高盛：美國經(jīng)濟(jì)將持續(xù)復(fù)蘇 歐元區(qū)不會再現(xiàn)危機(jī)

　　在一些機(jī)構(gòu)看來，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景正在日趨明朗。

　　2月22日，高盛集團(tuán)上調(diào)了美國今明兩年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測，其首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈祖斯預(yù)計，美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)邁入了持續(xù)復(fù)蘇的軌道，未來兩年美國實(shí)際GDP將出現(xiàn)3.5%的健康增長，到2012年底其失業(yè)率有望降至8%。由于就業(yè)率和通脹水平仍低于美聯(lián)儲目標(biāo)，今年年內(nèi)美聯(lián)儲不會加息，至早要到2013年初才會迎來“溫和”的加息。

　　美股將成2011年亮點(diǎn)

　　“我們已經(jīng)看到了比較明朗的美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景。”哈祖斯對于未來幾年美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇十分樂觀，他預(yù)計美國經(jīng)濟(jì)將在未來兩年持續(xù)復(fù)蘇，2011年美國GDP將增長3.4%，2012年將增長3.8%。

　　他向中國證券報記者表示，高盛看好美國經(jīng)濟(jì)的原因主要來自兩方面：一是從私人生產(chǎn)部門的資產(chǎn)負(fù)債表來看，經(jīng)過兩年的去杠桿過程，美國私人部門的負(fù)債率不僅明顯降低，還出現(xiàn)了盈余，美國家庭的負(fù)債水平也在逐漸下降；二是推動美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的內(nèi)生性增長動力正在變強(qiáng)，“目前美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇與2009年美國經(jīng)濟(jì)回升的主要區(qū)別在于，2009年的經(jīng)濟(jì)回升主要源于財政政策刺激和企業(yè)補(bǔ)庫存，因此2010年初美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了再度下滑，但這一次經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的內(nèi)生性動力很強(qiáng)，美國經(jīng)濟(jì)在剔除財政政策效應(yīng)后的增速依然高達(dá)3%左右，因此，我們認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)未來持續(xù)復(fù)蘇的前景較為確定”。

　　至于外界普遍關(guān)心的美聯(lián)儲何時加息的問題，哈祖斯也給出了確定的回答：“由于通脹水平和就業(yè)率遠(yuǎn)低于美聯(lián)儲的目標(biāo)值，美聯(lián)儲今年不會加息。”他分析指出，由于美國的CPI構(gòu)成中的工資水平權(quán)重較高，食品權(quán)重較低，目前席卷全球的食品通脹不會給美國帶來通脹壓力。而每年4%的經(jīng)濟(jì)增長只能溫和創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會，并不會讓美國失業(yè)率驟降，過剩產(chǎn)能將令美國通脹水平保持在0.75%的低位，遠(yuǎn)低于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)區(qū)間。因此，美聯(lián)儲2011年將繼續(xù)實(shí)施寬松的貨幣政策，至早一次加息可能要等到2013年初。

　　高盛首席市場策略師多米尼克·威爾遜認(rèn)為，持續(xù)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和依然寬松的貨幣政策，將令美國股市成為2011年全球市場的亮點(diǎn)，“雖然新興市場的經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)于美國，但由于通脹壓力高企，政策緊縮風(fēng)險加劇，其短期表現(xiàn)可能會遜于美國市場”。威爾遜判斷，今年以美國為首的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體股票市場和大宗商品價格都將走強(qiáng)。

　　歐元區(qū)不會再現(xiàn)債務(wù)危機(jī)

　　高盛首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃里克·尼爾森則預(yù)測，2011年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將迎來全面復(fù)蘇，整體GDP增速為2% 左右，目前歐元區(qū)尚未出現(xiàn)通脹壓力。但由于資源價格持續(xù)上升，2011年底歐元區(qū)通脹水平或?qū)⑸?%，達(dá)到歐洲央行的目標(biāo)值，屆時，歐洲央行將逐漸退出寬松貨幣政策，今年四季度歐洲央行有可能會決定首次加息25個基點(diǎn)。

　　高盛認(rèn)為，由于歐元區(qū)主要成員國已就維護(hù)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定達(dá)成共識，堅決不允許歐元區(qū)國家出現(xiàn)違約事件，因此，歐元區(qū)短期再出現(xiàn)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的可能性極低。不過，由于本次歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的根源是各成員國使用統(tǒng)一的貨幣，卻采取完全不同的財政政策，這一根本問題目前尚無解決方案，因此，從長期來看，歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景尚不明朗。