不久前北京國家會計學(xué)院花1.2萬美元請來世界一流專家為學(xué)員剖析了“安然事件”，想知道這堂課的內(nèi)容嗎?請看下文——

　　哈佛大學(xué)商務(wù)與政府研究中心主任艾拉·杰克遜剖析“安然事件”

　　“安然事件”被Ira A·Jackson先生稱之為“完美風(fēng)暴”，一場席卷未來的政治和經(jīng)濟(jì)海嘯。這是因為安然的整個系統(tǒng)出現(xiàn)了故障——董事會、監(jiān)管部門、政界、審計師和會計師、財務(wù)分析師、投資大眾，甚至是財經(jīng)新聞的撰稿人等等任何一個環(huán)節(jié)都漏洞百出。安然事件的爆發(fā)，不僅僅是使美國乃至全球的經(jīng)濟(jì)受到影響，更重要的是引起了人們對自己國家經(jīng)濟(jì)體系的反思。Ira A·Jackson先生說，中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展正在引起全世界的矚目，了解安然事件對中國來說是重要的，它對中國的教訓(xùn)和影響將更隱晦、更深遠(yuǎn)。 

　　安然的背景 

　　安然的倒閉堪稱美國歷史上最大的倒閉案。它曾是美國第七大公司，市值達(dá)到700億美元，在紐約股票市場交易總額（超過15萬億美元）中占相當(dāng)大的比重。如果與中國資本市場總值5500億美元來比較，大約占15％左右。連續(xù)5年間，《財富》雜志都給了安然公司很高的評價，認(rèn)為它雖然不是美國最成功的企業(yè)，也不是最能賺錢的企業(yè)，但它是美國最具創(chuàng)新精神的企業(yè)，是新經(jīng)濟(jì)的最佳代表。 

　　安然不僅是美國新經(jīng)濟(jì)的象征，更是牛市的象征。這可以從道·瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的變化趨勢表現(xiàn)出來：在1977年到1991年這14年里，這一指數(shù)增加了50％，從2000點升到3000點；而從1991年到1999年這8年間，該指數(shù)從3000點上升到了11000點，增長了三倍之多。更值得一提的是，在過去三年中，每年都會創(chuàng)造3萬億美元的新財富。 

　　安然的倒閉意味著這一段高速增長時期的結(jié)束，但是，這并不代表著美國經(jīng)濟(jì)的崩潰。從近日《金融時報》（Financial Time）對全球500家市值最高企業(yè)的排名中可以看出，美國公司占了幾乎一半（45％），美國公司的市值總和分別是日本公司和德國公司的8倍和15倍。 

　　安然的總部設(shè)在休斯敦，而休斯敦是美國石油財閥的政治和經(jīng)濟(jì)中心，也是布什的家鄉(xiāng)。安然在總統(tǒng)選舉中為布什提供了大量的資金，安然的CEO肯尼思·萊是總統(tǒng)的好友，他個人向布什提供了10萬美金。安然中其他一些領(lǐng)導(dǎo)人也有提供資金的。因此，安然的影響不僅是經(jīng)濟(jì)方面的，也有政治方面的，安然的倒閉引發(fā)了一場影響深遠(yuǎn)的政治和經(jīng)濟(jì)海嘯。 

　　美國的經(jīng)濟(jì)體系允許公司破產(chǎn)，破產(chǎn)是美國文化，或者說是美國經(jīng)濟(jì)成功的關(guān)鍵——允許人們失敗。經(jīng)過努力的失敗不會被人們拋棄，不會被認(rèn)為是不光彩的事。相反，人們還會鼓勵他，作為結(jié)盟的伙伴。所以說，破產(chǎn)機(jī)制可以促使人們在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中進(jìn)行種種嘗試并獲取成功，這是好事。但是安然的破產(chǎn)不是好事，這個十全十美的系統(tǒng)風(fēng)暴的負(fù)面影響太大了：除了投資者以外，安然的雇員也損失慘重，他們不僅丟失了工作、損失了投資于安然股票的養(yǎng)老金，而且從令人尊敬的、富有創(chuàng)新精神公司的職員變成了人們的笑柄，人們不得不質(zhì)疑新經(jīng)濟(jì)的一些基本假設(shè)。 

