2011年銀行從業(yè)資格考試復習資料：金融期權

　　金融期權是20世紀70年代以來國際金融創(chuàng)新發(fā)展的最主要作品。金融期權實際上是一種契約，它賦予了持有人在未來某一特定的時間內(nèi)按買賣雙方約定的價格，購買或出售絕對數(shù)量的某種金融資產(chǎn)權利的合約。金融期權按敲定價格與標的資產(chǎn)市場價格的關系不同，可分為溢價期權、平價期權和折價期權。金融期權按交易場所劃分，可分為交易所交易期權和場外交易期權。金融期權按基礎資產(chǎn)的性質(zhì)劃分，期權能夠分為現(xiàn)貨期權和期貨期權。

　　大額可轉讓定期存單市場是銀行可轉讓大額定期存單發(fā)行和買賣的場所。

　　(1)大額可轉讓定期存單的特點

　　大公司和金融機構是大額可轉讓定期存單的主要投資者。此外，政府機構、外國政府、外國中央銀行和個人也是存單的投資者。與定期存款相比，大額可轉讓定期存單具有以下不同：起初，定期存款記名、不可流通轉讓;大額可轉讓定期存單不記名、能夠流通轉讓。其次，定期存款的金額不固定，可大可小;可轉讓定期存單金額較大。再次，定期存款利率固定;最后，定期存款可提前支取，提前支取時要損失一部分利息;可轉讓定期存單不能提前支取，但是能夠在二級市場上流通轉讓。

　　(2)大額可轉讓定期存單的種類

　　按照發(fā)行者的不同，美國大額可轉讓定期存單能夠分為四類：國內(nèi)存單、歐洲美元存單、揚基存單和儲蓄機構存單。

　　國內(nèi)存單是四種存單中最重要，也是歷史最悠久的一種。它由美國國內(nèi)銀行發(fā)行。

　　互換市場起源于20世紀70年代末，當時的英國貨幣交易商為了逃避英國的外匯管制而開發(fā)了貨幣互換業(yè)務。

　　(1)金融互換的概念

　　互換是約定兩個或兩個以上當事人，按照商定條件，在約定的時間內(nèi)，相互交換等值現(xiàn)金流的合約。

　　(2)金融互換的類型

　　①利率互換。

　?、谪泿呕Q。

　　金融期權市場

　　(1)金融期權合約

　　金融期權是20世紀70年代以來國際金融創(chuàng)新發(fā)展的最主要作品。金融期權實際上是一種契約，它賦予了持有人在未來某一特定的時間內(nèi)按買賣雙方約定的價格，購買或出售絕對數(shù)量的某種金融資產(chǎn)權利的合約。

金融期權的要素：①基礎資產(chǎn)，或稱標的資產(chǎn)，是期權合約中規(guī)定的雙方買賣的資產(chǎn)或期貨合同。②期權的買方，是購買期權的一方，是支付期權費，并獲得權利的一方，也稱期權的多頭。③期權的賣方，是出售期權的一方，獲得期權費，因而承擔在規(guī)定的時間內(nèi)履行該期權合約的義務。期權的賣方也稱為期權的空頭。④敲定價格，也稱執(zhí)行價格，是期權合約所規(guī)定的、期權買方在行使權利時所實際執(zhí)行的價格。⑤到期日，是期權合約規(guī)定的期權行使的最后有效日期，又叫行權日。⑥期權費，又稱為權利金、期權價格或保險費，是指期權買方為獲取期權合約所賦予的權利而向期權賣方支付的費用金融期權按權利性質(zhì)分類，可分為看漲期權和看跌期權。金融期權按期權到期曰劃分，可分為歐式期權和美式期權。金融期權按敲定價格與標的資產(chǎn)市場價格的關系不同，可分為溢價期權、平價期權和折價期權。金融期權按交易場所劃分，可分為交易所交易期權和場外交易期權。金融期權按基礎資產(chǎn)的性質(zhì)劃分，期權能夠分為現(xiàn)貨期權和期貨期權。