“現(xiàn)在，我們即使不開投資推介會(huì)，不做任何宣傳，每天找上門來要去香港開戶的客戶也絡(luò)繹不絕。”一位香港券商上海代表處客戶經(jīng)理志得意滿地告訴�！皣�(guó)內(nèi)現(xiàn)在實(shí)在沒有什么好的投資品種。對(duì)我們這些喜歡研究K線圖、喜歡技術(shù)分析的人來說，去境外成熟市場(chǎng)做股票、外匯再合適不過。”一位早期便參與A股市場(chǎng)的投資者更直接了當(dāng)?shù)貙?duì)說。

　　曾經(jīng)只在“圈子”里口口相傳的境外投資，近來儼然成為滬上理財(cái)潮流。隨著境外機(jī)構(gòu)與境內(nèi)投資者“兩相愉悅”，境內(nèi)剛剛發(fā)育的理財(cái)市場(chǎng)面臨先天不足、后天更可能發(fā)育不良的尷尬境地。

　　境外機(jī)構(gòu)悉數(shù)到場(chǎng)

　　在上海一幢竣工入住不到三個(gè)月的頂級(jí)寫字樓內(nèi)，看到，香港某外匯交易商代表處市場(chǎng)部二十多位客戶經(jīng)理異常忙碌。其中一位客戶經(jīng)理告訴，他們市場(chǎng)部每人手中大約有20到30個(gè)客戶，每位客戶投資賬戶里一般會(huì)有2～5萬美元資金。他知道的一個(gè)大客戶是上海一家貿(mào)易私企老板，賬戶里有20萬美元-當(dāng)然，他們只是這家外匯交易商在境內(nèi)5個(gè)代表處中的一個(gè)。

　　粗略匡算，這家交易商可能“輸出”的客戶資金就有近億美元。而這只是近來蜂擁而入內(nèi)地?cái)埧偷木惩鈾C(jī)構(gòu)中的“小戶”。

　　“香港知名、不知名的機(jī)構(gòu)大都到內(nèi)地來了，而且生意都非常好。我能看到的同行業(yè)務(wù)量都是以每月至少5%的速度遞增。”香港大福證券集團(tuán)董事總經(jīng)理黃紹開表示，大福去年直接或間接從內(nèi)地業(yè)務(wù)中獲利已經(jīng)占公司總收入的約20%.

　　令香港券商小巫見大巫的是，歐美一些大外匯交易商也已經(jīng)悉數(shù)進(jìn)入內(nèi)地，且業(yè)務(wù)發(fā)展非常迅速。上海一家知名證券咨詢機(jī)構(gòu)老總告訴：“內(nèi)地A股市場(chǎng)長(zhǎng)期低迷，未來行情也不樂觀，僅僅做A股投資咨詢沒有什么發(fā)展空間。所以，不久前我們和一家香港券商合作，把我們的部分客戶資源和他們共享，向客戶介紹香港市場(chǎng)情況。沒想到效果出奇的好。推介了不到兩個(gè)月，就有1／4客戶已經(jīng)在香港開戶投資了。”

　　多位業(yè)內(nèi)人士告訴，與前幾年內(nèi)地資金“偷渡”香港炒股相比，如今出境進(jìn)行外匯投資的資金量遠(yuǎn)大于彼時(shí)。而據(jù)了解，目前上海資金量在20萬元以上的股民，已經(jīng)有相當(dāng)部分通過各種渠道與海外機(jī)構(gòu)接觸。

　　資金出海青睞新股炒匯

　　一位內(nèi)地老股民向展示了他近期參加境外機(jī)構(gòu)推介會(huì)收集的名片，一共7張。他告訴，這些機(jī)構(gòu)向他推介的，全是在香港開戶“搖新股”和炒外匯。

　　撥通一家香港券商上海代表處電話，對(duì)方市場(chǎng)人員立刻向表示，現(xiàn)在投資香港市場(chǎng)的最好選擇是“搖新股”（申購新股）�！澳�賬戶內(nèi)資金在我們這里最高可以放大9倍。去年，我們有一位10萬港幣現(xiàn)金全部放大用來申購新股的客戶，一年下來收益率達(dá)到130%！”該市場(chǎng)人員表示，今年情況差于去年，但只要參與申購公司評(píng)級(jí)高的新股，收益率仍會(huì)相當(dāng)可觀。他還向推薦香港市場(chǎng)的權(quán)證投資：“香港是世界第一大權(quán)證市場(chǎng)，看看前一段的寶鋼權(quán)證（最大漲幅達(dá)203.5%），您就能想象投資權(quán)證收益有多高�！�

