伯南克證詞四部曲 寬松貨幣政策難收手

　　美聯(lián)儲主席伯南克3月1日在參議院銀行業(yè)委員會佐證時稱，油價上漲尚未對美國經(jīng)濟恢復(fù)構(gòu)成明顯的威脅，經(jīng)濟增長動能增強，并指出美聯(lián)儲收緊貨幣政策需對經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇程度作出判斷。伯南克暗示美聯(lián)儲將繼續(xù)進行6000億美元收購國債計劃，直到6月如期完成。伯南克證詞中并未透露美聯(lián)儲在結(jié)束第二輪量化寬松政策后下一步將會如何。

　　伯南克稱目前美國通脹水平依然過低，若大宗商品價格繼續(xù)上揚，則美國通脹壓力上升。美聯(lián)儲將密切關(guān)注物價水平。并指出美國的債務(wù)狀況是制定長期政策時首先應(yīng)該考慮的問題。

　　經(jīng)濟就業(yè)篇：

　　美聯(lián)儲(Fed)主席伯南克(Ben S. Bernanke)3月1日表示，盡管原油(99.92,0.29,0.29%)價格不斷攀升，且住房市場繼續(xù)表現(xiàn)疲弱，但美國經(jīng)濟持續(xù)性復(fù)蘇跡象增多，增長動能不斷增強。

　　伯南克在3月2日向美國國會參議院下屬銀行委員會(Senate Banking Committee)作證時表示，美聯(lián)儲大規(guī)模的、史無前例的刺激性計劃在經(jīng)濟復(fù)蘇進程中扮演著至關(guān)重要的角色。他指出，現(xiàn)在就暫停或開始縮減這種支持措施還為時過早。

　　伯南克指出，“我們已經(jīng)看到更多證據(jù)表明，消費者和企業(yè)支出領(lǐng)域中可自我維持的復(fù)蘇進程可能正在鞏固下來。”

　　不過，他同時警告稱，“在就業(yè)市場進入可持續(xù)創(chuàng)造就業(yè)崗位的階段以前，我們無法認為經(jīng)濟復(fù)蘇進程將可真正確立起來。但相信未來幾個季度就業(yè)市場將擁有樂觀的前景。”

　　伯南克指出，失業(yè)率可能需要幾年時間才能恢復(fù)更加正常的水平。在實現(xiàn)就業(yè)持續(xù)強勁增長之前，不能認為美國經(jīng)濟已經(jīng)真正實現(xiàn)完全復(fù)蘇。

　　此外，美聯(lián)儲對美國的經(jīng)濟前景做了預(yù)估。預(yù)計美國2011年GDP增幅為3.4%-3.9%，2012年GDP增幅為3.5%-4.4%；預(yù)計美國2011年失業(yè)率為8.8%-9.0%，2012年失業(yè)率為7.6%-8.1%。

　　貨幣政策篇：

　　美聯(lián)儲主席伯南克在證詞中表示，對部分國會議員有關(guān)美聯(lián)儲退出策略的擔(dān)憂表示認同。他重申，若有必要，美聯(lián)儲有多種選擇可以收緊貨幣政策。

　　伯南克暗示，美聯(lián)儲可能動用額外政策工具，例如禁止銀行業(yè)將本金償付再投資在其持有的證券，借此抽出金融體系內(nèi)資金。

　　不過，伯南克指出，在未來幾個月將對經(jīng)濟是否能自行復(fù)蘇，美聯(lián)儲是否可以撤走非常規(guī)措施作出判斷。美聯(lián)儲將繼續(xù)評估其債券購買計劃并在必要時進行調(diào)整，并將采取其他措施在適當?shù)臅r候幫助回籠銀行儲備。

　　伯南克表示，一旦美聯(lián)儲看到經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇、就業(yè)市場改善、通脹接近2%左右，美聯(lián)儲就可以開始收緊貨幣政策。

　　他稱，6000億美元量化寬松政策被視為大約相當于降息75個基點；預(yù)計美聯(lián)儲結(jié)束量化寬松計劃不會對利率有重大沖擊。

　　伯南克指出，貨幣政策效果滯后性，美聯(lián)儲必須預(yù)期到未來約6-12個月的經(jīng)濟復(fù)蘇步幅。美聯(lián)儲不會為州政府從事任何量化寬松政策，或購買任何州政府債券。

　　他表示，美國的貨幣政策并未令全球商品價格走高。“美聯(lián)儲沒有使貨幣貶值，美元幣值大致同危機前水平相當。”

　　伯南克的發(fā)言，暗示美聯(lián)儲將繼續(xù)進行6000億美元收購國債計劃，直到6月如期完成。伯南克證詞中并未透露美聯(lián)儲在結(jié)束第二輪量化寬松政策后下一步將會如何。

　　通貨膨脹篇：

　　美聯(lián)儲主席伯南克表示，美聯(lián)儲準備在必要時對一定程度上由中東騷亂引發(fā)的全球大宗商品價格飆升局面作出反應(yīng)，但他同時表示，目前通貨膨脹預(yù)期依然較低。

　　伯南克證詞強調(diào)美聯(lián)儲將密切關(guān)注通貨膨脹問題。雖然美聯(lián)儲仍預(yù)期未來幾年通貨膨脹水平較低，但伯南克承認2010年夏季以來多種重要大宗商品價格上漲。

　　雖然此類價格上漲可能至多會導(dǎo)致美國消費者價格出現(xiàn)短暫的、相對溫和地上升，但若石油或其他材料價格持續(xù)上漲威脅到經(jīng)濟復(fù)蘇，美聯(lián)儲將毫不猶豫地采取措施。

　　伯南克稱，美聯(lián)儲將繼續(xù)密切監(jiān)控價格走勢，并準備在必要時采取應(yīng)對措施，以確保物價穩(wěn)定，從而更好地為經(jīng)濟復(fù)蘇提供支撐。

　　此外，伯南克反駁了關(guān)于美聯(lián)儲政策令商品價格走高的言論。他稱，全球大宗商品價格走高不能歸咎于美聯(lián)儲的貨幣政策。所有全球主要貨幣計算的商品價格，都大幅上漲。

　　債務(wù)赤字篇：

　　美聯(lián)儲主席伯南克在參議院銀行業(yè)委員會作證時，提醒防范國會為聯(lián)邦政府籌資而上調(diào)短期債務(wù)限額的同時進行基本財政重組。

　　伯南克稱，他十分支持國會對預(yù)算案進行必要的修改，以削減美國政府高筑的債臺和未來數(shù)年美國要面臨的赤字水平的擴大。

　　不過，他表示，擔(dān)心議員們將上調(diào)債務(wù)限額的需要作為立法工具進行預(yù)算重組，這是許多共和黨人所希望的。

　　預(yù)算案主要部分的重組，尤其將使立法授權(quán)，如醫(yī)改，遭遇巨大的政治障礙。伯南克稱，兩個問題碰到一起，將增加美國債務(wù)水平上升和債務(wù)違約的風(fēng)險，會導(dǎo)致金融危機和實體經(jīng)濟的混亂。

　　他還稱，“在以后一段很長的時期內(nèi)，美國將不得不向市場支付更高額度的利息，將使美國的赤字問題更加難以解決。”