　　安然倒塌的原因 

　　安然的迅速崛起只是一種資產(chǎn)泡沫的膨脹。安然最初只是一家油氣管道輸送公司。肯尼思·萊渴望將其變?yōu)槭澜缟献畲蟮墓�司，但是現(xiàn)有的、注重內(nèi)在價值的經(jīng)濟(jì)模式是無法實現(xiàn)他這一愿望的。安然一心想成為世界最大的能源公司，這使得其公司文化過于激進(jìn)，只要能夠?qū)崿F(xiàn)這一目標(biāo)，任何手段都可以使用。 

　　不僅安然如此，整個美國經(jīng)濟(jì)氛圍內(nèi)都呈現(xiàn)出一種浮華和虛榮。10年間，美國公司CEO的平均報酬增長了340％，約為每年1100萬美元，少數(shù)CEO的年薪更高達(dá)10億美元，而普通工人的平均工資只增加了36％。也就是說，CEO年收入的增長速度幾乎是普通工人工資增長速度的10倍。 　 

　　曾有商務(wù)評論員指出，公司中CEO的收入與普通雇員的收入之比不應(yīng)當(dāng)超過20倍。但2000年的情況是，CEO的收入約是雇員最低收入的531倍。按照格林斯潘的說法，這段時期處于“非理性的迅猛發(fā)展\"。所謂“非理性\"是指人們常會做出一些愚蠢的舉動。在安然破產(chǎn)前，一些分析員說，安然是最好中的最好。10月，安然對其財務(wù)報表中的利潤進(jìn)行了10億美元的重大調(diào)整，隨后美國證券交易委員會（SEC）宣布對其進(jìn)行調(diào)查，而12月底時大多數(shù)分析人員仍建議持有或買入安然的股票，只有一個分析員建議客戶拋出安然的股票，這正是非理性發(fā)展的寫照。 

　　公司文化的失控是安然倒閉的重要原因之一。安然的外部董事只需每月參加一次董事會，而每年的報酬則是以股票支付的38.5萬美元。如果安然的股票繼續(xù)高漲，這些股票的價值將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過38.5萬美元。正因為如此，如果公司管理層提出一些不能為公司創(chuàng)造內(nèi)在價值、而只是對公司的股價產(chǎn)生正面影響的提議時，外部董事都不會表示異議。這是一種自大的、欠缺責(zé)任心的公司文化，而且缺乏基本的約束機(jī)制。實際上，安然的公司文化不是失控，而是控制在某些人手中。但是，當(dāng)安然的業(yè)務(wù)領(lǐng)域不斷擴(kuò)大之后，就超出了這些人所能控制的范圍，乃至難以理解的范圍：安然最初只是一個油氣管道輸送公司，短短幾年，其業(yè)務(wù)就擴(kuò)展到電力、期貨、供水、廣告以及互聯(lián)網(wǎng)等方面，變成一個貿(mào)易公司。業(yè)務(wù)活動的復(fù)雜程度越來越高，以致于創(chuàng)造這些業(yè)務(wù)活動的公司管理層都無法完全理解。 

　　安然的倒閉，一些外部機(jī)構(gòu)或人員也有失誤，如財經(jīng)媒體、財務(wù)分析人員、監(jiān)管部門以及會計師等，但是，安然最主要的問題是管理層對其業(yè)務(wù)失去了必要的管理控制能力。 

　　安然巧妙地建立監(jiān)管黑洞，利用自己在政治方面的聯(lián)系，與一些監(jiān)管部門交往，拉攏其高級領(lǐng)導(dǎo)，如金融期貨管理委員會的主席，使華盛頓的一些監(jiān)管部門形成了一種\"安然例外\"的看法，從而構(gòu)造出一個監(jiān)管黑洞。 

　　為什么這么多有見識的人在安然事件中都出現(xiàn)了差錯呢？這是因為大家都被一種樂觀情緒所感染：安然是最好的公司、是最成功的公司，它提供的薪酬最高，有著良好的政治關(guān)系，人人都從安然的發(fā)展中獲益。例如，安然的董事能從安然股票上漲中獲利；負(fù)責(zé)外部審計的會計師（安達(dá)信）不僅因提供會計、審計業(yè)務(wù)獲利，還從提供給安然的咨詢服務(wù)中獲得更多的收益等等。 

　　安然的影響 

　　安然事件可以被比作一場“完美風(fēng)暴\"。在它造成損害以前，本來有一些征兆能引起人們的警覺，但是沒有人注意到。系統(tǒng)的種種保護(hù)機(jī)制，使得如會計師、證監(jiān)會及其他監(jiān)管部門等都沒能有效地發(fā)揮作用。 

