2011年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師《中級(jí)金融》復(fù)習(xí)要點(diǎn)：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

　　1、中級(jí)經(jīng)濟(jì)師金融利率風(fēng)險(xiǎn)的管理（掌握）

　　利率管理的方法：

　?。?）選擇有利的利率，發(fā)放貸款的話，利率上升選擇浮動(dòng)利率；利率下降時(shí)選擇固定利率。借款時(shí)相反。

　　（2）調(diào)整借貸期限——提前收回或提前償債

　?。?）缺口管理

　　即利率敏感性資產(chǎn)減去敏感性負(fù)債的缺口，預(yù)測(cè)利率上升時(shí)將缺口調(diào)為正值；預(yù)測(cè)利率下降將缺口調(diào)為負(fù)值。

　?。?）持續(xù)期管理

　　持續(xù)期是固定收入金融工具（債券）現(xiàn)金流的加權(quán)平均時(shí)間，也可以理解為金融工具各期現(xiàn)金流抵補(bǔ)最初投入的加權(quán)平均時(shí)間。

　　持續(xù)期缺口=利率性資產(chǎn)持續(xù)期-利率性負(fù)債持續(xù)期

　　利率上升時(shí)，應(yīng)將持續(xù)期缺口調(diào)為負(fù)值（以現(xiàn)在低利率借長(zhǎng)期負(fù)債，降低資金成本）；利率下降時(shí)，應(yīng)將持續(xù)期缺口調(diào)為正值。

　　（5）利用利率衍生產(chǎn)品交易

　　通過(guò)利率期貨交易或利率期權(quán)交易進(jìn)行套期保值。

　　2、匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理（掌握）

　?。?）選擇有利貨幣

　　出口選硬幣，進(jìn)口選軟幣；借債選軟幣，放款選硬幣

　?。?）提前或推遲收付外幣

　　預(yù)測(cè)外幣升值時(shí)，提前支付外幣債務(wù)

　?。?）進(jìn)行結(jié)構(gòu)性套期保值

　　對(duì)風(fēng)險(xiǎn)敞口進(jìn)行匹配和對(duì)沖——套期保值。

　　3、投資風(fēng)險(xiǎn)的管理（掌握）

　?。?）股票投資風(fēng)險(xiǎn)管理方法

　　A、預(yù)測(cè)價(jià)格趨勢(shì)——低買(mǎi)高賣(mài)

　　B、依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分散原理：按行業(yè)、地區(qū)、市場(chǎng)、幣種分散投資

　　C、依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分散原理：在對(duì)股票投資存在知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)、時(shí)間、資金方面的制約時(shí)，不做個(gè)股投資，可以投資股票型投資基金。

　　D、依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分散原理，做股指期貨或股指期權(quán)，代替?zhèn)€股投資，借以規(guī)避個(gè)股投資相對(duì)集中風(fēng)險(xiǎn)。

　　（2）金融衍生產(chǎn)品投資風(fēng)險(xiǎn)的管理方法

　　A、加強(qiáng)金融衍生產(chǎn)品的內(nèi)控制度

　　B、進(jìn)行限額管理，規(guī)定風(fēng)險(xiǎn)資本限額、風(fēng)險(xiǎn)限額、交易限額、止損限額

　　C、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)敞口進(jìn)行套期保值