2011年經(jīng)濟(jì)師考試《中級金融》重點(diǎn)歸納：金融工具創(chuàng)新

　　中級經(jīng)濟(jì)師考試金融工具的創(chuàng)新是金融創(chuàng)新中最主要的內(nèi)容。

　　1.基本存款工具的創(chuàng)新

　　基本的存款工具有：活期存款、定期存款、儲蓄存款等，在金融工具的創(chuàng)新過程中，這些基本存款工具的界限早已打破，形成了一些全新的存款工具。

　　2.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單（CDs）

　　商業(yè)銀行的定期存款以其較高的利率而吸引資金，但其最大的弱點(diǎn)在于其流動性差。

　　隨著金融機(jī)構(gòu)競爭的加劇，CDs也出現(xiàn)了許多新的變種：

　?。?）可變利率定期存單。

　?。?）牛市定期存單。

　?。?）揚(yáng)基定期存單：是外國銀行在美國發(fā)行的可轉(zhuǎn)讓定期存單，大多由位于紐約的外國著名銀行發(fā)行。

　?。?）歐洲或亞洲美元存單

　　3.金融衍生工具的創(chuàng)新。

　　需要強(qiáng)調(diào)的是：除期權(quán)外的其它衍生金融工具交易雙方的共同面臨和承擔(dān)等量的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)格局對稱；但期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)在買賣雙方之間的分布不對稱，期權(quán)買方的損失是有限的（期權(quán)費(fèi)），收益無限；而期權(quán)賣方收益有限（期權(quán)費(fèi)），而損失無限。

　?。?）遠(yuǎn)期合約

　　遠(yuǎn)期合約是一種最簡單的金融衍生工具。它是交易雙方在合約中規(guī)定在未來某一確定時間以約定價(jià)格購買或出售一定數(shù)量的某種資產(chǎn)。

　　遠(yuǎn)期利率協(xié)議

　　遠(yuǎn)期外匯合約

　　遠(yuǎn)期股票合約

　　（以其中的遠(yuǎn)期利率協(xié)議發(fā)展最快）

　　遠(yuǎn)期合約的最大功能在于轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)。

　?。?）金融期貨

　　期貨合約是一種標(biāo)準(zhǔn)化的合約，是買賣雙方分別向?qū)Ψ匠兄Z在合約規(guī)定的未來某時間按約定價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的書面協(xié)議，是一種由交易所交易的、用獨(dú)特的結(jié)算制度進(jìn)行結(jié)算的標(biāo)準(zhǔn)化合約，可以說，是遠(yuǎn)期合約的標(biāo)準(zhǔn)化利率期貨、貨幣期貨、股指期貨。

　　金融期貨的最主要的功能在于風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和價(jià)格發(fā)現(xiàn)。

　?。?）金融互換是指兩個或兩個以上的當(dāng)事人依據(jù)預(yù)先約定的規(guī)則，在未來的一段時期內(nèi)，互相交換一系列現(xiàn)金流量（本金、利息、價(jià)差等）的交易。

　　利率互換、貨幣互換、股票互換、交叉互換

　　（4）金融期權(quán)，又稱選擇權(quán)，是一種權(quán)利合約，給予其持有者在約定的時間內(nèi)，或在此時間之前的任何交易時刻，按約定價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的某種資產(chǎn)的權(quán)利。

　　看漲期權(quán)、看跌期權(quán)最大魅力就在于可以使期權(quán)買方利用它來進(jìn)行套期保值，并將風(fēng)險(xiǎn)鎖定在一定的范圍內(nèi)