　　港澳咨訊研究部主任田文斌告訴，香港券商現(xiàn)在是趁內(nèi)地A股市場(chǎng)忙于股權(quán)分置改革、新股暫停發(fā)行的真空期，大力攬客去香港市場(chǎng)申購新股、投資權(quán)證，迎合了內(nèi)地投資者期望高投資回報(bào)的心理。

　　境外機(jī)構(gòu)在內(nèi)地力推的另一投資領(lǐng)域是外匯買賣。滬上一位炒匯高手告訴，內(nèi)地幾家能做外匯交易的銀行點(diǎn)差（交易傭金）一般在30點(diǎn)～50點(diǎn)，而香港外匯交易商點(diǎn)差只有5點(diǎn)，歐美外匯交易商更低，點(diǎn)差在3點(diǎn)～4點(diǎn)之間-相比之下，內(nèi)地買賣外匯交易費(fèi)用比境外高出10倍左右。

　　更重要的是，境外外匯市場(chǎng)實(shí)行的是保證金交易�！坝�10萬美元開一個(gè)外匯投資賬戶也算大客戶了。因?yàn)楸ＷC金交易允許客戶資金最高放大到100 倍，就是說，10萬美元可以買賣相當(dāng)于市價(jià)1000萬美元的各種貨幣�！鼻笆龀磪R人士告訴，而這正是國(guó)內(nèi)匯市缺乏的。當(dāng)然，比如境外匯市可以做空，內(nèi)地匯市只能單邊交易等等，也是匯民紛紛“出走”的重要原因。

　　千億理財(cái)市場(chǎng)旁落境外？

　　“盡管我們承諾大客戶外匯交易點(diǎn)差可以降低，但是大客戶比例始終上不去。有資金實(shí)力的個(gè)人或公司有辦法找到獲利更高、更快的投資途徑。”中國(guó)銀行某省分行外匯交易員向感慨。他還告訴，他們外匯交易部幾位“活躍”的交易員利用職位之便，幫助大客戶將資金轉(zhuǎn)移到境外市場(chǎng)，并且代理交易收取提成，這在銀行內(nèi)部已經(jīng)是公開的秘密。

　　截至目前，境外金融機(jī)構(gòu)多是以代表處身份進(jìn)入內(nèi)地，尚不具有經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格。但是業(yè)內(nèi)人士分析，只要這些機(jī)構(gòu)不公開宣傳，實(shí)際國(guó)內(nèi)投資者又是在境外開戶，就沒有違反相應(yīng)規(guī)則，監(jiān)管當(dāng)局實(shí)際也奈何他們不得。

　　“以前股市上的短線沖殺已經(jīng)不是主流了，內(nèi)地市場(chǎng)又缺乏有價(jià)值的投資產(chǎn)品。經(jīng)過這么多年學(xué)習(xí)，內(nèi)地投資者目光早已經(jīng)不再局限在A股市場(chǎng)了，成熟的海外市場(chǎng)肯定會(huì)成為我們的舞臺(tái)�！鼻笆鲎C券咨詢機(jī)構(gòu)老總分析。

　　天津財(cái)經(jīng)大學(xué)李臘生教授告訴，他對(duì)國(guó)內(nèi)個(gè)人投資者的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，投資者最看重依次是資金是否能放大使用、是否能做空；他們對(duì)境外投資獲利很有信心-有意思的是，他們的信心居然來自多年浸淫A股市場(chǎng)獲得的技術(shù)分析能力�！叭绻麤]有外匯管制、沒有境外市場(chǎng)信息不對(duì)稱，內(nèi)地個(gè)人投資者早就全面出擊海外市場(chǎng)了�！崩钆D生教授感慨。

　　有數(shù)據(jù)顯示，在過去的6年中，內(nèi)地理財(cái)業(yè)務(wù)年市場(chǎng)增長(zhǎng)率達(dá)到18%，2005年，理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模高達(dá)250億美元。但滬上理財(cái)資金紛紛出走令人警覺，誰能摘取正在成熟的內(nèi)地千億理財(cái)市場(chǎng)果實(shí)，目前似乎還難定論。