美聯(lián)儲(chǔ)宣布QE2將如期結(jié)束 未暗示QE3

　　北京時(shí)間4月28日0點(diǎn)30分，美聯(lián)儲(chǔ)麾下的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)宣布，維持0-0.25%的現(xiàn)行聯(lián)邦基金利率不變，價(jià)值6000億美元的第二輪定量寬松政策(QE2)將如期在今年6月30日結(jié)束。此外，F(xiàn)OMC在聲明中未暗示將啟動(dòng)新一輪的定量寬松政策(QE3)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)的聲明顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正溫和增長(zhǎng)，近來(lái)通脹有所抬頭，在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持超低利率的措辭依然存在，聯(lián)儲(chǔ)將依據(jù)需要調(diào)整自己的資產(chǎn)。與上次會(huì)議的聲明相比，4月28日聲明的措辭沒(méi)有太大變化。

　　美聯(lián)儲(chǔ)的上述決策基本符合市場(chǎng)普遍預(yù)期。北京時(shí)間4月28日凌晨2點(diǎn)15分，聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克將召開(kāi)一個(gè)貨幣政策說(shuō)明會(huì)，這是聯(lián)儲(chǔ)98年歷史上首次舉行這樣的會(huì)議，對(duì)聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)的銀行業(yè)運(yùn)作來(lái)說(shuō)都是歷史性的。經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)后，各界要求聯(lián)儲(chǔ)提高決策透明度的呼聲不斷高漲，聯(lián)儲(chǔ)在2011年3月正式公布將由聯(lián)儲(chǔ)主席定期召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)。

　　與一般人想象的不同，美聯(lián)儲(chǔ)的歷史基本上是不透明決策的歷史。因此，4月28日的首次新聞發(fā)布會(huì)對(duì)聯(lián)儲(chǔ)才具有分水嶺般的意義。據(jù)彭博社的資料，從1913年成立到1994年，美聯(lián)儲(chǔ)在結(jié)束FOMC會(huì)議后從不公布會(huì)議的結(jié)果。1994至1999年，美聯(lián)儲(chǔ)在會(huì)議后僅發(fā)表一個(gè)聲明，而且聲明只說(shuō)FOMC是否調(diào)整了基準(zhǔn)利率。1999年之后，聯(lián)儲(chǔ)才在每次會(huì)議后公布一個(gè)簡(jiǎn)短聲明，闡述的利率政策和FOMC對(duì)經(jīng)濟(jì)的簡(jiǎn)略看法，但不會(huì)有任何官員回答外界提問(wèn)。

　　與以往不同的還有，在4月28日凌晨2點(diǎn)15分前后，美聯(lián)儲(chǔ)還將公布自己對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、失業(yè)率和通脹率的預(yù)期，這比以往提前了整整三個(gè)星期。

　　市場(chǎng)人士至關(guān)注的問(wèn)題無(wú)疑是美聯(lián)儲(chǔ)在QE2于6月底結(jié)束后將采取何種政策。許多人士認(rèn)為，鑒于是歷史上首次會(huì)議，聯(lián)儲(chǔ)將審慎從事，不太可能發(fā)出任何明確訊號(hào)，這樣聯(lián)儲(chǔ)才能保持自己行動(dòng)的靈活度。但是，也有許多人士(其中著名的包括巴克萊資本的分析師加彭(Michael Gapen)等)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)需要在2011年6月會(huì)議前好好談?wù)勛约旱恼鎸?shí)想法，這樣才能規(guī)避讓市場(chǎng)情緒緊張不安的風(fēng)險(xiǎn)。

　　總的來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)人士對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)聲明和發(fā)布會(huì)言論的預(yù)期主要集中在如下幾點(diǎn)，高盛分析師蒂爾頓(Andrew Tilton)將此總結(jié)為：1)聯(lián)儲(chǔ)將適度修正經(jīng)濟(jì)預(yù)期，以體現(xiàn)近來(lái)公布的第一季經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和通脹率上漲等因素。2)重申將在2011年6月底如期結(jié)束QE2，但聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)可能暗示此后將繼續(xù)把證券到期的回籠資金進(jìn)行再投資。3)發(fā)表相對(duì)鴿派的言論，畢竟美國(guó)的失業(yè)率依然很高，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景還存在諸多不確定性。