn)一步出臺(tái)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)或是能夠穩(wěn)定投資者預(yù)期的措施，但是很難得出具體的結(jié)論�！�

　　除了美元之外，投資也可能是中美近期關(guān)注的熱點(diǎn)�！拔艺J(rèn)為，在本次會(huì)議上，美方有可能會(huì)提出一個(gè)長(zhǎng)期的投資雙邊協(xié)定，中方也可能有所回應(yīng)�！蓖跤抡f。他最近接觸了霍爾默以及美國(guó)國(guó)家安全委員會(huì)副主任等多位高官，這些人都不約而同談到了投資問題。

　　為對(duì)話機(jī)制的未來打算

　　專家還注意到，美國(guó)今年的大選給戰(zhàn)略對(duì)話機(jī)制前景帶來了很大不確定性。因此，如何確保將這一利在上方的溝通機(jī)制順利地傳到“下一棒”，也將是本月會(huì)議的一大課題。

　　徐明棋指出，本次對(duì)話很可能是保爾森團(tuán)隊(duì)與中方進(jìn)行的最后一次戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話，因?yàn)橄乱粚脤?duì)話按計(jì)劃要到年底，屆時(shí)布什政府可能已經(jīng)下臺(tái)。

　　分析人士認(rèn)為，從中國(guó)的角度來說，盡管也有一些人事變動(dòng)，但中國(guó)政府旨在保持雙邊對(duì)話機(jī)制連續(xù)性的決心不會(huì)受到影響。不過，從目前美方傳遞出的信號(hào)來看，不管是民主黨還是共和黨，似乎都不會(huì)輕易地放棄中美對(duì)話機(jī)制這一富有成效的溝通途徑。

　　此前接受記者采訪時(shí)，美國(guó)財(cái)政部副部長(zhǎng)麥考密克就再次強(qiáng)調(diào)，“迄今為止，中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話都是成功的和具有建設(shè)意義的�！�

　　（朱周良）

　　美國(guó)商務(wù)部：急需中國(guó)熱錢投資

　　正在中國(guó)政府考慮如何合理限制瘋狂涌入中國(guó)的熱錢之際，美國(guó)商務(wù)部卻開口表示急需中國(guó)投資。美國(guó)商務(wù)部助理部長(zhǎng)薄希金（David Bohigian）6月3日在上海表示，中國(guó)公司將在美國(guó)經(jīng)濟(jì)體發(fā)展中發(fā)揮重要作用。他呼吁稱，中國(guó)是美國(guó)目前最重要的雙邊貿(mào)易伙伴之一，但目前中國(guó)在美國(guó)的投資額僅占所有外部投資額的1%.

　　本國(guó)次貸危機(jī)形勢(shì)仍不明朗之時(shí)，美國(guó)商務(wù)部向中國(guó)呼吁熱錢投資。對(duì)此，薄希金表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)非常具有韌性和多樣化。

　　第四次中美經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略對(duì)話即將于本月在美國(guó)華盛頓舉行， 薄希金介紹：“投資為雙方經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)、平衡起到了關(guān)鍵作用�！�

　　薄希金還指出，與中國(guó)不同的是，美國(guó)在外國(guó)投資的行業(yè)沒有限制，每年對(duì)于外國(guó)投資、并購(gòu)等交易的審查占所有投資的10%左右，而一般來說，審查的目的都是看是否會(huì)威脅國(guó)家安全。

　　“美國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的特點(diǎn)在于開放性，所以我們不會(huì)在經(jīng)濟(jì)或者是國(guó)家、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力角度進(jìn)行”薄希金說。美國(guó)對(duì)“基礎(chǔ)設(shè)施等一些很明顯會(huì)影響國(guó)家安全的行業(yè)” 的投資需投資方自愿提交申請(qǐng)。

　　據(jù)悉，為了吸引中國(guó)公司去美國(guó)發(fā)展，美國(guó)商務(wù)部將于今年9月組織在中國(guó)10個(gè)城市路演，介紹到美國(guó)發(fā)展的機(jī)遇和相關(guān)政策。

（童 穎）

　　中美等國(guó)為油價(jià)飆升擔(dān)憂

　　中國(guó)、美國(guó)、印度、韓國(guó)和日本五國(guó)能源部長(zhǎng)會(huì)議7日發(fā)表聲明，對(duì)國(guó)際原油價(jià)格高漲表示“嚴(yán)重?fù)?dān)憂”。日美同日簽署協(xié)議，合作研究開發(fā)俗稱可燃冰的甲烷水合物，探索能源多樣化。

