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中級(jí)審計(jì)師考試《審計(jì)專業(yè)相關(guān)知識(shí)》預(yù)習(xí)：債券投資決策
第二部分
第三章 投資決策管理
知識(shí)點(diǎn)四、債券投資決策
?。ㄒ唬﹤顿Y的風(fēng)險(xiǎn)
1.違約風(fēng)險(xiǎn)，指?jìng)陌l(fā)行人不能履行債券條款規(guī)定的義務(wù)，無法按期支付利息或償還本金的風(fēng)險(xiǎn)。（政府債券看作無違約風(fēng)險(xiǎn)的債券）
2.利率風(fēng)險(xiǎn)，指由于市場(chǎng)利率的變化引起債券價(jià)格變動(dòng)而導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)利率上升時(shí)，債券市場(chǎng)價(jià)格下降；反之，則上升。
3.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，指?jìng)欠衲軌蝽樌匕凑漳壳昂侠淼氖袌?chǎng)價(jià)格出售的風(fēng)險(xiǎn)。如果債券出售困難，投資者可能無法在需要的時(shí)候?qū)顿Y變現(xiàn)，從而導(dǎo)致?lián)p失。
4.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，指由于通貨膨脹導(dǎo)致的債券利息以及到期兌現(xiàn)取得的現(xiàn)金購(gòu)買力降低的風(fēng)險(xiǎn)。由于債券投資的現(xiàn)金流數(shù)額是固定的，貨幣貶值會(huì)導(dǎo)致其購(gòu)買力下降。
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1.分期付息V=I×PVIFAK，n+F×PVIFK，n
2.一次到期還本付息 V=（I×n+F）×PVIFK，n
3.零息債券V=F×PVIFK，n
結(jié)論：當(dāng)發(fā)行價(jià)格低于或等于債券估值時(shí)，考慮購(gòu)買。
（三）債券投資收益率的估計(jì)
▲內(nèi)插法的運(yùn)用：是給予一種近似計(jì)算來實(shí)現(xiàn)對(duì)i的計(jì)算的。
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