在關聯交易、債務重組等利潤操作方式受到限制后，一些更新的操縱利潤手法正被越來越多的上市公司“合法”地濫用

　　盡管2003年上市公司總體盈利能力有較大幅度的增長，但部分公司操縱利潤的現象并沒有銷聲匿跡。相反，當我們仔細研讀年報后發(fā)現，在通過關聯交易、債務重組等利潤操作方式受限以后，一些更新的操縱利潤手法正被越來越多的上市公司“合法”地濫用。

　　隱藏利潤漸漸流行

　　2003年，隨著宏觀經濟形勢的向好以及一些行業(yè)的回暖，相關上市公司業(yè)績也得到很大的提高。然而，或許是出于防患于未然的考慮，不少公司不約而同地通過會計處理隱藏了部分利潤，為今后可能的業(yè)績下滑提前做好了相應準備。

　　如某家石油化工板塊公司就通過調整會計政策，減少了2003年當期利潤千萬余元。該公司從2003年度起調高壞賬計提比例，其中賬齡1年以內從1%調高至5%，1-2年從5%調高至10%，2-3年從10%調高到30%，3年以上的，3-5年從15%調高到50%，5年以上70%.而該公司僅應收賬款就近2億元，其中3年以上4000多萬元，光這一塊至少得多計提壞賬1400萬元，加上其他部分粗略估計，因改變壞賬計提至少得減少公司利潤2400萬元。不難看出，該公司如此大手筆計提恐怕不是出于謹慎性原則，而是為來年的業(yè)績保障打下“伏筆”。

　　同樣的情況也出現在一家湖南公司，該公司因調整應收賬款壞賬一般準備計提比例減少利潤8125萬元。而有關分析人員卻表示，鑒于公司應收賬款余額較上年減少20559萬元，因此無證據顯示這一會計政策變更之必要性。

　　此外，2003年業(yè)績大幅增長的鋼鐵行業(yè)上市公司也存在藏利潤的跡象。不少公司均通過縮短部分固定資產折舊年限，令2003年度折舊增加并相應減少當期利潤，且影響值均在幾千萬元。

　　業(yè)內人士指出，盡管通過會計處理“隱藏”大幅增加的利潤，比虛增利潤對投資者來的安全，但在性質上二者并無區(qū)別，都存在操縱之嫌，因而不能真實地反映上市公司的經營情況。

　　非關聯交易有貓膩

　　由于關聯交易在操縱年報業(yè)績中所起的作用被限制，五花八門且看似合法的非關聯交易正漸漸成為部分上市公司的利潤調節(jié)器。

　　2003年每股收益僅一分錢的某生化公司，其全年業(yè)績完全得益于高溢價轉讓兩個資產質量非常差的子公司。年報顯示，該公司2003年實現的營業(yè)利潤為-1400多萬元，而投資收益近1800萬元，其中高溢價轉讓下屬兩家虧損公司股權，是其獲得高額投資收益并實現微利的關鍵原因。盡管兩筆股權的受讓方均為上市公司的非關聯方，即相關交易不構成關聯交易，但兩家受讓方這種“活雷鋒”式的做法卻很難讓人不產生懷疑。

　　再看ST濟百，公司2003年7月投資873萬元分別收購山東永安企業(yè)股份有限公司和山東永大工貿有限公司持有的山東永安房地產開發(fā)有限公司50%和40%的股權；由公司子公司濟南百大電子商務網絡有限責任公司投資97萬元收購山東永安企業(yè)股份有限公司持有的山東永安房地產開發(fā)有限公司10%的股權。收購山東永安房地產公司后，ST濟百一面積7.8畝的土地使用權轉讓給永安房地產，轉讓價格為2990萬元人民幣。之后不久，公司就將所持永安房地產開發(fā)有限公司40%的股權以人民幣3968萬元的價格轉讓給山東天業(yè)房地產開發(fā)有限公司。此次股權的轉讓未構成關聯交易，報告期產生3580萬元的股權投資轉讓收益，占公司2003年度利潤總額的2555%，這一非關聯交易的公允性也受到市場的質疑。

　　非經常性損益隨意算

　　為了使上市公司凈利潤更具真實性，中國證監(jiān)會在2001年就發(fā)布了《公開發(fā)行證券的公司信息披露規(guī)范問答第1號———非經常性損益》。但上市公司由于對此理解不一，在具體執(zhí)行時往往采用不同的判斷標準，粉飾凈利潤的現象并沒有得到有效地遏止。今年1月，證監(jiān)會重新對非經常性損益項目作出修訂，對非經常性損益的含義和內容做了更為清晰的界定。修訂的《規(guī)范》詳細列示了非經常性損益包括處置長期股權投資、固定資產、在建工程、無形資產、其他長期資產產生的損益、各種形式的政府補貼、交易價格顯失公允的交易產生的超過公允價值部分的損益等13項內容。

　　盡管如此，在2003年的年報中，部分公司仍然沒有按照上述規(guī)定披露扣除非經常性損益的凈利潤。某公司報告期獲得當地稅務局返還公司技術改造國產設備投資可抵免所得稅近2800萬元，依據WTO原則，該等收益屬政府補貼，但該公司并未將其歸入非經常性損益。

　　另一家公司，報告期內免繳納應納稅額1000萬元；免征養(yǎng)路費2500萬元；同時還獲得當地政府相關貼息補助2000多萬元。但是，對于這三項合計金額超過5000萬元的收入，公司均未計入非經常性損益，這在一定程度上影響了投資者對其業(yè)績持續(xù)性的判斷。