　　五國(guó)表擔(dān)憂

　　中美印韓日五國(guó)能源部長(zhǎng)會(huì)議7日在日本東北部青森縣舉行。會(huì)議主要討論保障全球能源安全、完善投資環(huán)境、節(jié)約能源及能源多樣化等議題。

　　與會(huì)代表7日晚些時(shí)候發(fā)表聯(lián)合聲明，對(duì)國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格飆升表示“嚴(yán)重?fù)?dān)憂”，稱“油價(jià)異常違背消費(fèi)國(guó)和生產(chǎn)國(guó)雙方利益”。

　　受美元走軟等多種因素影響，國(guó)際油價(jià)6日暴漲10美元以上，紐約商品交易所7月份交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格一度達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的每桶139.12美元。

　　聲明呼吁各國(guó)“逐步”取消油價(jià)補(bǔ)貼，以提高能源利用效率。“我們認(rèn)為，分階段、逐步取消對(duì)傳統(tǒng)能源的價(jià)格補(bǔ)貼是值得之舉，”聲明說，“以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的真實(shí)能源價(jià)格有助于提高能源使用效率，增加對(duì)可替代能源投資�！比∠�油價(jià)補(bǔ)貼將有助于減少政府開支，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)和全球能源經(jīng)濟(jì)一體化。

　　美印存分歧

　　在取消油價(jià)補(bǔ)貼時(shí)間表上，美國(guó)和印度存在分歧。

　　美國(guó)能源部長(zhǎng)塞繆爾？博德曼主張立即取消油價(jià)補(bǔ)貼，以減少能源需求，“我們知道，需求正在增加，因?yàn)樵S多國(guó)家仍在對(duì)油價(jià)實(shí)施補(bǔ)貼，這種做法應(yīng)停止”。

　　博德曼同時(shí)承認(rèn)，如果主要產(chǎn)油國(guó)不增加產(chǎn)量，穩(wěn)定油價(jià)將非易事，因?yàn)樾枨竺吭黾?%，油價(jià)將上漲20%.

　　代表印度石油和天然氣部長(zhǎng)穆利·德奧拉與會(huì)的印度駐日本大使赫曼特·克里希南·辛格對(duì)此有不同看法。辛格說，放棄保護(hù)11億印度人的油價(jià)控制措施不切實(shí)際，“作為一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，現(xiàn)在不是我們完全取消補(bǔ)貼的時(shí)候”。

　　國(guó)際能源組織預(yù)計(jì)，印度和中東國(guó)家2007年油價(jià)補(bǔ)貼總計(jì)約為550億美元。印度從本月4日起把國(guó)內(nèi)汽油和柴油售價(jià)提高10%.

　　尋找替代品

　　日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)大臣甘利明和美國(guó)能源部長(zhǎng)博德曼當(dāng)天簽署一項(xiàng)協(xié)議，合作研究開發(fā)替代能源、俗稱“可燃冰”的甲烷水合物。

　　根據(jù)這份為期3年的協(xié)議，日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省和美國(guó)能源部將在可燃冰開發(fā)和資源評(píng)估方面展開廣泛研究。日方還希望對(duì)美國(guó)阿拉斯加州陸上可燃冰展開試開采。

　　可燃冰是甲烷和水在一定溫度、壓力下結(jié)合形成貌似冰狀的可燃燒固體。作為一種新型潔凈資源，可燃冰有望成為傳統(tǒng)能源替代品之一。

　　法國(guó)石油研究院科學(xué)部主任雷古蒂埃說，全球可燃冰儲(chǔ)量相當(dāng)于石油、煤和天然氣總量的2倍，其中超過90%儲(chǔ)量位于淺海大陸架下。所以，開采既方便、產(chǎn)量又很大。

（史先振）

　　從人民幣升值看人民幣的國(guó)際化戰(zhàn)略

　　國(guó)際金融博弈是國(guó)際經(jīng)貿(mào)博弈的根本支撐，金融安全、風(fēng)險(xiǎn)控制和高效運(yùn)營(yíng)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)博弈的核心環(huán)節(jié)。擁有定價(jià)經(jīng)濟(jì)能力與國(guó)際位勢(shì)并牢牢掌控金融與資本定價(jià)權(quán)，是大國(guó)崛起的必然追求。而這一切博弈的先決條件就集中體現(xiàn)在貨幣博弈和匯率對(duì)局上。

