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2013中級(jí)審計(jì)師《審計(jì)專業(yè)相關(guān)知識(shí)》預(yù)習(xí)：股票投資決策
第二部分
第三章 投資決策管理
知識(shí)點(diǎn)五、股票投資決策
（一）股票投資的風(fēng)險(xiǎn)
股票投資的風(fēng)險(xiǎn)包括可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn)，股票投資只能對(duì)其中的不可分散風(fēng)險(xiǎn)要求風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，確定出該股票的必要報(bào)酬率。
（二）股票投資的估值
1.股票估值的基本公式（長(zhǎng)期持有）
式中：V：股票價(jià)值；D t：每年的現(xiàn)金股利；K：股票投資的必要報(bào)酬率
2.有限期持有股票的價(jià)值計(jì)算公式
式中：V n：預(yù)期出售股票的金額；n：持有的期間數(shù)
3.零增長(zhǎng)公司股票價(jià)值的計(jì)算公式V=D/K
4.固定增長(zhǎng)公司股票估值的計(jì)算公式
▲注意：固定增長(zhǎng)公司每股收益或股利增長(zhǎng)率的預(yù)測(cè)值不得超過(guò)國(guó)民生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率。
（三）股票投資收益率的估計(jì)
1.零增長(zhǎng)公司股票投資收益率的計(jì)算公式r=D/P 0
2.固定增長(zhǎng)公司股票投資收益率的計(jì)算公式
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