2011證券從業(yè)《證券交易》第三章第一節(jié)考點（2）

　　二、特殊交易事項

　　特殊交易事項包括：開盤價與收盤價的確定；掛牌、摘牌、停牌與復(fù)牌；除權(quán)與除息；交易異常情況處理等。

　　（一）開盤價與收盤價（掌握）

　　按照一般的意義，開盤價和收盤價分別是交易日證券的首、尾買賣價格。而在證券交易場所，往往還要通過制度來予以規(guī)范。

　　根據(jù)我國現(xiàn)行的交易規(guī)則，證券交易所證券交易的開盤價為當日該證券的第一筆成交價。

　　證券的開盤價通過集合競價方式產(chǎn)生。不能產(chǎn)生開盤價的，以連續(xù)競價方式產(chǎn)生。按集合競價產(chǎn)生開盤價后，未成交的買賣申報仍然有效，并按原申報順序自動進入連續(xù)競價。

　　在收盤價的確定方面，上海證券交易所和深圳證券交易所有所不同。

　　上海證券交易所證券交易的收盤價為當日該證券最后一筆交易前1分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價（含最后一筆交易）。當日無成交的，以前收盤價為當日收盤價。

　　深圳證券交易所證券的收盤價通過集合競價的方式產(chǎn)生。（深圳證券交易所14：57-15：00是收盤集合競價時間）收盤集合競價不能產(chǎn)生收盤價的，以當日該證券最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價（含最后一筆交易）為收盤價。當日無成交的，以前收盤價為當日收盤價。

　　（二）掛牌、摘牌、停牌與復(fù)牌（熟悉）

　　證券交易所對上市證券實施掛牌交易。

　　證券上市期屆滿或依法不再具備上市條件的，證券交易所要終止其上市交易，予以摘牌。

　　證券交易出現(xiàn)異常波動的，證券交易所可以決定停牌，并要求相關(guān)當事人做出公告后復(fù)牌。

　　證券交易所可以對涉嫌違法違規(guī)交易的證券實施特別停牌并予以公告，相關(guān)當事人應(yīng)按照證券交易所的要求提交書面報告。

　　證券停牌時，證券交易所發(fā)布的行情中包括該證券的信息；證券摘牌后，行情信息中無該證券的信息。

　　對于開市期間停牌的申報問題，我國證券交易所的規(guī)定是：證券開市期間停牌的，停牌前的申報參加當日該證券復(fù)牌后的交易；停牌期間，可以繼續(xù)申報，也可以撤銷申報；復(fù)牌時已接受的申報實行集合競價。其中，上海證券交易所規(guī)定，集合競價期間不揭示虛擬開盤參考價格、虛擬匹配量、虛擬未匹配量；深圳證券交易所規(guī)定，不揭示集合競價參考價格、匹配量和未匹配量。集合競價產(chǎn)生開盤價后，以連續(xù)競價繼續(xù)當日交易。

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　　深圳證券交易所規(guī)定：

　　當中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板股票上市首日盤中成交價格較當日開盤價首次上漲或下跌達到或超過20%時，交易所可對其實施臨時停牌30分鐘。

　　首次上漲或下跌達到或超過50%時，交易所也可對其實施臨時停牌30分鐘。

　　在創(chuàng)業(yè)板，股票上市首日盤中成交價格較當日開盤價首次上漲或下跌達到或超過80%時，交易所可對其實施臨時停牌至14：57。

　　（三）除權(quán)與除息（掌握）

　　如果上市證券發(fā)生權(quán)益分派、公積金轉(zhuǎn)增股本、配股等事項，就要進行除息與除權(quán)。

　　我國證券交易所是在權(quán)益登記日（B股為最后交易日）的次一交易日對該證券作除權(quán)、除息處理。

　　除權(quán)與除息計算公式（掌握）

　　除權(quán)日該證券的前收盤價改為除權(quán)（息）日除權(quán)（息）價。除權(quán)（息）價的計算公式為：

　　 