　　安然公司的董事會認(rèn)為，其關(guān)聯(lián)交易問題及會計上的失誤是由不同層次、不同人員的失誤引起的。一些錯誤的想法、雇員只顧自己發(fā)財、控制機(jī)制不充分、控制的實施過程不理想、監(jiān)督不用心、簡單同時又不那么簡單的會計錯誤等；監(jiān)管部門要么不能完全理解安然的業(yè)務(wù)活動，要么被安然所構(gòu)造的監(jiān)管黑洞影響，都沒有充分發(fā)揮其應(yīng)有的作用；而擁有專業(yè)知識的財務(wù)分析人員，其提供的信息具有誤導(dǎo)性，他們根據(jù)安然的需要來給出分析結(jié)果；財經(jīng)新聞報導(dǎo)人員、評級機(jī)構(gòu)等也都沒有發(fā)揮作用。 

　　安然的結(jié)局，給金融市場、監(jiān)管部門、會計師以及投資者敲響了警鐘：從另一個方面來看，安然的破產(chǎn)也是一件好事，它讓我們注意到系統(tǒng)中有這么多的問題，從而可以及時地采取補(bǔ)救措施�？偟膩碚f，現(xiàn)在需要對系統(tǒng)進(jìn)行健康的、必要的并且是及時的修正。 

　　是會計問題? 

　　還是基礎(chǔ)管理問題? 

　　談到安然事件，它是一個會計上的問題，還是一個管理上的問題？我想兩者都有。但是更嚴(yán)重的問題存在于管理中，特別是管理人員的責(zé)任、過高的補(bǔ)償以及CEO所得到的過高的報酬�！�9.11事件”后，美國的公眾態(tài)度發(fā)生了很大的轉(zhuǎn)變。當(dāng)世貿(mào)大樓倒塌時，銀行家們及他們的雇員們沿著樓梯逃離了這兩座大樓，唯一奔進(jìn)樓里的人是那些國家公務(wù)員，他們是消防員、警察，其中有350人死去了。大樓倒塌時沒有人給比爾.蓋茨或者給杰克.韋爾奇打電話，問我們該怎么辦。公眾依靠的是政府，是他們的市長。 

　　這些CEO是社會中最受歡迎的人物，是我們商業(yè)文化中的英雄，但關(guān)鍵時候他們還得依靠政府。所以由于“9.11事件”，公眾在找英雄的時候轉(zhuǎn)移了他們的注意力，因為企業(yè)領(lǐng)袖一再地侵蝕了公眾對他們的信任。這種信任是否已經(jīng)消失了是一個大問題。而引發(fā)這種信任消失的基本因素卻很簡單：會計和基本的管理。管理人員該管理什么？會計師應(yīng)當(dāng)計量什么？我們是為現(xiàn)在的結(jié)果進(jìn)行計量呢，還是為所采取的措施而進(jìn)行計量呢？我們現(xiàn)在要思考一下。我沒有現(xiàn)成的答案，我不清楚會計師是否應(yīng)計量他們現(xiàn)在計量的東西。但是我知道，管理人員管理的是基本的東西。如果管理做得足夠好的話，計量就不再是問題。 

　　我想會計師要計量的是固有的企業(yè)的價值，會計師、管理人員應(yīng)當(dāng)盡他們最大的努力，而且把這一點作為榜樣宣傳，在報告中進(jìn)行披露，表明他們是如何實踐這些最好的做法，而且在公司內(nèi)這么做的時候還得和本行業(yè)同行進(jìn)行比較。 

　　還有什么內(nèi)容是管理人員應(yīng)管理的，是會計應(yīng)計量的呢？我認(rèn)為有無形資產(chǎn)、知識產(chǎn)權(quán)、環(huán)境的可持續(xù)性、監(jiān)管風(fēng)險、透明度、受托責(zé)任和公司的可治理性�？煽诳蓸肥鞘澜缟蠠o人不知的品牌，他們的會計報表中卻沒有評估這個品牌的價值。我斗膽猜測一下，可口可樂90％的市值、麥當(dāng)勞70％的市值、IBM30％的市值都是基于無形的價值，比如說信譽(yù)、品牌、股本。會計師都會采取一些標(biāo)準(zhǔn)，找到一些辦法來體現(xiàn)他們的平衡表，但沒有體現(xiàn)出這些無形的資產(chǎn)，而這是最重要的價值，要把它作為一種商業(yè)語言體現(xiàn)在負(fù)債表上。 