　　早在2003年亞洲經(jīng)濟(jì)年會(huì)上，筆者就預(yù)測(cè)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)超常規(guī)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)后的財(cái)富積累效應(yīng)，人民幣將不可避免地向?qū)嶋H購(gòu)買力靠攏，而且會(huì)出現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勁的升值。而今，人民幣升值由開始的小步慢跑，現(xiàn)在轉(zhuǎn)向了中到大步快速跑。

　　中國(guó)與世界都將迎來一個(gè)人民幣資產(chǎn)在國(guó)際金融市場(chǎng)大有作為的新時(shí)代，這將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出中國(guó)作為世界加工廠的地位和作用。

　　理性依據(jù)有四條

　　人民幣升值是一種主權(quán)貨幣的匯率市場(chǎng)決定問題。這是一種國(guó)際雙邊或多邊的貨幣定價(jià)與換算。

　　升值的理性依據(jù)有：

　　第一，人民幣核算下的國(guó)際交易，最初主要是可貿(mào)易品，后來必然傳遞到非貿(mào)易品的其他資產(chǎn)與財(cái)富的國(guó)際比價(jià)。在中美、中歐，甚至中國(guó)幾乎一切對(duì)外經(jīng)貿(mào)的產(chǎn)品輸出中，中國(guó)超強(qiáng)的國(guó)際競(jìng)價(jià)均是3倍乃至數(shù)十倍的低價(jià)差位，這代表著人民幣及其資產(chǎn)具有巨大的國(guó)際上調(diào)空間；

　　第二，美元近年來動(dòng)態(tài)的大幅度貶值；

　　第三，歐元的顯著升值和以美元清算的幾近大部分國(guó)際大宗商品、資源產(chǎn)品等的大幅漲價(jià)；

　　第四，人民幣由歷史的貶值而走向歷史的升值這樣的財(cái)富戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，顯示了人民幣在全球資產(chǎn)中巨大的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　基于國(guó)際動(dòng)態(tài)比價(jià)和財(cái)富實(shí)力及預(yù)期增長(zhǎng)力的人民幣匯率變化，將通過中國(guó)的金融與資本崛起，帶動(dòng)和強(qiáng)化中國(guó)經(jīng)濟(jì)的全面崛起，并從根本上解決困擾中國(guó)多年的內(nèi)需不足、發(fā)展方式粗放等一系列中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“瓶頸”問題。

　　盡管的確不存在一價(jià)定律的國(guó)際經(jīng)濟(jì)完全實(shí)現(xiàn)機(jī)制，匯率變化中的多恩布什的超調(diào)模型更顯示出其過度調(diào)整或過度反彈，但人民幣最終的上漲空間和均衡價(jià)位，必然是國(guó)際資產(chǎn)、國(guó)際貿(mào)易和服務(wù)、國(guó)際財(cái)富的世界性均衡比照空間。這是文明動(dòng)力經(jīng)濟(jì)學(xué)，甚至新古典增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)所共同洞見的增長(zhǎng)趨同所致。

　　因此，人民幣升值應(yīng)成為國(guó)家金融發(fā)展戰(zhàn)略，而非應(yīng)對(duì)貿(mào)易順差和解決外部經(jīng)濟(jì)不均衡的簡(jiǎn)單手段。

　　前所未有的財(cái)富戰(zhàn)略機(jī)緣

　　高能貨幣和高能資本是一對(duì)孿生兄弟。貨幣定值低位不僅僅會(huì)導(dǎo)致貿(mào)易品方面的國(guó)際損失或國(guó)際財(cái)富流失，而且會(huì)連帶一切主權(quán)貨幣幣值下的資產(chǎn)與資本的國(guó)際低估。這是全球化尤其是金融全球化下的新國(guó)際金融與經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。因此，人民幣升值的最大誤區(qū)是認(rèn)定人民幣市場(chǎng)波動(dòng)，僅僅是消減中國(guó)對(duì)外貿(mào)易順差，從而降低可能引發(fā)的通貨膨脹。

　　事實(shí)上，人民幣匯率幣值或定價(jià)管理，在某種意義上已成為中國(guó)儲(chǔ)備資產(chǎn)保值對(duì)沖和未來國(guó)際經(jīng)濟(jì)獲取以及整個(gè)中國(guó)國(guó)民財(cái)富之間權(quán)衡利弊，中國(guó)對(duì)外經(jīng)營(yíng)特別是貿(mào)易條件優(yōu)化，對(duì)外經(jīng)貿(mào)的可持續(xù)性發(fā)展，國(guó)民財(cái)富合宜國(guó)際比照所隱含和要求的國(guó)際貨幣定價(jià)和進(jìn)行國(guó)際貨幣博弈的戰(zhàn)略前導(dǎo)。