　　除權(quán)（息）日的證券買賣，除了證券交易所另有規(guī)定的以外，按除權(quán)（息）價作為計算漲跌幅度的基準。

　　權(quán)證的行權(quán)價格的調(diào)整。

　　標的證券除權(quán)的，權(quán)證的行權(quán)價格和行權(quán)比例分別按下列公式進行調(diào)整：

　　新行權(quán)價格=原行權(quán)價格×（標的證券除權(quán)日參考價÷除權(quán)前一日標的證券收盤價）

　　新行權(quán)比例=原行權(quán)比例×（除權(quán)前一日標的證券收盤價÷標的證券除權(quán)日參考價）

　　標的證券除息的，行權(quán)比例不變，行權(quán)價格按下列公式調(diào)整：

　　新行權(quán)價格=原行權(quán)價格×（標的證券除權(quán)日參考價÷除息前一日標的證券收盤價）

　　（四）交易異常情況的處理（熟悉）

　　引發(fā)交易異常情況的原因包括：不可抗力、意外事件、技術(shù)故障等。（教材71頁）

　　三、固定收益證券綜合電子平臺（熟悉）

　　為了提高固定收益證券的交易效率，促進固定收益證券市場的發(fā)展，上海證券交易所在2007年開發(fā)了固定收益證券綜合電子平臺（以下簡稱“固定收益平臺”），上海證券交易所固定收益平臺的交易，自2007年7月25日起開始試行。

　　固定收益平臺主要進行固定收益證券的交易（比如國債），包括交易商之間的交易和交易商與客戶之間的交易兩種。交易商之間的交易是指交易商之間按照規(guī)定，通過報價或詢價方式買賣在固定收益平臺掛牌交易的固定收益證券。交易商與客戶之間的交易則指具有經(jīng)紀業(yè)務(wù)的交易商可與其客戶協(xié)議交易在固定收益平臺掛牌交易的固定收益證券。

　　（一）交易商

　　上海證券交易所固定收益平臺的交易商有兩種。一種稱“交易商”，指經(jīng)過上海證券交易所核準，取得固定收益平臺交易參與資格的證券公司、基金管理公司、財務(wù)公司、保險資產(chǎn)管理公司及其他機構(gòu)。另一種稱“一級交易商”，指經(jīng)過上海證券交易所核準，在固定收益平臺交易中持續(xù)提供雙邊報價及對詢價提供成交報價（以下簡稱“做市”）的交易商。

　　一級交易商對固定收益證券做市時，應(yīng)選定做市品種，至少應(yīng)對在固定收益平臺上掛牌交易的各關(guān)鍵期限國債中的一只基準國債進行做市。

　　一級交易商在固定收益平臺交易期間，應(yīng)當對選定做市的特定固定收益證券進行連續(xù)雙邊報價，每交易日雙邊報價中斷時間累計不得超過60分鐘。一級交易商對做市品種的雙邊報價，應(yīng)當是確定報價，且雙邊報價對應(yīng)收益率價差小于10個基點，單筆報價數(shù)量不得低于5000手（1手為1000元面值）。

　　（二）固定收益證券交易

　　固定收益平臺的交易時間為9：30～11：30、13：00—14：00.交易商參加固定收益平臺交易前，應(yīng)通過固定收益平臺注冊可用于交易的證券賬戶。

　　交易商為證券公司的，其注冊的證券賬戶應(yīng)為上海市場A股自營證券賬戶或交易所認可的其他證券賬戶。交易商在固定收益平臺申報賣出固定收益證券的數(shù)量，不得超過其證券賬戶內(nèi)可交易余額。

　　一級交易商履行做市義務(wù)的，可在交易所規(guī)定的額度內(nèi)申報賣出固定收益證券。交易商當日買入的固定收益證券當日可以賣出。當日被待交收處理的固定收益證券下一交易日可以賣出。

　　在固定收益平臺進行的固定收益證券現(xiàn)券交易實行凈價申報，申報價格變動單位為0.001元，申報數(shù)量單位為手（1手為1000元面值）。交易價格實行漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%.漲跌幅價格計算公式為：

　　漲跌幅價格=前一交易日參考價格×（1±10%）

　　其中，前一交易日參考價格為該日全部交易的加權(quán)平均價，該日無成交的為上一交易日的加權(quán)平均價，依次類推。

　　固定收益平臺交易采用報價交易和詢價交易兩種方式。

　　報價交易中，交易商可以匿名或?qū)嵜绞缴陥?；詢價交易中，交易商須以實名方式申報。

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