新加坡明年起推行的兩個(gè)新會(huì)計(jì)條例預(yù)期會(huì)影響許多上市公司的業(yè)績(jī)。股票認(rèn)購(gòu)權(quán)必須當(dāng)作公司的費(fèi)用入賬，可導(dǎo)致凈利減少多達(dá)6％；公司不必?cái)備N(xiāo)并購(gòu)活動(dòng)所導(dǎo)致的商譽(yù)，卻可能使公司凈利揚(yáng)升多達(dá)30％。

　　實(shí)際上，一些本地上市公司已經(jīng)開(kāi)始減少職員認(rèn)股權(quán)的發(fā)行量。業(yè)內(nèi)人士也預(yù)期，本地上市公司不必?cái)備N(xiāo)商譽(yù)（goodwill），可望鼓勵(lì)更多合并與收購(gòu)活動(dòng)。

　　企業(yè)披露與監(jiān)管理事會(huì)（CCDG）前天宣布了股票認(rèn)購(gòu)權(quán)（stockoptions）、商業(yè)組合等事項(xiàng)的新會(huì)計(jì)條例詳情。新準(zhǔn)則大致上采納了國(guó)際會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)局（IASB）較早發(fā)布的條例。

　　簡(jiǎn)單的說(shuō)，公司必須根據(jù)認(rèn)購(gòu)權(quán)發(fā)行時(shí)的合理估價(jià)，在認(rèn)購(gòu)權(quán)的有效行使期間內(nèi)攤銷(xiāo)這筆費(fèi)用；從2002年11月發(fā)行的認(rèn)購(gòu)權(quán)將受影響。上市公司目前不必將認(rèn)股權(quán)當(dāng)作費(fèi)用入賬。

　　鑒于發(fā)行認(rèn)購(gòu)權(quán)對(duì)業(yè)績(jī)的影響，相信本地公司都會(huì)減少采用認(rèn)購(gòu)權(quán)作為員工的獎(jiǎng)勵(lì)措施。

　　創(chuàng)業(yè)公司影響最大

　　根據(jù)花旗美邦對(duì)本地15大上市公司的研究，這個(gè)新條例對(duì)本地上市公司明年業(yè)績(jī)的影響預(yù)測(cè)不大，創(chuàng)業(yè)公司所受的影響最大，認(rèn)購(gòu)權(quán)費(fèi)用占凈利的比率估計(jì)為6.4％。接下來(lái)是占3.7％的花莎尼、新航和星展集團(tuán)控股。

　　另外，KPMG會(huì)計(jì)事務(wù)所去年的調(diào)查顯示，股票認(rèn)購(gòu)權(quán)當(dāng)作公司的費(fèi)用入賬，對(duì)本地掛牌公司盈虧表的影響不大，平均只把盈利削減4.4％。

　　大約一半的本地上市公司有職員認(rèn)股權(quán)計(jì)劃。相比之下，幾乎所有列入標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的美國(guó)公司都發(fā)行認(rèn)股權(quán)。

　　一些公司其實(shí)已經(jīng)調(diào)整了職員認(rèn)股計(jì)劃。星展集團(tuán)控股今年發(fā)出的認(rèn)購(gòu)權(quán)就比去年少了70％，華僑銀行也減少了56％左右。新電信去年則決定停止分發(fā)股票認(rèn)購(gòu)權(quán)給職員，轉(zhuǎn)而根據(jù)個(gè)別職員的表現(xiàn)，直接分發(fā)股票。

　　但華僑銀行、創(chuàng)業(yè)公司等公司仍會(huì)繼續(xù)派發(fā)認(rèn)購(gòu)權(quán)。華僑銀行集團(tuán)財(cái)務(wù)總監(jiān)孫澤群認(rèn)為，認(rèn)股權(quán)是高級(jí)職員薪金配套的重要成分，它比現(xiàn)金更有效的劃一職員和股東的利益，也比較有效的吸引和保留人才。

　　此外，華僑銀行推行了讓職員直接買(mǎi)入銀行股票的獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃。華僑銀行估計(jì)明年的認(rèn)股權(quán)開(kāi)銷(xiāo)介于500萬(wàn)到1000萬(wàn)元，跟集團(tuán)去年的8億5500萬(wàn)元總成本相比，這個(gè)數(shù)額不大。

　　另一方面，本地公司從明年起不必?cái)備N(xiāo)商譽(yù)，而是每年檢討商譽(yù)和無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值，在必要時(shí)將減值項(xiàng)目入賬。

　　花旗美邦認(rèn)為，上述新條例不會(huì)涉及現(xiàn)金周轉(zhuǎn)，所以理應(yīng)不會(huì)影響股票的估值，但這對(duì)公司明年呈報(bào)的盈利可能有顯著影響。根據(jù)公司常年攤銷(xiāo)的商譽(yù)估計(jì)，本地上市公司因而減少入賬的商譽(yù)費(fèi)用，將占明年預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)的4％到30％。

　　KPMG會(huì)計(jì)事務(wù)所合伙人譚世才說(shuō)：“新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將有助于推動(dòng)合并與收購(gòu)活動(dòng)的氣氛。因?yàn)楦鶕?jù)現(xiàn)行條例，即使收購(gòu)對(duì)象是一家很賺錢(qián)的公司，部分的盈利將因?yàn)閿備N(xiāo)商譽(yù)而消失。在新條例下，公司可不必?cái)備N(xiāo)商譽(yù)，所以業(yè)績(jī)將更能夠反映并購(gòu)計(jì)劃對(duì)盈利的效益。”