　　而依靠貶值貨幣促進(jìn)出口，并通過外向型經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的古老正統(tǒng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)原則，早已不再適用于當(dāng)今的國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系了。

　　在技術(shù)水平、管理層次、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)相近，尤其是資產(chǎn)與資本國(guó)際價(jià)格相近或再加上有選擇的開放與趕超戰(zhàn)略等條件下，例如戰(zhàn)后的日本所采用的那種依靠貶值貨幣以刺激出口的方式是有效的。

　　而像美國(guó)當(dāng)前所作的那樣，試圖以貶值美元促進(jìn)出口，從而平衡其經(jīng)常項(xiàng)目龐大逆差則基本上是無效的（盡管其出口確實(shí)遵循了國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)中的J曲線路徑）。因?yàn)橘H值可能促進(jìn)的出口增長(zhǎng)同美國(guó)巨大的進(jìn)口缺口根本就極不對(duì)稱，因而只能是杯水車薪。

　　在中國(guó)多人力、缺技術(shù)、少資金、欠管理、乏外匯的情況下，依靠貶值貨幣以促進(jìn)和推動(dòng)出口，確實(shí)不失為一種“交學(xué)費(fèi)”、積經(jīng)驗(yàn)的不得已而為之的“選擇”，但現(xiàn)如今基本情況已完全不同。

　　從信號(hào)經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看，人民幣升值是國(guó)家與市場(chǎng)共同發(fā)出的最強(qiáng)音，它會(huì)加速淘汰并阻擋那些低技術(shù)、毀環(huán)境、高能耗、高資源的涉外甚至對(duì)內(nèi)企業(yè)與產(chǎn)業(yè)，迫使經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)行全球化視野下的資源配置和經(jīng)營(yíng)整合。

　　只有在這樣的高端位、高價(jià)值鏈和高點(diǎn)強(qiáng)入的態(tài)勢(shì)下，中國(guó)才會(huì)出現(xiàn)世界級(jí)的巨無霸企業(yè)，才能引領(lǐng)、穩(wěn)定中國(guó)崛起后的財(cái)富世界流轉(zhuǎn)，并獲取必要的國(guó)際占位。這是中國(guó)和諧社會(huì)、小康境界和復(fù)興夢(mèng)想的保證甚至根本保證之一。

　　人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略當(dāng)提上議程

　　美元的霸權(quán)地位或“準(zhǔn)世界貨幣”的地位尚不可挑戰(zhàn)，而歐元連同日元等依舊具有巨大的國(guó)際財(cái)富與金融資產(chǎn)累積效應(yīng)。

　　從理論上來看，歐元的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力與美元不相上下：幾乎相等的GDP年值（甚至資本市場(chǎng)總值都大體相當(dāng)，均為17萬億美元左右）；大致相當(dāng)?shù)拿娣e與人口；相同或至少是同量級(jí)的經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)與金融結(jié)構(gòu)（除了軍事與金融外，歐洲都略占上風(fēng)）。

　　但從實(shí)踐來看，歐元形成霸權(quán)并取代美元的可能性并不大。更何況，因?yàn)槠鋬?nèi)部發(fā)展不平衡，導(dǎo)致歐盟存在潛在的重新整合甚至于破裂的風(fēng)險(xiǎn)。

　　無論國(guó)際經(jīng)濟(jì)與金融風(fēng)云變幻，以中國(guó)為首的亞洲崛起或亞洲復(fù)興，將成為世界未來大趨勢(shì)中的決定力量。

　　香港國(guó)際金融中心的人民幣經(jīng)營(yíng)已經(jīng)在有限范圍內(nèi)進(jìn)行，中國(guó)周邊或“低端”貿(mào)易國(guó)的人民幣國(guó)際流通，甚至于民間國(guó)際儲(chǔ)備已經(jīng)出現(xiàn)。但在完成人民幣國(guó)際防火墻構(gòu)筑前，資本項(xiàng)目不可能全面開放，在外匯期貨，尤其是外匯現(xiàn)貨市場(chǎng)與經(jīng)營(yíng)達(dá)到一定水平前，利率與匯率的市場(chǎng)化程度和開放必須而且只能絕對(duì)地審慎出擊。