　　沒有衡量無形資產(chǎn)的辦法是不行的，這是一個知識驅(qū)動的世界，今后活動的動力在于知識而不是實際的資產(chǎn)。很多公司獲得并且維持了競爭力，他們雇員的素質(zhì)能夠得以維持。微軟一直在尋求最聰明的人才，因為這些人才的知識、創(chuàng)造性、活力、智慧以及素質(zhì)能夠為公司產(chǎn)生好的影響。公司應(yīng)當(dāng)擁有知識產(chǎn)權(quán)，這是一個關(guān)鍵因素，決定了固有的價值。在收入的平衡表中有過這方面的披露，如評估版權(quán)等。那么是否有人對微軟的平衡表賦予價值呢，也就是說賦予知識產(chǎn)權(quán)價值呢？有，這是比爾.蓋茨發(fā)現(xiàn)的。這種知識產(chǎn)權(quán)使微軟有3000億美元的資產(chǎn)。 

　　公司的盈利對環(huán)境會產(chǎn)生什么影響，怎么來管理和計量這種影響呢？當(dāng)然有些管理和計量的工具是比較原始的，但社會、市場需要這一點，因為這些工作具有針對性。也許對你的職業(yè)來說，今后會對環(huán)境提出更高的要求，這就使對你們的要求更具有針對性。因為將來對環(huán)境的需求是很大的�，F(xiàn)在在共同基金方面，在世界各地投資額達(dá)到200萬億美元。他們投資那些滿足社會環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)的公司，這是市場驅(qū)動的要求，更重要的是這也是一種更有意義、計量企業(yè)自身價值的方式。今后公司中是否在環(huán)境方面擁有競爭力將更受重視，在中國將更具有針對性。 

　　在很多公司的資產(chǎn)負(fù)債表上，統(tǒng)計人員有這么一個評估，盡管監(jiān)管帶來了風(fēng)險，或者說不一定與公司的希望完全一致，但也得到了由于監(jiān)管帶來的好處。盡管有很多公司都意識到這一點，但是基本上沒人來這么做。因此從這個領(lǐng)域來講，傳統(tǒng)的會計需要認(rèn)真的考慮監(jiān)管的風(fēng)險問題。 

　　管理要有很大的透明度、披露性、權(quán)責(zé)制和管理性。我不清楚這些算不算會計應(yīng)該計量的工作，但我想這些措施還是需要制定出來，因為在西方，我們只對那些能計量的東西進(jìn)行管理。這些問題在安然事件之前聽起來好像是不值一提的。但我想安然的透明度、權(quán)責(zé)制、管理性，公司治理這些問題的重要性是超過其他問題的。 

　　公眾對商業(yè)活動、監(jiān)管和公司治理的態(tài)度 

　　在美國，公眾對安然事件的態(tài)度有戲劇性的變化，他們對媒介的報道越來越不滿。在對美國進(jìn)行的調(diào)查中有3個問題比較普遍：“你是否對管理公司有很大信心或是一些信心，或是根本沒有信心\"。調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，只有16％的大公司管理職員是非常有信心管理這些大公司。這是相當(dāng)令人吃驚的。 

　　“安然公司的管理人員把自己的利益放在工人和股東的前面，其他公司也是這樣嗎？換句話說，安然是否是個例外？”79％的人認(rèn)為，公司管理人員都把個人利益放在他人利益之前，忽視了工人和股東的利益。 

　　“公司要通過什么辦法才能防止這樣的問題?”73％的人認(rèn)為要通過政府監(jiān)管�，F(xiàn)在企業(yè)需要得到公眾更多的信任,2/3的人認(rèn)為企業(yè)是騙錢的，不誠實的，79％的人認(rèn)為CEO把自己利益放在員工利益之前。而“9.11事件”后，政府得到了30年以來的最大支持，公眾要求必須對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行監(jiān)管，政府得到了廣大公眾的重視，資本已不再是上帝，CEO已不再是偶像，社會要求有更多道德，公司要為股東和社會提供價值，公司的形象已發(fā)生改變。殼牌石油的一位前董事認(rèn)為，金融失敗會毀了整個公司，道德失敗則會使資本主義毀于一旦。 

