《審計專業(yè)相關(guān)知識》復習：財政政策與貨幣政策的功能差異

2011年中級審計師《審計專業(yè)相關(guān)知識》復習指導
第一部分　宏觀經(jīng)濟學基礎(chǔ)
第三章 貨幣政策分析
第三節(jié) 財政政策與貨幣政策的搭配

　　財政政策與貨幣政策的功能差異

　　財政政策和貨幣政策是國家最重要和最常用的宏觀經(jīng)濟政策，服務(wù)于經(jīng)濟增長、物價穩(wěn)定、充分就業(yè)和國際收支平衡的宏觀經(jīng)濟目標。

　　二者都是以貨幣形態(tài)的經(jīng)濟總量加以測度的，所以財政政策和貨幣政策都有總量政策的鮮明特征，這是兩種政策具有共性的一面。

　　財政政策和貨幣政策差異：

　　一、實施政策的主體不同

　　實施財政政策的主體——政府

　　實施貨幣政策的主體是——中央銀行

　　1.在大多數(shù)發(fā)展中國家和某些發(fā)達國家，中央銀行是政府的隸屬機構(gòu)，只是名義上的貨幣政策主體，不能獨立地實施貨幣政策。由于這一模式有利有弊，采取上述模式的國家正在不斷采取改進措施，逐步加強中央銀行的獨立性和權(quán)威性。

　　2.在許多經(jīng)濟發(fā)達國家，中央銀行相對于政府部門具有很高的獨立性，在制定和執(zhí)行貨幣政策方面直接對立法機構(gòu)或直接對總統(tǒng)負責，政府無權(quán)左右貨幣政策的運作。在此情況下，中央銀行才真正成為貨幣政策的主體，這對維護貨幣政策的權(quán)威性和實施效果是十分有利的。

　　二、傳導過程的差異

　　為實現(xiàn)貨幣政策目標，中央銀行必須借助于一些可操作、可計量、能監(jiān)控的中介指標，通過對中介指標的調(diào)控，最終實現(xiàn)既定的貨幣政策目標。

　　中介指標包括：利率、貨幣供應量、超額準備金、基礎(chǔ)貨幣、匯率等。

　　1.利率

　　利率提高或降低利率可以縮減或增加貨幣供應量，進而調(diào)節(jié)市場總需求。

　　2.超額準備金

　　調(diào)控超額準備金，可以控制商業(yè)銀行和各類金融機構(gòu)資金松緊程度，進而控制貨幣供應量。

　　3.基礎(chǔ)貨幣

　　基礎(chǔ)貨幣——貨幣供應量數(shù)倍伸縮的基礎(chǔ)，是市場貨幣量形成的源頭。

　　財政政策的傳導機制比貨幣政策的傳導機制更為直接。

　　財政政策一般是直接作用于企業(yè)和居民，進而對國民經(jīng)濟的運行產(chǎn)生影響。

　　如擴大財政支出，就會直接或間接增加企業(yè)和個人的收入，而企業(yè)和個人收入的增加，就相應增加社會總需求，這對調(diào)節(jié)社會總需求和總供給的對比態(tài)勢有積極的效果。

　　再如政府通過調(diào)整稅率、利用累進的個人所得稅的自動穩(wěn)定器功能，也會起到調(diào)節(jié)企業(yè)和個人收入水平的作用。

　　三、政策手段不同

　　財政政策手段——主要有稅收、預算、補貼、公債等，它們都是經(jīng)由一定的途徑和方式作用于政策目標。

　　貨幣政策的主要手段——公開市場業(yè)務(wù)、調(diào)整法定準備金率、再貼現(xiàn)政策等。

　　四、政策時滯不同

　　政策時滯——指從認識到需要采取政策行動到產(chǎn)生效果為止所需要的時間。

　　1.政策時滯可分為內(nèi)部時滯和外部時滯

　　政策時滯越短，政策當局越是能夠?qū)τ嘘P(guān)情況做出及時反應，政策也就越能快速地發(fā)揮作用。

　　政策時滯可分為內(nèi)部時滯和外部時滯。

　?。?）內(nèi)部時滯——指采取政策行動的過程所需要的時間，具體而言又包括認識時滯、決策時滯和行動時滯。

　　認識時滯——指政策當局意識到發(fā)生了問題到?jīng)Q定采取政策之間所需要的時間。

　　財政政策的認識時滯同貨幣政策的認識時滯大致是相同的。

　　決策時滯——指政策決策者認識到需要采取政策行動到政策制定完畢之間所需要的時間。由于財政手段和變化需要通過較煩瑣決策程序，財政政策的決策時滯一般要比貨幣政策的決策時滯長。

　　行動時滯——指從政策制定完畢到開始執(zhí)行之間所需要的時間。

　　貨幣政策手段一經(jīng)決定變更，可以立即予以實施，所以行動時滯較短。至此，可以得出初步結(jié)論：財政政策的內(nèi)部時滯比貨幣政策的內(nèi)部時滯要長一些。應該注意的是，這是就“相機抉擇”的財政政策部分而言的，如果是經(jīng)由“自動穩(wěn)定器”實施的財政政策，其內(nèi)部時滯是不存在的，或者說內(nèi)部時滯為零。

　?。?）外部時滯——指從政策開始執(zhí)行到政策對目標發(fā)揮作用之間所需要的時間。

　　財政政策通常直接影響收入和支出（包括消費支出和投資支出）；

　　貨幣政策則通過影響中介指標，間接地影響收入、消費和投資。

　　財政政策的外部時滯比貨幣政策時滯要短一些。它表明財政政策能夠更快地對經(jīng)濟運行進行調(diào)節(jié)。但是，這一點常被財政政策所具有的較長的內(nèi)部時滯所抵銷，就總的政策時滯來說，財政政策與貨幣政策究竟誰長誰短，不能一概而論，應根據(jù)具體情況進行具體分析。

　　五、對利率變化的影響不同

　　擴張性財政政策有可能導致利率的提高，擴張性的貨幣政策有可能降低利率。

　　原因：

　　1.擴張性的財政政策意味著政府在金融市場上籌措資金，并不增加整個金融市場的貨幣供應量，而只是把個人和企業(yè)的資金轉(zhuǎn)移到政府手上，由于政府占用了民間資金，就可能對投資和消費產(chǎn)生排擠效應，使金融市場資金緊張，從而可能導致市場利率的上揚。

　　2.擴張性的貨幣政策意味著貨幣供應量增加，對利率具有壓抑作用。

　　在市場經(jīng)濟條件下，對利率變化方向的不同影響是財政政策同貨幣政策之間的重要差異，這個差異表明，政府可以將財政政策和貨幣政策作為兩個不同的工具來配合使用，以便實現(xiàn)一些相互沖突的目標。

　　相關(guān)知識點：財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)與配合