2013中級審計師《審計專業(yè)相關知識》預習：貨幣政策工具

第一部分
第三章 貨幣政策分析

　　知識點四、貨幣政策工具（掌握）

　　典型貨幣政策工具：公開市場業(yè)務、調(diào)整法定準備金率、再貼現(xiàn)政策。

　　可供選擇的貨幣工具：利率政策、直接信用控制和間接信用指導。

　?。ㄒ唬┕_市場業(yè)務

　　（二）調(diào)整法定準備金率

　　1.相關概念：

　　法定存款準備金：指金融機構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的資金，金融機構(gòu)按規(guī)定向中央銀行繳納的存款準備金占其存款總額的比例就是法定準備金率。

　　基礎貨幣包括居民持有的現(xiàn)金、商業(yè)銀行自己保有的存款準備金及其在中央銀行的準備金存款；另一部分稱作商業(yè)銀行的派生存款所創(chuàng)造的貨幣。

　　2.政策使用：

　?。?）在經(jīng)濟過熱的時候，中央銀行調(diào)高法定存款準備金率，商業(yè)銀行向中央銀行交存的存款自然就會增加，而用于放貸的資金相應減少，實際上就減少了貨幣供應量，從而對經(jīng)濟產(chǎn)生收縮的作用——緊縮性貨幣政策，提高法定存款準備金率。

　　（2）在經(jīng)濟蕭條的時候，中央銀行調(diào)低法定存款準備金率，實際上增加了貨幣供應量，從而對經(jīng)濟產(chǎn)生擴張的作用。——擴張性貨幣政策，降低法定存款準備金率。

　　3.特點：由于法定存款準備金率的調(diào)整直接影響到各商業(yè)銀行的可用資金和利潤，因而效果非常猛烈，一般情況下中央銀行并不經(jīng)常使用。

　?。ㄈ┰儋N現(xiàn)政策

　　1.概念

　　再貼現(xiàn)即中央銀行再貸款，再貼現(xiàn)率是中央銀行對商業(yè)銀行及其他金融機構(gòu)的放款利率。

　　2.政策內(nèi)容：

　　（1）再貼現(xiàn)率的調(diào)整：著眼短期，隨時調(diào)低或調(diào)高再貼現(xiàn)率，以影響商業(yè)銀行借入資金的成本，刺激或抑制資金需求，從而調(diào)節(jié)貨幣供應量。

　　（2）規(guī)定向中央銀行申請再貼現(xiàn)的資格：著眼長期，對要再貼現(xiàn)的票據(jù)種類和申請機構(gòu)加以規(guī)定，改變資金流向。

　　3.操作方式：

　?。?）在經(jīng)濟衰退時，中央銀行降低再貼現(xiàn)率，導致商業(yè)銀行借款數(shù)量增加，由此使市場上貨幣供應量增加，投資擴大。——擴張性貨幣政策下，降低再貼現(xiàn)率。

　?。?）在經(jīng)濟高漲時，中央銀行提高再貼現(xiàn)率，則會導致完全相反的效果。——緊縮性貨幣政策下，提高再貼現(xiàn)率。

　　4.政策效果：反映了中央銀行的政策意向，告示效應；影響商業(yè)銀行的資金成本來影響商業(yè)銀行的融資決策。

　　5.缺陷：只能產(chǎn)生間接的效果；只能影響利率的總水平，無法影響利率的結(jié)構(gòu)；不宜隨時變動，伸縮性差；對商業(yè)銀行缺乏強制性影響。

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　　1.利率政策：適時地對利率水平和利率結(jié)構(gòu)進行調(diào)整

　　2.直接信用控制：利率最高限（最常使用的直接信用管制工具）、信用配額、流動性比率和直接干預（拒絕再貼現(xiàn)或懲罰性利率）等。

　　3.間接信用指導：道義勸告（通告、指示或面談）、窗口指導（規(guī)定商業(yè)銀行每季度貸款的增減額，并要求其執(zhí)行）