2011年經濟師《中級建筑》考點復習：籌集資本

　　中級經濟師建筑專業(yè)發(fā)行股票籌集資本

　　1.股票的概念

　　發(fā)行股票是股份有限公司籌集權益資金的主要形式。

　　按股東承擔的風險大小，股票可分為普通股和優(yōu)先股。其中普通股是股份有限公司發(fā)行的無特別權利的股票，是最基本的股份。

　　2.普通股的種類

　?。?）記名股與不記名股

　　按股票有無記名，可分為記名股與不記名股。

　?。?）面值股票和無面值股票

　　目前，我國《公司法》不承認無面值股票，規(guī)定股票應記載股票的面額。股票發(fā)行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。

　　（3）A種股票、B種股票和H種股票

　　A種股票是供我國大陸地區(qū)個人或法人買賣的、以人民幣標明票面金額并以人民幣認購和交易的股票；B種股票是以人民幣標明票面金額，但以外幣認購和交易的股票，在上海與深圳上市；H種股票是專供外國和我國港、澳、臺投資者買賣的，以人民幣標明票面金額，但以外幣認購和交易的股票，在中國香港上市。

　　3.股票發(fā)行的條件和發(fā)行價格

　　按照我國《證券法》有關規(guī)定，股份有限公司發(fā)行新股必須具備以下條件：

　?。?）具備健全且運行良好的組織機構；

　　（2）具有持續(xù)盈利能力，財務狀況良好；

　?。?）最近三年財務會計文件無虛假記載，無其他重大違法行為；

　?。?）經國務院批準的國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他條件。

　　股票的發(fā)行價格是股份公司發(fā)行股票時所使用的價格，也就是投資者認購股票時所支付的價格。股票發(fā)行價格通常由發(fā)行公司根據股票面額、股市行情和其他有關因素決定。在以募集設立方式設立公司首次發(fā)行股票時，由發(fā)起人決定；在公司成立以后再次增資發(fā)行新股時，由股東大會或董事會決定。

　　股票的發(fā)行價格通常有等價、時價和中間價三種形式：

　?。?）等價

　　即股票的發(fā)行價格與其面額等價，亦稱平價發(fā)行。等價發(fā)行股票一般比較容易推銷，但發(fā)行公司不能取得溢價收入。

　　（2）時價

　　即以本公司股票在流通市場上買賣的實際價格為基準確定的股票發(fā)行價格。

　　（3）中間價

　　即以股票市場價格與面額的中間值作為股票的發(fā)行價格。

　　采用時價或中間價發(fā)行股票，股票的發(fā)行價格可能會高于或低于面額，前者被稱為溢價發(fā)行，后者被稱為折價發(fā)行。

　　例題：按照我圍《證券法》規(guī)定，發(fā)行債券的公司必須具備的條件包括（　 ）。（2008年試題）

　　A.股份有限公司的凈資產不低于人民幣1 000萬元

　　B.最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息

　　C.累計債券余款不超過公司凈資產的60%

　　D.籌集的資金投向符合國家產業(yè)政策

　　E.必須是股份有限公司

　　答案：BD

　　解析：此題主要是考查發(fā)行債券公司必須具備的條件。股份有限公司的凈資產不低于3000萬元，選項A有誤；累計債券余額不超過公司凈資產的40%，選項C有誤；發(fā)行公司可以是股份有限公司，也可以是有限責任公司，選項E有誤。

　　4.股票上市

　　股票上市是指股份有限公司公開發(fā)行的股票經批準在證券交易所進行掛牌交易。我國《證券法》規(guī)定，股份有限公司申請其股票上市，必須符合以下條件：

　?。?）股票經國務院證券監(jiān)督管理機構核準已公開發(fā)行；

　?。?）公司股本總額不少于人民幣3000萬元；

　?。?）公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上；

　　（4）公司最近三年無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載。

　　5.普通股籌資的優(yōu)缺點

　　與其他籌資方式相比，以普通股籌措資本具有如下優(yōu)點：

　?。?）以普通股票籌資是一種有彈性的融資方式，股利的支付與否及支付多少，可根據公司財務情況而定。

　　（2）發(fā)行普通股籌措的資本無到期日，其投資屬永久性質，公司不需為償還資金而擔心。

　?。?）發(fā)行普通股籌措的資本是公司最基本的資金來源，它可降低公司負債比率，提高公司的財務信用，增加公司今后的融資能力。

　　但是運用普通股籌資也有一些缺點：

　　（1）資金成本較高。

　　（2）增發(fā)普通股會增加新股東，使原有股東的控制權降低。

　　例題：采用發(fā)行普通股方式籌資的特點是（　 ）。（2008年試題）

　　A.股息紅利作為費用在稅前支付

　　B.可降低公司負債比率

　　C.原有股東的控制權不會降低

　　D.資金成本較低

　　答案：B

　　解析：發(fā)行普通股籌措的資本是公司最基本的資金來源，它可降低公司負債比率，提高公司的財務信用，增加公司今后的融資能力。股息紅利是用稅后利潤支付的，因此選項A有誤；發(fā)行普通股會增加新股東，使原有股東的控制權降低，選項C有誤；普通股的資金成本較高，選項D有誤。