　　這是具體企業(yè)的具體問題嗎？這和中國相關(guān)嗎？通過一定程度的對比，可以說明中美兩國的差異。美國是強(qiáng)大的資本主義國家，有很強(qiáng)的可持續(xù)性、創(chuàng)新性，有獨立、協(xié)調(diào)、專業(yè)復(fù)雜的監(jiān)管和媒介宣傳機(jī)構(gòu)，這也是安然事件所反映出來的。 

　　中國是古老文明的國家，是社會主義國家，政體上非常年輕，實行市場經(jīng)濟(jì)時間很短。中國的市場脆弱，上市公司很大程度是因為缺乏制衡機(jī)制，沒有自由市場控制，這些都要有很大調(diào)整。 

　　全球化趨勢超過了文化差異，資本市場是殘酷的，國外直接投資在中國有幾百億，全球化需要在國內(nèi)、國際統(tǒng)一行動。安然是新世紀(jì)的報信者，美國仍在震蕩之中，這些都說明世界上無完美制度。中國加入世貿(mào)組織，就要盡量減少這一損失，安然是這樣的例子，中國治理“安然”會更加艱難，要做好準(zhǔn)備面對自己的安然，這是我的咨詢意見。 

　　開放、競爭性的健康市場需要透明度、需要披露、需要老的價值觀。而以前的道德倫理觀卻遭到了削弱，安然公司是\"叫早\"的電話，提醒我們需要重視這些問題。在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，在關(guān)于道德倫理行為上，要明確利害沖突所在，包括貪婪與不符合行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)等問題，政府要強(qiáng)調(diào)透明度，予以披露，消除利害沖突，這些都是變革成功的關(guān)鍵所在，也是安然事件后需要解決的問題。 

　　安然事件還有許多也很適合中國的潛在教訓(xùn)，需要從其中學(xué)習(xí)。學(xué)習(xí)，但不是抄襲，要把自己適應(yīng)到獨特的環(huán)境中去，找到適合自己的、自己也能適應(yīng)的環(huán)境。美國經(jīng)常在世界上聽到表揚(yáng)聲，但美國的經(jīng)濟(jì)模式也只是一種模式，還遠(yuǎn)不夠完美。我們應(yīng)該把重點放在實質(zhì)問題上。這對中國很難：適應(yīng)性要求中國要有一系列規(guī)劃，要求中國社會是法制社會，因而需要更多的規(guī)劃、條例和更為復(fù)雜的東西。要強(qiáng)調(diào)價值和原則，而非簡單的解決問題的處方或會計準(zhǔn)則。尤其當(dāng)中國加入世貿(mào)組織后，需要自己的公司向全球投資者展現(xiàn)出中國有自己的會計、監(jiān)管體制并日趨完整。這對中國加入世貿(mào)組織后的成功是非常重要的，也是中國獲得成功的先決條件。 

　　我認(rèn)為沒有好的公司治理，中國的增長和繁榮會受到阻礙，中國的公司可能會脫軌。經(jīng)濟(jì)的增長和繁榮有著根本的重要性，但直到安然出現(xiàn)之前，這些教訓(xùn)并沒有引起足夠重視，并不僅僅體現(xiàn)在戰(zhàn)略伙伴或外資直接投資方面，也不僅僅是資本市場或證券交易所的問題， 而是公司治理質(zhì)量本身的問題。無論中國還是美國，關(guān)鍵是，在可信度前提下，能夠把能力和完整性結(jié)合起來，結(jié)合到倫理道德中去，能夠管理和平衡創(chuàng)新精神。進(jìn)步取決于信任，要形成商業(yè)、公民、社會和政府的平衡點，在這個平衡點上形成良性循環(huán)，形成調(diào)和、協(xié)作、聯(lián)盟的合作精神，因此能夠進(jìn)步，能夠公正地執(zhí)行制度并能取得信任。我們應(yīng)該能夠找到辦法使像安然這樣的公司不會再脫軌，不會翻車，使市場得到有效組織。我們應(yīng)有好的結(jié)果使公民不會受到損害，且應(yīng)該有一系列機(jī)制，能夠產(chǎn)生公共信任和公共信心。為了實現(xiàn)這一良性循環(huán)，在國家會計學(xué)院受訓(xùn)的在座各位應(yīng)該發(fā)揮作用。