2011年銀行從業(yè)資格考試復習資料：金融期權(quán)

　　金融期權(quán)是20世紀70年代以來國際金融創(chuàng)新發(fā)展的最主要作品。金融期權(quán)實際上是一種契約，它賦予了持有人在未來某一特定的時間內(nèi)按買賣雙方約定的價格，購買或出售絕對數(shù)量的某種金融資產(chǎn)權(quán)利的合約。金融期權(quán)按敲定價格與標的資產(chǎn)市場價格的關系不同，可分為溢價期權(quán)、平價期權(quán)和折價期權(quán)。金融期權(quán)按交易場所劃分，可分為交易所交易期權(quán)和場外交易期權(quán)。金融期權(quán)按基礎資產(chǎn)的性質(zhì)劃分，期權(quán)能夠分為現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)。

　　大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場是銀行可轉(zhuǎn)讓大額定期存單發(fā)行和買賣的場所。

　　(1)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的特點

　　大公司和金融機構(gòu)是大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的主要投資者。此外，政府機構(gòu)、外國政府、外國中央銀行和個人也是存單的投資者。與定期存款相比，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單具有以下不同：起初，定期存款記名、不可流通轉(zhuǎn)讓;大額可轉(zhuǎn)讓定期存單不記名、能夠流通轉(zhuǎn)讓。其次，定期存款的金額不固定，可大可小;可轉(zhuǎn)讓定期存單金額較大。再次，定期存款利率固定;最后，定期存款可提前支取，提前支取時要損失一部分利息;可轉(zhuǎn)讓定期存單不能提前支取，但是能夠在二級市場上流通轉(zhuǎn)讓。

　　(2)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的種類

　　按照發(fā)行者的不同，美國大額可轉(zhuǎn)讓定期存單能夠分為四類：國內(nèi)存單、歐洲美元存單、揚基存單和儲蓄機構(gòu)存單。

　　國內(nèi)存單是四種存單中最重要，也是歷史最悠久的一種。它由美國國內(nèi)銀行發(fā)行。

　　互換市場起源于20世紀70年代末，當時的英國貨幣交易商為了逃避英國的外匯管制而開發(fā)了貨幣互換業(yè)務。

　　(1)金融互換的概念

　　互換是約定兩個或兩個以上當事人，按照商定條件，在約定的時間內(nèi)，相互交換等值現(xiàn)金流的合約。

　　(2)金融互換的類型

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　　金融期權(quán)市場

　　(1)金融期權(quán)合約

　　金融期權(quán)是20世紀70年代以來國際金融創(chuàng)新發(fā)展的最主要作品。金融期權(quán)實際上是一種契約，它賦予了持有人在未來某一特定的時間內(nèi)按買賣雙方約定的價格，購買或出售絕對數(shù)量的某種金融資產(chǎn)權(quán)利的合約。

金融期權(quán)的要素：①基礎資產(chǎn)，或稱標的資產(chǎn)，是期權(quán)合約中規(guī)定的雙方買賣的資產(chǎn)或期貨合同。②期權(quán)的買方，是購買期權(quán)的一方，是支付期權(quán)費，并獲得權(quán)利的一方，也稱期權(quán)的多頭。③期權(quán)的賣方，是出售期權(quán)的一方，獲得期權(quán)費，因而承擔在規(guī)定的時間內(nèi)履行該期權(quán)合約的義務。期權(quán)的賣方也稱為期權(quán)的空頭。④敲定價格，也稱執(zhí)行價格，是期權(quán)合約所規(guī)定的、期權(quán)買方在行使權(quán)利時所實際執(zhí)行的價格。⑤到期日，是期權(quán)合約規(guī)定的期權(quán)行使的最后有效日期，又叫行權(quán)日。⑥期權(quán)費，又稱為權(quán)利金、期權(quán)價格或保險費，是指期權(quán)買方為獲取期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)賣方支付的費用金融期權(quán)按權(quán)利性質(zhì)分類，可分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。金融期權(quán)按期權(quán)到期曰劃分，可分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。金融期權(quán)按敲定價格與標的資產(chǎn)市場價格的關系不同，可分為溢價期權(quán)、平價期權(quán)和折價期權(quán)。金融期權(quán)按交易場所劃分，可分為交易所交易期權(quán)和場外交易期權(quán)。金融期權(quán)按基礎資產(chǎn)的性質(zhì)劃分，期權(quán)能夠分為現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)。