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中級審計師《審計專業(yè)相關(guān)知識》知識點：貨幣時間價值特殊情況
第二部分 企業(yè)財務管理
第一章 財務管理基礎(chǔ)
知識點三、貨幣時間價值的特殊情況
1.復利計息頻數(shù)的影響
推導過程：
1年復利m次，則有m個計息期，每個計息期的利率=（名義利率/m）
實際利息=本金×（1+名義利率/m）m-本金
=本金×{（1+名義利率/m）m-1}
實際利率=（1+名義利率/m）m-1，即i=（1+r/m）m-1
▲結(jié)論：
當m＝1時，實際利率＝名義利率
當m＞1時，實際利率>名義利率
一年中計息次數(shù)越多，復利終值越大；一年中折現(xiàn)次數(shù)越多，復利現(xiàn)值越小。
【例題-單】某人退休時有現(xiàn)金10萬元，擬選擇一項回報比較穩(wěn)定的投資，希望每個季度能收入2000元補貼生活。那么，該項投資的實際報酬率應為（ ）。
A.2%
B.8%
C.8.24%
D.10.04%
『正確答案』C
『答案解析』這是關(guān)于實際報酬率與名義報酬率的換算問題。根據(jù)題意，希望每個季度能收入2000元，1年的復利次數(shù)為4次，周期報酬率（季）＝2000/100000＝2%，實際報酬率為：i＝（1＋2%）4－1＝8.24%。
2.折現(xiàn)率和折現(xiàn)期的計算
在資金時間價值的計算公式中，都有四個變量，已知其中的三個值，就可以推算出第四個的值。前面討論的是終值FV、現(xiàn)值PV以及年金A的計算。這里討論的是已知終值或現(xiàn)值、年金、期間，求折現(xiàn)率（之后講解插值法）；或者已知終值或現(xiàn)值、年金、折現(xiàn)率，求期間。
【教材例1-15】某人為購買住房，準備向銀行借款300 000元，每年償還借款（含利息）的能力為30 000元，假定年利率5%，按年復利計息，年末還款。其還款期限大約是多久？
根據(jù)后付年金現(xiàn)值的計算公式PVAn=A×PVIFAi，n，有PVIFAn= PVAn/A，接此例：
PVIFA5%，n=300000/30000=10
查年金現(xiàn)值系數(shù)表：在i=5%時，系數(shù)9.899對應的年數(shù)n=14，系數(shù)10.380對應的年數(shù)n=15，由此可知還款期限大約是14～15年。
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