ACCA輔導(dǎo)：GDP指標(biāo)分析（名詞解釋）

　　一個(gè)國(guó)家的GDP大幅增長(zhǎng)，反映出該國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展蓬勃，國(guó)民收入增加，消費(fèi)能力也隨之增強(qiáng)。在這種情況下，該國(guó)中央銀行將有可能提高利率，緊縮貨幣供應(yīng)，國(guó)家經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好及利率的上升會(huì)增加該國(guó)貨幣的吸引力。反過來說，如果一國(guó)的GDP出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，顯示該國(guó)經(jīng)濟(jì)處于衰退狀態(tài)，消費(fèi)能力減低。這時(shí)，該國(guó)中央銀行將可能減息以刺激經(jīng)濟(jì)再度增長(zhǎng)，利率下降加上經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不振，該國(guó)貨幣的吸引力也就隨之降低了。因此，一般來說，高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率會(huì)推動(dòng)本國(guó)貨幣匯率的上漲，而低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率則會(huì)造成該國(guó)貨幣匯率下跌。例如，1995——1999年，美國(guó)GDP的年平均增長(zhǎng)率為4.1%，而歐元區(qū)11國(guó)中除愛爾蘭（9.0%）較高外，法、德、意等主要國(guó)家的GDP增長(zhǎng)率僅為2.2%、1.5%和1.2%，大大低于美國(guó)的水平。這促使歐元自1999年1月1日啟動(dòng)以來，對(duì)美元匯率一路下滑，在不到兩年的時(shí)間里貶值了30%。但實(shí)際上，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率差異對(duì)匯率變動(dòng)產(chǎn)生的影響是多方面的：

　　一是一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率高，意味著收入增加，國(guó)內(nèi)需求水平提高，將增加該國(guó)的進(jìn)口，從而導(dǎo)致經(jīng)常項(xiàng)目逆差，這樣，會(huì)使本國(guó)貨幣匯率下跌。

　　二是如果該國(guó)經(jīng)濟(jì)是以出口為導(dǎo)向，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是為了生產(chǎn)更多的出口產(chǎn)品，則出口的增長(zhǎng)會(huì)彌補(bǔ)進(jìn)口的增加，減緩本國(guó)貨幣匯率下跌的壓力。

　　三是一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率高，意味著勞動(dòng)生產(chǎn)率提高很快，成本降低，因而改善本國(guó)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)地位而有利于增加出口，抑制進(jìn)口；并且經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率高使得該國(guó)貨幣在外匯市場(chǎng)上被看好，因而該國(guó)貨幣匯率會(huì)有上升的趨勢(shì)。

　　在美國(guó)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值由商務(wù)部負(fù)責(zé)分析統(tǒng)計(jì)，慣例是每季估計(jì)及統(tǒng)計(jì)一次。每次在發(fā)表初步預(yù)估數(shù)據(jù)（the preliminary estimates）后，還會(huì)有兩次的修訂公布（the first revision & the final revision），主要發(fā)表時(shí)間在每個(gè)月的第三個(gè)星期。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值通常用來跟去年同期作比較，如有增加，就代表經(jīng)濟(jì)較快，有利于其貨幣升值；如減少，則表示經(jīng)濟(jì)放緩，其貨幣便有貶值的壓力。以美國(guó)來說，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值能有3%的增長(zhǎng)，便是理想水平，表明經(jīng)濟(jì)發(fā)展是健康的，高于此水平表示有通脹壓力；低于1.5%的增長(zhǎng)，就顯示經(jīng)濟(jì)放緩和有步入衰退的跡象。