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2011年經(jīng)濟師考試《中級金融》重點歸納：股票發(fā)行
中級經(jīng)濟師考試股票的IPO發(fā)行
1.一般的IPO發(fā)行方式
IPO發(fā)行方式可分為：詢價方式、固定價格方式、競價方式、混合方式四種
詢價方式，又稱累計訂單定價方式（掌握）：指主承銷商通過對擬IPO企業(yè)的全面、深入研究，先確定新股發(fā)行價格區(qū)間，通過召開路演推介會，征集需求量和需求價格信息建立簿記，繪出需求曲線，然后對發(fā)行價格進行修正，最后確定發(fā)行價格，承銷商自由分配股份并對后市給予支持的新股發(fā)行方式。
競價方式的顯著特征是價格由需求方?jīng)Q定。競價方式也稱拍賣方式。
混合方式是指多種招股方式同時混合使用。
“綠鞋期權(quán)”（掌握）：指發(fā)行人授予主承銷商有權(quán)自主執(zhí)行炒股計劃融資規(guī)模15%的配售新股的權(quán)力。具體操作：①在綠鞋期權(quán)行使期內(nèi)，若市場股份高于發(fā)行價，主承銷商根據(jù)授權(quán)要求發(fā)行人按發(fā)行價額外配發(fā)該次募集總量15%的股票，再由主承銷商將其配售給予投資者；②若市場股價低于發(fā)行價，則主承銷商用超額的15%的資金在市場按市場價購進股票再按發(fā)行價配售給投資者。
2.我國的IPO發(fā)行方式
（1）2005年初開始實現(xiàn)詢價與固定價格公開認購相結(jié)合的模式
IPO公司向機構(gòu)投資者發(fā)行股票用詢價方式；向社會公眾采用固定價格公開認購的方式。
?。?）具體步驟
兩次詢價：
第一次通過詢價確定發(fā)行價格區(qū)間；
第二次詢價確定發(fā)行價格，向參與詢價的機構(gòu)投資者配售股票（數(shù)據(jù)在P119頁，記一下）
發(fā)行價格確定后應(yīng)向參與累計投標(biāo)詢價的詢價對象配售股票；發(fā)行總量4億以下的，配售數(shù)量應(yīng)不超過本次發(fā)行總量的20%，公開發(fā)行數(shù)量在4億股以上（含4億股）的，配售數(shù)量應(yīng)不超過本次發(fā)行總量的50%.
最后按確定價格向社會公眾公開發(fā)行股票。
【我要糾錯】 責(zé)任編輯：戈薇
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