　　銀行總資產(chǎn)50余萬億，資本市場(chǎng)市值20余萬億，然而公共債券尤其是公司債券與之相較，卻極為不成比例。這種金融資產(chǎn)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡是造成目前中國(guó)股市失去價(jià)值錨，風(fēng)雨飄搖的根本原因之一。

　　一言以蔽之，中國(guó)金融結(jié)構(gòu)、中國(guó)金融資產(chǎn)與資源分布以及金融中介資產(chǎn)管理結(jié)構(gòu)等，都存在著嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性缺陷。保險(xiǎn)、養(yǎng)老、社保、公債，甚至于近年來火爆的共同基金等比例均顯得過小。這些無論是與中國(guó)自身的實(shí)體經(jīng)濟(jì)規(guī)模、或者與已成相當(dāng)氣候的其他金融次級(jí)產(chǎn)業(yè)相比，還是在國(guó)際橫向比較中，均是如此。

　　在這種背景下，牽住人民幣升值空間巨大的牛鼻子，靠動(dòng)態(tài)帕累托改進(jìn)來快速而穩(wěn)健地逼近國(guó)際帕累托最優(yōu)，不失為舉重若輕的戰(zhàn)略選擇。人民幣可作為將來整合兩岸四地，即中國(guó)大陸、臺(tái)灣、香港、澳門，一國(guó)之下的貨幣選擇。因?yàn)閱我回泿趴梢怨?jié)約交易成本，并具有強(qiáng)有力的國(guó)際經(jīng)濟(jì)位重。與現(xiàn)行的人民幣、港幣、臺(tái)幣和澳元各自單獨(dú)存在相比，人民幣的最優(yōu)貨幣區(qū)一定要大得多。

　　所謂亞元，應(yīng)在上海合作組織和“十加三”的大東盟等亞洲區(qū)域合作組織框架下，作為未來半個(gè)世紀(jì)的戰(zhàn)略追求目標(biāo)來穩(wěn)步試探性推進(jìn)。無論如何，人民幣在其中的國(guó)際金融地位是重中之重。

　�。ㄖ忻缿�(zhàn)略研究院總裁 譚偉東）

　　前三次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話回顧

　　中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話機(jī)制

　　2006年12月15日，第一次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話在北京舉行，勾畫中美長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)關(guān)系的這個(gè)對(duì)話機(jī)制得到了中美兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人和經(jīng)濟(jì)決策者們的肯定。這次規(guī)格空前的經(jīng)濟(jì)對(duì)話集中了中美兩國(guó)的財(cái)政、能源、商務(wù)、貿(mào)易、金融、交通、環(huán)保、衛(wèi)生等領(lǐng)域的高官。連很少參與外訪活動(dòng)的美聯(lián)儲(chǔ)主席也“引人關(guān)注”地參加了首次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話。

　　2007年5月22日，第二次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話移師美國(guó)首都華盛頓。這次對(duì)話集中討論了雙方關(guān)心的服務(wù)業(yè)、能源與環(huán)境、經(jīng)濟(jì)平衡增長(zhǎng)和創(chuàng)新四個(gè)議題。出席對(duì)話會(huì)的有中國(guó)的15位正部長(zhǎng)、10位副部長(zhǎng)，美方也有10多位內(nèi)閣部長(zhǎng)出席對(duì)話會(huì)。

　　相比首輪對(duì)話，這次對(duì)話在一些領(lǐng)域取得了實(shí)質(zhì)性成果，包括雙方同意在2012年前將兩國(guó)之間的直飛航班增加一倍；中國(guó)進(jìn)一步開放金融服務(wù)業(yè)以及兩國(guó)在能源、養(yǎng)老金、失業(yè)保險(xiǎn)等領(lǐng)域達(dá)成協(xié)議或備忘錄等。

　　2007年12月13日，第三次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話在北京中信國(guó)安第一城圓滿落下帷幕。中美雙方在此次對(duì)話中簽署多項(xiàng)合作協(xié)議，就在金融服務(wù)業(yè)、產(chǎn)品質(zhì)量和食品安全、透明度等8個(gè)領(lǐng)域開展合作達(dá)成了31項(xiàng)共識(shí)，并為今后6個(gè)月將要開展的工作制定了優(yōu)先排序。

　　本次會(huì)議中美達(dá)成了一項(xiàng)重要合作協(xié)議？？中美兩國(guó)能源和環(huán)境領(lǐng)域的10年合作規(guī)劃。另外，產(chǎn)品質(zhì)量和食品安全、能源、環(huán)保等中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系中的新議題也被列入此次對(duì)話中。